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美股收盘:股指震荡收高 科技股涨幅居前

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 编者按:美国股市股指震荡收高,道琼斯上涨3.66点;欧洲股市收盘在期待中收高0.8%;亚太股市涨跌互现,日经创一个月以来单日最大涨幅;中概股涨跌互现,搜狐涨9%;黄金收盘因市场混乱上涨1.4%,报收于1294.20美元;全球经济不景气促使原油价格再次暴跌,WTI原油暴跌4.7%收于46.39美元,;汇率方面,人民币止跌回升;全球通缩风险增加,美联储加息或缓行;关注市场动荡购欧央行QE政策;奥巴马向富人及华尔街宣战,劫富济贫;欧洲四大央行分道扬镳;瑞士央行再次表示会在必要时再度干预市场;中国经济滑坡,或将永远告别“七”时代;阿里战腾讯,支付宝添加聊天功能战微信;2015全球经济美元独领风骚;全球关注:A股暴跌是政府的告诫。美股评论;欧洲经济烂到超预期,QE不能拯救欧元区;伊朗再次放出油价25美元论调;中国继续坚持美国债;棱镜门主角再爆料,欧美情报部门备战互联网战争;《使命召唤》成全美最畅销游戏;Facebook为全球经济贡献超2000亿美元,并打击虚假新闻。

 【美股上涨】 

 美股收盘:股指震荡收高 科技股涨幅居前(本页)

 【全球市场】

 欧股收盘:市场期待QE促欧股涨0.8%||亚太股市涨跌互现 日经日升幅创一个月之最

 中概股收盘涨跌互现 搜狐涨9%||黄金收盘:因外汇市场混乱黄金上涨1.4%

 全球经济不景气原油暴跌4.7%报46.39美元||人民币即期止跌回升 套利盘会压制短期升势

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 周二美国股市震荡收高,科技股上涨抵消了市场对全球经济增长放缓的担忧。原油价格下跌令能源板块普遍下滑。

 道琼斯工业平均指数上涨3.66点,报17,515.23点,涨幅为0.02%;标准普尔500指数上涨3.13点,报2,022.55点,涨幅为0.15%;纳斯达克综合指数上涨20.46点,报4,654.85点,涨幅为0.44%。

 费城信托公司首席投资官理查德-西切尔(Richard Sichel)表示:“股市波动性如此明显,它在每天每时每刻都会表现出来。鉴于当前的各种因素,实际上市场处在略微利好的局面。”

 密尔沃基RW Baird公司首席投资策略师布鲁斯-比托斯(Bruce Bittles)表示:“股市在1月份的表现相当狂野,目前市场有些超卖。如果欧洲央行推行强力量化宽松政策,那将帮助欧洲摆脱衰退与通货紧缩边缘,同时减缓市场对美国经济增长也有可能重新放缓的担忧。”

 周一美国股市因马丁路德金日休市。周二经济数据面,美国房地产建筑商协会(NAHB)报告称,美国1月住宅建筑商信心指数下降至57,为联席第七个月高于50分水岭。

 市场分析师人士认为,投资者热切期待中国与欧洲实行刺激政策以维持全球经济增长,这种预测短期内推动了股市上扬。

 隔夜中国宣布去年GDP增长7.4%,超出市场所预计的7.2%,但7.4%的增速仍然是这个世界第二大经济体自1990年以来的最慢增长速度。与此同时,欧洲股市处在7年来的最高水平,市场预计欧洲央行决策者们将在周三的会议上推出购买主权债务计划。

 美联储理事兼联邦公开市场委员会(FOMC)成员杰洛米-鲍威尔(Jerome Powell)发表了关于改善金融市场产品与结构的讲话。鲍威尔称,伦敦银行间同业拆借利率等关键基准利率被操纵的行为令金融体系的公信力受到了威胁,必须通过罚款和刑事指控的方式加以阻止。此前,华尔街投行中的交易员已被控曾合谋操纵利率以获利。

 上周五美股震荡收高,标普500指数、道指与纳指均上涨1%以上。股市得到了油价上涨以及货币市场稳定的支持,但全周美股已是连续第四周下跌。

 

 欧股收盘:市场期待QE促使欧股涨0.8%||金融界股票||###||2015年01月21日 02:48

 欧洲股市周二收盘上涨0.8%,主要由于市场猜测欧洲央行将在本周的政策会议上宣布推出一项大规模的量化宽松计划,以便为欧元区经济增长提供支持。

 当日,泛欧斯托克600指数收涨0.8%,报355.96点,盘中曾触及7年高点。许多南欧国家的政府债券价格均继续在历史高点附近徘徊,原因是市场预计欧洲央行将宣布开始购买主权债券以扩大其资产负债表的规模。巴克莱银行(BARC)策略师发布研究报告称,预计欧洲央行 将宣布一项购买5000亿欧元到7500亿欧元的欧洲政府债券购买计划;另外,预计该行将暗示其将仍将保持开放态度,前提是通胀和通胀预期仍保持在较低水平。

 此外,法国总统弗朗索瓦-奥朗德(Francois Hollande)在向商界领袖发表讲话时称,他也预计欧洲央行将宣布购买主权债券,并表示这一举措“将向欧洲经济提供重大的流动性,并创造出一种有利于经济增长的运动”。

 与此同时,法兴银行(GLE)策略师表示,预计欧洲央行将在周四推出一项涵盖购买主权债券、机构债和公司债在内的计划。该行指出,鉴于市场广泛预期欧洲央行将推出一项重大的量化宽松计划来抵御通缩风险和为陷入困境的欧元区经济提供支持,因此如果该行所推计 划的规模令人感到失望,则将带来风险。

 在欧洲央行周四公布政策决定前,欧元兑美元汇率仍旧承压。与此同时,瑞士法郎兑欧元汇率仍保持在1:1附近的水平,原因是瑞士央行上周四出人意料地宣布取消瑞郎兑欧元汇率上限。这一决定在上周四导致瑞士股市重挫,但周二交易中则继续回弹,瑞士市场指数 (SMI)收涨0.3%,报8178.90点。瑞士银行(UBS)和瑞士信贷集团(CSGN)股价也分别收涨1.9%和1.7%,但与上周股价相比仍已大幅下跌。

 同时,尽管中国的经济增长速度有所放缓,但好于市场此前预期,也对欧洲股市形成了支撑。周二早些时候公布的数据显示,中国2014年GDP增长速度为7.4%,略低于政府设定目标,即7.5%左右。但投资者原本担心中国经济增长的放缓形势要更糟糕一些,因此市场对该 数据表示欢迎。KBC资产管理公司的高级策略师Ronny Claeys称,中国经济的增长放缓很有节制,这对市场来说是个正面信号。

 其他经济数据方面,调查显示德国1月份分析师和投资者信心指数连续第三个月上升,主要由于受到油价下跌和欧元走软的影响,这增强了市场有关德国经济回弹的信心。德国是欧元区最大的经济体。受此影响,德国DAX 30指数收涨0.1%,报10257.13点,创下收盘历史 新高。此外,法国CAC 40指数收涨1.2%,报4446.02点;英国富时100指数收涨0.5%,报6620.10点。

 个股中,联合利华(ULVR)收跌0.6%,原因是该公司此前公布的第四季度销售额增长数据不及预期;欧洲最大软件公司SAP(SAP)收跌4.6%,主要由于该公司下调了2017财年运营利润预期。

 

 亚太股市涨跌互现 日经指数单日升幅创一个月之最||金融界股票||###||2015年01月21日 04:20

 亚太股市周二(1月20日)收盘涨跌互现,日经指数单日升幅创下一个月以来之最,得益于中国GDP数据和欧洲央行QE前景。

 日本股市日经指数周二攀升2.1%,录得一个月来最高单日涨幅,因市场对中国数据感到满意,并预期欧洲央行将会出台刺激政策。日股日经指数升至17366.30点,为两周最高水准,受助于金融类股及业务同中国有关联的企业股票上涨。中国国家统计局周二公布,2014年四季度GDP同比增长7.3%,略好于预期。外汇市场上,美元兑日元在119-118低端,对于出口商具有吸引力。东证股价指数上涨1.8%至1397.63点。日经JPX400指数上涨1.9%,至12705.71点。

 澳大利亚股市周二收平盘,四大银行涨势被能源股下跌抵消,因油价疲软继续给能源业构成压力。澳大利亚指数收低0.03点,至5,307.70点。盘中指数一度下滑0.5%,但中国公布的数据显示其经济成长没有想像中那么慢之后,指数跌幅为之缩减。

 在经历1?19"惨案"之后,沪深两市今日微幅低开,此后快速飙升,一路冲高。午后两市股指冲高回落,沪指一度翻绿,之前再度触底反弹,行业板块除券商等金融股外大多呈现报复性反弹,创业板指数大涨逾4%站上1700点再创历史新高。截止收盘沪指报3173.05点,涨56.70点,涨幅1.82%。成交量4163亿元。深成指报10996.5点,涨225.55点,涨幅2.09%,成交量2938亿元。创业板指1700.85点,涨幅4.34%。

 恒指跟随A股走势,今日反弹,盘中震荡走高,中资金融股领涨蓝筹。A股收市后,恒指再走高,最高见23997.31点,未能重上24000点重要关口,之后升幅稍收窄。截至收盘,恒指报23951.16点,上涨212.67点,涨幅为0.90%;国企指数报11741.78点,上涨265.93点,涨幅为2.32%;红筹指数报4465.18点,上涨41.59点,涨幅为0.74%;大市半日成交884.9亿港元,今日成交额相比昨日有明显收窄。

 韩国股市周二收高,因中国第四季经济增速略胜预期令投资者鼓舞,且寄望欧洲央行推出更为大胆的刺激举措也支撑信心。韩股综合股价指数收高0.82%,报1918.31点。

 台湾股市周二连续第二个交易日收高。分析师指出,由于中国证监会出面安抚市场情绪,带动陆股回稳走扬,台股暂抛开上日受陆股重挫拖累的阴霾,指数向上攻克9,200点,不过近期仍有国际变数尚待厘清,短线大盘指数料维持区间震荡格局。台湾加权指数收涨0.85%或77.63点,报9251.69点。证交所的资料显示,外资及陆资在台股买超85.67亿台币,连续两个交易日买超共计174.84亿台币。

 

 中概股收盘涨跌互现 搜狐涨9%||金融界股票||###||2015年01月21日 05:30

 

 中概股收盘数据

 周二美国股市震荡收高,科技股上涨抵消了市场对全球经济增长放缓的担忧。原油价格下跌令能源板块普遍下滑。中国概念股周二收盘涨跌互现,搜狐涨9.17%报54.52美元。

 道琼斯工业平均指数上涨3.66点,报17,515.23点,涨幅为0.02%;标准普尔500指数上涨3.13点,报2,022.55点,涨幅为0.15%;纳斯达克综合指数上涨20.46点,报4,654.85点,涨幅为0.44%。

 中国概念股周二收盘涨跌互现,5支股票涨幅超过5%,搜狐涨9.17%报54.52美元,畅游涨6.57%报27.9美元,猎豹移动涨5.64%报18.18美元,航美传媒涨5.29%报2.39美元,盛大游戏涨5.08%报5.79美元;2支股票跌幅超过5%,酷6网跌10.24%报0.92美元,迅雷跌5.66%报7.5美元。

 

 黄金收盘:因外汇市场混乱黄金上涨1.4%||金融界股票||###||2015年01月21日 03:11

 

 纽约黄金期货价格周二收盘上涨1.4%,报每盎司1294.20美元,主要由于瑞士央行上周宣布取消瑞郎兑欧元汇率上限,导致外汇市场上陷入混乱,促使投资者转向黄金市场避险。另外,投资者还在关注本周的欧洲央行政策会议。

 与此同时,国际货币基金组织(IMF)下调了全球经济增长预期,也令投资者变得更加紧张。该组织将2015年的全球经济增长预期下调0.3个百分点,至3.5%,并预计2016年为3.7%。

 阿布扎比证券公司ADS Securities分析师Nour Al-Hammoury指出,通胀正在下降,但黄金仍是一种避风港投资,尤其是在瑞士央行上周公布取消瑞郎兑欧元汇率上限的决定以后。自去年12月底以来,黄金价格已经上涨了8.6%左右。

 本周市场关注的焦点主要是将在周四召开的欧洲央行货币政策会议。市场广泛预计,该行将会宣布推出一项大规模的量化宽松计划,以便为欧元区经济增长提供支持。法国总统弗朗索瓦-奥朗德(Francois Hollande)也在向商界领袖发表讲话时称,预计欧洲央行将宣布购买主权债券,并表示这一举措“将向欧洲经济提供重大的流动性,并创造出一种有利于经济增长的运动”。

 GoldForecaster.com网站创始人朱利安-菲利普斯(Julian Phillips)在较早时候指出,1300美元这一对投资者心理来说十分重要的价位已近在眼前,预计未来黄金市场很可能将会整固,除非仍有数量庞大的空头需在这一价位回补,如果发生这种情况则金价可能将进一步上行。

 

 全球经济不景气原油暴跌4.7%报46.39美元||金融界股票||###||2015年01月21日 04:37

 

 纽约原油期货价格周二收盘大幅下跌4.7%,报每桶46.39美元,主要由于国际货币基金组织(IMF)下调了全球经济增长前景预期,且中国GDP增长速度放缓。

 美国金融市场昨日因适逢马丁路德金日假期而休市。周一期货市场上,美国原油价格下跌2.4%,原因是伊拉克称其原油产量创下历史新高。

 国际货币基金组织指出,虽然油价下跌有利于提振经济增长,但会被其他一些负面因素所抵消,如投资疲弱等,原因是各个经济体需根据下调后的增长预期进行调整。该组织将2015年的全球经济增长预期下调0.3个百分点,至3.5%,并预计2016年为3.7%。

 该组织还指出,油价下跌可提振美国以外的许多原油进口国的经济增长,但这些国家本币兑美元汇率的下跌则将带来负面影响。通常美元汇率上涨会导致以美元计价的商品期货价格下跌,因持有其他货币的投资者买入这些商品的成本将会变高。与此同时,经济增长前景 还有赖于各国政府在因油价下跌而受益后会如何调整支出。

