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    “护盘者联盟”23道金牌救A股 哪些股将率先反弹?

    2015年07月06日 07:44

    金融界股票

    9天23道金牌挽狂澜 新一轮行情即将上演

    分析人士指出,密集的利好政策所形成的合力,正在持续发酵

    自6月15以来,短短14个交易日,上证指数暴跌达28.64%,深证成指与创业板指更是同期暴跌达32.34%与33.19%,并且每天盘中有上千只个股跌停,如此有力度的杀跌在A股市场中极为罕见,甚至有人对此称之为前所未有的“股灾”。尽管这种定性为“股灾”的判断有偏激之嫌,但本轮急促的大跌,着实给大家好好地上了一堂投资风险课。

    面对目前股市的持续暴跌,人们不由得想起李克强总理表态要培育长期稳定健康发展的资本市场;央行行长周小川强调不发生系统性区域性金融风险的底线;还有证监会表态决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵……“底线”二字充分说明目前市场现状,更表达了管理层对维稳取得了共识。

    6月27日(周六)

    市场背景:6月26日,继“6·19暴跌”后,上证综指大跌7.4%,创出年内第二大单日跌幅,创业板指更是暴跌近9%刷新历史纪录。行业板块全线飘绿,沪深两市逾2000股跌停,仅50余股收涨。

    第一道金牌:央行降息0.25个百分点并定向降准。

    6月29日(周一)

    市场背景:在“双降”利好刺激下,沪深两市高开低走,权重股跳水,题材股掀跌停潮,沪指盘中连破4200点、4100点、4000点、3900点,午后一点半左右沪指探底回升跌幅收窄,全天盘中巨震10.07%,沪深两市逾1500股跌停。沪指自本轮新高5178.19点调整以来,10个交易日跌逾千点,跌幅达20%。

    第二道金牌:中国证券金融公司罕见盘中答问:强制平仓规模很小。

    第三道金牌:养老金投资办法征求意见:投资股票比例不超30%。

    第四道金牌:证监会发文,回调过快不利于股市的平稳健康发展。

    6月30日(周二)

    市场背景:在密集利好推动下,沪指当日上演惊天逆袭。早盘沪指小幅反弹后,再次暴跌,一度跌破3900点,临近收盘,权重股集体拉升,大盘随后强力反转,沪指最终飙涨5%站上4200点,创业板表现相对较强涨超6%,沪深两市近300只个股涨停。

    第五道金牌:基金业协会倡议:不要盲目踩踏。

    第六道金牌:证券业协会就场外配资情况答问:强制平仓影响小。

    7月1日(周三)

    市场背景:没有出现投资者期盼的连续升势,大盘杀了个“回马枪”。上证指数收盘4053.70点,大跌5.23%;深证成指收盘13650.82点,大跌4.79%。沪市出现300只左右个股跌停,很多股票创出本轮调整以来的收盘新低。

    第七道金牌:中金所称QFII与RQFII做空A股传闻不实。

    第八道金牌:证监会进一步拓宽券商融资渠道。

    第九道金牌:两融允许展期,担保物违约可不强平。

    第十道金牌:沪深交易所调降交易结算费用三成。

    7月2日(周四)

    市场背景:沪深两市小幅高开,沪指围绕4000点展开宽幅震荡,盘中一度下探半年线。午后股指连续下挫失守3800点,随后在“石化双雄”等权重股拉升的带动下,股指跌幅有所收窄,沪指最终报3912.77点,跌幅3.48%,沪深两市600余只个股跌停。

    第十一道金牌:证监会对涉嫌市场操纵行为进行专项核查。

    第十二道金牌:李克强表示,培育公开透明长期稳定健康发展的资本市场。

    7月3日(周五)

    市场背景:权重股集体暴跌,题材股掀跌停潮,盘中再现恐慌性杀跌。沪指盘中破3700点,最低达3629.56点再创本轮调整新低,最低时跌逾7%,沪指最终大跌5.77%。

    第十三道金牌:四大蓝筹ETF四天遭净申购395亿元,汇金出手护盘已获确认。

    第十四道金牌:证监会表示,将相应减少IPO发行家数和筹资金额。

    第十五道金牌:证金公司将大幅增资扩股,维护资本市场稳定。

    第十六道金牌:QFII额度将从800亿美元增加到1500亿美元。

    第十七道金牌:严打造谣传谣行为 已集中部署三起案件。

    第十八道金牌:中金所研究决定,按委托量差异化收取交易费用,严打蓄意做空。

    7月4日(周六)

    市场背景:自6月15以来,短短14个交易日,上证指数暴跌达28.64%,深证成指与创业板指更是同期暴跌达32.34%与33.19%。

    第十九道金牌:21家证券公司出资不低于1200亿元 投资蓝筹股ETF。

    第二十道金牌:IPO暂停。

    7月5日(周日)

    第二十一道金牌:汇金公司出手救市

    中央汇金公司5日晚间公告,已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF),并将继续相关市场操作。

    解读:从证监会、财政部领导下的汇金公司,以及未来保监会的动作,股市政策底已经非常明确,唯一需要确认的是市场底,但汇金入市消息确认后,周一周二很可能就是市场底。

    第二十二道金牌:央行力挺股市 将给予证金公司流动性支持

    7月5日晚间,证监会发布公告称,央行将给予证金公司流动性支持。为了维护股票市场稳定,中国证监会决定,充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用,多渠道筹集资金,扩大业务规模,增强维护市场稳定的能力。中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。

    解读:中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持,决定性的一击!意味着理论上有无限的弹药。市场止跌是必然的。

    第二十三道金牌:超50亿再融资被叫停

    7月5日晚间,据媒体报道称,50亿规模以上再融资项目已被叫停。

    解读:上证综指4500点是管理层的心理点位,如果达不到这个点位,IPO和大型再融资项目很难重启。

    综观上述利好政策,无论是政策力度,还是政策频率,管理层不会容忍暴跌行情继续下去。分析人士表示,虽然近期一系列的政策维稳动作不断,未能止住股指继续下滑的脚步,但是如此密集的利好政策所形成的合力,正在持续发酵,短期之内将释放出其应有的利好效应。暴跌已达到各方底线,市场最黑暗的日子已经过去,新一轮行情即将上演。

    相关阅读:“救市联盟”放大招多头终于挺直腰

    大盘筑底反弹 7月行情震月行情荡加大||###||###||###

    大盘筑底反弹 7月行情震月行情荡加大

    在连续暴跌之后,上周市场出现了多个利好消息,但大盘在短暂反弹后重回跌势,而且持续大跌,沪指一度逼近3600点整数关口。

    不过,周末市场再次迎来多重利好消息,其中国务院会议决定暂停IPO将会极大增强投资者信心,短期市场将会迎来报复性反弹。

    考虑到市场信心完全恢复需要一个过程,投资者也不要过分乐观,适当控制好仓位,有短线操作能力的投资者可以适当高抛低吸。

    大盘连续三周暴跌

    最近三周,A股陷入了跌跌不休的局面。自从6月15日5178点开始,股市连续暴跌14天,上证指数最多跌30%、深成指跌34.67%、中小板跌34.86%、创业板跌39.12%。并以每天一二千只个股跌停的极端方式,跌到了3600点。股指在周K线上连续收出3根阴线,下跌幅度达到29.91%,如此短时间内出现如此大幅度暴跌,这在A股历史上是极其罕见的,在全球证券市场上也十分少见。

    面对暴跌走势,管理层频频出手。上周,央行同时降息和定向降准,养老金投资办法征求意见,“两融”允许展期,交易手续费降低三成。然而,利好消息没能阻挡跌势,反而加剧了恐慌盘的连续出逃。场外资金撤离带动指数下跌,导致场外融资资金被平仓卖出,进一步加剧下跌,市场进入了“下跌—平仓卖出—下跌”的恶性循环。

    除了融资原因,政策利好被视为反弹卖出时机,这种非理性抛盘带动的集体抛盘,表现在盘面上,是越来越多的投资者对后市缺乏信心,每一次反弹都将成为止损良机。

    不过,随着利好政策的累积效应显现,市场必将迎来反弹。

    周末迎来重大利好

    从上周末消息面来看,可以说是利好不断。最大的利好莫过于IPO的暂停。新股扩容压力一直是市场调整的一个重要原因,暂停有助于改善投资者的心理预期,将对市场多头短期有较强的刺激作用。此外,21家券商联合公告,至少出资1200亿购蓝筹ETF;证监会表示,证金公司将增资至1000亿维护市场稳定;经济日报连发两篇社论:没必要对股市过度恐慌;苏宁云商联合中小板50家公司发布维护市场稳定倡议书。

    昨天晚间,市场再度迎来利好消息。中央汇金公司晚间公告,称已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF),并将继续相关市场操作。而证监会也发布公告称,央行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。

    央行出手协助,无疑表明救市资金规模可能并不止1000亿元,一旦市场再度下跌可能会有更多的救市资金出现。在救市政策密集出台的背景下,市场下周有望迎来报复性反弹。

    7月行情震月行情荡加大

    虽然股市有“五穷六绝七翻身”的说法,但在7月份的前三个交易日,沪指却大跌近14%。对于7月份的行情,多家券商纷纷认为将以震荡行情为主。

    申万宏源认为,6月的市场属于一次中级调整,幅度和历史上的几次中级调整相当。从历史经验看,中级调整之后,市场往往会进入一段时间的震荡行情。因此,7月份主要任务是消化短期剧烈的市场震荡和修复投资者心态,并重新寻找市场新的投资主线。

    银河证券认为,经过6月下旬的暴跌后,股指可能企稳。政策底线清晰,市场底需要夯实。投资者情绪的恢复需要时间,场外配资的清理需要一段时间才能完全消除影响,短期难以积聚起大幅上升的动力。因此,7月份股指预计将以震荡为主,上下空间都不大。

    短期来看,在多重利好消息的刺激下,市场有望迎来报复性反弹,但在反弹以后会如何走,还需要进一步观察。从操作策略看,由于救市主要是稳定指数,因此短期蓝筹股肯定会更加受到资金追捧,投资者在操作中可给予更多关注。此外,随着中报披露的进一步展开,中报高送转概念股也会得到部分活跃资金的关注,投资者不妨适当关注。当然,无论是选择蓝筹还是高送转概念股,在目前市场尚未完全企稳条件下还是要控制好仓位,有能力的投资者可以适当高抛低吸,在震荡行情中增加盈利空间。

    护盘政策“全垒打” 多看少动盼反弹||###||###||###

    护盘政策“全垒打” 多看少动盼反弹

    在经过了连续两周的下跌之后,上周A股跌势不止,情绪依旧处于释放之中。不过,刚刚过去的周末,中国的资本市场各方全面出动,进入备战状态,护盘方案一一出台。由此,上周护盘乏力状况有望得到改善,投资者信心受到较大鼓舞,A股市场有望走出非理性连续下跌的泥潭,周初企稳乃至大幅反弹值得期待。

    恐慌情绪继续释放

    上周沪综指再度下挫12.07%。由此,沪综指已经从本轮牛市的最高点5178.19点下跌了超过28%。创业板指上周则续跌10.80%,周K线收出三根大阴棒,从最高点4037.96点到上周五的收盘价2605.28点,跌幅超过了35%。

    行业来看,6月15日以来,28个申万一级行业均大幅下跌。其中跌幅最小的是银行业,跌幅为14.5%,钢铁行业其次,区间下跌了25.54%,此外还有非银金融、纺织服装、轻工制造三个行业的跌幅均未超过30%。其余行业则均跌幅较大,通信和建筑材料行业的跌幅均超过了37%,国防军工、有色金属、商业贸易、建筑装饰和采掘行业的跌幅均超过了36%。

    个股方面,自6月15日以来,仅有104只个股实现逆市上涨,其中大多数是刚刚上市的次新股抑或是刚刚复牌的个股。而跌幅超过50%的个股已经达到了490只,跌幅超过30%的个股数目更是高达1925只。其中,跌幅最大的是全信股份,这个次新股自今年4月份上市以来股价一度连续涨停,最高触及208.99元,不过6月17日复牌以来,在A股市场大跌的影响下经历了多个跌停板,当前的股价已经回落至了60.59元。同时,华鹏飞、雪峰科技、全筑股份、京天利和凯瑞德等个股的跌幅也均超过了六成。从图形上来看,不少个股的日K线股呈现出倒U型,将本轮牛市的涨幅悉数回吐。

    救市政策全面出击

    上周,A股市场护盘现象频繁出现,不过股指反弹乏力,特别是周四尾盘“两桶油”崛起并未改变周五股指继续下挫的命运。在利好不断发布的情况下,这种走势打击了市场信心。不过,周末A股市场迎来全面的“抢救”药方,市场各方全面警戒备战,预计将支撑本周初的行情明显企稳反弹。

