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全球货币走软 加拿大贸易数据低迷

2015年07月17日 15:56

金融界网站

北京时间7月15日晚间22:00,加拿大央行公布利率决议。行长斯蒂芬宣布下调隔夜拆借利率25个基点至0.50%,市场瞬间掀起惊天骇浪,美元兑加元短线上冲超过200点,接连上破1.2800、1.2900,最高触及1.2955。在商品货币持续走弱的时机,加拿大央行的意外降息被认为是继续打压商品的强大动力,但我们从加拿大本身来看就能发现:降息,迟早要来,是水到渠成的事。

以贸易立国的加拿大,在全球货币走软的情况下,贸易数据极度低迷。石油行业一直是其经济增长的主要动力,推动加拿大的贸易转亏为盈,且存在大量投资,可称为原油净出口国。加元也一直被称为石油货币,和原油联动性可见一斑。自2014年中叶以来,加拿大贸易帐数据一落千丈,长期处于净进口状态,且有加大之势。美元兑加元尽管出现走强,但日央行的宽松和欧央行的QE在大环境下使得非美货币贬值明显,加元在贸易中仍存在相对劣势,处于相对高估阶段。

贸易极差,内部增长同样面临重压。自统计数据来看,加拿大14年以后GDP增长明显减速,近期GDP月率更是一路下破0水平,经济出现倒退情况。而2015年初,GDP两次破零之后,加拿大央行果断降息,GDP出现一定回调,随后再度破零,经济濒临衰退边缘。

相对于大背景下的全球通缩,加拿大于前期并无此困扰,而后期CPI年率也面临极大的下行风险。自2014年10月份以后,CPI年率大幅降低,越发远离正常通胀目标。央行对于此并非无动于衷,但从当前的表现来看,加元仍需要进一步的宽松刺激,来起到提振经济的作用。

对央行行长斯蒂芬来说,任务是十分明确的:保持加元弱势,借以带动贸易出口,从而提振经济。2015年初,初次降息25个极点;半年过后,数据轻微回暖后继续走弱。加拿大央行降息之举,势成必然。

商品期货的走弱在一段时间内仍将继续,加元仍面临较大下行风险。加拿大央行行长斯蒂芬表示,预计美联储将于年内加息,届时对加元打压明显;但即便美联储不采取加息或者加息不及预期,那么加拿大央行就只能被迫再度宽松,以促使加元走软来改善贸易问题。中长期内,美元兑加元在基本面上,将是十足的上涨势头。

技术面上,美元兑加元刷新2009年2月以来的高位,周线出现明确上行通道;均线均匀包裹且发散,ADX冲高,上行之势明显;价格突破38.2水平位1.2800后将保持多头,短线或有回踩,中期多头明显,高位将关注23.6水平位目标1.33。

  机构来源:国汇亚洲

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