 原油消费高度依赖于经济增长,其原因在于工业生产和交通在柴油和汽油等燃料需求中占很大比重。周二早些时候公布的数据显示,中国2014年GDP增长速度为7.4%,略低于政府设定目标,即7.5%左右。IHS Global Insight中国区经济学家布莱恩-杰克逊(Brian Jackson)称,能源价格下跌未能起到提振中国第四季度经济增长的作用,该季度GDP增幅为7.3%。

 同时,能源出口国正因油价下跌而遇挫,原因是政府收入的下降导致预算和支出计划受限。马来西亚是亚太地区最大的油气出口国之一,该国总理Najib Razak已在周二布推出一系列经济和财政措施来应对油价下跌,如削减55亿马来西亚林吉特(约合15.4亿美元)支出等 。另外,马来西亚还将今年GDP增长预期下调至4.5%到5.5%,相比之下此前预期为最高6%。

 野村证券的石油研究主管Gordon Kwan指出,有些人预计油价将会回弹,但回弹时间则难以确定;有些人仍担心油价可能会在今春进一步下跌,原因是季节性需求表现疲弱,且美联储接近于首次加息。

 

 人民币即期止跌回升 套利盘会压制短期升势 ||金融界股票||###||2015年01月21日 04:24

 受中国GDP数据好于预期提振,人民币兑美元即期周二收复昨日部分失地,中间价亦止跌回升。市场人士认为,经济数据短期对人民币回升有影响,但由于境内外点差犹存,套利盘的存在令短期境内汇价升值空间有限。

 截至收盘,美元/人民币询价系统收于6.2140,较前一交易日减少65点。

 他们并称,经济数据公布后,结汇盘较重,目前市场供求较为均衡。央行调升中间价亦有利于稳定市场的汇率预期,推动人民币短期走强。

 香港财资协会公布的数据显示,1月20日美元/人民币(香港)即期汇率定盘价为6.2201/6.2206。

 “好于市场预期的GDP数据对人民币肯定是好事,导致CNH开始升值,也直接影响了境内(美元)下跌。” 一家城商行交易员称。

 交通银行(行情,问诊)资管高级分析师陈鹄飞认为,中国2014年GDP增速略胜市场此前悲观预期,受此提振,人民币即期汇率日内出现了币值回升的修复行情;而今天央行调升汇率中间价主动引导人民币保持稳定的政策意图,也在一定程度地上有利于汇率的短期走强。

 国泰君安首席经济学家林采宜则认为,经济数据短期对人民币回升有影响,但人民币长期升值趋势基本结束已是共识。

 尽管中国2014年国内生产总值(GDP)全年同比增速创24年来最低,但投资及消费均保持平稳,三产比重有所提升,主要数据也都精准落在年初预定的目标区间内,显示中国降速提质的宏观调控基本达标。

 离岸市场上,1年期美元/人民币无本金交割远期报人民币6.3155/6.3205元。

 全球汇市,美元兑日元周二升至一周高位,此前出炉的中国经济增长数据并不像许多人担心的那样糟糕,抑制对日元的避险需求。

 港元/人民币询价系统收于0.8015,较前一交易日减少10点;100日元/人民币询价系统收于5.2550,较前一交易日减少521点;欧元/人民币询价系统收于7.19890,较前一交易日增加19点;英镑/人民币询价系统收于9.3836,较前一交易日减少361点;澳元/人民币询价系统收于5.0944,较前一交易日减少165点;纽元/人民币询价系统收于4.8080,较前一交易日减少418点;坡元/人民币询价系统收于4.64565,较前一交易日减少315点。

 

 “美联储通讯社”:美联储或推迟加息||金融界股票||###||2015年01月21日 02:00

 

 素有“美联储通讯社”盛誉的华尔街日报记者希尔森拉特(John Hilsenrath)周一(1月19日)撰文称,美联储官员们有望在下周二至下周三(1月27-28日)举行的美国联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议上重申可以在加息问题上“保持耐心”。

 希尔森拉特认为,美联储超低利率前瞻指引上“耐心”一词意味着,FOMC至少不必急于在2015年6月份之前加息。

 希尔森拉特担心,近期经济和市场形势可能会导致美联储推迟加息,令美联储官员们担心的一件事就是,美国10年期国债收益率低于2%。

 希尔森拉特指出,3月份的美国FOMC议息会议将会至关重要,但核心通胀率和美债收益率下滑可能会让美联储保持谨慎。

 有海外分析师认为,希尔森拉特上述看法其实并未释出任何鹰派(倾向于收紧货币政策)信号。

 外媒周一稍早刊文称,虽然美国10年期国债收益率下跌,但美联储似乎并不准备推迟加息;许多美联储官员仍然认为,FOMC会在2015年稍晚加息;美联储官员们认为,美国经济增速强劲和失业率回落都支持这样的预期。

 

 全球性货币放松竞赛或将开始||金融界股票||###||2015年01月21日 03:05

 在欧洲央行政策临变之时,瑞士央行意外宣布放弃实施逾3年的瑞郎对欧元汇率上限,引发一场金融海啸——瑞郎飙升3成,美元、欧元跳水,避险资产黄金大涨。在外界看来,瑞士央行此举暗示欧洲央行将在22日的货币政策会议上祭出QE举措。

 18日,南开大学国际经济研究所副教授、导报特约评论员张宇接受经济导报记者采访时表示,欧洲如果真的开始走出实质性宽松步伐的话,还要关注其会不会引起其他国家的连锁反应——包括日本等,会不会步其后尘加大本国的宽松步伐,从而引起全球性的货币放松竞赛。

 “像美国QE那样引起波动也有一定可能。只不过相对于美国来说,欧洲的影响力毕竟没那么大,所以这方面的影响可能会有限一些。”张宇说。

 中国大宗商品发展研究中心秘书长、导报特约评论员刘心田,18日同样对导报记者表示,“欧洲本身就不是需求大的地区,其QE的影响与美国应该有本质不同。”

 大宗商品维持低位

 瑞士央行放开瑞郎对欧元的汇率上限后,全球汇市、股市、债市均出现剧烈波动。“在市场信心都不足、整体经济比较低迷、大家心里没底的情况下,稍微有一点点风吹草动,都会引起比较大的恐慌。”张宇说。

 瑞士央行对上述决定解释称,主要央行间的政策分歧已明显扩大,且有进一步加剧的趋势。欧元对美元已经大幅走低,并带动瑞郎对美元显著回落。在这种情况下,设定上限政策已不合时宜。

 张宇对导报记者说,“从汇率变化引起的资金流动上看,如果欧洲真的实行QE,可能会直接导致欧洲内部利率水平维持在较低的水平上。如果再加上美国近期的加息预期等,那么可能会导致这些国际资金更多地向美元等所谓避险资产进行流动,进一步加强美元坚挺的程度。”“此外,如果美元走强的话,对于那些以美元计价的大宗商品,包括石油、黄金等资源型的,或大宗消费品,其价格还是会维持在比较低的位置上。至少对大宗商品市场没有很显著的提升作用。”张宇认为。刘心田对导报记者说,短期内影响大宗商品市场的主要因素,还在于其本身的供求。谈及黄金,刘心田认为,“黄金价格现在还处在高位,但未来两年内会腰斩,这是不可避免的。”放任欧元贬值将影响出口欧元区去年12月CPI降至-0.2%,低于市场的预期水平,通胀率为2009年以来首度滑落至负值,这也宣告欧元区正式陷入通缩泥潭。此外,欧元区去年11月失业率仍然高企,为11.5%,接近历史高位。欧元区通胀率的下滑,主要是受能源价格大跌的影响。去年12月能源价格按年跌6.3%。这些都增添了欧洲央行推出QE的压力。在外界看来,欧洲央行行长德拉吉2015年初已经释放了最强烈的宽松信号,称不能完全排除欧元区通缩的风险。在张宇看来,“欧洲如果真的推行QE,相当于全球的三大经济体之一做出了整体性的货币宽松姿态,带来的最大影响就是欧元贬值。”鉴于欧元区通胀率已滑入负值,摩根士丹利仍看空欧元,而QE措施还将加大欧元下行的压力。张宇对导报记者分析,“从传统的贸易角度来说,要是欧元真的贬值的话,如果其他国家不跟进做出一些货币宽松举措,放任欧元对自己国家货币贬值,特别是对美元,那可能会导致这些国家出口的份额受到一定影响,经济增长受到一定程度的拖累。”

 “如果欧洲实行QE,也许会有其他国家的货币政策受到有一定影响,毕竟其相当于为全世界注入了一种流动性,要看这种流动性能在多大程度上传递到其他国家去。”张宇说。

 

 避险模式启动 美债 黄金扬眉吐气||金融界股票||###||2015年01月21日 03:21

 在瑞士央行出人意料的决定结束瑞郎汇率上限并削减利率后,投资者避险情绪大涨。美债创下有史以来最好开年,而金价今日突破1290关口,创下四个半月新高。

 因通胀预期下沉,30年期美国国债收益率达到了创纪录的低位。因市场预计欧洲央行将在本周推出QE从而推低欧元区债券的收益率,投资者为了更高的收益率转向美债。10年期美国国债收益率触及2013年以来最低。

 投资公司Columbia Management Investment Advisers资深利率策略师Zach Pandl向彭博新闻社表示:

 美国国债市场受全球经济发展影响。下周欧洲央行QE的前景和全球市场的波动都影响美国债市。投资者正质疑美国是否能保持独立的繁荣。

 今年以来,美国10年期国债收益率下降33个基点,创下1962年有记录以来同期最大跌幅。

 资产管理公司Gluskin Sheff & Associates首席经济学家David Rosenberg向彭博新闻社表示,

 想都不要想就知道该投资哪里的固定收益产品。现在债市的动能真是令人惊叹。

 而全球最大的黄金ETF SPDR的黄金持仓大涨至4年多新高。SPDR的持仓在1月16日上涨1.9%,至730.89吨。这是自2010年5月25日以来最大涨幅。本周,该ETF上涨3.3%。黄金期货本周创下18个月来最大涨幅。

 经纪商R.J. O’Brien & Associates资深商品经纪Phil Streible向彭博新闻社表示:

 人们正激进的涌向黄金。欧洲的各种货币危机以及对欧元进一步下跌的担忧让许多投资者回归了史上最古老的货币黄金。

 今日现货黄金价格突破1290关口,创下四个半月新高。二月交货的黄金看涨期权(行权价为1300美元)在过去两天内上涨了7倍。

 

 全球公众对机构信任度创金融危机后新低||金融界股票||###||2015年01月21日 02:40

 根据一份将于本周在达沃斯(Davos)世界经济论坛(World Economic Forum)上展示的研究报告,去年全球公众对各机构的信心不再,导致人们的信任水平跌至2009年金融危机爆发以来从未出现过的低点。

 全球营收最高的公共关系咨询机构爱德曼(Edelman)每年都会发布爱德曼信任度调查报告(Edelman Trust Barometer)。该公司首席执行官理查德·爱德曼(Richard Edelman)表示,从埃博拉病毒危机,到马航客机的失联、俄罗斯对乌克兰的干预、外汇利率操纵丑闻、备受关注的索尼影视(Sony Pictures)遭遇黑客攻击事件、以及苹果公司(Apple)iCloud艳照门事件,种种“难以想象的事件”让人产生了一种“诸多事情处于失控状态的感觉”。

 各产业快速的创新节奏也让许多人产生不安定感,并抑制了他们对企业和政府应对变化能力的信心。

 他说:“所有这些都对人们对机构的信任产生了负面影响。过去五年里增加的所有信任度都被一扫而空。”

 在被调查的27个国家里,首次有近三分之二的国家落在了爱德曼指数的“不信任”区间。所谓爱德曼指数,是用来衡量回应者对政府、企业、媒体和非政府组织(NGO)信任程度的指标。

 这一调查有3.3万人参加。其中,在由700名富有、受过良好教育、文化水平很高的个人组成的一个高知公众群体中,57%的人表示他们信任企业,低于去年的59%。

 在半数被调查国家中,对企业的信任比例跌至50%以下,这是2008年以来的最低读数。其中,加拿大、德国、澳大利亚和阿根廷的跌幅最大,信任企业的人比例减少了逾10个百分点。不过在美国,人们对企业的信任比例却从58%升至60%。

 对政府的总体信任比例则从45%升至48%。不过,在刨除了印度和印尼的大幅度增长之后,对政府的信任则降至44%。此前,印度和印尼两国都在2014年举行了大选。对政府的信任比例中,跌幅最大的是韩国和马来西亚。韩国该比例从45%跌至33%,马来西亚则从54%跌至45%。相比之下,俄罗斯的情况正相反,该国信任政府的比例翻了一番,从27%升至54%。

 对媒体的信任比例从53%跌至51%。其中,比例最低的是土耳其、日本、冰岛、瑞典和英国。

 尽管平安度过了金融危机及其后复苏阶段的种种纷扰,非政府组织也首次遭遇了信任度下跌。对非政府组织的信任比例从去年的66%跌至63%。其中,对它们的信任比例下跌最快的是英国、香港和中国内地。英国信任非政府组织的比例从67%下跌至51%,香港则从77%下跌至63%,而中国内地则从84%下跌至72%。

 爱德曼指出,人们对非政府组织在中国内地不能推动变革、在英国不能解决“水力压裂法”等能源问题十分不满。

 包括水力压裂等新技术的崛起,已成为为公众信心带来压力的新因素。

 爱德曼表示:“创新原本应该促进人们的信任,实际上却阻碍了人们的信任。人们认为,创新不受监管,尽管它对企业和个人很有好处,却无益于社会。”

 51%的被调查者表示商业的发展和变革节奏太快,认为它太慢的只有28%,而认为它正合适的则只有19%。

 转基因食品和水力压裂法是最不受信任的技术,信任这两样技术的比例分别为32%和47%。相比之下,人们对电子设备和移动支付的信任程度更高,信任比例为69%。还有就是个人健康跟踪技术也较受信任,信任比例为59%。

 回应者更倾向于加强对技术创新的监管。不过,只有半数的人表示,他们相信政策制定者能有效监管技术创新。

 对技术创新的信任程度与对机构的总体信任程度有相关性。在阿联酋(UAE)、印度和印尼等国家,人们对两者的信心相对较高。而在德国、日本和瑞典,人们对两者的信任程度较低。

 

 一周焦点:市场动荡过后关注欧央行是否推出QE||金融界股票||###||2015年01月21日 01:26

 一轮令人眩晕的市场波动过后,本周将由一个问题所主导:即欧洲央行(ECB)是将最终推出购债计划,还是会保留弹药?