    上周五晚间,北京创业板公司老总集体发声,表示坚定看好中国发展和资本市场,积极采取回购、增持等措施维护股东利益。

    周六诸多重磅救市措施出台。中国证券业协会网站公布了21家证券公司联合公告,表示21家券商以2015年6月底净资产15%出资用于投资蓝筹股ETF;同时表示证券公司自营股票盘不减持,且择机增持,并鼓励上市券商积极回购本公司股票。东海证券、招商证券等券商表示暂停融券券源供给;长江证券上调股票折算率,并下调保证金比例下限。

    周六午后,基金业也召开“救市会议”,随后基金业协会公布25家公募基金公司的倡议,表示打开前期限购基金的申购、加快偏股型基金的申报和发行,参会的基金公司高管承诺积极申购本公司偏股型基金,并至少持有1年以上。此外,苏宁云商联合中小板50家公司发布维稳倡议书,中关村上市公司协会也发表行动倡议等。

    周六晚间,A股市场更是迎来了股民最为期待的政策——暂缓IPO,上交所和深交所共披露了28家公司的暂缓发行公告。

    在全方位救市方案密集发布之后,市场的信心正在重塑。广发证券指出,在强力的行政干预下,市场整体有望在三季度企稳回升,接下来市场一旦企稳,资金会集中流向各个新兴成长性行业中的龙头公司,在这些龙头公司的带动下,创业板指数有望上演“最后的疯狂”。市场分析人士认为,下周初在诸多救市方案的刺激下A股市场有望企稳,政策利好的堆积将使得市场人气逐步恢复。不过初期救市政策实施的效果仍有待观察,投资者仍应少动多看。

    “组合拳”安抚恐慌心 两策略应对后市行情||###||###||###

    “组合拳”安抚恐慌心 两策略应对后市行情

    自6月12日以5178.19点刷新上涨新高后,股指一路下挫,周K线上收出三根大阴线,连续下破4200点、4000点、3800点等多个重要关口。由于调整的速度过快,大部分投资者尚未做出操作便已大幅亏损,市场情绪也从极度亢奋转为极度恐慌。业内人士指出,融资盘、配资盘、获利盘在恐慌情绪下的集中抛售造成了市场非理性下跌。从目前来看,利好政策不断加码有望缓解投资者的恐慌心态,伴随着投资者情绪的修复,大盘有望震荡企稳。不过,大跌之后更需要投资者“冷思考”,以更加理性的策略应对后市。

    快速杀跌防不胜防

    5月以来,股指步入加速上涨阶段,一举冲上5000点后,并未做任何有效调整便又向5100点发起冲击,6月12日以5178.19点刷新上涨新高后,股指突然上演高台跳水,在随后的14个交易日里收出10根阴线,有10个交易日沪综指下跌超过百点,有5个交易日的调整幅度超200点;4根阳线中,仅有2个交易日涨幅超过100点。从周K线上看,沪综指已经连续三周下跌,周跌幅分别为13.32%、6.37%和12.07%,4800点、4500点、4000点等多个重要关口相继告破。上周五沪综指跳空低开,早盘便快速杀跌,最低下探至3629.56点,此后维持窄幅震荡,午后伴随着承接力量出现,股指震荡反弹,一度翻红,最高上探至3927.13点,不过好景不长,尾盘一轮快速跳水再度将股指拉回到3700点下方,报收于3686.92点,下跌225.85点,至此半年线也确认失守。

    从行业板块来看,6月15日以来,28个申万一级行业指数全线尽墨,申万银行指数调整幅度为9.93%,小于10%。申万采掘指数跌幅为17.29%,小于20%。其余26个申万一级行业指数跌幅均超过20%,11个申万一级行业指数跌幅超过30%,申万国防军工、商业贸易和通信跌幅居前,分别为39.53%、38.94%和38.78%。由此来看,本轮的大调整并无明显的领跌品种,除低估值的银行股外,也并无典型的抗跌品种。

    从个股来看,6月15日以来正常交易的2468只股票中,有2363只股票出现下跌,占比达到95.91%,其中全信股份、华鹏飞、鸿博股份、京天利等490只股票跌幅超过50%,股价被腰斩,1925只股票跌幅超过30%,2306只股票跌幅超过10%。

    分析人士指出,本轮行情回落的导火索是年中阶段资金面紧张、新股扩容过快等,根本性的原因在于市场此前上涨过多,积累了大量获利盘。杠杆资金的运用在前期加速了股指上涨,在市场回落时也发挥了助跌效应。从下跌过程来看,这波大调整发生在14个交易日里,短期的快速下跌让投资者防不胜防,随后市场恐慌情绪进一步升温,盘中个股的跌幅继续扩大,前期强势股强力补跌更是对市场信心造成了打压。

    政策加码化解恐慌心

    此前,管理层虽连发多重利好,包括降准与降息并用、降低证券交易成本以及允许券商弹性处置两融账户等,上周末政策继续加码,铸就政策底化解恐慌心正在逐渐获得共识。

    7月4日晚,上交所公布了安记食品、读者传媒、思维列控等10家公司暂缓发行的公告。深交所刊登万里石、三夫户外等18家公司暂缓发行公告。这28家公司公告称,因市场波动较大,出于审慎考虑,发行人暂缓后续发行工作。原披露的发行时间表将进行调整。

    与此同时,21家证券公司召开会议,决定以2015年6月底净资产15%出资,合计不低于1200亿元,用于投资蓝筹股ETF。上证综指在4500点以下,在2015年7月3日余额基础上,证券公司自营股票盘不减持,并择机增持。

    市场人士指出,在市场大幅下挫时,通过政策加码对冲市场风险是正常的逆周期调节手段,股票市场也是市场经济体系之一,需要政府的逆周期调节。在股市过热的情况下增加IPO供给、严查场外配资是正常的,那么在股市暴跌为市场注入流动性、减少股票供给也具有其合理性。在政策底被逐步夯实的背景下,恐慌情绪也将逐渐出清,后市震荡企稳料是大概率事件,对于市场企稳时点的判断,建议投资者重点观测成交额和强势股两个指标。

    一方面,前期在融资大幅加杠杆、配资大行其道的背景下,沪深两市成交额不断刷新历史天量,连续超过2万亿元,这并非是一种常态。短期快速下跌之后,融资盘、配资盘损失惨重,其高位抛压一定程度上放大了市场的调整幅度,加重了市场的恐慌情绪。不过,7月以来,市场成交额已经出现连续萎缩,7月1日沪深两市成交额达到1.53万亿元,7月2日沪深两市成交额降至1.29万亿元,7月3日沪深两市成交额降至1.15万亿元,连续缩量下跌意味着底部承接力量不足。值得注意是,这也使得市场成交额回归正常,后市止跌后需要在底部缩量反复震荡,才能确认企稳,为下一轮的震荡反弹积蓄动力。

    另一方面,前期强势个股补跌告一段落。在本轮杀跌初期,以国资改革股、电力股、交通运输股一度表现抗跌,一定程度上维系了市场人气。不过好景不长,在连续大调整后,前期强势股连续跌停,遭遇补跌。这部分品种短期震荡企稳不仅显示杀跌动能明显弱化,而且也是短期杀跌结束的标志。

    两策略应对后市行情

    业内人士表示,按照既往经验,当政策底已明确确立后,市场底应该也在不远处,即使牛转熊,也没有只跌不涨的股票,必然有一波反弹行情。“大调整”后大部分资金已经出现明显浮亏,“大调整”后如何操作成为投资者关注的焦点,建议投资者以两种方式来应对。

    第一是针对手中持有的被套绩优股,进行盘中T+0操作。这部分股票质地较好、具备业绩支撑,通常是牛市中长线品种,但短期在遭遇恐慌性杀跌后,出现大幅浮亏,此时割肉离场自然心有不甘,但再度加仓又害怕新一轮的杀跌出现,使得投资者格外纠结。针对此类品种进行日内T+0操作便是一种很好的方式,通过日内高抛低吸的方式,可以逐步降低成本,减少亏损金额,等待随后的反弹。

    第二是针对短期看好的弹性品种缓步加仓,快进快出。今年二季度以来,市场出现一波快速上涨,整个市场陷入到莫名的亢奋中,把仓位开到最大、把摊子铺到最大成为应对全面牛市的最好策略。不过随后市场风云突变,股指连续下跌,使得全仓的投资者损失惨重。在反弹尚未确认的情况下,此时再次把仓位迅速放大来博反弹缺乏理智。泥沙俱下之后,精选弹性较大的个股缓步加仓方是正道。

    重磅利好来袭 谁将率先反攻?||###||###||###

    重磅利好来袭 谁将率先反攻

    周末A股市场迎来重磅救市利好,包括28家公司IPO暂缓、券商联手救市等。在这些消息的影响下,周一A股迎来反弹将是大概率事件。那么,哪些个股最有可能引领反弹呢?市场人士分析,前期超跌股以及有资金护盘的强势股引领反弹的概率较大。另外,21家券商表示其自营盘在4500点下增持不减持,此举对券商重仓股构成利好。

    超跌股

    统计显示,自6月15日沪指开始大跌以来,两市跌幅超过50%的有近500股,剔除可比性较少的次新股后,仍有458股跌逾50%。若市场反弹,这些个股因前期跌幅巨大,或有望率先反弹。上述458股中,跌幅超过60%的有华鹏飞、京天利、凯瑞德等三只股,其中华鹏飞、京天利均为创业板股。不过,这三只股今年一季度业绩均不算太理想。

    若结合业绩指标,可以剔除相当一部分个股。上述逾400只超跌股中,今年一季度归属母公司股东的净利润同比增长率超过100%的,仅有60股;同比增长超过1000%的,有长亮科技、五矿稀土、青岛碱业等三只股,增长率分别为2537.09%、1258.37%、1060.18%。不过,长亮科技因筹划重大事项,已于7月3日起停牌。另外,盛路通信、湖北能源、广聚能源、南方汇通、方正科技、博闻科技、吉鑫科技、综艺股份等一季度业绩增幅均超过500%。

    这些跌幅超过50%且业绩较好的个股中,有不少个股的最新收盘价已跌穿定增价,例如东华能源、兰石重装、荣盛石化等,其中,东华能源最新股价较定增价折价超过20%,兰石重装、荣盛石化最新价格也较定增价格折价近10%。另外,随着近期市场的暴跌,很多上市公司都获控股股东、高管等增持,上述60只股中也有个股获增持,例如综艺股份,公司7月2日晚间公告,公司实际控制人昝圣达于7月2日通过上交所交易系统,增持公司股份117万股,占公司总股本的0.09%;并且昝圣达拟在未来12月内继续增持公司股份,累计增持比例不超过总股本的2%。

    强势股

    除了超跌股,强势股也值得关注。此前市场暴跌,强势股显然获得资金护盘,若市场出现反弹,这些有资金关注的个股无疑也值得重视。不过需要指出的是,前期的强势股在后市也有补跌的风险,例如之前较为强势的央企改革概念股近日就出现补跌。

    统计显示,6月15日以来,两市有142只个股逆市上涨,不过其中有54只股为今年5月份后上市的次新股,有55只股目前处于停牌状态,有27只股因各种原因此前停牌过,股价的强势与停牌密切相关,还有3只股此前强势,但最近开始补跌,上周五股价跌停;剔除上述个股后,剩下的真正强势股有上海莱士、广汽集团、永艺股份等3只股。

    上海莱士6月15日以来股价累计涨幅为3.55%,公司一季度业绩同比增473%,同时公司日前向上修正半年报业绩预告,预计上半年净利增365%-385%。上海莱士表示,公司主营业务收入较原预计有所增长,同时因证券投资而产生的公允价值变动损益高于原预计,从而使得上半年业绩增长超出原预计区间。此外,公司中报还拟10转增10股。广汽集团、永艺股份6月15日以来,涨幅也均超过1%。

    券商重仓股

    此前中信证券、海通证券、银河证券等21家券商联合维稳的内容也包括,其自营盘在4500点下增持不减持。此举无疑对券商重仓股构成利好。

    今年一季报中,券商现身不少个股。按一季度末持有流通股市值算,单家券商持股市值最大的是北京银行,中信证券持有3.62亿股,按北京银行一季度末的收盘价10.91元/股算,中信证券持有39.57亿元;其他券商重仓股中,截至一季度末,中信证券持有的中国平安也超过30亿元市值,国泰君安持有的中国建筑、国信证券持有的保利地产、中信证券持有的康美药业等持股市值均超过10亿元。

