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巴菲特会喜欢的三只股票

金融界网站 2020-02-25 01:59:36

过去50年,沃伦・巴菲特(Warren Buffett)为伯克希尔的股东带来无尽财富。作为这家跨国集团的拥有人和首席执行官,巴菲特追随者众,不单是因为伯克希尔表现理想,也是因为他的获利策略。

巴菲特历来表现最佳的投资包括拥有强大消费品牌、管理层团队对股东有利和资本回报较高的企业。他累积的天文财富足证这项简单方针行之有效,使得投资者纷纷钻研奥马哈先知的成功之道。

接下来,华尔街按照巴菲特发掘潜在投资时的基本准则,为大家选出符合条件但其并未持有的三只股票。这三间企业分别是华特迪士尼、动视暴雪和PayPal Holdings。

1.华特迪士尼:独特资产和出色管理层

巴菲特执掌Buffett Partnership时,曾经买入迪士尼的股票,因此该公司入选不足为奇。1966年,36岁的巴菲特与华特・迪士尼先生见面。他看好迪士尼先生富有远见的乐园计划,也认为价格划算,于是买入5%股权。要是他没有在1967年沽货以换取55%利润,时至今日,该笔数百万美元的投资将会增值成数十亿美元。

在1996年,当时伯克希尔持股量最大的Capital Cities/ABC与迪士尼合并,巴菲特和迪士尼再有交集。

在1996年底,伯克希尔持有2,460万股迪士尼股份,市值达17亿美元。在该年较早前写给股东的信中,巴菲特表示:迪士尼拥有独特资产和出色管理层,我们很荣幸能够再度成为其大股东。

然而,在之后几年,巴菲特陆续卖出了伯克希尔持有的全部迪士尼股票。假设他还继续持有股份,今时今日股票将会价值105亿美元,并且成为伯克希尔最大的持股。

先不提巴菲特为何要沽货。显然易见的是,迪士尼依旧拥有巴菲特20多年前所指的独特资产和出色管理层。在2005年接任的首席执行官罗伯特・艾格(Bob Iger)领导下,迪士尼现时的消费品牌可说是较以往强大。

巴菲特重视企业首席执行官的资金配置能力,而艾格明显是通过了测试。自2005年底以来,迪士尼的股票回报率达大市三倍之多,原因在于艾格分别在2006年、2009年和2012年透过收购彼思(Pixar)、漫威娱乐(Marvel Entertainment)和卢卡斯影业(Lucasfilm)创造巨大价值。

在艾格的管理下,迪士尼凭借漫威和星球大战等宝贵的新资产,跃升成为全年票房达70亿美元的首家荷里活电影工作室。

除此以外,迪士尼的投入资本利润率和回报率也往往超越伯克希尔。公司拥有经典电影系列、不俗盈利能力和杰出管理层,应能对巴菲特构成吸引力。

2.动视暴雪:锐意巩固竞争优势

顶尖电玩制造商动视暴雪也拥有巴菲特欣赏的要素。鉴于伯克希尔坐拥1,240亿美元的现金和短期投资,而动视暴雪的市值仅有460亿美元,只要巴菲特有心,他随时可以全面收购该公司。

巴菲特会想买入动视暴雪,与他对迪士尼感兴趣的原因相同,也与他大量买入苹果股票的理由相似。根据他与CNBC的访谈,他大手购入苹果的其中一个主要理据,是他观察到iPhone已经成为人们生活不可或缺的一部分。

同样地,动视暴雪的受欢迎电玩系列,包括魔兽世界、斗阵特攻、决胜时刻和炉石战记也成为数百万名每月活跃玩家的心灵寄托。在1980年代玩电子游戏的小孩子,到了今天已经为人父母,但他们却仍然是游戏玩家。现时电玩行业的估值达到1,520亿美元,而且逐年增长。

过去20年来,动视暴雪的首席执行官Bobby Kotick引领公司取得可观回报,更在2008年与暴雪娱乐(Blizzard Entertainment)合并时推动公司更上一层楼。在合并后,动视暴雪每年均录得强劲现金流, 并得以于2010年首次派息,其后也每年上调股息。

动视暴雪的经营溢利率高达约30%,反映业务并非资金密集型,明显是会受到巴菲特垂青的因素。

Kotick之所以能为游戏业务建立稳定的盈利模式,是因为他将巴菲特视为老师,并且持有伯克希尔股份。 我们不难看出,巴菲特注重资金配置和为增加企业长远竞争力而作出决策的做法,已经成为动视暴雪管理策略的一环。

3.PayPal Holdings:增长迅速,而且用户忠诚度高的服务企业

如果说巴菲特对苹果青眼有加,那么他也应该会喜欢PayPal,理由是PayPal拥有约3亿名用户,而且客户群正在快速成长。另外,越来越多用户透过PayPal账户处理日常财务交易,例如网上购物、店内购物或向亲人朋友汇款,也是会吸引巴菲特的因素。

基于巴菲特对苹果业务作出的几句评价,大家应对公司的前景有相同结论。假如巴菲特愿意多走一步,看看年轻人在iPhone上安装的应用程式,他将会发掘出更多投资机会,例如PayPal的Venmo应用程式。

Venmo是最热门的点对点付款应用程式之一。虽然该款程式仅占PayPal总支付额的一小部分,但发展速度惊人。

Venmo能反映PayPal的增长动力来源。手提电话汇款服务日益普遍,并将成为未来的购物、银行服务、股票买卖和一般商业活动主流,而PayPal正身处全球巨变的中心。

巴菲特的十大持股偏重于传统银行股票,大概是由于银行估值较低,故此他会否投资于PayPal等较重视科技的金融服务企业仍是未知之数。不过,毫无疑问的是PayPal用户忠诚度高,能够像Apple般吸引巴菲特的兴趣。

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