 欧洲央行最早可能在1月22日会议上推出购债计划,尽管三天后的希腊大选会让事情变得更加复杂。

 考虑到市场目前异常动荡--油价和铜价双双重挫,瑞郎则在瑞士放弃汇率上限之后跳涨,有理由押注如果欧洲央行按兵不动,市场将做出激烈的反应。

 欧洲央行能够证明祭出购债计划是恰当的。欧洲央行的职责是确保物价稳定,保证通胀率处在近2%水准,但目前通胀率已转为负值,并且在油价暴跌影响下,可能进一步下滑。

 欧洲央行上周为其采取一切必要措施支撑欧元的承诺赢得了重要支持,当日欧洲法院一位高级顾问为欧洲央行购买政府公债以提振欧元区经济的计划扫除了司法障碍。

 但政治因素以及德国对风险共担的担忧将构成强大阻力。

 消息人士之前对路透表示,欧洲央行正在考虑一种双轨的公债购买策略,包括一部分由欧洲央行买入,整个欧元区共担风险;同时为了打消德国的不安,一部分由各国央行购买,风险要自担。该计划规模可能限制在5,000亿欧元(5,780亿美元)。

 但欧洲法院的意见可能会让欧洲央行更大胆。欧洲央行执委科尔周五表示,量化宽松规模要大,才会产生效果。

 “我们预计欧洲央行将宣布在18个月内购买5,000-7,000亿欧元政府公债,其中包括所有投资级政府公债,”美银美林欧洲发达经济体部门主管Gilles Moec表示。

 **全球经济减速**

 全球来看,经济形势不太好。上周世界银行调降对今明年来全球经济成长预估,因为欧元区、日本和主要新兴经济体经济前景疲弱、

 铜价大跌也表明,铜最大消费国中国经济有可能出问题。

 国际货币基金组织(IMF)周二将公布最新的经济预估。IMF总裁拉加德上周表示,油价低荡与美国成长稳健,并非其他地区“根深蒂固的疲弱”情势的解决之道,语气听起来趋向悲观。

 即便像美国或英国这类成长强劲的国家,首次升息的时间点也仍在未定之天。经济良好的印度已经降息,以回应物价压力消散的情况。

 这显示将有更多的波动,且央行政策存在分歧,考验市场与经济结构。

 能源成本低廉,或可支撑美国与英国消费,但对欧元区而言,这反而增加了通缩的威胁。美国、中国与欧元区周四的采购经理人初值报告,将呈现各自命运的不同。

 超过1,500位企业界领袖与40位全球政界要人,将出席瑞士达沃斯世界经济论坛,这也将是众所注目的焦点。

 WEF上周表示,国际冲突风险是目前各国以及企业面临的最大威胁,盖过了经济方面的忧虑。这话看来已经有点疑问。

 风险似乎无处不在。

 1月25日(周日)希腊将举行提前大选,左翼激进联盟党(Syriza)在民调中一路领先。该党打算结束财政紧缩政策,并设法与欧洲伙伴重新协商债务条件,但坚称希望希腊留在欧元区。

 有充分理由认为,希腊不再能够对整体欧元区构成威胁。但多数人还是不愿意冒这样的风险。

 希腊的借债成本已经大涨,不过意大利和西班牙的成本仍保持在超低水准,表明债券市场认可上述观点。如果欧洲央行不能取得成功,这种情况是否还会持续下去,还需拭目以待。

 穆迪周五将俄罗斯的债信评级调降至比垃圾等级仅高一个级距,预计很快标准普尔会更近一步。俄罗斯面临严重经济衰退,且通胀率料将逐步升至17%。

 日本央行本周开会,石油仍是头疼问题。油价下跌会加强国内购买力,但也让日本央行距离其通胀目标渐行渐远。

 消息人士表示,日本央行周三将调降下一财政年度的通胀预期至1.5%或更低,同时自身也会面临更大压力,要求他们进一步扩张本来已经非常庞大的刺激政策。下一财年本是达到央行2%通胀目标的最后期限。

 

 劫富济贫 奥巴马向富人与华尔街宣战||金融界股票||###||2015年01月21日 01:16

 

 奥巴马政府官员周六向《纽约时报》透露,美国总统奥巴马将在国情咨文(State of the Union)演说中,呼吁国会对最富有的纳税人和规模最大的金融企业加税和提高收费,并为中产阶级提供一系列减税政策。奥巴马还会敦促改革税法,为工薪阶层的家庭提供帮助。

 奥巴马计划在周二的演说中提出这一提案,这或将引发一场针对税收和经济的争论。这场争论将对奥巴马的政治遗产和2016年美国总统大选产生重大影响。

 根据奥巴马的计划,未来10年将能筹集到3200亿美元(约合2万亿元人民币),同时还将加入新条款,从而在同一时期内减税1750亿美元。由此产生的收益也将用于奥巴马本月宣布的一项政策,即为一些学生提供为期两年的免费社区大学教育。白宫表示,未来10年中,该项目将耗资600亿美元。

 政府官员向《纽约时报》透露,该计划的核心内容是消除奥巴马的顾问所说的“信托基金漏洞”。这是一项适用于继承财产的条款,在该条款的保护下,每年有数千亿美元的继承财产无需缴税。该计划还将提高资本利得税的最高税率,对于年收入在50万美元以上的夫妇,税率将从15%提高到28%。

 在目前的税收制度下,如果一个个人将其股票投资组合交给其继承人,那投资组合的初始价值就变为了继承时的价格,而不是买价。

 举例来说,如果一个个人以100万美元的价格买入了一个投资组合,而现在,这个组合的价值达到了1000万美元,那当继承人出售该投资组合时,他只需要为股市现值和1000万美元之间的差价支付资本利得税,而不是为股市现值与100万美元成本价之间的差距付税。

 通过这种方式转移资产,美国的富人们避免了上百万、甚至上千万美元的税收。

 除了增加税收,奥巴马还计划对资产超过500亿美元的银行收取的一项新费用。奥巴马计划对资产超过500亿美元的金融机构征收0.07%的费用,这将影响大约100家金融机构。这与奥巴马此前提出的“金融危机责任税”很相似。

 奥巴马计划在对富人和大金融企业增税的同时,向中产阶级提供税收优惠,比如为夫妻双方都工作的家庭提供500美元的税收抵扣,提高育儿和教育方面的税收抵扣,鼓励民众储蓄以备退休。

 不过,奥巴马的提案想要通过由共和党人掌管的国会并非易事。银行业和共和党人已经对奥巴马这一计划表示批评。

 美国银行家协会首席游说官James Ballentine向英国《金融时报》表示,

 这个改革提案在银行业的困难时期被提出。而银行业正在带领经济的前进。要收费、收税肯定是没有授权的,我希望国会拒绝这个提案。

 按资产计,美国最大的五家银行分别为摩根大通、美银美林、花旗、富国银行和高盛。而这五家银行自金融危机以来已经在降低风险和杠杆,

 税收制度改革被认为是奥巴马能与国会达成一致的一个关键领域。而现在,共和党人表示,奥巴马在国情咨文上的提案没能为合作开个好头。

 参议院金融委员会主席、共和党人Orrin Hatch向英国《金融时报》表示,

 总统需要不再听取他自由主义盟友的意见,这些人向不计一切代价加税。总统应该和国会合作,修正我们破碎的税法。

 

 达沃斯精英将面对“不平等难题”||金融界股票||###||2015年01月21日 01:20

 

 英国《金融时报》 克里斯 贾尔斯

 活动人士寻求给本周汇聚达沃斯参加世界经济论坛(WEF)的高层人士施加压力。目前有一项预测认为,最富有1%人口所拥有的财富很快将超过其余99%人口的财富之和。

 慈善组织乐施会(Oxfam)的这一研究发现将为达沃斯论坛增添讨论话题。此前达沃斯论坛已经面临压力,要求其解释不同国家的不同经济前景,以及一个国家内部不同人群的经济前景。与此同时,国际货币基金组织(IMF)将要发布的数据预计将显示,尽管油价下跌提供了一剂“强心针”,但全球经济前景同该组织去年10月作出的预测相比没有变化。

 上述财富不平等预测是在瑞信(Credit Suisse)年度全球财富报告结果的基础上推算出来的,目的是推动世人关注世界上生活在“绝对贫困”(每天收入不到1.25美元)中的“超过10亿人”。

 它突显出的一个事实是,虽然新兴经济体的快速增长导致全球收入不平等在很多衡量标准上有所降低,但与此同时,少数超级富人获得了对巨量世界物质财富的控制。要跻身于全球3700万构成最顶层1%财富持有者的成年人行列,需要拥有的资产接近80万美元,尽管这一人群的平均财富比这个门槛高得多,达到每个成年人270万美元。

 瑞信估计,这个人群目前拥有世界总财富的48.2%。乐施会认为,这个数字很可能在明年突破50%大关——如果2010年以来的上升趋势得以持续。

 然而,这一点并无保证,因为最富有1%人群的财富份额曾在2000年网络股泡沫高峰时达到48.7%的更高水平,而在2009年金融危机期间也曾降至44%。

 顶层财富的集中仍偏向北美和欧洲,尽管新兴经济体产出增加。在1%最富成年人群中,北美和欧洲两大洲占77%。

 乐施会执行董事维尼 比扬依玛(Winnie Byanyima)也将在世界经济论坛主持会议。他问道:“难道我们真的想生活在一个最高层1%所拥有的财富比我们其余人加起来还要多的世界里?”

 乐施会的报告显示了近年出席达沃斯论坛的精英人士的不安,即全球复苏没有让社会各阶层得到充分共享。

 IMF总裁克里斯蒂娜 拉加德(Christine Lagarde)上周敦促各国改革经济,为更大增长创造条件。她表示:“在‘大衰退’开始六年多后的今天,太多人仍感觉不到经济复苏。”

 这种忧虑情绪笼罩在整个欧洲和美国。在欧洲,失业率仍徘徊在11%以上的高位,而在当前全球经济的亮点美国,经济增长至今未能帮助提高中等收入家庭的生活水平。

 

 欧元区QE出台在即 “风险共担”版本受青睐||金融界股票||###||2015年01月21日 02:53

 据报道,欧洲央行很可能于本周举行的今年首次货币政策会议后公布全面量化宽松政策(QE),以对抗欧元区的通缩局面。不过,为确保欧元区纳税人不必为其他成员国的债务遭受损失,分析人士认为欧洲央行决策者可能采取与各成员国央行共担风险的方式购买主权债券。

 QE或着眼风险共担

 德国《明镜》周刊报道称,欧洲央行可能推出一项规模至少高达5000亿欧元的国债购买计划,或宣布一项开放式的主权债购买承诺,直到欧元区通胀上升至央行设置的目标水平2%。欧洲央行的QE计划可能包括各成员国央行购买本国国债。由于评级问题,欧洲央行的QE计划将不包括希腊债券。

 欧洲央行管理委员会委员、荷兰央行行长诺特表示,他支持让欧元区成员国央行购买本国债券作为欧洲央行QE计划的一部分。“若每个成员国央行仅购买本国债券,便能降低欧洲央行QE计划的金融风险。”

 此前路透社曾报道,欧洲央行目前有三种QE选项。首先,按照欧元区各成员国在央行的持股比例购买各国国债;其次,由欧元区成员国央行买入本国国债;第三,欧洲央行只购买评级为AAA的国债,由此促使机构和投资者买进风险更高、收益率也更高但评级较低的欧元区成员国国债。若欧洲央行选择第二种方案,则持有债务的风险将从欧洲央行转移至各国央行。

 通缩迹象显现

 由于欧元区经济增长疲软、五年来首次出现通缩,路透最新调查,70%接受调查的经济学家预计,欧洲央行本周将采取行动。

 欧盟统计局最新数据显示,欧元区2014年12月消费者物价指数(CPI)年率终值下降0.2%,为2009年10月以来首次出现月度通胀率同比下降。上次欧元区CPI下降出现在2009年10月,那时CPI年率下降0.1%。剔除能源和食品后,去年12月欧元区核心CPI年率终值上升0.7%,低于预期值和初值的同比上升0.8%;当月核心CPI终值环比上升0.4%。

 数据还显示,去年12月欧盟CPI年率下降0.1%,为欧盟28个成员国的消费者物价指数自1997年该数据开始统计以来首次出现同比下降。12月,欧盟16个成员国CPI同比下降,而11月仅有四国通胀率为负数。欧盟统计局预计,随着油价下跌,欧洲通胀率未来几个月可能进一步下降。

 不过摩根士丹利认为,欧洲央行本周不太可能推出QE,更可能的时间窗口在3月份。摩根士丹利经济学家预计,欧洲央行将于今年第一季度将推出由500亿欧元国债和1000亿欧元私人部门资产构成的QE计划。由于这项史无前例的QE计划的复杂性及可预见将遭遇的政治阻力,摩根士丹利预计欧洲央行1月推出QE显得过于激进,3月份宣布这项计划的可能性更大。不过摩根士丹利预计,本周欧洲央行行长德拉吉将透露QE项目的具体细节,为接下来推出QE计划做好铺垫。

 

 欧元区对QE分歧重重 德拉基如何一碗水端平?||金融界股票||###||2015年01月21日 03:09

 欧洲央行举行货币政策会议已经近在眼前,可央行行长德拉基可呢过仍旧在权衡刺激措施需要有多大妥协,欧元区内部分歧重重也让外界对于德拉基最终会公布怎样一个让各方都能满意的QE计划充满了好奇。

 德拉基和欧洲央行执行委员会周二将开会,讨论实施QE(量化宽松)计划,以免欧元区陷入通缩。其中的一个选项就是由各国央行购买本国公债,自行承担本国的风险。

 不过,欧元区内部对于这一计划依然争论不休。在本周一的会议上,爱尔兰财长努南(Michael Noonan)就表示,让各国央行购买本国公债将会是不起作用的。

 努南的这番话是对欧洲央行管委会委员科尔的言论做出的回应。之前,科尔曾表示,“我们讨论的是如何让QE变得有些,而非如何才是分摊主权债务风险的最佳方式。”