    三思路布局反弹 中报绩优股或成反弹急先锋||###||###||###

    三思路布局反弹 中报绩优股或成反弹急先锋

    近期市场不确定因素增多,市场心态非常敏感。继上周四下破半年线后,上周五上证指数再度百点下探失守3700点整数位,在调整筑底的道路上走得颇为艰辛。不过一周来两市成交额持续缩量,量价背离现象愈演愈烈,也暗示出有利形势正在汇聚。

    除了寄希望于政府出台切实有力的救市政策外,仍有不少因素影响股市本周走势,包括中报拉开帷幕,深市中小板公司沃华医药将于7月6日披露中报,市场或聚焦绩优股与高送转股;周四6月份的CPI和PPI将公布,上半年的各项宏观经济数据也将陆续开始揭晓,市场预测6月份CPI同比增长1%,甚至可能跌破1.0%,通缩压力已隐约走上前台,这意味着货币扩张的流动性陷阱潜在危险。

    近日股市对利好反应冷淡,大盘连续大幅下跌。但利好消息不断,累积作用最终会生效,大盘随时止跌反弹。不过指数修复也还需要时间,能否在技术底和政策底的支撑下形成市场底仍需要时间观察,宽幅振荡与波动反弹有望成为后市主旋律。

    此外,自上周三开始创业板相对主板表现出较强的抗跌能力,走势持续优于主板市场。但鉴于未来资金面预期偏弱,此番创业板“独立行情”可能难以持续,投资者不宜寄予过高的期望。

    题材1:业绩预增股

    根据深交所的预约披露时间显示,深市中小板公司沃华医药将率先于7月6日披露中报;深市主板个股美好集团和宝新能源将于7月11日披露中报;而沪市中报首只个股是中孚实业。创业板中报的披露工作将于7月18日开始。4家公司中仅沃华医药进行了预披露,预计中期净利润3341.33万元至3564.08万元,增长幅度为650%至700%。

    点评:从历次暴跌后的经验看,市场情绪需要一个恢复的过程,在这一过程中,市场风格明显偏向绩优股。本轮调整后正好将迎来7、8月中报密集披露期,随着半年报业绩预告的大量披露,本周市场关注焦点将开始转向半年报大幅预增公司和具备高送潜力公司,业绩持续高增长或者出现好转的上市公司有望成为大跌过后的反弹急先锋。

    中小板公司沃华医药将率先于7月6日披露。从以往的经验来看,A股业绩披露历来有“靓女先嫁”的惯例,较早公布财报的上市公司业绩增长通常相对乐观。而据统计,目前两市已经有一千多家公司公布了2015年半年报业绩预告,其中超过六成公司业绩预喜。而中小板公司基本已经发布了中期业绩预告,其中预喜公司比例超过70%。齐鲁证券认为,中小板是当前时间点兼具进攻与防御属性的最佳布局板块,只要经济未见明显触底回升、企业盈利没有出现明显趋势性变化,成长股上涨趋势就不会发生改变。

    从预喜公司行业集中度来看,传媒、医药生物、软件信息技术服务业和制造业中的计算机、通信和其他电子设备制造业、移动支付和互联网金融等业绩预喜公司数量居前。尤其是传媒公司预喜数量占行业内中报业绩预告公司总数的84%,位居申万一级行业第一名。

    题材2:农业股

    央行自6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准,对1)“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行,2)“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点;降低财务公司存款准备金率3个百分点。

    生意社在2015半年度大宗商品市场高峰论坛上发布了《2015年1-6月中国大宗商品经济数据报告》。报告显示,上半年,白糖和生猪以21.55%、15.21%的涨幅领涨大宗商品农副板块,据农业部数据显示,2015年5月份国内生猪存栏量较4月份增减-0.2%,较2014年4月份增减-9.8%,屠宰企业收购困难,提价意愿较强。生猪存栏持续下降,加上华南地区近期连续暴雨,部分低标准猪舍被淹,生猪死亡同时容易诱发疫情,成为猪价涨幅超预期的潜在推手。

    白糖方面,因国家对进口食糖的限制,加上本榨季白糖减产的双重利多因素,使得业内普遍看好后市,近期糖价虽止步不前,但预计7月中下旬开始,白糖消费旺季到来,糖价继续回暖的可能性极大,预计均价将达到5500~5650元/吨。

    点评:供给收缩配合消费复苏,猪价景气高点比肩2011年,当前国内能繁母猪去化至历史最低位,触发反转行情的机会较大。央行宽松政策延续,6月定向降准中对“三农”额外支持,总体利好农业发展。总体来看,农副产品和畜禽链反转行情已经启动,宽松刺激经济复苏将有利于行情的持续。

    近期农业股的淘金主线将围绕畜禽链的涨价预期和国企改革两大主题展开。市场大幅回调之后,从安全边际角度可以关注养殖板块,猪价上涨超预期,预计进入下半年将会是猪价加速上涨的阶段。与此同时,农副产品概念中也蕴含着改革机会,国企改革、农垦改革具体实施方案呼之欲出,后续政策红利将继续催化基本面与股价预期双升。首批六家改革试点的国投公司和新兴际华集团旗下的国投电力、际华集团已停牌,标志着央企改革已进入实质性阶段,可继续关注中粮系投资机会。

    题材3:券商

    7月1日晚间交易所及监管层发布公告,连续发布三项利好政策,其中,证监会紧急发布《证券公司融资融券业务管理办法》,规定强制平仓将不是唯一控制风险的标准等两融业务管理新措施,办法即日实施;发布两项措施扩大券商融资途径,即将短期公司债券试点扩大到所有证券公司、允许券商开展两融收益权资产证券化业务;沪深交易所和中登公司宣布降低A股交易经手费和过户费收费标准,于8月1日起实施,按日均成交1万亿估算,本次下调监管层全年让利约130亿元,占行业经纪收入5%左右。

    点评:6月15日A股市场急速下跌至今,监管层扶持券商、支持两融的态度十分明显。三项利好政策的密集发布是组合拳,两融管理办法放开了券商的业务端,融资途径放宽拓展了券商融资渠道,交易成本的降低有利于提升交易量,向市场释放积极信号。

    两融管理办法的紧急提前公布(由11日提前到1日发布,并即日实施),新规与6月征求意见稿相比,取消维持担保比例规定、允许不动产作为追加担保物和限定融券卖出所得款三项条款超预期,券商两融规模、展期、担保物违约处置标准方式(强制平仓将不是唯一控制风险的标准)等的放宽,对于两融业务发展是极大利好;发行短期公司债由试点扩展至所有券商,同时允许券商开展两融收益权资产证券化业务,这两条措施有效拓展了券商融资渠道,可以快速补充业务发展所需资金;经手费和过户费虽在交易成本中占比较低,但此举继续释放积极信号,同时交易成本降低也有利于交易量提升,中长期或可提升市场活跃度,进而提升券商业绩。

    在市场反弹阶段,券商板块或存在交易性机会。不过从中期来看,证券市场面临价格战和牌照放开压制,行业不确定性也在增强。

    如何在黄金坑中寻找错杀股||###||###||###

    如何在黄金坑中寻找错杀股

    A股在经历半月惊魂后,许多投资者信心已摇摇欲坠,市场恐慌情绪快速蔓延,多个交易日均出现大面积跌停潮,割肉离场的股民比比皆是。但正是这种万马齐喑的时候才可能是最佳投资时期,套用股神巴菲特多年来一直秉承的一条著名投资原则:“在别人恐惧的时候贪婪,在别人贪婪的时候恐惧”,三类股的黄金坑可能已经形成,新的投资机会已经到来。

    A股反弹一触即发

    由于周末监管层救市的决绝,市场普遍认为,下周A股反弹一触即发。不过,政府维稳之后,市场很大概率将进入振荡筑底过程。横盘修复的阶段正是大浪淘沙的过程,个股经历去伪存真,真正的优质股票将脱颖而出。必有一些板块个股将率先崛起,短线投资者完全可以以此为出发点选择板块个股。

    从投机的角度,在暴跌行情中,有两种股票往往成为反弹的急先锋。一种是暴跌中仍能保持较好技术形态的个股,主力依然积极护盘,或是主力实力强劲,或是公司基本面有过人之处;一种是跌得最惨的个股,特别是下跌过程中毫无承接盘的个股,这类个股主力严重被套,反弹中主力自救将较为积极。

    不过,从投资角度看,后市行情再演绎以往的疯狂将不可持续,在下周市场借维稳利好产生普遍反弹之后,个股将很快产生分化。未来的机会,回到理性轨道的可能性更大。作为投资者,必须洞悉市场即将发生的变化,改变此前热衷题材炒作的偏好,回到个股的基本面上来。

    护盘急先锋:银行股、券商股

    银行股和券商股从来都是当仁不让的护盘急先锋,即使在本轮暴跌中,银行股表现也不遑多让。市场期待的混业经营试点和混合所有制改革试点都已正式落地,商业银行法修订案国务院也已经通过。此前央行的双降对银行业也是一大利好,经过前期下跌,目前银行板块估值偏低,未来有望获得较好的相对收益,可以预见的是,指数修复的漫长过程中银行板块将再次担当重任,再加上银行股本身的低估值特征,此时股民们选择银行、券商股进行投资已在起跑线上领先绝大部分人。

    中信建投认为银行股攻守兼备,目前市场环境下,银行股防御型和进攻性兼备。我们坚持“迎接PB2.0时代”的观点,尽管经济处于下行周期,银行经营也处在转型过程中,但是货币政策持续宽松、金融业改革和行业面变化、经济结构调整,这些因素都有助于银行股估值进一步抬升。

    券商行业上半年业绩高增长已成定局,下半年深港通、注册制、资产证券化等行业利好因素陆续落地或推进,券商板块将迎来一系列利好。此前两融新规出台、融资渠道拓宽、交易成本降低等三大利好政策对券商行业放开了券商的业务端,拓展了券商融资渠道,降低了交易成本。给券商行业带来了实质性利好。

    中银国际证券表示,经历了6月以来的股市巨幅调整,投资者的风险偏好正悄然发生变化,估值的安全边际有望成为选股的重要指标。直接融资大发展、金融要素改革引发的无风险收益率下降,以及券商业务创新带来的业务结构优化将在中长期内支持券商业绩持续高增长,我们仍然看好券商股的中长期走势。

    市场反弹风向标:国企改革概念

    上半年牛市之所以被称为“改革牛”原因就在于国企改革概念的爆发,虽然大盘出现了剧烈调整,但国企改革主题仍然有良好的相对收益。下半年随着国企改革的持续深入,概念股将会被市场更加青睐,是最值得关注的主题。

    随着近期市场出现系统性的调整,国企改革标的也有了一定幅度的回调。广发证券认为,7月份市场将有望看到后续国企改革方案的出台,伴随着市场企稳回升,国企改革主题将继续之前的强势表现,并且更加有持续性,建议投资者重点关注。

    太平洋证券此前也表示,坚持看好国企改革。国企改革主题投资其横跨板块之多,涉及体量之大,在市场企稳条件下是兼具政策风口和想象力的投资主题,也是在市场绝望之际多方重燃信心的重要风向标。投资标的上建议挖掘: 第一批试点央企和第二批潜在试点集团;有人事变动的央企和资源整合平台龙头;央企唯一上市平台中存在整合预期的公司。

    什么是黄金坑?

