欧洲央行政策会议在即 债市交易员期许颇高

债市交易员目前预计欧洲央行可能祭出更多刺激措施，但仍不认为通胀会回升，这使得行长马里奥·德拉吉回应市场的任务变得艰巨。

欧洲央行将于周四评估货币政策，而目前受全球贸易和增长担忧影响，欧洲债券收益率纷纷跌破纪录低点，交易员在寻找新一轮长期再融资操作（TLTRO）的更多细节。不过，如果官员们为了在一些投资者眼中保持可信度，他们可能需要发出信号，表明他们正在考虑更强有力的行动，比如新一轮量化宽松政策。

“要反击，欧洲央行就必须比市场更加鸽派，” 花旗集团的固定收益策略师Jamie Searle在给客户的一份报告中表示。“这不可能通过TLTRO定价或前瞻性指引调整来实现。政策需要更强力度且超出预期，例如暗示量化宽松可以被重启。”

货币市场交易员目前反映的预期是，欧洲央行今年降息的概率为50%，5年期远期通胀互换（衡量市场通胀预期的指标）接近纪录最低水平1.28%。除了意大利，欧洲所有地区的债券近几周都在飙涨，德国、希腊、西班牙和葡萄牙债券的收益率纷纷跌至历史低点。欧元在2017年以来的最低水平徘徊。