 荷兰央行行长克诺特(Klaas Knot)在接受外媒采访时也指出,“我们必须避免欧洲央行通过‘后门’做出这一决定。”

 德国总理默克尔则声称,她不会阻碍欧洲央行本周推出QE计划,但唯一要求就是该计划不会就结构性改革向欧元区国家政府施压。

 市场分析人士预计,欧洲央行管理委员会1月22日召开货币决策会议时,QE计划或赢得一些反对者的支持,但是也将凸显出欧元区内部对此缺乏共识。

 野村国际驻伦敦资深经济学家Nick Matthews说,“如果欧元区各国不能分摊风险,这会被市场解读为利空,认为货币政策欠缺单一性,可能会弄巧成拙。”

 Matthews同时表示,“可是,或许妥协有其必要,把量化宽松政策设计成管理委员会委员更能接受的方案,最好是能设定购债规模的上限。”

 经济学家预测,德拉基本周可能宣布5500亿欧元的债券购买计划。93%受访的经济学家表示,德拉基周四将宣布上任以来最大手笔的刺激措施,祭出量化宽松政策,以免欧元区步入通缩。

 欧洲央行管理委员会开完会后,德拉基新闻发布会的目的是要说服投资人他胸有成竹,有大战略,可以振兴奄奄一息的经济。市场对于德拉吉政策的猜测使得欧元汇率跌到11年低点,资金流出可能部分促使瑞士央行上周抛出惊人之举,弃守瑞郎兑欧元汇率的上限。

 

 山雨欲来风满楼 市场热议欧银QE||金融界股票||###||2015年01月21日 03:03

 

 周一(1月19日)本周欧洲央行议息周第一天,由于美国休市,所以市场整体波幅有限。欧元兑美元汇价反弹持稳于1.16关口上方;原油价格跌幅超过2%;国际铜价收低0.8%;现货金价持稳于1270上方。虽然整体市场波动率很小,但在这淡静的市场中却酝酿着新一轮的暴风骤雨。欧洲央行将于本周四(1月22日)晚间公布利率决议,在欧洲央行宣布QE的冲击来临之际,市场对欧洲央行QE前景的讨论热火朝天。

 欧洲央行官员执委会成员科尔周一表示,欧洲央行尚未就是否实施量化宽松(QE)计划作出任何决定。科尔称购买主权债券将是周四欧洲央行货币政策会议上的一项议题,其本人并不会宣布任何事,欧洲央行也没有在购买主权债券上作出任何决定。不过,科尔的这番发言可能也只是他自己一厢情愿。法国总统奥朗德周一就表示,欧洲央行将在本周四决定购买国债,这将为欧洲经济提供大量流动性,迈出有利于经济增长的一步。

 一份市场调查显示,欧洲央行本周将宣布6000亿欧元QE。不过对此交易员也认为,这将不足以拉动通胀率达到目标水平。另据周一调查显示,20名交易员中18名预计欧洲央行周四将宣布量化宽松计划。许多市场人士预计欧洲央行将出台量化宽松政策以遏止通缩,市场焦点转向计划的运作细节。

 欧洲央行消息人士表示,一个正在重点考虑的选项是,让欧元区19成员国各国央行承担所购买的本国债券的全部或多数违约风险。根据欧洲央行官员本月传阅的计划草案,购债规模上限被定在5,000亿欧元。部分市场分析师表示,要想达到央行目标,购债规模可能要比这个多一倍,甚至是没有上限。

 有消息人士周一表示,德国央行正在限制欧洲央行实施QE计划上发动最后一搏,寄望于软化欧洲央行的宽松“蓝皮书”、或者推迟可能在本周(1月24日当周)做出的关键性决策。德国央行则仍然在寻觅保护性措施,其中就包括可能让欧元区成员国央行在很大程度上承担购买成员国国债所带来的风险,而不是让欧洲央行方面独自担当。

 德国央行日内还公布了月报,月报显示油价下跌有利于德国经济,对欧元提供支撑。预报指出,因油价大跌,德国将大幅下调通胀前景预期。德国通胀率可能暂时跌入负值。不过,德国经济增长有望上行。

 除了欧元区内部对QE的讨论,为了应对本周四欧洲央行可能的QE计划,欧元区外围国家也对本周四可能来临的欧元区QE做着准备。周一丹麦央行下调存款利率至-0.2%,此前为-0.05%。丹麦央行的降息举动,对欧元的反弹构成一定的支撑。

 对于目前市场关注的丹麦央行会不会效仿瑞士央行取消盯住欧元汇率。丹麦央行发言人Biltofy重申,丹麦没计划取消汇率限制,并称央行有必要工具来维持这个政策。北欧斯安银行首席外汇策略师Carl Hammer称,丹麦改变汇率机制的“可能性极低”。由于外界猜测丹麦可能效仿瑞士央行,斯堪的那维亚地区的银行不得不向海外投资者解释丹麦货币政策,告诉他们丹麦的汇率制度已经实施30多年,并有欧洲央行支持,这与瑞士央行此前实施的挂钩机制完全不同。

 欧元区中对希腊问题的担忧也是市场讨论的对象。在希腊本周日大选前,最新民调显示左翼激进联盟党支持率领先优势扩大至4.6个点。国际货币基金组织主席拉加德警告希腊,如果选举后重组债务将有严重后果。她希望希腊遵守协议,她将在希腊大选后评估希腊的情况。德国总理默克尔表示,她有信心,希腊投票者将做出负责任的决定。她重申她的目标就是希腊留在欧元区。

 在欧洲央行议息周,除了欧洲央行政策的主角之外,对美联储加息前景的讨论也在进行。有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Hilsenrath:尽管投资者对全球经济增速放缓、油价下跌及低通胀的忧虑情绪拉低国债收益率,但美联储仍处于将在今年晚些时候加息的轨道;1月份FOMC会议美联储或将保留前瞻指引中“保持耐心”这一表述,那将意味着最早至6月美联储将不会有所举动;近期的经济及市场的发展改善或将使美联储推迟加息进程,3月份会议将起决定性作用,但通胀走低及国债收益率下降将使美联储保持谨慎。

 另外,野村证券研究团队也对美国未来政策前景发表了看法。该行1月19日指出,最近公布的一系列美国经济指标令市场深感失望,并令市场对美国经济增长放缓的担忧上升。不过,大体来讲,美国财务状况仍然支撑其经济增长。然而,若美国企业信心进一步恶化,且金融坏境更加紧缩,那么将会提高其经济下行的风险。

 野村证券(Nomura)研究团队周一(1月19日)指出,最近公布的一系列美国经济指标令市场深感失望,并令市场对美国经济增长放缓的担忧上升。大体来讲,美国财务状况仍然支撑其经济增长。然而,若美国企业信心进一步恶化,且金融坏境更加紧缩,那么将会提高其经济下行的风险。

 其他市场方面,周一原油价格下跌逾1美元/桶,跌幅超过2%。原油价格跌离一周高位,因为在原油市场原本就供应过剩的情况下,伊拉克石油产出创纪录新高,伊朗石油部长表态不减产且中国股市创2008年以来最大单日跌幅。

 伊拉克石油部长Adel Abdul Mahdi表示,该国石油产出达到空前绝后的400万桶/日。而据国际能源署(IEA)统计,伊拉克2014年12月石油产出增至35年来最高。

 另据伊朗石油部网站SHANA的消息,伊朗石油部长Bijan Zanganeh表示欧佩克不会通过减产来支撑油价。即使油价降到25美元/桶,伊朗也能安然渡过油价下跌所带来的影响。他表示,伊朗没有要求欧佩克召开紧急会议的计划。目前,伊朗正与欧佩克其他成员国就暴跌的油价进行讨论,但这些讨论尚未有任何结果。

 伦敦Jefferies国际资深经纪人Christopher Bellew认为,在原油市场供过于求的情况下,原油价格进一步下跌的可能性实在太高;原油价格涨破50美元/桶整数位心理关口被证明仅仅昙花一现而已,恐怕原油价格会在重启下跌趋势前保持区间震荡走势,进而使得原油价格跌至40美元/桶关口、甚至更低的水平。

 中国股市在过去六个月时间里上涨63%,这样的走势恐怕缺乏可持续性、甚至可能导致动荡,监管当局正在收紧对利润投资的控制力度。中国沪综指(SCI)周一大跌7.7%,将2015年迄今的涨幅挥霍得一干二净。

 国际铜价跟随油价下滑收低0.8%,在周二中国GDP公布前投资人担心中国经济放缓。原油价格的下跌也是拖累铜价的因素之一。法国巴黎银行金属策略师Stephen Briggs表示,“上周后,市场人气不高,我的直觉是可能要等到中国新年后才会有更好的判断。我认为在那之前中国的投资人不会采取强硬的立场。”

 周二中国将公布第四季经济成长数据,分析师预计第四季中国经济成长放缓至7.2%,为全球金融危机以来最弱。中国国家电网增加支出的消息未能提振铜价,而LME铜库存增加1.02万吨凸显市场供应过剩的情况。

 现货金价周一1270上方持稳,市场等待更多的指引。摩根士丹利(Morgan Stanley)周一表示,虽然黄金价格上周(1月17日当周)录得差不多5%的涨幅,但该行仍然看跌未来数年的黄金市场前景。摩根士丹利就此解释称,原油价格遭到投资者抛售、这将会埋没通胀风险,而在美元走强之际、市场普遍预计美联储将会加息,这三方面因素都会令黄金价格前景迷雾重重。摩根士丹利预计黄金价格会在未来数月里下跌,称2015年黄金均价料为1180美元/盎司。

 巴克莱最新报告显示,瑞士央行政策刺激避险情绪,金价将继续上涨并测试1330高点,但上涨势头不会持续,依然看空长期,金价将跌至1131水平下方,届时将看下1090一线。

 全球最大的黄金支持ETF--SPDR Gold Trust持金量周五增加13.7吨,至730.89吨,创月三年半来最大单日增幅。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的数据显示,截至1月13日该周投机商连续第三周增加在金市的净多头仓位。

 

 欧四大央行分道扬镳||金融界股票||###||2015年01月21日 01:55

 [在欧债危机和经济萧条的持续冲击下,欧洲从货币一体化进一步实现财政乃至政治一体化的进程非但不会一帆风顺,而且还存在着可能逆转的风险]

 去年年底笔者在两周内拜访了欧洲五国的投资者,其间和欧洲四家主要中央银行的官员进行了深入的交流,包括英格兰央行、欧洲央行、德国央行和法国央行。不难发现,虽然同处于欧盟之中,但由于各国经济增长、就业水平、资产价格等方面的巨大差异,四家央行在经济及货币政策的态度方面已渐行渐远。在笔者看来,欧洲主要央行日益分道扬镳或许恰是欧元区甚至是欧盟面临越来越大分裂风险的缩影。

 英格兰央行:拥有独立的货币其实是更好的选择?

 笔者首先造访的是位于伦敦的英格兰央行。

 在伦敦各地,笔者不禁为伦敦的繁忙建筑工地所震撼。在整个欧洲仍在五年前那场全球金融危机的打击中缓慢挣扎之时,伦敦城却无处不见熙熙攘攘的人潮起伏,车水马龙川流不息。特别令人感受深刻的是,就像许多外国朋友评价十年前的北京、上海是“大工地”,今天这个称号可以当之无愧地赋予伦敦。

 实际上,从2009年初到2014年底,伦敦房价上涨了约65%。房价的上涨及外来人口大量流入,刺激了伦敦的房屋供应,导致目前伦敦建筑业空前繁荣。如今的伦敦随处可见钢筋混凝土的构架和戴着安全帽的建筑工人。而房地产价格的泡沫化甚至已促使英格兰央行和政府采取措施来维护金融稳定,包括收紧房贷和加税以遏制房地产市场投机。

 伦敦繁荣的背后是英国经济初步走出了金融危机的阴霾。目前,包括英国商会在内的多家机构预测英国经济增长将在2014年达到约3%,这几乎是欧洲主要经济大国中最高的。此外,英国的失业率也一路下滑到6%,处于自2008年以来的最低点。

 英国经济恢复较好固然与英国没有像南欧国家那样僵化的劳动力市场和低效的公共部门有关,而在笔者看来,其拥有独立的央行和因此能够采取灵活的货币政策同样功不可没。可以看到,金融危机以后,英格兰央行分别在2009年4月~2010年5月及2011年10月~2012年11月采取了两轮量化宽松的措施,加上应对金融危机时期采取的一些紧急流动性注入措施,将资产负债表扩大了超过3倍。货币政策的宽松支撑了资产价格和消费支出,也通过英镑的贬值促进了出口。

 目前英格兰央行“幸福的烦恼”是经济已经有所复苏,还要不要加息?考虑到目前通胀水平仍处低位,英格兰央行在过去几个月的议息会议上决定维持政策利率和资产负债表规模不变。

 德国央行:坚定反对欧洲央行直接购买成员国国债

 也许在一定程度上,德国人会有些羡慕英国人拥有的独立货币政策便利。加入欧元区的德国,很多时候将不得不迁就区内其他国家的经济状况,并被迫做出许多妥协。但是,德国央行对欧洲央行试图直接购买国债以实施“量化宽松”的态度一直比较强硬。

 回顾2012年欧债危机最严重、欧元区解体风险空前增加的时刻,欧洲央行行长德拉吉被迫实施了直接货币交易(OutrightMonetaryTransaction,OMT),以对冲流动性投放的方式购买成员国国债,最终才稳定了欧洲金融市场。而当时货币委员会唯一投下反对票的就是德国央行行长魏德曼。

 2014年下半年以来,欧元区经济再度陷入低迷,到12月份欧元区CPI五年来首次陷入负增长。但在最近的一次欧元区货币政策例会上,德拉吉公开承认,“扩大资产负债表”的声明未获“一致同意”,根据媒体随后的报道,投反对票的两位成员全部来自于德国。

 在法兰克福,德国央行官员的态度是一贯的,即他们反对进一步扩张欧洲央行资产负债表特别是以购买成员国国债的方式扩张资产负债表,主要有两个原因:一是对于量化宽松的效果感到怀疑,二是担心购买国债反而会延缓欧洲其他国家的结构性改革。