    所谓的“黄金坑”,就是行情经过较长时间的横盘筑底,主力在确定拉升行情前,借助大盘回调或市场其他利空因素进行一次快速的下跌,引发在横盘等待的跟风者下马,最后一次将不坚定的筹码洗出去,以减少自己的拉升阻力,然后反手做多,脱离成本区,股价便迅速从坑中拔地而起,一波波澜壮阔的行情随之展开,在K线图上就形成了一个形似坑状的图型叫黄金坑。

    “机会是跌出来的”。一般来说,高度控盘股介入过早会很难忍受长期的洗盘,介入过晚可能股价已经飙升。很多黄金坑的股票往往是前期连续下跌,形成短线操作的最佳买点,如在对的时机买入,短期内收益会迅速暴涨。选择黄金坑,关键是买入时是否找到最好的买点。坑和陷阱是同一个定义,走出坑以后继续向上,坑便成了黄金坑;如果坑还没有填平或者填平后便又转头向下,坑就成为了陷阱。黄金坑一般都是出在调整行情的末尾阶段,所以要对大势的把握比较准才好,一般来说,黄金坑在底部不会太长时间,黄金坑出坑后是连续涨停的,低吸的机会转瞬即逝。

    两因素有望铸就中小板股率先反弹||###||###||###

    苏宁云商等50家公司发声维稳

    两因素有望铸就中小板股率先反弹

    周末,管理层打出了“救市组合拳”,不仅为二级市场带来了诸多实质利好,也极大地鼓舞了场内的士气。而在政策呵护下,上市公司也积极地维稳自身股价,为维护资本市场稳定作出贡献。

    据悉。7月4日由中小板龙头企业苏宁云商发起,首批50家中小板上市公司集体表示一定能够抓住中国经济转型升级的历史机遇,持续为广大投资者创造价值、创造财富,坚定维护资本市场稳定,传递股市正能量。并发出了积极采取回购、增持、暂不减持措施,加快转型升级步伐等倡议。

    对此,分析人士表示,随着一系列救市政策的出台,周一沪深两市股指筑底反弹为大概率事件。而一旦反弹行情确立,中小板指也有望成为反弹的急先锋。主要有两方面原因:

    首先,在下跌行情中,增持、回购等措施通常将增加投资者对于上市公司发展的信心,对公司股价起到稳定器的作用。据《证券日报》市场研究中心数据显示,有22只获得产业资本逆市增持个股自6月15日大盘下跌以来跑赢大盘(上证指数同期下跌28.64%),其中中海海盛实现逆市上涨,而中科英华、达华智能、浙江鼎力、洲明科技、神雾环保、乐视网、爱尔眼科、永新股份、康达尔、智云股份、华仁药业等个股同期跌幅均小于20%。而近期发布回购方案的TCL集团、美的集团也拥有不错表现,其中,TCL集团股价已基本企稳,而美的集团也保持着强于大盘的良好表现。

    其次,从市场的角度来看,相较于“神创板”,中小板整体估值相对较低,且公司成长性不俗,若大盘企稳有望率先展开超跌反弹行情。据《证券日报》市场研究中心数据显示,目前中小板以002001新和成为首至002050三花股份为尾的前50家上市公司均披露了中报业绩预告,其中业绩预喜公司达33家,占比66%。其中,汉麻产业、七喜控股、美欣达、亿帆鑫富、鸿达兴业等5家公司预计中报业绩翻番,而黔源电力也有望实现中期扭亏。

    从中小板前50家上市公司的近期市场表现来看,自6月15日调整以来,传化股份、中捷资源实现逆市上涨,涨幅分别为99.01%、58.06%;另一方面,也有4只个股股价出现“腰斩”,按期间累计跌幅排序分别为宝鹰股份(54.51%)、美欣达(52.00%)、山东威达(51.69%)、七匹狼(50.75%)。

    200只个股逆市飘红都透露了哪些信息?||###||###||###

    200只个股逆市飘红都透露了哪些信息?

    上周,A股市场再次大幅下跌,连续三天出现千股跌停的一幕。不过,在市场雪崩式下挫,个股大面积跌停的同时,仍有200多只个股不跌反涨,成为市场中少有的亮点。这些个股为何逆市走强,它们到底具有哪些共性和特性?了解这一点,对于我们把握市场企稳之后的投资机会,具有相当重要的意义。

    蓝筹股抗震级别高

    在近期A股市场的大幅下跌中,蓝筹股的整体表现可圈可点,在上周跌势中,蓝筹股的抗跌性更为突出。统计显示,上周两市2339只个股(停牌除外),算术平均跌幅为16.38%。而各大股指中,仅有中证500指数的跌幅超过了个股的平均跌幅,达到18.98%。其次为中小板综指(16.50%)、深综指(16.16%)、深成指(14.95%)、创业板综指(14.33%)。从上述数据来看,中证500指数的惨烈下跌,极有可能与中证500指数期货所提供的做空机制有关,期货价格的下跌加剧了个股的跌幅,引发了市场的恐慌,触发了融资盘的平仓,从而形成了恶性循环。而其他各大指数中,上证50指数上周仅下跌了5.64%,成为两市跌幅最小的指数,充分显示了大盘蓝筹股在本次股灾中中流砥柱的作用。最新数据显示,上证50指数成分股平均市盈率不足13倍,与国外成熟股市相比具有明显的估值优势。

    从上周个股表现看,一批蓝筹股呈现出极强抗跌性。统计显示,上周共有18只市值超过1000亿元的蓝筹股出现逆势上涨,中国石油、工商银行、中国银行3只个股总市值超过1万亿元,上周涨幅分别为8.04%、4.73%和1.66%。从这18只个股的行业分布来看,有10只是银行、券商等大金融板块个股。其中,工商银行从本轮行情最高点,到上周五收盘,股价仅下跌6.68%,几乎不受本轮股灾影响。整体来看,以工商银行、中国银行、建设银行、农业银行为代表的银行股板块,在本轮下跌中发挥了重要稳定作用。

    次新股中可淘金

    从历史规律来看,在大盘调整阶段,次新股往往会成为市场的一大亮点。上周,就有不少次新股开始脱颖而出,拒绝下跌。

    统计显示,上周逆市上涨的个股中,有36只都是去年7月份以来上市的次新股。其中,去年12月31日上市的新澳股份大涨29.36%。由于去年12月底,A股行情正处于调整阶段,新澳股份上市后仅出现了3个连续涨停。上周一,该股最低探至21.45元,已经回到上市初期的水平。而上周涨幅超过10%的次新股也全部都是今年4月份之前上市的次新股,这批新股上市初期的涨幅远远落后于4月之后的新股,但在本轮下跌行情中,跌幅依旧惨重。因此,股价和估值相对合理,而且这些个股中多空博弈的情况相对简单,从而吸引了部分场内资金的关注。

    值得注意的是,目前新股发行(IPO)再度暂缓,从而令目前这批次新股的稀缺性大大提升。本轮新股发行的一大特点是发行市盈率受到窗口指导,上市公司募集资金大幅减少,因此在上市后有较强的资本运作动能。而IPO的暂缓也会进一步刺激并购市场,提高壳资源的价值,这也为次新股的走强提供了炒作题材。

    从机构动向中

    寻找错杀股

    整体来看,由于融资盘平仓造成了流动性不足,近期的下跌走势可谓泥沙俱下。一些流动性较好的优质个股也受到平仓盘的打压而出现大幅下跌,被市场错杀。如何分辨哪些个股有可能是错杀的对象呢?我们认为,从上周机构专用席位净买入的个股中或许可以找到一些线索。

    公开信息显示,上周机构专用席位共上榜666次,累计买入金额146.82亿元,累计卖出金额140.66亿元,净买入6.16亿元。如果剔除1000万元以下的买卖数据,净买入金额为6.86亿元。其中,有85只个股在上榜阶段机构席位的买入金额大于卖出金额。从全周走势来看,这85只个股有44只上涨,1只平盘,仅有40只下跌,表现明显好于市场的整体水平。分板块来看,创业板和中小板个股是上周机构的重点博弈品种。如果按照市值来统计,市值规模在100亿元至1000亿元的个股,表现明显更为强势。数据显示,上周共有43只100亿元至1000亿元市值规模的个股获得机构专用席位的净买入,其中的28只最终逆市飘红,仅有15只出现不同程度下跌。其中,深高速、万达信息、久联发展、网宿科技、泰格医药、机器人、西部证券、汉鼎股份等8只个股周涨幅超过20%。中文传媒、康恩贝、金龙机电、福达股份、科大讯飞、葵花药业、科大智能、大华股份、华策影视、新文化、恒顺众昇等11只个股涨幅在10%至20%之间。

    从相关个股的公开信息来看,机构席位有买有卖,博弈程度相当激烈。比如7月1日至7月3日,泰格医药前五大买入和卖出席位全部是机构,买入金额为3.67亿元,卖出金额也高达3.14亿元,净买入不过5299万元,但上周五该股依然大涨7.87%。而本周初,一些机构净买入金额较大的个股,有不少都掉头下跌。

    总体来看,如果抛开最终上涨或下跌的结果,机构席位在大跌之际敢于买入的个股,至少其流动性风险不大,并且传达一部分机构看好信息,成为错杀对象的可能性较高。

    维稳连出大招 机构最新操作建议||###||###||###

    维稳连出大招 机构最新操作建议

    面对一方面市场信心濒临崩溃边缘,一方面利好政策连续出台,投资者是趁利好出局,还是坚定持股信心等待市场重回上升通道?小编汇集了部分机构最新的对后市的投资策略,以期对大家的投资决策有所帮助。

    长城证券:金融保卫战全面展开 A股止跌反弹可期

    长城证券研究所策略研究团队发表研报称,本周末管理层“救市”会议已开,虽然后面一些政策还待正式的公告文件出来,但最高层领导亲自督战,如此众志成城的决心下,还用得着担心市场不涨吗?在这里短期观点就一句话:旗帜鲜明的看反弹。

    但短期反弹后会如何,可能会有不同的情况发生:1、若短期反弹幅度较大,前面我们强调的市场信心缺失问题会逐渐显现,多数投资者会选择降低仓位进一步观察,则市场还会有回落的风险;2、若短期反弹幅度一般或纠结,场内加杠杆资金急于退出和场外资金缠斗激烈,则在目前位置会形成盘整筑底。

    长城证券倾向于短期反弹后第二种情形发生的概率略大一些,短期看好低估值蓝筹板块,包括银行、地产、食品、生物医药、家电等。

    安信证券:救市措施将使整个资本市场企稳回升

    安信证券策略分析师徐彪表示,从周末发生的变化来看,大概可以得出几点结论。第一,整个管理层开始意识到资本市场下行到了必须去面对和处理的地步。换一句话说,这不是股票本身的问题;第二,我们相信今天能看到的措施,只是后面要达到的目的,就是让整个资本市场企稳回升,至少是解除当前这种连锁杠杆爆仓,然后不断裹挟更多的抛盘以及被动的杀跌盘和平仓盘,从而让资本市场目前恐慌式下行的局面被打破。

    徐彪表示,资本市场面临最大的问题,用一年的时间把杠杆垒起来,但是解除杠杆只有三周时间,这是非常惨烈的。我们一方面要坚定信心,另一方面要正视问题。

    民生证券:利好堆积市场或将企稳

    民生证券吴春华认为,没有只涨不跌的市场,但是也没有只跌不涨的市场,周五,沪港通额度使用了71.46亿元。下跌以来,已经有三次,沪港通额度在70亿元以上,也显示出有一些机构看好未来的市场。保险投资基金设立方案获批、汇金净申购四大蓝筹ETF等都说明,市场的机会在不断的接近,一味看空不可取。

    大同证券:质变今周出现

    大同证券刘云峰认为,对于今周市场,我们充满信心。从历次暴跌后的经验看,市场情绪需要一个恢复的过程,在这一过程中,市场风格明显偏向绩优股。目前正值7月中报密集披露期,中期业绩增长有望成为下一阶段市场关注的焦点,在企稳盘整的过程中,可借助中报进行筛选,关注医药、白酒板块。

    银泰证券:仍需谨慎无需悲观

    银泰证券陈建华表示,对于后期,站在当前的时间点我们认为虽然仍有谨慎的必要,但无需悲观,在经过连续的调整后,随着做空动能的释放以及管理层各种救市政策的出台,后期我们认为A股企稳运行的可能性在逐步增加,市场最坏的时候或已经过去。

    申万宏源:恢复信心是当务之急

    申万宏源钱启敏认为,从中期看,在市场一片凌乱之际,如何稳定情绪,恢复对市场的信心极为重要。只有信心和预期转向正面,A股市场才有真正企稳的基础。

    私募大佬:只要大盘企稳 恐惧情绪就不会蔓延

    知名私募人士但斌最新表示,只要大盘稳了,恐惧情绪就不会蔓延!但斌表示,救市策略其实很简单:选择市场最容易突破的方向,把中国最有价值的好企业拉到跟国际接轨的价值。如此可进可退!只要大盘稳了,恐惧情绪就不会蔓延。100倍PE的东西,估计神仙也救不了!

    机构:A股保卫战胜利需分三步走 两主线布局||###||###||###

    机构:A股保卫战胜利需分三步走 两主线布局

    对于近期的暴跌,中国政府为陆续出台21道金牌救市,昨日晚间,证监会公布,央行将给予证金公司流动性支持。内容是这样的:为维护股票市场稳定,中国证监会决定,充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用,多渠道筹集资金,扩大业务规模等,中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。如何解读这第21道金牌?

