鲍威尔若让一寸 债券交易员可能会要一里

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三要努力解释逾十年来首次降息面目如何，但对于市场来说，不费吹灰之力就会要求更早推出更多的宽松政策。

掉期市场显示，交易员消化的预期为在1月前近三次降息、每次25个基点，而到2020年底还要再下调25个基点。

但德意志银行美国利率策略师Steven Zeng认为，如果鲍威尔在各种因素中强调下行风险--全球经济疲软--同时不再依赖国内数据，市场可能会指望第四次降息来得更快。

“至少在接下来的几个月里，市场已经认定， 美联储应该下调超过25个基点以抵消潜在的风险，” 他接受采访时说，“取决于美联储的信息传递--声明和鲍威尔的调门--如果某种程度上是鸽派的，市场会推动今年降更多次，并认为2020年更早降息的可能性更大。”

德意志银行策略师主要的担心是，市场会将任何主张是否进一步降息要依赖数据的信息解释为“鹰派”。Zeng认为，更鸽派结果的出现概率超过50%，会提升对第四次降息的预期。但他重申，德意志银行的预计是今年降息三次，每次25个基点。