 事实上,对量化宽松效果的争论一直存在,在欧洲央行2014年10月正式开始新一轮量化宽松前,欧洲央行已经实施过多轮长期再融资操作和定向长期再融资操作。欧洲央行允许欧元区银行以非常便宜的利率无限量从欧洲央行借款。但再融资操作借款的规模总是低于预期,而本已借款的银行还出现了大量主动还款的现象,这表明实体经济对于货币的需求并不强,印钞的效果可能有限。

 而德国方面,并未对欧元进一步贬值来促进出口寄予厚望——实际上德国的出口目前仍不错,并已支撑了德国经济的温和增长,反而过于便宜的信贷和住房抵押贷款利率推升了慕尼黑、柏林等德国大城市的房价,让不少德国人抱怨不已。

 而在结构改革方面,由欧洲央行直接购买成员国国债将减轻重债国家的财政压力,也可能减少这些国家实施结构性改革的动力——这恰恰是德国人最深恶痛绝的。去年年底以来,已有德国官员和德国媒体暗示德国甚至已经为可能因大选而打断财政紧缩和结构改革的希腊退出欧元区做好了准备,不惜让欧元区受到冲击。虽然德国总理默克尔否认了这一说法,但也一定程度上反映出德国在这一问题上的强硬立场。

 欧洲央行与法兰西银行:“委曲求全”的方案与法律的困境

 欧洲之行自然也不会错过名城巴黎,但令笔者感慨颇深的是巴黎的一片萧索,与热火朝天的伦敦有着天壤之别。

 巴黎的许多道路依然显得陈旧狭窄,跟笔者2000年住过时没有任何翻新。巴黎的环城高速公路拥堵不堪。在巴黎欧洲之星火车站出站时,出租车数量严重不足,笔者不得不等待良久。有趣的是,连法国央行的工作人员似乎也受到了这种萧条气氛的影响,与笔者早就约好的访问,前台负责接待的女士甚至忘记了通知访问对象。几乎每个法国人都在抱怨政府糟糕的经济政策,不少人直呼要移民国外。难怪有媒体报道伦敦房产今年的最大买家正是法国人。

 巴黎的景象一定程度上代表了法国经济乃至欧元区整体经济的萧条。2014年法国GDP二季度零增长,三季度环比增速也不过0.3%,法兰西银行预计四季度的经济增速将回落到0.1%。法国的失业率更是在2014年连续第六年上升。

 考虑到目前欧元区整体经济低迷,失业率仍高达两位数,大多数欧洲国家央行包括法兰西银行支持欧洲央行扩大资产负债表来刺激经济。但受制于多种因素,欧洲央行一直未能采取主动购买债券的方式。反过来,由于银行不断偿还“长期再融资操作”下的借款,2014年底的欧洲央行的资产负债表反而较2012年高峰时缩水了近1万亿欧元。

 虽然2014年10月欧洲央行终于推出了呼吁已久的“量化宽松”,主动购买证券扩张资产负债表,但当前欧洲央行的操作以资产抵押证券(ABS)和资产担保债券(coveredbond)购买为主,这两种证券存量相当有限,欧洲央行在过去几个月间的购买规模甚至还不足以对冲银行还款的影响。

 如此看来,若要实现德拉吉行长将欧洲央行资产负债表恢复到2012年初水平的承诺,将“量化宽松”的标的扩大到成员国国债显得必不可少。为了获得德国的妥协,欧洲央行目前在考虑以欧元区各国央行实缴资本为基础,按比例购买各国的主权债券。其他“委曲求全”的安排还包括在欧洲央行直接买入国债之外,一部分国债由各国央行购买,风险自担。但即使采用这些方案,德国能否在购买数量、风险分担等核心问题上与其他国家达成一致,仍有不确定性。

 除此以外,要直接购买区内成员国国债,欧洲央行还存在一定法律上的障碍。去年2月,德国联邦宪法法院就表达过对OMT的担忧,称欧洲央行的OMT可能会违反欧盟法律,并请求欧洲司法法院对OMT进行裁定。如果OMT的计划被欧洲司法法院最终裁定为“非法”,这也将打击欧洲央行对于“量化宽松”的设计。

 欧洲各国渐行渐远?

 虽然建立统一的欧洲是许多欧洲政治家的梦想,欧盟的成立、欧元的推出也凝聚了几代欧洲人的努力,但笔者观察到在经济低迷的冲击下,无论是在欧洲各国之间,还是在一些国家内部,都表现出了矛盾日益尖锐化的迹象。

 由于持续的经济萧条和失业,希腊、西班牙等国的政治势力更加左倾,极左政党不但在议会中赢得更多席位,希腊还存在极左政党可能执政并推翻与欧盟达成以财政紧缩换取援助协议的可能。

 反过来,德国公众也因无休止的对其他国家的救助而日益强硬和右倾,允许希腊退出欧元区的言论正是这种代表。近期法国遭受的恐怖主义袭击,也有分析认为部分原因是由于法国社会极右翼势力上升与穆斯林移民矛盾加剧。

 而如果说在欧元成立之初,英国决定继续保留英镑的选择在英国仍有争议的话,那么今天无疑有更多的英国人对于独立于欧元区之外感到幸运。卡梅伦首相甚至有在2016年举行公投决定英国是否要退出欧盟的计划。

 这样看来,欧洲主要央行政策的矛盾,也许只是整个欧洲正在出现的各种冲突的缩影,即便是德国最终同意欧洲央行实施一定规模的成员国国债购买,欧洲内部的许多深层次问题也并没有得到解决。

 反过来,如果欧洲央行最终直接购买早就是“垃圾级”的希腊债券,甚至会招致更多德国人的愤怒和不满。笔者以为,虽然现在就断言欧盟或欧元区最终将分崩离析尚为时过早,欧元区成立以来一直没有经历过真正危机的考验也是不争的事实。当前,在欧债危机和经济萧条的持续冲击下,欧洲从货币一体化进一步实现财政乃至政治一体化的进程非但不会一帆风顺,而且还存在着可能逆转的风险,需要密切关注。

 

 前英国央行行长:提振全球经济 量化宽松非长久之计||金融界股票||###||2015年01月21日 02:30

 前英国央行行长金恩周一(1月19日)称,更多的货币政策刺激也不会扶助全球经济恢复强劲增长。欧洲央行在数日后预计将决议是否祭出大规模购债计划。

 金恩表示,他担忧时距金融危机高峰期的六年之后,全球经济需求持续疲弱。这是他在2013年6月结束央行行长任期后的首次公开演说。

 “我们该担心这点,”金恩对伦敦政经学院的听众表示。

 “我们曾经推出历来规模最大的货币刺激措施,然而我们尚未解决需求疲弱的问题。时隔六年后祭出货币刺激措施的构想,在我看来并非正确的答案,”他补充说。

 金恩怀疑更多的刺激措施会奏效,他指出中国及德国拥有庞大的贸易盈余,以及英国的低储蓄率均为经济失衡之处。

 “在经济体之间以及经济体内部,存在相当严重的失衡状况,且正打压需求。单凭进一步降息或推出更多货币刺激措施,不太可能解决这个问题,”他说。

 在金恩的领导下,英国央行在2009-2011年间购买3750亿英镑(5670亿美元)政府债券。

 金恩表示,就在危机后这么做是正确的,但动用宽松货币政策以提振消费并非长久之计。

 

 瑞士央行称会在必要时再度干预汇市||金融界股票||###||2015年01月21日 01:26

 据美国《华尔街日报》1月19日报道,瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)表示,该行准备在必要的时候再度对外汇市场实施干预以压低瑞郎。该央行上周取消瑞郎兑欧元汇率上限的决定引发瑞郎大幅升值。

 乔丹表示,由于全球经济走向出现背离,且瑞士央行购买欧元操作的风险不断上升,该行不得不放弃捍卫1欧元兑1.20瑞郎下限的政策。乔丹称,瑞士央行将继续监控形势,并在必要时候采取行动。

 乔丹补充称,瑞士央行已经放弃了欧元兑瑞郎汇率下限,但会在做决定时继续考虑汇率形势,并在必要时对外汇市场实施干预。

 瑞士央行15日意外决定放弃欧元兑瑞郎汇率下限,这引起市场混乱,并导致瑞郎兑欧元一度上涨30%左右。瑞郎兑欧元当日收盘上涨15%,至接近1欧元兑1瑞郎的水平,瑞士央行决定公布前位于1欧元兑1.20瑞郎左右。

 

 俄经济转型缓慢政府被指应对乏力||金融界股票||###||2015年01月21日 05:25

 面对经济衰退,由于缺乏明确的应对危机的政策,俄罗斯政府正饱受指责。

 2014年,俄罗斯经济遭遇了一整年的下滑,卢布又由于油价下跌和西方制裁,大幅贬值。根据俄罗斯官方的预测,2015年俄罗斯经济将会收缩5%。同时,随着政府收入的缩水,总体通胀率可能也会在今年春天达到17%的高位。普通俄罗斯人也不得不收紧自己的钱包。

 经济政策缺乏全盘战略

 尽管俄经济正在总统普京的带领下寻求出路,俄罗斯最大的贷款机构俄联邦储蓄银行(Sberbank)董事长赫尔曼·格雷夫却表示:“我阅读了所有的政府文件,但我并不理解当前经济政策的目的。”在上周莫斯科举行的经济论坛上,格雷夫作为前经济部长呼吁俄经济“理性”转型以维护世界对俄罗斯的信心。

 不过,西方分析师认为,目前看来这些对转型的呼吁影响甚微。不久前,俄总理梅德韦杰夫承诺将会增加对养老金领取者和大型家庭的援助,并坚持称莫斯科不会逃避全球化,也不会将经济转型成“西方模式”。但和普京一样,梅德韦杰夫仍然没有宣布一项具体的措施或改革计划,这使各部长不得不互相辩论,莫斯科到底该怎样利用3850亿美元的储备,还是应该让国家勒紧自己的裤腰带。

 在过去的一个月中,俄政府一直忙于扑灭经济的大火。政府对处于困境的银行伸出援手,搀扶步履蹒跚的航空公司,又为基础设施建设挪走了资金障碍。就在上周五,梅德韦杰夫召开了一系列“危机会议”,旨在破除阻碍经济各领域增长的难题。

 有专家认为,俄罗斯的领导者似乎还没有找到解决危机的方法。莫斯科高等经济学校教授尼古拉·彼得罗夫表示:“你会有这样一种印象,即当局仍没有应对危机的全盘战略。”彼得罗夫将经济政策缺乏方向感的原因归结于克里姆林宫内部的斗争。

 央行换将力挽卢布狂澜

 政府有限的政策空间也使得俄央行在稳定剧烈贬值的卢布时倍感压力。由于此前试图用数以百亿美元计的外汇储备抬高卢布币值未获成功,且被认为应对危机反应迟缓,俄央行饱受批评。2014年12月,俄央行迫于压力,做出了急速拉高利率的决定,但由于借款利率的骤增,反而对经济形成了更大的压力。

 这些失败促使普京召回了经验丰富的经济学家德米特里·图林(DmitryTulin),取代在美国受训练的尤达耶娃成为掌管卢布命运的人。1月21日起,自苏联时期就从事银行业的图林将正式担任俄央行第一副行长,原第一副行长尤达伊娃将不再任职。

 俄罗斯商业媒体报道称,让图林上任的决定是由克里姆林宫直接做出的。普京的经济顾问安德烈·维罗索夫表示,由于目前的卢布利率“实际上不可能做生意”,货币政策将会出现“变化”。

 尽管经济学家似乎比较欢迎图林的任命,不过在西方分析师看来,目前俄罗斯走出经济困境的希望仍然渺茫。

 

 评论:对滴滴等专车一禁了之不符合法治精神||金融界股票||###||2015年01月20日 22:10

 近日,北上广等城市交通管理部门相继宣布滴滴等专车服务属于非法运营,并表示要执法必严、违法必究。与此同时,多地出租车司机也以罢工形式向政府管理部门施压,反对专车抢占市场。这一新生服务模式的命运受到社会的广泛关注,各方均站在自己的立场来看待专车服务的合法性,观点相异。在大力倡导依法治国的时代,我们还是应当遵循法治精神,理性看待和处理滴滴专车们的命运。

 客观而言,站在官方的立场,认定滴滴等专车服务违法确属有据,否则管理部门也不会顶着巨大社会压力站在大部分民众的对立面表态。但问题是,法治的精神不仅仅是指违法必究、执法必严,还包括法律的正当性,也就是良法善治。四中全会通过的《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定》中指出,“法律是治国之重器,良法是善治之前提”,明确提出了“良法善治”的法治要求。

 所谓良法,是指法律规定要符合正义,反映人民意志、符合社会发展方向。良法是法律获得遵从和严格执法的前提和关键。如果法律规定与社会发展方向、民众的利益相悖,民众就会对法律失去信任和认同,也就谈不上对法律的尊重和信仰,所谓的严格执法反而是对民权的侵害。此外,由于社会生活的发展变化,现有的法律规定往往滞后于现实生活的需要。因此,良法的意义还要求法律法规要随着社会的发展和民众的需求及时调整,以适应社会生活的需要,推动社会进步。如果一件新生事物本身对社会整体是有益的,是进步的,却被政府法令所禁止,我们就需要检讨法律规定的正当性,是否应对相关法令及时地“废改”。

 目前,在大城市,一方面,消费者打车难、出租车司机收入低,已是普遍现象。另一方面出租车公司通过对出租车牌照的垄断获取了巨额利益,还出现政府管理部门利用垄断资源寻租的腐败。随着时代的发展,传统的出租车行业受到挑战是必然的,必须顺应时代变化进行变革。《人民日报》近日也发文呼吁打破出租车号段控制,取消出租车公司暴利模式。与此同时,滴滴等专车服务受到了市场的广泛欢迎,其带来的利益和进步是显见的,一是增加了公共交通的供给,缓解了交通压力;二是提高了汽车使用效率,减少无谓的污染排放;三是增加了市场竞争,有助于出租车行业提高服务水平;四是还可以增加政府税收。在此背景下,政府管理部门应当洞察到这样的发展变化,及时调整、修改相关规定,取缔既得利益集团的垄断特权,进一步加强对滴滴等专车的管理、规范,而不是紧紧抓住旧法不放,更不能利用行政手段打击竞争,维护市场垄断。