    央行发了一张没有限额的信用卡

    英大证券李大霄表示,中国人民银行出手支持中国证金公司,这力度很大,表明了国家稳定股票市场的鲜明态度,证金公司实力也就得到增加,对市场的稳定起到非常关键的作用。

    著名经济学家马光远认为:央行给证金公司发了一张没有限额的信用卡。此举是类平准基金!我的理解,人民银行以各种方式支持中国证券金融公司,相当于央行发了一张没有限额的信用卡。

    民生证券研究院执行院长管清友称,大招,妥了。最后还得看央妈。

    广发证券首席经济学家刘煜辉说,中国式的平准基金最终确定为“证券金融公司央行流动性”,无规模表述充满了想象力,意味着这个流动性可能是无限量的,直至市场最终恢复正常秩序。

    兴业证券首席经济学家鲁政委对此表示,明天是一场遭遇战,双方互探实力。“目前给券商基金发了解放军装,根据三湾改编的斗争经验把党支部建上去了,并开展了‘三严三实’教育(‘严禁做空,严禁减仓,严禁割肉;资金要实,持仓要实,护盘要实’),同时效法张飞长坂坡尘土飞扬做主力大部队驰援状。应该可以稳住了。”

    对后市的走势,华泰证券分析师罗毅认为:

    第一步胜利在上证50和大金融上面

    我的建议大概是这个样子,讲回到我对行情的判断,我还是想说一点,对于这个决战,大家千万不要太悲观,这是第一点,但是也不要太乐观。真正的决战不是一天打完的,不是一个高开全部冲进去就结束的,如果我没有判断错误,最少要打一个月,我们要抓紧时间研究手里的个股,如果对手里的个股没有把握,要往前看,或者是跌停的时候,换成大金融指数基金,或者上证50基金等,我觉得这种大决战的开始,第一步的胜利是在上证50和大金融上面,之后再到沪深300,再后会到中证500等。

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    经济转型离不开高端装备制造业

    国家关于高端装备的鼓励政策和支持态度没有变化。周末国务院公布的《“互联网+”行动指导意见》提出了“互联网+”协同制造,指出:推动互联网与制造业融合,提升制造业数字化、网络化、智能化水平,加强产业链协作,发展基于互联网的协同制造新模式。同时,交易所、证监会鼓励上市公司收

    购兼并的态度没有变化。“一路一带”等国家战略也没有变化。经济的转型离不开高端装备制造业,以美国的经验来看,金融泡沫破裂后第一个振兴的就是制造业,因此我们仍看好高端装备行业。

    ?市场目前的分歧主要在估值。我们认为,每次经济周期的底部,政策频出股票上涨,业绩通常滞后体现,所以出现高估值,所以这个阶段PE不是主要的参考指标。中国经济转型、国企改革是当前的首要任务,也离不开资本市场的支持,并且经过这轮暴跌,估值已相对合理。未来在系列救市政策预期下,预计短期迎来全面反弹,中长期继续推荐有业绩支撑、收购预期的南方泵业、智云股份、瑞凌股份、广日股份、长荣股份。(招商证券)

    优质成长股和低估值稳健白马

    寻找优质成长股和低估值稳健白马,建议配至,持续聚焦军工、工业4.0、环保、国企改革四大主题金矿。近期大盘剧烈调整,我们认为板块部分优质个股超跌明显,这些优质公司管理层优秀,行业成长性好,公司有核心竞争力,配至时点再次到来。另外目前经济数据持续低迷,短期有止稳迹象,据我们草根调研传统机械需求端改善不明显,供给端无显著收缩,驱动整个板块行情的因素没有变化,我们仍然坚持原来分析框架,聚焦新经济,关注改变和转型,以军工、工业4.0、环保、优质公司转型为重点。

    建议下半年重配军工,国家意志+军民融合,国家意志主要就是主战装备的重要性提升、实战训练和国产化要加快。抗战胜利70年大阅兵、发动机重大专项的出台,南海局势的演变是行业发展的推动力,军民融合上升为国家战略,军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业显著受益,建议选择确定性高的公司。大股票重点推荐中航飞机、中直股份、中国重工(中国船舶等)、中航动力。推荐闽福发A、通达动力、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、常发股份等。(安信证券邹润芳)

    个股锦囊

    智云股份(300097):收购鑫三力大幅增厚业绩

    已公告拟收购公司鑫三力对2017年净利润承诺是1亿,收购后智云业绩将大幅增厚。其下游行业(手机、IPAD等电子产品显示器)技术更新快,对设备的更新快,需求刚性。平板显示模组自动化组装及检测目前国内市场80%是采购国外设备,价格是国内的2倍,鑫三力定位高端市场,未来进口替代和自动化空间较大。鑫三力生产模式是:订单生产,零库存管理,生产周期30天。复牌后受市场影响,目前已跌破发行价,市值仅30亿。(招商证券)

    南方泵业(300145):工业4.0、绿色制造的典型代表

    通过收购金山环保成功转型为水处理设备和环保方案解决商,是工业4.0、绿色制造的典型代表,假设2015年三季度末完成收购合并报表,按发行后总股本3.32亿计算,2015、2016、2017年EPS0.76、1.37、1.78元,按承诺业绩2017年24倍,具有安全边际,未来还有收购环保资产预期。复牌后回调,是买入时机!

    烽火通信:大股东增持彰显长期发展信心

    2015年7月3日,烽火通信发布公告称,公司控股股东烽火科技集团于7月3日增持公司149.635万股,增持平均成本为20.97元/股。在此时点,大股东的增持将向市场传递积极明确的信号。不仅有助于提升投资者信心,也彰显出大股东对于公司长期发展前景的坚定信心。

    强化信息安全业务,开辟公司全新成长空间:我们看到,烽火星空作为中国网络信息安全领域龙头,其营收和净利润规模均居行业领先地位,呈现出良好的发展态势;2014年公司实现净利润1.40亿元,超额完成此前1.28亿元业绩承诺。我们判断,在政企部门对信息安全关注度显著提升的时代背景下,烽火星空将进入加速发展阶段。而烽火通信在收购烽火星空剩余

    49%股权后,将进一步强化公司在信息安全领域的布局,有助于充分分享中国信息安全行业加速发展的机遇,为公司开辟了一片全新成长空间。(长江证券)

    机构:A股配置价值重回合理区间 蓝筹股底部已有支持||###||###||###

    机构:A股配置价值重回合理区间 蓝筹股底部已有支持

    6月以来的A股“过山车”行情令无数投资者猝不及防,但急速杀跌的同时,此前积聚的泡沫风险也得到快速释放。近一周来监管层出台了一系列“救市”组合拳以稳定市场信心。

    中国证券业协会向各机构征询的分析观点显示,业内认为这些措施之迅速、果断和强力反映了市场维稳的决心和决策高度。在上述双重背景下,股市有望企稳,A股也正在逐步寻回投资价值。

    政策组合拳有助市场寻回信心

    近期行情的快速调整,不但给市场带来了风险隐患,也使投资者信心受到考验。近一周以来,政府及监管层出台了包括改革两融业务规则、降低市场交易费用、暂缓新股发行、券商联合出资购买蓝筹股ETF等一系列维护市场稳定的措施。

    对此,中原证券首席经济学家、研究所长袁绪亚认为,如此迅速、果断而强力的措施明示了政府部门稳定市场的决心及决策高度,其协调力度之大、涉及金融领域之广、协同效应之强,在中国证券资本市场发展中极为少见。

    “可以认为,这次稳定市场的监管举措,是一场由政府统领和部署协调、各监管条线协同、步调高度一致的重大维稳、防控中国金融风险的围剿战。”

    他表示,协调一致的经济、金融发展秩序,是中国社会发展战略的重要组成部分,目前经济稳增长处在复杂、困难的时刻,维护资本市场稳定发展不仅符合投资者意愿,更是顺应了建设和谐社会的大趋势。

    在北京股商投资有限公司总经理崔晓黎看来,管理层出台的系列救市措施,从重树投资者信心、增加资金供给改善供需关系、打击恶意做空等多方面同时入手,有望成功稳定市场。

    崔晓黎分析,暂缓发行、证金公司大幅增资扩股、券商联合出资不低于1200亿元购买蓝筹股ETF、25家大型公募基金表示积极申购偏股型基金等举措,是非常实际的增加股市资金供给的举措,机构投资者踊跃入市的示范效应将增加各方投资者的信心、降低恐慌,可望对市场止跌回稳起到直接作用。

    而改善两融业务规则,严查跨市场操纵等安排,则一方面打开了融资业务空间、降低被动平仓对市场造成负面影响;另一方面有利于防范和打击蓄意做空行为,减缓期货市场对股票现货市场形成的压制。

    袁绪亚判断,在如此密集的稳定市场政策出台后,市场丢失的信心将会重新寻回,已经开启的中国改革牛市仍将持续演化。“相信维护市场稳定、控制市场风险的调控过程,一旦被投资者所领会,就会立即转化为市场的信心、投资者的信念和高度统一意志的积极的市场行动。”

    A股配置价值重回合理区间

    随着A股指数急速杀跌,此前积聚的泡沫风险得到快速释放、股市有望逐渐企稳的观点已为多数机构所认同。广发证券研究中心总经理张岚提出,A股在风险快速释放之后的投资价值将重新凸显。

    他从四方面分析给出了支撑A股重具投资价值的论据:

    首先,中国经济处于由“增量模式”切换至“存量模式”的背景下,维持股市平稳健康运行是促进经济转型和降低融资成本的重要手段,目前第三产业及新兴行业占经济的比重正在稳步提升,并逐渐成为稳定经济增速的中流砥柱,在此关键节点,中国需要一个健康发展的资本市场来促进转型。

    其次,去年政府提出“千方百计降低实体融资成本”的思路,在货币政策持续宽松的推动下,A股市场流动性维持宽松。目前来三季度通胀压力还不大、房价还未全面回升,货币政策暂无收紧压力,股市流动性仍将维持一个较为宽松的格局。

    再者,杠杆资金作为“悬在A股头上的一把剑”已达到可控范围内,伞形信托及民间配资等高杠杆资金在下跌中得到了有效清理。两融业务新规也将有效缓解资金被强平的风险,杠杆清理将逐步回归安全范围。

    最后,快速下跌使A股估值泡沫被刺破,大量优质个股正重回合理估值区间,配置价值日益凸显。截至3日,沪深300的PE(TTM)仅14倍,上证综指的PE(TTM)17倍,均较6月中旬的估值高位回落了25%左右,一些板块龙头公司股价被错杀,也将重新赢得价值投资者的青睐。

    蓝筹股底部已有支持

    中信证券研究部负责人彭文生认为,过去一年股市的大幅上涨有其合理的一面,只是原来“赚钱效应”加速资产入市,当前的“亏钱效应”起到了反作用,从而提高了风险溢价,降低了价值中枢,放大了市场波动。但经过此次幅度达到30%的回撤之后,蓝筹股已具备回归价值中枢的动力。

    他分析,过去一年的股指上涨,在相当程度上反映出金融周期下半场实体经济降杠杆所带来的储蓄相对实体投资需求增加。在金融周期上半场房地产和银行业过度扩张后,下半场的调整是有利于新经济和资本市场的。

    “当然,这不是说金融资产价格,包括新经济的股票价格可以无限制上升,地心引力还是存在的,只是投资者的羊群效应和融资杠杆加大了市场的上下波动幅度。”

    彭文生认为,目前储蓄向金融资产转移的逻辑并没有改变,只是受到短期因素的干扰。经过25%跌幅的调整,目前上证指数市盈率不到20倍,横向与国际比较(包括与H股比较)都已不贵,已向下偏离价值中枢,均值回归动力不断增加。

    他判断,蓝筹股在本轮调整后有回归价值中枢的动力,当前蓝筹股底部已有支持,在市场震荡中,一些高质量的股票可能出现被连累错杀的情况,为投资者提供了介入机会。

    A股下半场有三招:降杠杆 打防反 寻觅错杀股||###||###||###

    A股下半场有三招:降杠杆 打防反 寻觅错杀股

    正所谓,成也杠杆,败也杠杆。数据显示,从2014年底到今年6月15日,两市融资余额增长了119.38%,这无疑对今年以来的股市上涨起到了重要助推作用。但当行情走弱时,高杠杆资金被迫平仓引发的多杀多则加剧了股市的震荡,这在A股本轮调整中可谓体现得淋漓尽致。进入下半年,市场主流观点认为,伴随此次深度调整,牛市将进入下半场的结构性行情。在此背景下,《每日经济新闻》记者通过深入调研,从后市投资策略及宏观经济走向等维度展开分析,希望为投资者提供有益借鉴。

    6月中旬以来,由清理场外配资引发的A股此轮深度调整,让市场充分认识到了在下跌中杠杆的“助跌”威力,使得许多投资者“谈杠杆而色变”。

    不过,《每日经济新闻》记者注意到,主流观点认为,牛市仍将持续,但在牛市下半场,A股或进入结构性行情。在此背景之下,降杠杆以继续分享牛市收益、紧盯防御性的消费类板块、寻觅错杀优质股等将成为牛市下半场的三种主要投资策略。

    降杠杆最稳妥

    回顾本轮行情,杠杆无疑发挥了巨大作用,以致有人将此轮行情称为“杠杆牛”。其资金来源,除证券公司的融资业务外,场外配资的作用更是不容小觑,这其中伞形信托和P2P配资又是重要组成部分。《每日经济新闻》记者注意到,所谓伞形信托是指同一个信托产品之中包含两种或两种以上不同类别的子信托,投资者可根据投资偏好自由选择其中一种或几种进行组合投资。在实际操作中,伞形信托往往由证券公司、信托公司和银行等金融机构共同合作,为二级市场的投资者提供投融资服务。其重要意义在于,在降低投资者融资门槛的同时,还可以随时增加子产品。

