不要急着押注英国央行降息 分析师建议保持谨慎

纽约梅隆银行和野村国际呼吁市场保持冷静，不要急着押注英国央行马上就要降息，目前市场认为降息的可能性超过60%。他们建议投资者等待更多有关英国首相鲍里斯·约翰逊赢得决定性选举对经济影响的证据，尤其是下周的采购经理人指数（PMI）。

纽约梅隆银行资深外汇策略师尼尔·梅勒（Neil Mellor）在给客户的一份报告中写道：“市场或许过于草率地给英国央行戴上了鸽派的帽子。”“可能尚未完全接受英国央行货币政策委员会（MPC）将推迟做出决定的可能性，直到能够确定经济潜在的健康状况。”

英镑本月遭受重挫，此前英国央行政策制定者发表了一系列鸽派声明，似乎暗示将在1月采取行动。周三出炉的数据显示英国通胀意外下滑至逾三年低位，增强了市场对央行将在1月会议上降息的预期。

本周公布的经济增长和制造业产出数据皆逊于预期，进一步增强了央行降息的预期。

但多项调查显示，自选举以来，乐观情绪有所增强，英国央行自己的数据表明，英国脱欧担忧有所下降。周四的一份报告显示，房地产市场在12月份活跃起来，销售和价格预期均得到改善。

顺便说一下，英镑三周风险逆转指标显示，看涨期权和看跌期权的需求几乎相当。这意味着，在利率决定之后，交易员们对英镑的走向持观望态度。

鸽派声明不断

自今年年初以来，英国央行官员加剧了一月份降息的可能性。即将卸任的央行行长卡尼在2020年的第一次重要讲话中说，MPC有足够的火力在必要时为经济提供帮助，除非经济数据明显改善，否则可能投票支持降息。

央行委员桑德斯称，他仍然认为应下调借款成本，因英国就业市场和整体经济表现疲弱。“也许维持扩张性货币政策立场甚至进一步降息是适宜的，以降低通胀率持续低于2%目标的风险，”桑德斯发表讲话称。对宽松政策的预期使英镑今年下跌了近2%。

桑坦德银行G10货币策略负责人斯图尔特·贝内特（Stuart Bennett）表示：“让我感到意外的是，英国央行能够看到这些言论对预期和英镑的影响，但似乎没有人反对。”

法国兴业银行外汇策略主管Kit Juckes表示，“鸽派决策者的数量正在增加，数据也支持降息，因此现在的问题是将会在哪次会议上行动。”

还得看经济数据

今年迄今公布的大部分经济数据都涵盖了大选前的时期，因此策略师们正在寻找其他线索。

例如，德勤会计师事务所的一项调查显示，对公司财务前景的乐观情绪达到了创纪录的高点。自2016年公投以来最令人担忧的英国脱欧问题降至第三位，排在需求疲软和地缘政治风险担忧之后。

在这种背景下，定于1月24日发布的最新PMI似乎成为了英国央行决议的关键指标。

彭博社经济学家认为：“降息的主要障碍仍然是一月份的PMI数据。如果调查如我们所预期的那样反弹，英国央行很可能会按兵不动。”

其它关键数据包括将于周五公布的12月零售销售数据，以及对房价和消费者信心的民间调查数据。