小非农远好于预期！穆迪：新冠疫情引发的美国经济衰退已结束

周三公布的ADP报告显示5月份私人部门就业人数减少近300万人，但与此前几个月的失业人数相比则已大幅下降，这可能是最糟糕的时期已经过去的迹象。

ADP公布报告称，上个月美国企业又裁减了276万名员工。在正常情况下，这样的数据会被认为是灾难性的——但现在不是正常时期。

恰恰相反，这一失业数据远低于经济学家此前平均预期的900万人，这就提供了一种希望，即随着遭受新冠病毒大流行打击的经济开始重启，美国历史上最严重的就业危机即将迎来逆转。

穆迪分析公司（Moody‘s Analytics）的首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示：“好消息是，我认为新冠肺炎疫情所带来的衰退已经结束，除非出现重大的第二波感染浪潮，或者真正严重的政策错误。”穆迪分析公司与ADP共同发布了私人部门就业报告。赞迪还补充称，坏消息是“在出现广泛分发和使用的疫苗或疗法之前，复苏将是很困难的”。

虽然“小非农”ADP数据可能会有所波动，与华尔街的估测相差很大，但这一次ADP失业数据与经济学家预期之间的差别达到了新的高度。

但赞迪表示，之所以会出现这种情况，有几个原因可以解释。

其一是，上周初请失业金人数报告首次显示企业裁员的步伐明显放缓，人们开始重返工作岗位。

尽管首次申领失业救济金人数超过210万人，但持续申领失业救济金人数（即那些领取失业救济金至少两周的工人）下降了将近390万人。持续申领失业救济金人数在5月9日达到2490万人的峰值，但那是在ADP和美国劳工部都用于进行估算的“样本周”之前三天。

赞迪表示，他仍然预计美国的失业率将会超过20％，创下自“大萧条”时期以来的最低水平。他估计，大约有5000万美国工人在某种程度上受到了新冠病毒引发的经济衰退的影响。

即使初步数据高达2050万人，政府对4月份失业人数的估测也很可能低估了总数，这是数百万在表格中被归类为“缺勤”的工人实际上应该被认为是失业工人。美国劳工统计局估测，如果这些工人被正确分类，那么目前估测为14.7％的失业率将会上升近5个百分点。

“失业人数正在减少，裁员活动似乎已经在3月底和4月初达到顶峰，从5月初开始逐渐减少。”赞迪说道。“我原本预计就业增长将在6月恢复。”

赞迪预计，失业率很可能会稳定在10％左右，相当于金融危机时期的高点，而且除非美国国会批准更多的财政刺激措施，否则失业率可能会保持在这一水平。