    而P2P配资,主要是投资者在线提出配资申请,由P2P平台帮助投资者融资。其资金来源一部分是通过平台网站发布一定金额的借款标,从网络筹集资金;另一部分则是通过线下渠道获取民间资金,再出借给投资者。

    如果说在2014年底的行情中杠杆交易仅仅是牛刀小试,那么2015年以来,在以创业板为主要阵地的“互联网+”概念炒作中,杠杆交易可谓演绎得淋漓尽致。今年以来,在本轮深度调整之前,A股市场涨幅在5倍以上个股比比皆是,其中龙生股份最高涨幅甚至达到了16倍!从这些股票的融资融券数据可以看出,融资客的持续杀入对其股价短期内的暴涨起到了重要作用。

    不过,这种暴涨也形成了巨大的获利盘,一旦行情出现风吹草动,势必就会引发前期获利盘的大量涌出,而杠杆的存在又进一步增加了这种风险。在6月中下旬开始的这波深度调整中,短期沪指下跌超过千点,持续跌停甚至腰斩的个股比比皆是,这其中高杠杆融资盘被迫平仓从而引发多杀多局面的作用不容小觑。

    当前,尽管牛市将会持续得到了市场主流观点的认同,但“一朝被蛇咬,十年怕井绳”,不少投资者已经“谈杠杆而色变”。未来,在牛市下半场,可以预料到,多数投资者在使用杠杆时将更为慎重,而降杠杆或将成为牛市下半场最稳妥的投资策略之一。

    防守反击选消费

    其实,监管层清理场外配资也是为了防范市场出现更大范围的系统性风险。尽管此轮调整颇为剧烈,但总比股指站上万点或者更高点位后才进行监管要好得多。“监管层的目的还是要让市场从疯牛变慢牛,让本轮牛市走得更长远一些。在上一轮牛市中,5·30行情确立了市场的结构性变化,即大盘蓝筹股的崛起。本次由监管场外配资引发的调整,相信也将产生结构性的变化。”北京某私募投资总监告诉《每日经济新闻》记者,“如果将2014年7月至2015年6月中旬,比作是牛市的上半场,那么经过本次调整,牛市应该就会进入下半场。”

    上述私募投资总监进一步指出,如果说在牛市上半场投资者可以躺着赚钱,那么在下半场,赚钱就没有那么容易了。在这种情况下,要想获得稳定的超额收益,防守型出击或将是一个不错的策略。所谓防守型出击,就是在不确定性中寻找稳定性品种。在A股中,最好的防守出击板块非消费莫属,其中“喝酒吃药”被公认为是最好的防御品类,这在市场历史走势中也得到了屡次验证。不过,“喝酒吃药”仅仅是大消费领域的一部分,其余消费类个股也同样具有防御反击的能力。

    目前,尽管不少“互联网+”概念股遭遇腰斩,但这类个股今年以来依然积累了不小的涨幅。因此在牛市下半场,它们已经不是理想的投资标的。而大消费类个股,相对于一些新兴概念,由于自身并不“性感”,资金前期对其关注不多,在牛市上半场远远跑输以“互联网+”概念为代表的个股。由于具有传统理论上的避险功能以及较低的涨幅或估值,这些消费类个股有望得到越来越多资金的认同。

    从行业角度来看,有券商行业分析人士指出,进入牛市下半场,投资者逐渐将前期快速上涨中获得的货币财富转变为商品和服务消费,利好消费板块;同时,当下人口与收入结构性变化带来的消费模式升级也将进一步促进新兴消费品需求的增长,新兴消费品的配置优势将逐渐显现。新兴消费主要是综合人口与收入结构带来的不同消费需求,包括新潮消费,如新型饮品、户外运动;品质消费,如智能家居、出境旅游、服装婴童;健康消费,如慢性病治疗、养老地产、健康饮品等,这些都将是牛市下半场防守型出击的方向。

    错杀股值得参与

    同花顺iFinD数据显示,6月15日以来,沪深两市股价跌幅超过50%的个股多达552只,跌幅最深的是全信股份,该股区间跌幅为65.25%;此外,累计跌幅超过30%的个股达1944只,占A股上市公司总量的70%。

    不过,《每日经济新闻》记者注意到,券商对A股7月份的表现总体较为乐观,国信证券、广发证券、东方证券等重量级券商纷纷发表了看多言论。

    国信证券表示,上证指数6月份大跌,走势明显转弱,下半年整体走势不乐观。但短期大跌之后,7月份超跌反弹确定性高。即使按照历史上最坏的6124点、3478点牛熊转换情景来看,大跌之后也将跟随1个月或几个月的反弹,因此7月行情反弹可期。

    东方证券最新策略研报指出,长期看多市场的观点不变,短期市场继续以震荡为主,甚至有可能再次创出新低,但牛市还没有结束,市场的机会还在,恐慌性抛盘后可逐步调高仓位。

    广发证券研报则称,从历史经验看,市场经过泥沙俱下的深度回调后往往酝酿较强的报复式反弹动力,在政策牛、改革牛的驱动下,市场在4200点以下均是极佳的配置时机,优质品种短期错杀机会有望得到纠正,建议投资者逢低加大仓位参与。

    有私募人士告诉《每日经济新闻》记者,此次A股面临的系统性风险,在集体杀跌过程中,市场大多数投资者是不理性的,追涨杀跌全面出现。然而,回过头来看,其中不乏被大盘错杀的个股,待市场稍有企稳,这些质地相对优秀的腰斩股反弹力度较强。

    值得一提的是,同花顺iFinD数据统计显示,截至目前,毅昌股份、国民技术等125只个股2015年中期业绩预期为正增长。其中,浩宁达净利润同比预增1587.18%,东光微电净利润预增837.79%。

    ■杠杆助跌:

    高杠杆融资盘被迫平仓从而引发多杀多,是造成此次A股深度调整的重要原因。

    ■防守反击:

    业内人士指出,在A股中,最好的防守出击板块非消费莫属,其中“喝酒吃药”被公认为是最好的防御品类,同时,新兴消费品的配置优势将逐渐显现。

    ■错杀个股:

    数据显示,6月15日以来,沪深两市股价跌幅超过50%的个股多达552只。业内人士指出,这其中不乏被大盘错杀的个股,待市场稍有企稳,质地相对优秀的腰斩股反弹力度较强。

    机构:政策利好将触发技术性反弹||###||###||###

    机构:政策利好将触发技术性反弹

    本周有10家券商发表了对后市的看法,5家看多,3家看平,2家看空。多方认为,在大盘持续破位下行释放风险以及政策面利好持续出台后,调整有望渐入尾声,而创业板上周五的走势已经显示出积极变化。空方则认为各类杠杆资金、获利盘和止损盘仍然不断借利好出局,对大盘还会形成较大冲击,市场重拾信心仍有待时日。

    具体来看,在看多本周走势的机构中,申万宏源表示,虽然短线政策尚未发挥作用,但管理层救市的意图非常明确,未来也还可能推出更为积极有力的措施来稳定市场,恢复信心。应该说,政策底的信号是明确的,短线市场正逐渐接近政策底的区间。根据历史经验,政策底附近继续大力做空是风险较大,股指继续向下的空间也较为有限,虽然何时何点位止跌有偶然性,但投资者在操作上应当谨慎,尤其是跟风杀跌应更加谨慎。现阶段,原地卧倒、就地趴下可能是比较现实的对策。

    西部证券分析称,由于成长股既是此前上涨的主力军,也是本轮急挫的重灾区,高估值成长股估值泡沫在短时间得到较大程度释放后,其技术性超跌反弹动能也在逐渐累积。既然此前多方信心的基础在于改革创新和产业结构升级,那么作为结构调整领头羊的创业板必然对市场结构及心理层面的影响具有很强的指示性作用。上周创业板方面表现出跌幅收窄迹象,且周五创业板放量守住半年线位置,成长股多方信心正在逐渐修复。考虑到目前失衡的多空力量仍然需要在剧烈震荡中反复磨合,因此操作上,大盘未有效止跌回稳之前,仍不宜盲目抄底,谨慎观望为宜。

    信达证券认为,后市可能考验3600点、3500点、3400点的支撑。但是跌破3400点的可能性偏小。理由:第一,近期一系列利好政策的累积效应不容忽视;第二,3400点是一季度平台的顶部,有重要的支持作用;第三,部分题材股龙头调整的跌幅超过70%,多数股票跌幅都在50%左右,技术上有反弹的要求;第四,近日中国石化、中国石油、工商银行等指标股护盘迹象明显。但是,如果股指依然非理性下跌,则只好离场观望,不要与趋势对抗。

    大同证券对本周走势充满信心,其认为目前监管层已亲自下场干预,政策力度加码,质变或将出现。从历次暴跌后的经验看,市场情绪需要一个恢复的过程,在这一过程中,市场风格明显偏向绩优股。目前正值7月中报密集披露期,中期业绩增长有望成为下一阶段市场关注的焦点,在企稳盘整的过程中,可借助中报进行筛选,关注医药、白酒板块。

    看平本周趋势的机构中,国都证券认为,本次调整不同以往,市场明显失灵,有可能发生系统性区域性金融风险。政府干预力度不断加大,努力纠偏市场失灵。在政策持续强力干预之下,市场中期调整或正在接近尾声,转入区间震荡行情。

    银泰证券认为,当前虽然仍有谨慎的必要,但无需悲观,在经过连续的调整后,随着做空动能的释放以及管理层各种救市政策的出台,后期A股企稳运行的可能性在逐步增加,市场最坏的时候或已经过去。

    民生证券提醒,没有只涨不跌的市场,但是也没有只跌不涨的市场,周五,沪港通额度使用了71.46亿元。下跌以来,已经有三次沪港通额度在70亿元以上,显示出有一些机构看好未来的市场。保险投资基金设立方案获批、汇金净申购四大蓝筹ETF等都说明,市场的机会在不断的接近,一味看空不可取。

    看空本周趋势的太平洋证券表示,在本轮下跌过程中,大盘每一次反弹都非常弱,连续两天反弹更是鲜见。权重股反复护盘但仍挡不住做空的力量,预计后市仍难以乐观,在当前市场信心遭遇重挫之际,重拾信心仍有待时日。预计大盘在走出像样反弹之前,还有下行空间。中期底部的确认应为一个时间段,而不是某个时间点。长期来看,下半年市场风格以“洗尽铅华”为主,缺乏趋势性的机会,市场或需要数月进行调整以塑造中期底部。

    五机构看后市:合力维稳遏制急跌 慢牛行情仍可期待||###||###||###

    五机构看后市:合力维稳遏制急跌 慢牛行情仍可期待

    针对近期股票市场的快速下跌,中国证券业协会组织业内专家分析师对近期政策进行了解读,其中,中信证券、广发证券等五机构的分析人士认为,通过市场各方的努力,非理性下跌一定会被成功遏制,市场的投资机会将重新被投资者所认知,市场和行情的稳定值得期待。

    自6月15日以来,A股市场出现剧烈调整,在三周之内上证指数从高点回撤30%,创业板指数从高点回撤35%。为了维护资本市场稳定,从前期央行“降准降息”到7月1日证监会发布《证券公司融资融券业务管理办法》发挥融资融券业务逆周期调节的功能。7月4日,21家券商将以合计不低于1200亿的资金用于投资蓝筹ETF,沪、深证券交易所共披露28家公司的暂缓发行公告,将减少对市场资金的需求。

    中信证券研究部负责人彭文生认为,这些措施发出了明确信号,表明政府有能力有信心维护市场稳定。过去一年股市的大幅上涨有其合理的一面,在相当大的程度上反映了金融周期下半场实体经济降杠杆所带来的储蓄相对实体投资需求的增加,相应所带来的金融资产配置增加和价格上升。当然,这不是说金融资产价格,包括新经济的股票价格可以无限制上升,地心引力还是存在的,只是投资者的羊群效应和融资杠杆加大了市场的上下波动幅度。

    “维护好市场,让健康的牛市持续下去不仅符合投资者的意愿,更顺应了建设和谐社会的大趋势。”中原证券首席经济学家袁绪亚表示,随着这些政策和监管措施作用的聚集,市场和行情的稳定值得期待,走向新一轮健康牛市目标不会改变。