 除了良法,法治精神还要求善治。善治的核心在于站在公正的立场,全面、准确地把握法律的精神和实质,惩恶扬善、维护正义。从北京城市客运管理部门的表态来看,其认定专车违法的依据是2003年颁布实施的《无照经营查处取缔办法》和《北京市出租汽车管理条例(修正案)》。上述法规都是制定在十多年前,当时互联网经济、网络服务尚不发达,制定者根本不可能考虑到网络叫车等形式的专车服务而作出规范。规定的内容显然也只是针对无照从事出租车营运的车辆而言,不应简单地套用到其他交通服务形式。而且,2015年1月1日起施行的交通运输部《出租汽车经营服务管理规定》中明确提出鼓励和发展预约出租汽车,给预约出租汽车提出明确的政策导向。在此背景下,面对专车服务这一新生事物,政府执法者应当深入领会法治的精神,适应社会生活的变化,站在推动社会发展进步的立场,谨慎、公正执法,而不是机械、片面地理解法令,更不能为了维护部门利益、垄断利益恶意执法。

 

 美团王兴:互联网让资源得到更好的利用||金融界股票||###||2015年01月20日 22:14

 

 美团网创始人兼CEO王兴

 在极客公园创新大会上,美团网创始人兼CEO王兴在现场做了题为《资源的革命:互联网改变了商业的什么》的主题演讲。

 王兴认为,互联网会彻底改变一切行业,但这种改变并非一定从最底层进行。用互联网的方法提升资源的使用率,将会带来很大的商业价值。

 王兴以汽车为例,论述了互联网如何在重组资源中蕴藏巨大的商业机会。王兴称,根据调查,一辆汽车自从生产出来,95%时间处于闲置状态,2.5%时间是正常驾驶,还有部分时间是在找停车位或者是堵在路上。一辆车制造和消费过程中存在很大的资源浪费。而人们对汽车的需求很大程度上是更舒适快捷的从A点到达B点,因此现在开始流行了互联网互享经济。

 互联网对汽车行业等的改变,并非只是要制造出互联网汽车,而是在导航路线、寻找停车场等这些层面上,与本身的技术无关。互联网能做的是在不能替代现实资源的情况下,提供辅助,让资源得到更好的利用。美团网就在做这样的事情。

 以下为演讲全文:

 刚才听了Ray Kurzweil非常精彩的演讲,多数人知道他是从《奇点临界》这本书,但是今天我想跟大家介绍一本让我非常有收获的书,它的名字叫《资源革命》, 这本书让我从另一个角度思考我们过去几年做美团网以及看互联网的很多事情。

 美团是一家非常年轻的公司,到现在不到5年的时间,从这个角度回头看过去的4年发生了很多事情,我们经历很大的指数增长,去年做到460亿的交易规模,积累2亿多的手机用户,我们在很多细分领域做得不错,但是《资源革命》提供不同的角度让我思考这件事情。

 给大家举一个电影院的例子,电影在过去几年经历非常快速的发展,票房每年百分之三十几年的发展,建了很多电影院,全国2013年底大概4600家,2014年全国变成5600家电影院,增加了22%的电影院,这是在资源供给。但是在资源需求这一端,从全国票房来看到2014年比2013年增长了36%。这两个差别是什么?差别背后是什么东西?

 现在互联网美团可以很方便的定票,但是这背后有一个很重要的事情,就是整体的资源使用率提升了,供给增加22%,需求或者消费增加了36%,这里有很大的一点是资源的使用效率提升了。而资源的使用效率提升一个重要的前提,就是之前的资源使用率非常的低,大家可能不知道,全国的电影院虽然现在生意越来越好,但是总体的上座率只有15%左右。大家现在去看,除非是《变形金钢》最热闹的电影最黄金的时段诸位会买,但是电影院通常是空着的,全国算下来电影院的上座率只有15%,所以这里是有多么巨大的资源的浪费。

 建一个电影院需要很大的空间,需要几层楼和设施以及幕布,资源投进去消耗很多,但是资源使用率非常低,全国电影平均上座率只有15%。经济学上这些事情之前的资源投入都是固定成本,多卖一张票、多去一个人看电影这个边际成本增加那一小部分是非常小的,所以我们能用各种方法,不管是美团还是别人来干,不管用互联网方法还是非互联网方法提升资源边界使用率,因为边际成本上升非常小,票价可以下降,但是总的产出可以增加很多。以电影为例,传统模式下面资源使用率非常低,所以如果你能够用各种方法包括互联网的方法大幅度提高资源使用率的话能够带来商业上的价值,对用户端的价值,对商户端的价值。

 电影是比较小的例子,这里面15%的资源使用率已经让人非常惊讶、效率非常低。但是我想举一个更夸张的例子,汽车,过去一年、两年电动汽车非常火,过去几年北京的雾霾问题非常严重,PM2.5非常令人讨厌,而且PM2.5一部分大家认为是汽车尾气排放导致的,有些人认为如果能够把一部分汽车减少污染排放或者把内燃汽车变成电动车就可以解决很多问题,这当然是一部分。但是很有趣的是我们看整个汽车行业的时候有可能最大的变革机会并不在汽车本身,不在于它是烧油还是用电池,而是在另一个更宏观的层面,也就是资源使用率的层面。

 中国没有数据,但是美国有数据,汽车使用率比电影院的使用率还要更低,按照美国的统计,一辆车生产出来消耗那么多钢材、橡胶、塑料、玻璃,是消耗多自然资源,生产过程中要消耗非常多的能源,产生非常多的污染。就算我们把所有的汽油车、柴油车都换车电动车,生产过程中还是消耗非常多的资源,所以换成电动车可能有改进,但是改进是相对有限,把汽车尾气排放污染换成了煤发电的污染。

 但是这里有另外一个很大的机会,可能不是在最底层的发动机层面而是资源使用率的层面,美国的数据是一辆车从生产出来95%的时间被停车,只有5%在开,这5%里面再细分 ,只有2.5%是正常速度驾驶的,另外0.8%大概是在找停车位,这是差别很大的。正常驾驶的话你不用反复踩刹车、油门、加速,但是找车位的时间耗掉0.8%,另外0.5%是堵在路上的。所以总共只有不到5%,4%的使用率,真正有效使用的是2.5%,其中0.5和0.8%一个用于找停车位,一个用于堵在路上。这里有巨大的提升机会,举个例子,找停车 位反复绕这个事情,如果人工智能、智能驾驶有很大的进展,它不是汽车科技的进展,它跟钢铁、发动机没有关系,但是如果人工智能自动驾驶有进展,你就不需要花费百分之零点几的时间找停车位,汽车可以少开很多路,可以少产生很多污染,不管汽油、柴油还是电池。

 另外,如果车上交通堵塞都没有的话我们可以再节省百分之零点几,变革技术不是汽车本身的技术,跟轮胎 、方向盘、发动机完全没有关系,它需要的是更高层面的组织形式。如果车都联网了,如果位置信息都在中央系统有了,大家可以调度每个红绿灯、十字路口的车流和车的速度就不会堵塞了。堵塞是因为每个人在独立做决策,如果你把决策汇集到系统,能够很好的调度整个车群,那么交通堵塞就会少很多。即使不需要换电池车,只要车均匀匀速行使,你可以更少时间达到目的地,但是你消耗的能源产生的污染就会非常多。这里最大的变革机会不是汽车技术的本身,而是组织形式,那种组织形式是有可能极大提升资源使用率的。

 这多么可怕,一辆车95%的时间是停着的,如果这些都解决了,堵车 的时间少了、停车 的时间少了,但是还有95%的时间停在那里,所以人们也许不需要拥有这辆车,只需要拥有资源,才会有互联网上非常火的共享经济。一辆车造出来寿命是十来年的时间,95%都停在那里它不创造价值,所以从所有权和使用权分离的层面能够改变车的使用模式,另一个层面能够减少对资源的消耗。人们少数目的是为了拥有车进行炫耀,多数 是舒适方便的从一个点到另外一个点。

 这些事情它有可能发生,发生之后产生很大的商业价值、很大的社会价值,但是它并不是在最底层的方面。我刚才举了两个例子,一个是电影院的例子,一个是汽车的例子,这里面有很大的变革机会,而且似乎最大的变革机会并不在最底层的汽车技术那因。

 这是我想讲的意思,我认为互联网它能带来巨大的价值,互联网可能会很根本的很彻底的改变所有行业,但是这个根本的彻底的改变望望不一定发生在最底层。就像大家讨论互联网汽车,可能最大的机会并不是在造车本身,并不是在造一辆更好的汽油车,也不是在把汽油车换成电动车,而是在怎么样自动驾驶,怎么样协同减少堵塞 ,怎么样用商业模式减少需要车的数量,让大家达到同样的目的需要更少的资源、需要更少的车。这里的数字大家可以看到机会是不一样的,所以互联网做得好了以后它会从根本上改变车这个行业,但并不是最底层的改变。

 极客公园的活动,很多人认为极客喜欢科技,但是事情最大的价值可能并不见得在最底层的技术上面,因为一个时代的进步它需要科技的变革、需要新科技,可能需要新的商业模式、需要新的组织模式,而且有的时候新的商业模式和新的组织模式很可能比底层的新科技本身创造更大的价值。

 我举另一个例子,我们从另一个角度理解这个事情,并不是你做的事情不底层就LOW了。科学方面分很多,有物理、化学、生物、社会学、经济学、心理学,如果你从最底层想的话这些事情都是回到物理上面,就那么几个基本的物理原理,如果足够大的计算机模型是不是就不需要化学了?因为你能准确计算 出原子、点子的运动,因为化学是基于物理的,你只要知道底层的物理原理,你有足够大的计算能力就能够把化学反应计算 出来。我们需要生物吗?除非你承认有超自然力量存在,否则某一个生物体就是化学的生化反应最后形成生物学,理论上确实是这样的,你把物理搞明白了,你把化学生化搞明白了,你有足够大的计算机,有无穷 的计算 能力,你确实能够把每一个动物体最高的行为做出来。有了个体的行为包括人的行为之后,你知道他的心理和生理之后我们还需要社会学吗?需要经济学吗?从某种角度来说不需要。你计算群体行为就有社会学、经济学了。但事实上人类社会并不是这么组织的,所以我们需要不同层面的东西,我们需要有人研究物理,需要有人研究化学、生物 学、心理学、社会学、经济学各方面的东西,而且这些科学遇到的绝对挑战就是创造的价值不见得比解决最底层的问题更小。

 今天我们在互联网上碰到类似的问题或者类似的机会,我始终相信互联网会改变一切,凡是一切没有被互联网改变的行业都即将被互联网改变,但是这个改变是根本、是彻底,但不一定是最底层的。例如互联网对农业的改变,互联网对食品、对餐饮的改变,互联网对汽车的改变,它并不是改变你种的稻子,或者改变餐饮不是改变菜的好坏,造车也是这样的。无数例子证明互联网会改变很多东西,这个改变是非常彻底、非常根本的,但是很可能不是从最底层的,而且它也不需要从最底层。

 世界分成原子和信息两个部分,原子是物质单位,比特是信息单位,互联网一个是用移动比特代替移动原子,一个用移动比特辅助移动原子。信息本身就是目的,你看一个视频或者读一个电子书,你需要不的不是那些介质,你需要的是信息。以前印书需要伐木、造纸、印刷,把它输送到你的手里去。一开始出现的时候互联网卖书,亚马逊、当当它是用移动比特辅助移动原子,你不用跑到书店去买书了,你直接网上把书寄到后面就好了。进展到后面,你根本不需要那个书了,你有电子书以后可以把书传过来,代替了移动原子。

 互联网还有很多方面,包括美团所从事的不是移动比特代替移动原子的事情,我们干的是移动比特辅助移动原子的事情。因为不管互联网如何发达 、网速如何快、手机CPU如何高、屏幕如何好,它都不能代替你咀嚼一块牛肉或者按摩时候舒服的感觉。但是这里面有用移动比特辅助移动原子的机会,就像美团干的事情,例如电影院已经建好了,资源已经消耗了,我们怎么样让大家能省钱省心买到更便宜的票、看到更好的电影,你还需要去电影院。

 在餐饮方面更是如此,如果电影的将来很有可能被网络视频部分替代的话,餐饮在很长时间是看不到的,因为你最终还是需要吃饭,这里面物质无法取代,信息无法取代物质。但是你可以用移动比特辅助移动原子,让大家找到更好的餐馆,知道点什么菜更好,得到更好的折扣或者更好的服务。或者另一方面改变移动原子的方向,像美团一开始帮你找餐馆,后面你不想出去可以外卖送过来。一个专门送外卖跑腿送食物的速度效率是高于你自己的,你自己开车坐地铁去一个地方可能很零散 ,不如用外卖的方式,一个更系统组织的方式把食物送到你面前。同样达成食物的消费者吃东西的人和食物在一起,换一个组织模式效率更高,对资源消耗率更少,总体 资源使用率更高以后商业发生变化,互联网带来的变化很可能是规模非常大的非常彻底非常根本的变化,但是它不需要是最底层的变化,也可能不是最底层的变化。

 这是今天我所分享的。

 

 李彦宏:要为长期利润投入 不在乎华尔街怎么看||金融界股票||###||2015年01月20日 22:16

 

 百度创始人兼CEO李彦宏

 在2015年极客公园创新大会中,极客公园创始人张鹏对话了百度创始人兼CEO李彦宏。李彦宏分享了转型移动互联网的成功经验、极客精神、技术信仰以及人工智能。

 李彦宏谈了百度在转型移动互联网中做对了三件事情:

 第一,是技术信仰。通过转型移动互联网,技术不是不重要了,而是更重要了。语音输入、图像搜索,这些在PC不是非常必要的,但在移动互联网时代是非常自然的。这归结于对技术的信仰。

 第二,要接地气,要解决用户所遇到的问题。

 第三是关于钱的问题。不在乎股价跌一半,不在乎华尔街怎么看,不能为了短期利润牺牲长期发展。

 李彦宏称,最近披露的是2014年第三季度的财务报表,净利润率是29%,也就是说每100块钱收入29块钱是利润。如果往前推两年,也就是说比较一下2012年的第三季度百度的财务报表的话,那时候的净利润率是多少呢?53%,也就是说100块钱的收入有53块钱是纯利润。

 “短短两年的时间,利润率下降这么厉害,这其实表明一种决心,就是说百度愿意砸钱、我愿意投入,我不在乎华尔街怎么看,我不在乎我的股价会再跌掉一半或者更多,我一定要把这事儿做成。所以这两年的投入,对于我们平稳的过渡,我觉得也是起了很大的作用。”李彦宏说道。

 关于技术信仰,李彦宏主要谈了两点:

 第一,自己本身很喜欢技术,技术相关的发展把握住的概率更高。

 第二,作为一个企业,必须能够有这样的判断,这项技术对这个企业来说意味着什么。

 在会上,李彦宏还谈到了人工智能:

 我在美国读书时期觉得很喜欢,但发现人工智能其实没有实际的应用,是花架子。那是因为当时计算机不够powerfull,计算能力不够。

 但现在不布局就会被人抢先。量变没感觉,质变就会人仰马翻。但现在经过这么多年计算机的指数增长,它可以做了,它足够便宜了,它运算足够快了,那它带来的效果就非常非常好,就已经进入实用阶段了。

 两三年前人工智能领域出现了深度学习,相应的产品效果已经非常好了。从量变走向质变,文字、语音、图片搜索都已经在百度搜索上得到广泛应用。

 在谈及极客精神对变革的态度时,李彦宏表示,从内心来说,他真正喜欢变化,变化让他觉得每天都是新的。很多极客可能也有这种心态,真的是愿意看到更多的变化。“而今天的中国不仅可以做纯技术改变这个世界,也可以跟传统产业结合改变世界,我觉得对这些极客有特别特别多的机会,可以说这是个魔幻般的时代,真的有很多事情可以做。”

 以下为对话实录:

 张鹏:今天看你的起色特别好,不知道你进场的时候听我们很摇滚的音乐什么感觉?

