欧央行因重启QE陷内部分化 将上任的拉加德何以前行

当克里斯汀·拉加德接管欧洲央行时，她从前任手中一并“继承”的也包括严重的政策分歧；而眼下，此番争议正在引起愈发严重的“伤痕”。

新任欧洲央行行长不得不面对的，将是央行官员对马里奥·德拉吉重启量化宽松所表达的前所未有的反对。德国的Sabine Lautenschlaeger意外从央行执委会辞职，可能也与此事有关。

当前的不和令人想起2011年时，德拉吉刚刚成为欧洲央行行长时，其他德国决策者辞职的情况，连续多年的争议造成央行内部“伤痕累累”，将给拉加德带来挑战。她要决定如何领导管委会，把不可避免的争议摆上台面，还要在出现分歧时想办法将其化解。

“多数派和鹰派之间的分歧似乎相当严重，”ABN Amro驻阿姆斯特丹经济学家Nick Kounis表示。“我觉得她没有魔法，无法让存在根本性分歧的人达成和解。”

德拉吉之前也面临过异议，但程度从未如此之高。9月12日的量化宽松决定一做出，德国央行行长魏德曼和荷兰央行的Klaas Knot就立即提出了批评。上周，法国央行行长Francois Villeroy de Galhau公开亮明不同意见，Lautenschlaeger也提出了辞职。

一位与会者透露，在近期的一次会议上，德拉吉只能仰仗南欧国家和欧元区最小经济体的支持，会议氛围从未如此紧张。因讨论未公开，这位与会者要求匿名。

11月份拉加德披掛上任时，也将可亲自“体味”央行内部分歧的影响。

奥地利央行行长Robert Holzmann已经呼吁，应在会议纪要中纳入个人观点，从而承认各方的分歧。这将朝着公布投票结果的英国央行、美联储靠拢，向政策公开透明迈出关键的一步。

意大利央行行长Ignazio Visco也支持披露与会者立场，他上周六表示，决策者之前考虑过这一做法，但是将其否决了。

就像德拉吉上周所说的那样，此举可在一定程度上缓和异议，同时确保分歧不会破坏政策决定。

然而，即便采用此种“安全阀门”式的办法来疏导不同意见，可能也是不够的。拉加德可能还需要另辟蹊径，以不同于德拉吉的方式来引进政策。德拉吉通常会在不与同事先行正式讨论的情况下，公开暗示重大的政策举措。

“尝试仿效德拉吉的做法很可能是不对的，”法巴资产管理经济学家Richard Barwell表示。