    “具体来讲,央行的多项举措放松了货币政策,不仅会增加股市的资金供给,而且会对实体经济构成利好刺激,从而对股市构成内在支持,成为股市止跌回稳的重要支持。”北京股商投资有限公司总经理崔晓黎表示,IPO暂缓不仅有效缓解股市资金面紧张,改善供需关系,而且传递出较为明确的直接维稳股市的信号,证金公司注册资本增加近3倍,使得稳定市场的资金力量进一步壮大,多家券商、公募基金发布联合公告和倡议书将增加各方投资者做多信心、降低恐慌,有效承接市场抛盘,对市场的止跌回稳将起到最直接作用。

    对于前期清查的场外配资情况,广发证券研究中心总经理张岚认为,清理杠杆资金作为此刻“悬在A股头上的一把剑”,目前已经到达了可控的范围。伞形信托及民间配资等杠杆比例较高的杠杆资金,已在之前的下跌中得到了有效清理。7月1日,证监会晚间发布修订后的《证券公司融资融券业务管理办法》取消投资者维持担保比例低于130%应追加担保物的规定,并不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方式,这将有效缓解两融资金被强平的风险,杠杆清理将逐步回归可控的范围内。

    针对后市,湖南金证投资咨询顾问有限公司董事长杨扬认为,恐慌性暴跌近尾声,黄金坑机会呈现。

    杨扬强调,广义流动性宽松持续,经济基本面趋好,改革红利仍在释放,居民大类资产配置的基本格局没有发生变化,市场行情企稳后将迎来投资良机。

    张岚也表示,随着A股指数的急速杀跌,此前积聚的泡沫风险已快速释放,股市有望逐渐企稳,而A股在风险快速释放之后的投资价值将重新凸显,A股此轮30%的快速暴跌,使市场上超过半数的股票股价“腰斩”,估值也从高位的泡沫状态迅速回落。

    截至7月3日,沪深300的市盈率仅14倍,上证综指的市盈率为17倍,均较6月中旬的估值高位回落了25%左右,张岚认为,一些板块龙头公司的股价被“错杀”,这将重新赢得价值投资者的青睐。

    相比一些板块龙头,彭文生更看好蓝筹股的后市表现。他认为,蓝筹股在本轮调整后有回归价值中枢的动力。储蓄向金融资产转移的逻辑并没有改变,只是受到短期因素的干扰,经过25%跌幅的调整,现在上证指数市盈率不到20倍,横向与国际比较(包括与H股比较)都已经不贵,已向下偏离价值中枢,均值回归动力增加。只是,原来的“赚钱效应”加速资金入市,现在的“亏钱效应”起的是反作用,从而提高了风险溢价,降低了价值中枢,放大了市场波动。当前蓝筹股底部已有支持,在市场震荡中,一些高质量的股票可能出现被连累错杀的情况,为投资者提供介入机会。

    崔晓黎表示,在各方不遗余力的救市政策影响下,市场中的机构参与者纷纷以实际行动予以响应,共同维护市场的稳定。不仅大型公募基金、券商纷纷出资直接入市,大量有影响力的私募基金、证券投资咨询公司也纷纷发出倡议,不盲目做空股市、积极挖掘市场调整带来的长期投资机遇。相信非理性下跌一定会被成功遏制,市场的投资机会将重新被投资者所认知,理性健康的慢牛行情仍然值得期待。

    海通证券:救市措施出台 促进融资买力回升||###||###||###

    海通证券:救市措施出台 促进融资买力回升

    摘要:两市融资余额至上周五约为19040亿元,较前周大幅流出2218亿元,大级别顶部确认引发融资盘持续大幅减仓。强平盘是本轮下跌行情中的最大杀跌动能。市场的单边下行中,多头买力持续萎缩,卖方能量却仍在持续保持。救市金牌不断,有利于提振市场信心,展开超跌反弹。成效要看资金是否全面回。

    一、融资盘平仓节奏加快,单周净流出2200亿元

    上周沪指再跌12.1%,中小板指大跌13.3%,创业板指跌10.8%,均是连续第三周大幅下跌。两市融资余额至上周五约为19040亿元,较前周大幅流出2218亿元,是历史上最大规模的单周净流出量。其中沪市净流出1420亿元,深市流出约797亿元,合共减幅约为10.43%。

    六月第三周沪指首次大跌13.3%,融资盘逆市增仓404亿元,第四周融资盘见反弹无力,趋势转换,下跌趋势形成,当周大幅平仓流出1352亿元。上周初虽有央行双降意欲减缓下跌节奏,但在巨大的获利盘流出效应下,大盘与个股持续加速下跌,融资盘主动式降杠杆,连续五天大幅流出,尤其下半周恐慌情绪漫延,融资盘平仓节奏加快,周四净流出509亿元,周五流出758亿元。

    上周一本栏提到:“从数据看,五六月份新增的融资盘近3000亿元,已经开始松动。在三四月份,新增的融资盘近6800亿元,占目前存量的近1/3,平均成本在沪指半年线的3900点。3900点若被急速跌破,则会真正引发融资盘的大规模的主动性减仓杀跌潮。减仓之时,股价会承受进一步压力,强化下跌趋势,形成恶性循环。”

    二、增量资金入市衰竭,大级别顶部确认引发融资盘大幅减仓

    自今年3月6日起,新开户数不断创出新高,社会资金源源不断,持续汹涌入市。大盘进入主升节奏,四个月内沪指从3200点狂飙到5178,融资盘随之迅猛增加,三四月份的增量6800亿元是历史最高,但到五月至六月中旬,融资盘增速已下降,合共增加4093亿元,融资交易占比从二月中旬的36.7%,持续下降至六月第一周的20%,显示二季度行情完全由增量资金主导。但资金终有将尽时,六月上旬,社会资金入市出现衰竭迹象,从我部的开户数据来看,新开户数虽多,结构上却已反映多数是握有资金不多的低净值客户,以底层民众和边远省份人群为主。击鼓传花游戏开始到了资金无以维继的时候了。此时,管理层公布的新两融管理办法设定了两融规模增长的天花板,在控制了券商业风险的同时,也制约了后续融资资金的供应。

    六月上旬出现史上最大规模的新股巨量发行,单一账户全部顶格申购需要1300万元,本已紧张的二级市场资金面开始出现资金抽离打新现象,维持A股庞大市值的资金链条已岌岌可危,指数短期下行无可避免。此时银监会开始调研伞型产品的恒生系统HOMS接口,矛头直指民间配资。其实对券商业两融规模及杠杆的实质性管理,证监会早在一月份即已开始,但对伞形产品和民间配资的杠杆管理,证监会从二三月份起,就一直只能停留在呼吁阶段,因为伞形信托在行政上归口银监会管辖,证监会难以直接管理。拖延到六月份,银监会出手的时机恰恰就是指数处于高位,资金链即将断裂之际,民间配资开始平仓出逃。据我部统计,参与民间配资模式的极激进型投资者只是小众群体,融资规模有限,往高了估算相当于券商业两融规模的20%-25%,伞形银行配资部份的一半,即不超过五千亿元,在每日成交万把两万亿金额的市场里面,能够被快速消化。但市场正处资金面青黄不接,高位承接能力非常有限。六月第三周,大盘受冲击急速下行。1比5以上的民间配资在单周13%的大盘跌幅下面,也很快被市场清理部分。六月第四周打新资金回流后,市场回升无力,缺乏社会资金的持续跟进和民间配资的人气牵动,大盘的上升趋势开始逆转,市场情绪开始逐渐转空,中线资金的获利回吐模式开始启动。伞形产品的银行配资部份和券商业融资盘当周大规模减仓,主动性去杠杆,当周周五6月26日出现二千五百只个股快速封跌停。融资盘出现流动性平仓风险。

    三、强平盘是本轮下跌行情中的最大杀跌动能

    6月26日沪指收报4192点,较144天线3793点仍有10%的空间,较3月6日3241点上升29%,较去年7月18日的2059点上升103%。中小创业板的升幅更加明显。市场中长线筹码都处获利较丰厚状态。二万二千亿的融资盘里大部份是处于盈利状态。大盘下跌前期引发巨大获利回吐压力令部份融资盘主动减仓去杠杆, 即使央行双降、多重利好也难以扭转此趋势,充其量是令6月26日处于跌停状态的无法平仓的融资盘顺利出局。自6月19日至上周五,融资盘已合共净流出约3627亿元,从我部的两融客户数据看,近两周减仓的融资盘,当中大部份是主动性获得或止损归还负债,极小部份是强平。

    从经济学的边际效应看,极小一部份不问价格平仓的强平盘是本轮行情的最大杀跌动能。上周五沪指收盘在3686点,已跌破144天线3793点,此点位可以看做过去大半年市场的平均成本。从过往96年12月和07年10月和09年8月的见顶回落行情观察,指数在回落到144天线都有缩量走稳、多空平衡、展开阶段性反弹的共同特征,但在本轮下跌行情中量能萎缩并不明显。从过往三周的融资买入额看,六月第三周的日均融资买入额是1736亿元,第四周是1489亿元,上周是1503亿元,而融资偿还额分别是1655亿元,1827亿元和1947亿元。偿还额持续明显放大。正常情况下,买入与偿还的增减幅同步,相差幅度多数在3%以内,以此推算,上周日均融资买入增幅为1%,偿还增幅为6.6%。而在正常3%以外的部份,是小部份融资盘在逼近强平线之前不得不止损归还负债或破强平之后的被迫平仓部份,估算每天在50亿元规模左右。全周在250亿元左右,相当于前周五2.1万亿融资余额的1.2%。如果下周继续下行,新增强平部份也大约是上周五1.9万亿元的1.2%,即228亿元左右。同时推算伞形信托8千亿的融资余额,三倍于券商业的杠杆,强平部份比例以3.6%计,相当于288亿元。前后两者相加则有500亿元,在个股下档无接盘时,足以致使千股跌停。

    在市场的单边下行中,多头信心已严重缺失,上周一的当日融资买入额为1687亿元,周五锐减为1174亿元,而周五偿还额还保持在1931亿元。这也是过去两周来的平均值。显示买力在萎缩,卖方能量却仍在持续保持。

    四、救市金牌不断,成效要看资金是否全面回流

    周末国务院召集救市会议,新股IPO暂停,21家券商将出资1200亿元投资买入蓝筹ETF,对市场信心有所提振。救市成效最终要看否有充分资金入场改变目前空方力量强大的格局。

    上周五沪指收报3686点,与3月27日沪指3691点相近,3月27日融资余额是14587亿元,上周五的融资余额约为19040亿元,相当于5月18日沪指4283点的位置,换言之仍有4500亿元的融资盘增量处于亏损状态,其成本约在4000点附近。因此指数需要快速收复4000点,日均融资买入力度需要回复到1900亿元以上水平,才能大幅减少甚至避免新的强平盘出现。多空双方才能进入一个新的弱平衡格局。

    五、后市研判

    国务院救市措施出台后,有利于提振市场信心,展开超跌反弹。但若成交量无法有效放大,强平盘无法消减,则反弹空间不宜过于乐观,市场将进入多空弱平衡格局。投资者适当短线关注超跌的中小创业板个股。

    西部证券:等待市场完成自我修复||###||###||###

    西部证券:等待市场完成自我修复

    尽管上周多部门连续出台多项利好政策,但并未能有效稳住A股的跌势,在抛盘持续涌出的情况下,沪指上周跌幅超过10%,并跌破3700点大关,盘中权重股虽然一度有所护盘,但中小盘股的连续回落使得场内恐慌情绪蔓延。短线来看,A股弱势格局可能进一步延续,60日均线成为短期的重要压力,在没有更多的重磅利好刺激的情况下,市场的自我修复仍需一段较长的时间。

    上周盘面显然乏善可陈,大中小市值品种均有不同程度下挫,虽然在局部利好消息的刺激下,权重蓝筹板块有所表现,一方面银行股一度走强,招商银行、交通银行等开启混改的银行品种得到资金青睐,另一方面中石油、中石化也在盘中拉涨试图护盘,但这都显然难以提振已经全面溃散的人气,加上券商、保险等风向标板块的活跃也缺乏持续性,市场合力的凝聚仍需继续等待。中小市值品种方面,估值泡沫破灭之后的戴维斯双杀效应延续,互联网相关的信息安全等各类题材、概念品种呈现断崖式回落,估值回归仍有一个较长的过程。整体来看,盘面缺乏显著的板块效应和赚钱效应,零星的上涨品种更多来自于停牌补涨的个股或是刚上市的次新股,缺乏强有力的领涨板块带动,股指仍需要通过整固的方式来完成自我走势的修复。

    尽管指数仍处弱势格局,但部分偏暖信号值得一提:一是互联网的龙头品种乐视网以及最大的人气品种中国中车上周出现反弹回稳迹象,其走强的持续性将是整体市场能否止跌的重要参考;二是油气改革相关的海油工程、泰山石油等前期抗跌品种,以及国企改革相关的泸州老窖等品种上周也冲高回落,强势个股补跌往往也是下跌行情接近尾声的重要信号。