 李彦宏:我觉得很时尚,跟原来的极客很不一样,当然了,另外一种感觉是亲切。我第三次来了,感觉跟大家都是熟人一样了。

 张鹏:过去几年因为大家都有一个感觉,李彦宏第一年来的时候,百度正处在一个时代的交接点,那时候很多人都在说移动互联网,而百度还处于一个传统的PC互联网,但今年变化就很大,这两年时间完成切换,其实让大家很意外。

 而且,从你自己的风貌上也让大家感觉很意外。当时,有一位粉丝给你画了几幅像,不知道你当时还记不记得?画的特别精彩。

 李彦宏:有印象,我当时也觉得特别好,就这个。

 张鹏:你们觉得画的怎么样?

 李彦宏:我原来从来不看动漫,看了这个之后终于理解为什么大家喜欢动漫,画的比我本人要好看多了。

 张鹏:先放下移动互联网转型这么沉重的话题,先谈谈用户情感的问题。

 我在PC时代用百度,觉得百度更像是一个工具。但在现在移动互联网时代,我用很多百度APP之后,发现你自己是在做一个选择,因为你有太多的选择可以选。这个时候你就有个情感的投入,不知道您怎么看?这对百度不仅仅是营收的变化,有没有气质上的变化?

 李彦宏:当然有,对于我们这代创业者,创业的过程一直是,所谓的我们跟用户一起呼吸,分享各种各样的东西。

 所以,用户的情感和需求发生了什么变化?我们其实是非常敏感的,因为不敏感就不会活到今天了。

 所以,过去这两年移动互联网大潮的到来,我们也看到,用户的行为、习惯、预期,甚至情感,都发生了各种各样的变化。

 那么,百度能不能够真正的符合他们的预期,解决他们想要解决的问题,让他们更加对百度依赖、忠诚,这些东西都是我们过去很多很多年一直在做的事情。只不过,移动来了之后,这又是一个新的浪潮、新的技术革命,或者说新的市场情况,所以我们要根据这个情况来做相应的改变。

 当然了,百度在中国已经有15年的历史,确实我们已经积累了数亿的用户。这些用户对百度确实是有感情的,他每天用很多很多次,每天看这个logo看很多很多遍,熟了,日久生情嘛这个也是很正常的,在手机上看到百度这个“熊掌”,至少知道它是干嘛的。

 张鹏:过去这两年,刚才说的很惊奇,百度现在在移动互联网流量上已经超越传统PC互联网,收入上也指日可待。

 处在时代交接的时候对很多企业是挑战很大的时期,您在这两年推动这个企业完成跨越,如果选三个最重要的核心东西,最值得做,或者你觉得做的最对的事情,是什么?

 李彦宏:选三个哈,这个答案对每个公司来说不一定是一样的,对百度来说:

 第一,技术的信仰。我想这条对在座所有人来说都是听起来最亲切的,过去这两年百度,我们一直觉得移动互联网时代技术不是变得不重要了,反而变得更重要了。所以过去这两年当中,我们在技术上做了很多很多投入,包括一些长远的人工智能、深度学习方面的投入,包括已经在产品当中,大家已经看得见、使用过的,比如像语音搜索,语音搜索在PC互联网时代用的不多,因为大家对着一个PC拿着一个麦克风很傻很奇怪,但今天的手机本来就是用来打电话的,所以大家对着它说话是很自然的事情,而很多时候用户的需求并不是输入是最方便的表达方式,而语音是最方便的。

 再举个例子,比如108000是多少日元,但真要把这些输入进去也是很麻烦的。

 张鹏:我们都觉得你不需要反映那是多少钱了。

 李彦宏:呵呵!也需要。如果要文字输入就会很麻烦,这些东西在PC时代都是没有的,或者说对用户来说这个东西不是他很自然的一种需求,但是在移动时代,这是非常方便、非常自然的一种表达。而这些东西对技术的要求都非常非常高。语音要真正能识别出来用户到底在说什么,图像其实更难。

 张鹏:一图千言啊。

 李彦宏:这里也有非常非常多的技术问题。我们过去这两年解决了大量这些的问题,还包括链接人和服务,过去只能在上面搜信息,现在离自己最近的电影院在哪,这些技术的创新,使得用户越来越在移动时代依赖百度,在百度上获得他们想要的东西。

 所以,第一个还是对技术的信仰。

 第二个原因,就是要接地气。

 所以,为什么说我必须关心住一晚上多少钱,因为这是别人关心的事儿,在这个市场的时候要从用户的角度琢磨他们在乎的东西是什么,他们在乎的东西昨天是什么、今天是什么,明天要变成什么,这个要搞清楚。

 我们讲极客,其实很多人是工程师出身,我觉得工程师有一个非常非常大的障碍,在接地气上。通常,他从一个写程序、写代码的角度来讲这个问题,所以他觉得表达的很清楚了,很严谨,没有任何漏洞,哪怕是万分之一的问题我都考虑到了,但用户觉得听不懂、不好用。

 所以,要既了解这个技术是怎么发生的,或者至少了解技术上有没有可行性,同时又要能够说出来我能够知道用户现在在想什么,我能够站在一个什么都不明白、一点儿技术都不懂人的角度来理解,他的需求是怎么表达的。所以,这个要求虽然听起来不是很过分,但做起来是非常非常难的,一旦你懂了之后很自然的会想用一个专业的东西来描述,而你既懂又能一下把脑子放空按一个不懂的思维方式看待这个问题,这是非常非常重要的。

 所以,既要懂技术、既要对技术有信仰、既要利用技术的力量,同时又能站在一个普通用户的角度来看问题,这不仅是过去两年百度转型的一个经验,也是我们过去十几年发展中,一直坚持的可以说是原则。

 第三个原因,我就不得不谈一下比较俗的东西,就是钱的原因。

 为什么是这个原因呢?我不知道有多少人关注过百度的财务报表,我们上市公司啊,每个季度都会披露我们的财务报表。

 最近披露的是2014年第三季度的财务报表,净利润率是29%,也就是说每100块钱收入29块钱是利润。如果往前推两年,也就是说比较一下2012年的第三季度百度的财务报表的话,那时候的净利润率是多少呢?53%,也就是说我100块钱的收入有53块钱是纯利润。

 短短两年的时间,利润率下降这么厉害,这其实表明一种决心,就是说我愿意砸钱、我愿意投入,我不在乎华尔街怎么看,我不在乎我的股价会再跌掉一半或者更多,我一定要把这事儿做成。所以这两年的投入,对于我们平稳的过渡,我觉得也是起了很大的作用。

 张鹏:至关重要。

 李彦宏:是。

 张鹏:我觉得这三点总结的非常值得大家参考,技术信仰是个基础的东西,同时你的行事方式还得接地气,然后还得有非常务实的,没钱这事儿还真的费劲。

 李彦宏:不仅要有钱没钱,重要的是要有决心。因为中国互联网时间比较短,大多数的互联网公司的CEO仍然是创始人,但是也有一些变成了职业经理人,我们看美国很多很多都是职业经理人在打理这个公司。其实通常你有钱职业经理人也不敢做这样的决策,他这个利润率从53%跌到29%,董事会在中途就该说该换个人来做,所以有钱也没用,根本不敢做这个事情。

 张鹏:所以,核心是这个创始人要有这个心态。

 李彦宏:对,我知道我五年之后还在这儿,十年之后还在这些,所以我敢这样做。

 张鹏:短期的利润率下滑,是为了长期的发展。

 李彦宏:是的。

 张鹏:技术信仰,我们每年都要花时间做技术,昨天我们首次看到了百度的自行车,那真的是自行车在台前这么跑,而且还有百度eye和百度快搜,包括我们一直在谈的深度学习,甚至未来会升到人工智能这个层面。

 我就想问个务实的问题,技术信仰包括百度做的前沿技术,是因为你是个极客对技术有爱好呢?还是说这个事儿必须得做?

 李彦宏:我觉得首先两者都是,我首先是个技术出身的人,我在美国学的就是计算机,后来在硅谷做的又是最核心的技术,所以我对技术非常热爱,任何新技术出现我都会觉得很兴奋、很激动,所以当有新技术到来的时候,我觉得我能够把握的概率比一般人要更高一些。

 但是第二条有非常非常重要,作为一个企业,你必须能够有这样的判断,这项技术对这个企业来说意味着什么,如果这个判断出错了,那么对于这个企业来说是灾难性的,因为技术通常需要很大的投入,你投入的东西不是市场所要的,那么对于这个企业来说打击会是非常大的。对我来说,我觉得我处在一个非常兴奋的节点上,既是自己的兴趣和爱好,同时这些东西确实也是现在的市场所需求的。

 张鹏:所以,百度在这个投入上也是因为觉得这是必然的事情。为什么我们现在谈的深度学习、人工智能,你会觉得这么重要?大部分企业还觉得这是个很遥远的事情,上午雷·库兹韦尔来谈AI是30年后的事情,而百度两年前就开始做这个事情,为什么那个时候就开始做深度学习、人工智能,它跟移动互联网有关联吗?

 李彦宏:对,这个问题跟上个问题的答案是非常类似的。

 人工智能,确实这个学科诞生已经很长时间了,至少有半个多世纪,可能有60多年的历史。所以,90年代初期我在美国读书的时候,我就很喜欢人工智能这门课。但是那个时候,我应该是很失望的意识到,人工智能其实没有实际的应用,就是做的那些东西都很愚蠢。所以,一方面我自己喜欢,另外一方面我觉得这东西就是个花架子,没有实际价值。

 直到大概两三年以前,我在看到人工智能这个领域出现了一些用深度学习方法做的一些东西,我们看到确实效果已经非常非常好了。这个时候我再回来理解、解读这个事情的时候我知道,其实我们过去做人工智能之所以效果不好,是因为我们的计算机力量不够,计算的不够快,不够便宜,是因为这种原因。

 而大家都知道摩尔定律,指数在增长的过程中,一开始你觉得它跟我没关系,这东西不管涨多快其实也没什么价值,但是当它从量变到质变的时候,如果你不提前不均可能就被掀的人仰马翻。我10几20年前就在关注这个领域,等我看到从量变到质变走的时候发现机会来了,现在的人工智能跟我当初学人工智能的时候已经很不一样了,现在的计算机真的可以足够快、足够便宜,我们可以做原来那个根本不可能做的事儿,原来的人工智能觉得,这个事情不能做,不能做其实言下之意是说这个事儿做起来太贵了,需要很多很多计算机,需要计算很长时间才能做,我们就说不能做。但现在经过这么多年计算机的指数增长,它可以做了,它足够便宜了,它运算足够快了,那它带来的效果就非常非常好,就已经进入实用阶段了。这是为什么我们这几年对人工智能、深度学习的投入,非常的坚决、非常的大手笔。我们也很高兴看到了,它在我们现有业务上,已经起到了很大的帮助。

 张鹏:已经开始起作用了?

 李彦宏:已经起作用了,我刚才讲的比如用英文搜索、用图片搜索,甚至说的都是人话,不是关健词,他也明白你在问什么,甚至我们变现的算法,应用人工智能,也发现有很多很多提高。

 三年前我决定大手笔投入的时候,我觉得这个事儿五年、十年以后才能受益,但没想到一两年以后已经看到了对我们现有业务的提高,这是超出自己想象的。

 张鹏:不过今天还是要透露一个小的秘密,是我们之前自己挖掘出来的,今天李彦宏也没有讲。我们最近查到有一个专利,这个专利的名字叫“对象识别方法和装置”,我发现这个专利背后有个人名是李彦宏,这是你参与的专利?

 李彦宏:这个主要实施专利的人是我们工程师,我贡献了其中一些想法。这个想法,其实也是基于我们对无线互联网时代的一个判断。就是,在PC互联网时代,大家觉得搜索就是输入关健词,而我们希望当用户输入关健词有限的时候,我一次最准确的猜出他要的是什么。后来我们觉得,无线互联网、手机起来以后,用户的期望值,或者最最自然的方式不是这样的方式了,那么应该是什么方式呢?应该是,对用户可以进行多轮的引导和对话,这跟我刚才讲的知道用户想表达什么,用户很多时候只说了一半,另外一半还留在他的脑袋里,挑几个关健词写进去,这是PC互联网时代,我们看到的都是关健词,根据有限的词去猜。

 但是移动互联网时代,我们想让用户更自然的来表达他想要的东西,他第一句话问完了之后不是很精确没有关系,我们再继续问他第二句、第三句说你要的是不是这个,一步一步推导下来使用户得到他想要的东西。比如我在路边看到一个野花,不知道这是什么花,拍一下,他会首先问这花是几月份开的?这个植物大概有多高?问完之后才说这是什么花?然后我们来判断他想要的答案。

 PC互联网时代,你输入一个关健词可能也就是两秒钟,获得一个结果也就是一秒钟不到就出来了,在移动互联网时代用户可能不在乎我多花几秒钟时间,但其实你可以帮助用户整理他的思维过程,他原来没明白他要表达什么,但在你的引导下他越来越清晰表达他的需求,其实他表达的越多我们给出他唯一正确答案的概率就越高,所以我们未来会朝着这个方向发展。

 张鹏:这种多轮问答的东西,让用户表达更准确的需求。

 另外一个专利是超链分析的专利,前两天亚勤还在微博上分享,当时还引用了你当时超链分析这个专利的事儿。那个专利,就锁定了今年百度800亿美金,这么大规模公司的价值。我们想问问,你刚才这个第二个十几年之后书了你名字的专利,是不是又值多大的市值?

