[解析原油期货首日]国投安信:与国际市场差距较大 交投活跃度有待提高

金融界期货03-2617:31

金融界网站3月26日讯 今天,中国原油期货上海期货交易所(下称上期所)子公司上海国际能源交易中心(下称上期能源)挂牌交易。金融界期货频道亲临上市带回现场的重要信息分享给大家,同时期货频道特约二十余家顶级期货公司研究院对原油期货上市首日表现进行独家点评。

作者:国投安信期货研究院郑若金

万众瞩目的中国原油期货终于迎来第一个交易日,整体表现较为平稳。虽然盘面因冲高回落而收出阴线,但相对基准价而言,国内原油期货还是博得“开门红”。SC1809收报于429.9元/桶,相对挂牌基准价涨幅为3.34%。年内4个合约均有交易,所有合约累计成交量42336手,持仓量为3558手。

由于416元/桶的基准价偏低,集合竞价之后,开盘价大幅提升至440元/桶,相比基准价上涨5.8%。虽然1809合约至1903合约基准价是一致的,但由于国际原油期货市场当前是back结构(反向市场)。因此,INE原油开盘之后,SC1809至SC1903合约之间的价格曲线也迅速变成back结构。集合竞价之后,盘面虽有冲高,但快速回落,随后SC1809合约主要在430-435元/桶区间波动,属于合理区间内正常波动。上午交投还可以,但下午交投却清淡。以黄金和动力煤做横向和纵向对比。动力煤期货首个交易日所有合约成交量累计33.9万手,成交总金额大致为360亿元。国内黄金期货与国内原油期货交易时间是一致的,今天白天上海黄金期货所有合约累计成交7.5万手,成交总金额大致为208亿元。可见,原油与黄金成交量相近,但交投活跃度低于动力煤上市初,较国际原油期货市场百万级别的成交量而言,还是有很大差距。虽然是新上市品种,并且白天属于国际原油期货交投清淡期,但整体市场交投活跃度有待提高。

原油期货点评

从参与集合竞价的投资者分布来看,上下游产业链全面覆盖,既有上游油气公司的身影,亦有国内进口代理商、国际大型贸易商,以及下游炼厂。同时,既有国企,也有民企和外企,可见INE原油期货备受市场关注。国际大型贸易商、投资机构嘉能可抢得首单,表明境外投资机构及产业客户都非常关注中国原油期货,也说明境外参与中国原油期货是完全可行的,所谓的国际化品种并不只是空号。中国证监会副主席方星海表示,原油期货是一个产品创新,同时也是一个开放举措;在开放方面,证监会还会有一些新举措,就像石油期货一样,就是让国际的定价基准,能够更多地反映中国的供需情况,这样有利于中国经济的发展。