    从推动本轮反弹的改革和流动性充裕这两大核心因素来讲,改革方面基本保持了前期的推进力度和节奏,各行业各领域的方案正在逐步出台,但需要明确的是,改革红利的释放是一个漫长的过程,改革的快慢也将影响整体牛市的节奏。流动性方面,虽然央行再度出手,但效果开始呈现明显的边际递减效应,加上管理层对于杠杆资金的控制力度加大,使得市场供求关系在近期确实出现了较大变化,融资盘压力的加剧也成为本轮调整出现的重要因素。以A股以往的运行规律来看,牛转熊的出现往往也伴随着货币政策的收紧,但从央行的动作和表态来看,政策短期转向的概率并不大,因此,流动性收缩这一因素当前无法证伪,这也使得A股逻辑上的长期牛市依然存在,本轮调整可能更倾向于慢牛过程中的中期调整。

    从连续大量出台的利好看,管理层维稳的意图是毋庸置疑的,从央行的降息降准,到证监会的表态,再到交易所对交易费率的降低,以及暂停IPO等等,都表明在沪指跌破4000点大关后,管理层对于股市的呵护力度显著增加,这显然也有助于一定程度上延缓股指继续回落的节奏和稳定市场情绪。

    技术面来看,中小板、创业板指数基本于半年线附近获得较强支撑,主板沪指而言,以1974点低点和5178点高点作江恩角度线,可以发现指数回落至1:2轨即3700点附近获得较强支撑,因此,3700点附近有望展开短线技术性反弹,但并不意味着反转的开始,毕竟底部的夯实往往会是个反复和复杂的过程,同时前期技术形态破坏严重,市场技术指标和形态的自我修复也需要时间,因此,在操作上,建议重仓投资者可趁反弹降低仓位配置,不宜盲目参与反弹,多看少动为宜,等待市场自我修复完成后再择机操作。

    金百临咨询:风险加速释放 反弹窗口开启||###||###||###

    金百临咨询:风险加速释放 反弹窗口开启

    经过近期A股市场大幅下跌之后,经过多个政策利好催化之后,多头终于鼓足勇气入场加仓,从而驱动着上周五A股市场出现一些企稳迹象。只是成交量未见大幅放大,加上午后反弹成果几乎被悉数吞没,似乎表明反弹前景并不乐观。

    当高估值对接上去杠杆

    不可否认的是,此次A股市场的大幅震荡的直接诱因主要有两个。

    一是加杠杆之后的降杠杆。今年以来,各路资金纷纷借钱炒股,融资融券余额一度达到2.246万亿元。而民间配资总额一直众说纷纭。我们预计,民间配资总额即便赶不上交易所融资融券余额,也可能少不了多少。所以,一旦降杠杆的政策导向形成之后,无论是融资还是配资,均有去杠杆的要求,一旦平仓,就会形成强大的抛压。

    二是估值高。这也是A股市场近期虽然屡屡出现重大利好甚至政策组合拳呵护,但仍然一路击穿4000点至3700点的直接原因。因为估值高,就意味着持有筹码相当于持有一个又一个地雷。谁敢长期持有高估值的股票呢?对此,就有分析人士指出,前期最大的风险是股市一度高企的估值压力。

    风险逐渐释放

    不过,经过连续下跌,市场风险已加速释放。一方面因为融资融券余额开始大幅萎缩,民间配资的平仓盘也已经被初步清理。体现在盘面中,就是上周五早盘的小盘股跌停板上的封单明显减弱,这不仅仅意味着平仓盘的压力减弱,还意味着有买盘试探性介入,出现打开跌停板反抽的走势。事实上也的确如此。

    另一方面则因为估值开始大幅降低,这在创业板上体现得更为明显。创业板的平均市盈率一度超越100倍,新股与次新股的市盈率更是超越150倍。所以,市场抛压增强也在情理之中。不过,经过近期的持续深幅调整之后,创业板是估值压力迅速减弱,目前部分新股与次新股的股价较高点已下跌50%甚至60%。强势的创业板龙头品种也较前期高点有了50%左右的空间,说明创业板市盈率已大大下降。如果考虑到半年报业绩预期等因素,可能只有50余倍的市盈率。

    这就意味着创业板目前的估值并非高得离谱。毕竟创业板是我国经济结构转型的希望所在,而且创业板所代表的产业也拥有强大的发展前景。所以,创业板个股面临反弹契机。即便50余倍市盈率的估值还算高,但10来个交易日的快速大幅大跌,后续即使再调整,也需要在此点位有一个充分换手。因此,利用震荡、反弹来进行换手,也在预期之中,A股市场有望迎来喘息时机。

    两大板块或领涨

    就以往经验来看,反弹行情领头羊并非护盘的蓝筹股,而可能是以下两类个股。一是新股与次新股,因为此类个股在近期调整过程中,跌幅较为惨烈,且换手率大,便于资金进出。因此,类似润达医疗、先导股份、赢合科技、乐凯新材等个股的表现值得期待。

    二是大股东、员工等持股被套的个股,在行情企稳之际,上市公司自救的冲动也强于别人。更何况,他们在信息、产业判断等方面也强于一般投资者,所以,此类个股在后续行情中的表现也值得期待。比如中葡股份前期大股东大力增持,目前股价低廉。类似个股还有雏鹰农牧、鼎龙股份、海南椰岛等。

    万联证券:信心恢复难“一蹴而就” 短期延续宽幅震荡||###||###||###

    万联证券:信心恢复难“一蹴而就” 短期延续宽幅震荡

    近期市场大幅调整,主要是市场大幅下跌与市场风险偏好下降的不断自我负面强化造成的。周末有多项利好政策出台,对稳定市场的情绪有一定的作用,但市场信心的恢复将是一个中长期的过程,预计短期市场表现将会有所反复,宽幅震荡将会持续,建议投资者保持适度谨慎。不过也正是由于近期市场风险偏好下降,权重蓝筹板块由于前期涨幅较小且估值较低,更容易受到市场资金的关注。中期来看,由于经济增速仍未企稳,且通胀水平依旧维持在历史低位,流动性宽裕仍将持续,未来在经济增速企稳和国企改革进程加快的催化下,权重蓝筹板块的表现依旧值得期待。

    负反馈引发快速调整

    信心修复尚待时日

    上周市场持续下跌,题材股与权重股均大幅下跌,市场恐慌情绪表现非常明显。本轮市场的调整是由多方面的原因造成的,其中最主要的原因是市场信心的缺失。

    6月中旬由于有大量新股申购,新股冻结资金量创历史记录,同时在6月底有银行存款考核的需要,市场资金面比较紧张,共同导致市场陷入调整。由于以创业板为代表的小盘类个股跌幅较大,部分资金面临强行平仓的风险,导致市场风险偏好快速下降。在市场大幅下跌与市场风险偏好下降的不断自我负面强化背景下,市场经历了一波快速的调整。不过随着周末多项政策措施陆续发布,各级机构希望稳定市场的痕迹比较明显,政策底已经显现。周末政策的利好对市场的信心恢复将起到正面作用。但是市场信心的恢复将会是一个中长期的过程,不可能一蹴而就。一旦市场有所反弹,在市场信心没有恢复的背景下,将会有大量的资金选择离场,市场大幅反弹存在一定难度,继续宽幅震荡的可能性较大,因此建议投资者保持适度谨慎。

    成长股分化加剧 蓝筹股估值回归

    在近期市场下跌的过程中,以次新股和创业板为代表的小市值个股调整幅度比较大,而以银行、石油为代表的蓝筹板块调整幅度较小。这主要是由于小市值类股票前期涨幅过大,估值较高,而以银行、石油为代表的蓝筹板块前期涨幅较小,且估值较低,因此在市场资金撤离时,选择逃离小市值股票而坚守蓝筹也在情理之中。此外,从市场估值的横向对比角度来看,小盘股的估值压缩空间依旧存在,未来成长股的表现将会出现明显分化。其中一些业绩增长较快,且发展前景较好的优质成长股在估值快速下降之后,具有战略性建仓的机会。一旦市场有企稳迹象,建议逢低逐步建仓。

    在短期市场将延续宽幅震荡的背景下,由于权重蓝筹板块在估值上存在明显的优势,且机构资金的配置比例较低,一旦市场企稳,权重蓝筹板块有望获得市场资金的关注。而且中期来看,权重蓝筹板块的估值仍将继续提升。一方面,从近期公布的固定资产投资、外贸、PMI、工业增加值等数据来看经济增速仍未企稳,但下滑趋势有所放缓,CPI、PPI等数据显示通胀水平仍处在历史低位,再加上目前我国的存款准备金率处在历史高位,因此货币政策仍有继续宽松的空间。另一方面,目前央企改革才刚刚开始,而地方国企的改革只有部分先行城市取得了阶段性成果,后续国企改革仍大有可为。因此目前牛市运行的逻辑没有变化。但同时也要注意,近期市场持续下跌,市场的风险偏好已经开始下降,市场信心明显减弱,未来市场继续向上运行需要信心的积累以及经济面、政策面的配合。未来几个月经济企稳回升将会是大概率事件,而资本市场的发展肩负着为经济转型提供资金支持的历史使命,政策面的影响偏向正面。随着经济增速的企稳以及国企改革的稳步推进,蓝筹板块在估值上的巨大优势将会吸引资金回归蓝筹,板块的估值回归值得期待。

    私募:牛市根基依然稳固 看好三类个股||###||###||###

    私募:牛市根基依然稳固 看好三类个股

    ■国企改革题材 ■已跌回价值中枢的个股 ■低市盈率大蓝筹

    技术面显示,上证10月均线支撑强劲,因此本轮暴跌在技术上也可以视为一个大级别的调整而非转向;而只有高市值的强大的活跃的股票市场,才最符合国家利益和大众利益。

    在成都高盛远东投资管理公司总裁吴松看来,近期大盘从5178点暴跌到7月3日收盘时的3686点,14个交易日跌去28.8%,这对于市值在70万亿的市场来说是非常罕见的事情。“这在A股历史上3周暴跌近30%也只有1992年发生过一次。”

    吴松表示,“我们在5月初就预计到5月和6月大盘走势不会平静,也预计到大盘的调整会持续到6月底或7月上中旬,现在看来在时间上是非常吻合的,验证了我们的判断。”吴松认为,从空间上看,由于在5月和6月发生了IPO提速以及对场外配资的严肃清查和降杠杆等合力导致市场发生踩踏事件,导致调整转化为大跌。

    他认为,关于清理配资和降杠杆等事情,实际上只需要假以时日,用时间来消化即可,市场自身已经有纠错功能,如果叠加上突发的刚性政策,就会导致负面预期短期内高度一致,这就会让市场反应失真,产生价格扭曲,这在短期市场已经表现出来了。“对于下半年的走势,我依然坚持自己的看法,那就是牛市还在,只不过摔了一跤,我们刚刚所经历的,只不过是放大版的‘5·30’而已,市场会如我们去年预期的一样创出历史新高。”吴松的理由是,现在市场容量非常大,如果IPO和减持行为都理性化,那么资金的增量完全可以支撑一个长期的上行过程。“这次大跌并非任何一方刻意为之,管理层的调控也只是对杠杆的调控而非对牛市趋势的调控。”

    吴松强调,这一轮牛市的根基还在,没有发生动摇。“事实上,牛市是在一部分人的唱空声中走起来的,唱空的人有各种各样的道理,但如果我们向前看,就会发现一个高市值的强大的活跃的股票市场最符合国家利益和大众利益,更何况这次牛市所肩负着国企混合所有制改革、国企大重组、金融开放、做强金融市场等责任,而中国金融市场的转型也正在途中,牛市如果突然转化为熊市,一切都将前功尽弃。所以,仅仅用几个技术指标,就得出牛市一去不复返的逻辑是站不住脚的,也是短视的。”

    从2008年的救市措施来看,当年在6124点后鲜有明确的救市措施,一直到2008年9月市场跌倒1800点左右后,才有九大救市措施出台;而此次市场在6月26日开始就不断出台重大利好措施救市,说明了管理层对市场的呵护。“从技术方面来看,10月均线依然没有破,所以这次大跌在技术上也可以视为一个大级别的调整而非转向。”吴松说。

    既然市场信心不变,那么当前情况下应该关注的投资机会存在于哪些领域?对此吴松判断:“机会上,最看好的板块有三个方面,一是国企改革,这会释放出很多政策红利;二是已经跌回牛市前价值中枢的个股,这等于再度复苏;三是低市盈率个股,如金融股和传统蓝筹,这类个股的投资逻辑和价值依然强劲。”

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