 李彦宏:90年代的时候我想到超链分析这个专利的时候,当时真的没有觉得这东西能够挣很多钱,甚至一直到2000年年初,我开始创立百度的时候,我只知道,很多很多人会需要一个搜索引擎,我会把这个东西做到最好,我有没有想到这个东西会挣很多很多钱。

 所以,严格来讲超链分析这个专利只是让大家获得分析更加方便、更加平等,之所以有今天800亿美金的市值,今天我的出发点依然是这样,我们发现过去的搜索引擎不能解决的问题,过去搜索引擎只提炼几个关健词,这对用户是很大的负担,用户没说完整我帮他足够的完善,这样才能让他很没有感知和没有痛苦的过程,得到他想要的东西,我们也知道他想要的是什么,我觉得这绝对是代表未来。

 再过五年十年人们主要获取服务、信息的方式,会变成多轮对话的方式,而不是只输入关健词的方式。

 张鹏:去年你特别准确的预言了服务业将会迎来一拨大的变革,这种变革会让很多服务业受益于移动互联网的发展普及和变化。结果今年我们看到,整个服务业里各种业态全在加速的互联网化,包括从百度外卖这个层面我们也能看到,当然补贴的我们也很开心了,在座的很多极客大家的晚饭问题都得到了很好的补贴。

 在这个层面我们想多问一句,如果说今年服务业的发展是移动互联网的红利,你认为再接下来我们需要关注什么?还有哪些产业要加速向互联网靠拢和进化?

 李彦宏:我觉得互联网对整个社会或者经济的影响是全面的,几乎是全覆盖的,没有什么死角。所以我们只是看到早期的时候,或者说过去15年,慢慢慢慢我们看到,零售被转到了大步大步的转到互联网上,我们看到媒体越来越互联网化,我们看到金融逐步的开始接受互联网,下一步我们会看到服务,今年很多创业型的公司都在做,包括BAT都在做,但这还是刚开始。

 大家其实还是要解决这里面的效率不够高的问题,这一个餐馆每天上座率30%,如果你能让他上座率提到80%,那么他赚到的钱就很多很多了,比如他30%的时候收入1万块钱,80%的时候变成5万块钱,但是他的成本其实没有等比例增长,这样他的收益就变得更大了,而这些资源的利用率也变高了,那些桌子、凳子放在那没有人用这也是一种浪费,现在所有服务业都面临这种问题。飞机有多少空座位,卡拉OK早上8点钟的时候没有人唱,电影下午两点钟的时候只有50%的人在看,我们都在解决这些问题。如果有了百度外卖的话,餐馆可以卖出更多等多的菜,通过互联网效率更高。

 未来,对于全部的任何一个行业,我们都会看到用互联网方式再做一遍效率就提高了,而这是互联网对人类最大的贡献,而不是技术在极客圈里产生了什么影响,工程师的行为发生了什么改变,而是全社会的每个人因为移动互联网发生了什么改变。

 张鹏:所以,今天李彦宏讲的非常符合今天的主题“觉醒、进化”。所以,今天我觉得到现场有一个变化,往年来的都是程序员、产品经理,都是标准的极客人群,但今年从我们后台看到有很多来自传统行业的,在寻求变革的,或者叫产业的叛逆吧,这群叛逆、叛军,可能要创造新的模式,极客的人群也在扩展,不断探索的精神正在成为大家都在信奉的事情。

 李彦宏来了三年,带动了大家对极客有了新的理解,我也透露一下。李彦宏这三年来在我们后台也卷走了上百位极客加入了百度。

 李彦宏:很感谢你,帮我们吸引了很多人才。

 张鹏:一个有极客气质的公司自然会靠拢这样的人。今天也不光是程序员和技术的人,你对大家有什么建议?我们该怎么看极客精神?怎么看对新的东西、对变化、对未知的探索?

 李彦宏:我觉得特别好,刚才听你说今天来的除了传统的极客、工程师经理之外也有从传统产业来的称之为叛逆者,我觉得称之为先锋吧,他们更早的意识到了互联网带给他们的改变。这些人的加入,我觉得对于我们能够更好的利用互联网的产品和技术去改变世界,会有非常非常重要的作用。

 其实,去年我也在讲,产品经理未来的发展方向,要么就是向左走要么向右走。向左走把传统的做深,向右走了解这个行业的真正需求是什么,用新的方式做。两种的结合,会改变主流产业,而不仅仅是互联网产业。

 张鹏:我觉得极客精神也在扩展,从对技术的信仰、追求,变成我能不能用更有效的方式改变原来一些不合理的东西。在中国,大家对个人来讲都不喜欢变化,因为你会离开你的舒适区,我们所处一个变革时代交接点,处在变革大潮之中,我们该做些什么?我们是不是应该以积极心态来应对?

 李彦宏:是的,可能人和人不一样吧,像我这个人,我真的是从内心特别喜欢变化,其实对大多数人来说变化是比较痛苦的感觉,本来刚刚适应习惯了这个突然变成那个了。但IT产业这么多年的发展,互联网到移动互联网,我觉得真正让我特别兴奋,每天很早就起床的原因,我老能感觉到变化,我们每天都是新的。

 我觉得,很多极客可能也有这种心态,他真的是愿意看到更多的变化。

 张鹏:所以他好奇。

 李彦宏:对,他希望用自身的能力改变这个世界。至少外界有多少人不理解自己的想法,我就认定了这事儿靠自己的能力改变这个世界,而今天的中国不仅可以做纯技术改变这个世界,也可以跟传统产业结合改变世界,我觉得对这些极客有特别特别多的机会,可以说这是个魔幻般的时代,真的有很多事情可以做。

 张鹏:所以我们站在这个时代,应该有更多人加入极客行列之中。

 好,我们以最热烈的掌声感谢李彦宏给我们带来的分享,谢谢!

 

 聚美优品假货风波不断 欲押宝海外购破现困局||金融界股票||###||2015年01月20日 22:25

 10亿元补贴难掩行业配角尴尬

 记者在聚美购买了一款希思黎的眼霜。据查验,此款眼霜应该是正品,只是,限用日期仅到2016年10月,而化妆品的保质期一般为3年

 或许没有人想到,去年刚刚风光赴美上市的聚美优品,却很快陷入困局。

 一边是接二连三的假货风波,一边是连续下滑的经营业绩,还有股价的几番大跌。是什么让迅速崛起的聚美波折重重?

 假货风波不断

 重创聚美品牌

 第一次假货风波,聚美无可辩白,因为确系其第三方业务线上的奢侈品售假。聚美也因此砍掉了整个第三方奢侈品业务线。

 第二次假货风波,就有些扑朔迷离。记者也收到了聚美“前员工”的爆料邮件,邮件称,聚美一直涉嫌采购来路不明的水货、假货,并在去年9月被珠海海关逮个正着,直接导致其北京货仓被查封,主管海外业务的孙姓总监和两名业务人员被带走调查。邮件还称,聚美主管海外业务的副总裁叶飞提前知道消息跑路了。目前听说没事了,叶飞已经回国。

 对此,聚美回复称,所谓的爆料皆为子虚乌有。“我们震惊于其中捏造消息之荒唐,也感叹这位‘前员工’的强大专业能力,可能连我们自己也做不到在同一时间炮制不同版本的‘爆料’,精准联系如此之多的专业媒体记者”。聚美还暗指此次爆料为竞争对手刻意抹黑。

 不论是否是竞争对手故意抹黑,接二连三的假货风波对聚美的品牌信任度造成的重创不可估量。

 盈利、品类和渠道

 如何平衡?

 而据记者观察,假货、品类、盈利之间的矛盾成为了今天聚美困境的症结。

 来看一个聚美的财务数据:平台服务费收入/营业利润,2013年Q2的比率是85.13%,而到2014年Q2这个数据已经达到了124.64%。也就是说,如果没有第三方卖家,那么聚美优品将大幅度亏损。

 一个亏损的垂直电商,要想上市可能有一定困难。为了盈利,为了上市,聚美优品也向第三方卖家张开了怀抱。引入第三方的另一个原因就是要引入更多品类,品类多了,才能吸引女生来挑选。

 顾及了盈利和品类,渠道监管的问题就随之而来。

 据业内人士透露,其实绝大多数正规电商主观上并不是要卖假货,但是它无法控制供应商的来货渠道。

 特卖产品近保质期

 一线品牌靠国外专柜采购

 高档护肤品其实是奢侈品,它们不愿意把自己的渠道控制到电商中,让假货和自己同台。高档护肤品更喜欢高档商场的柜台,更需要维护在女性中的形象。因此,一线的化妆品品牌很难从厂家或者官方授权进货,只能依靠大大小小的代理,如果代理自己真假掺卖或者就是卖假货,电商也无从得知。

 为证此说法真伪,记者在聚美购买了一款希思黎的眼霜。据记者查验,此款眼霜应该是正品,只是,限用日期到2016年10月。而化妆品的保质期一般为3年。

 据聚美的一个供应商告诉记者,他们有一些快要到保质期的产品,会以极低的价格供给聚美。这也是聚美很多特卖产品之所以特别便宜的原因之一。“东西是真东西,就是日期不太好了。”该供应商称。

 熟悉护肤品的读者都知道,希思黎是护肤品中的殿堂级品牌,据记者了解,该品牌目前并没有授权给任何一家电商。记者在聚美购买的这款产品售价比首都国际机场的免税店还要低一些。据聚美客服称,产品是聚美从国外采购回来的,从国内仓库发货。

 对于这类高档护肤品的具体采购形式是怎样的,聚美相关负责人并没有给出明确的回答。但聚美方面告诉《证券日报》记者,聚美优品的美妆产品主要由品牌授权+专柜采集+海外购构成。

 按照这个说法,希思黎的产品应该是属于专柜采集(目前并无该品牌授权)。再根据客服的说法,那就是从国外专柜采购。可以明确的是,希思黎品牌不是海外购。所谓海外购,是直接从原产国品牌方发货到国内获得国务院批准的保税仓内。

 花费专门的人力从国外专柜采购类似的大牌美妆品,并以低于免税店的价格销售,聚美的用意很明确:为了提升网站形象,走流量,同时也增加其他商品销量。因为一线化妆品的价格相当透明,几乎没有利润,绝大多数正规电商都没打算靠一线化妆品挣钱。

 押宝海外购欲破困局

 短期业绩承压

 聚美Q3财报显示,聚美净成交总额、毛利率环比均下降,营收连续2个季度环比0增长,运营利润更同比降16%。

 困局如何破?聚美选择烧钱重塑营收重点,押宝海外购。

 聚美CEO陈欧在内部邮件中称,2015年聚美优品在物流和税收上补贴海外购业务10亿元人民币。如此巨额补贴,用意也很明确,在激烈的电商海外购市场竞争中圈占版图。

 并且,聚美高管在与记者交流时还表示,对于海外购的补贴额度是一个不能确切预估的数字,可以说,是一个没有上限的数字,一切都以规模为目标。他们也承认,这对短期盈利会造成一定的压力。

 但以聚美目前的情况看,似乎也必须走这“华山一条道”。

 聚美方面表示,聚美上市后所做的一系列战略调整都是基于对市场和业务线的多维度评估,包括海外购在内所有美妆业务转为自营B2C模式可以有效管理供应链,从源头上避免水货和假货,保证产品质量和用户体验,这样大角度转型即是为了未来长期的健康发展。而聚美海外购的目标是颠覆海淘市场,称霸海外购市场。“规模是第一要义,目前阶段盈利不在首位。”聚美方面称。

 一线大牌授权待突破

 正品形象是核心竞争力

 但从目前聚美海外购的开拓情况来看,聚美称自己是目前涉及到海外购业务的同类型电商中获得最多品牌授权的。但商品品类以日韩化妆品为主,欧美品牌为辅。品牌多以流行品牌为主,鲜见经典大牌。

 虽然如聚美所述,高管们频繁出击韩国,兵分五路,寻找最可靠的渠道,最时尚的产品。但很明显,一线大牌这块真正难啃的骨头还没啃动。

 这不是聚美一家啃不动的骨头,是整个美妆电商都尚未突破的难点。

 美妆品的线上销售是必然趋势,一线大牌们不可能感知不到,但是一线大牌的“傲娇”本色由让其很难将产品授权给电商。怎样去突破这道这最后的防线,是聚美以及整个美妆电商有待完成的一项工作。

 而这项工作最核心的一点还是要让品牌和消费者共同相信,电商所销售的是正品。于是问题回到了最初的假货问题。唯有肃清假货,维护好正品形象,才是以聚美为首的美妆电商的核心竞争力。

 尤其是聚美,以正品美妆垂直电商立命,不同于淘宝。淘宝有假货,只是让阿里丢脸,聚美要是有假货,就有点要丢命。

 所谓危机,走好了就会转危为机。聚美管理层砍掉第三方奢侈品业务线以及大力开拓海外购市场的举措,说明他们已经对这个问题有所思考。

 

 转型移动互联网 百度做对三件事||金融界股票||###||2015年01月20日 22:27

 从2014年第三季度开始,百度移动端搜索流量实现全面超越传统PC互联网,在这背后,百度转型的秘诀是什么?

 在去年位于乌镇的世界互联网大会上,百度董事长李彦宏坦言,百度向从PC产品转移到移动上有太多的坑需要填,整个转型充满了危险、痛苦,“百度曾经被指已经过时,移动搜索领域也会有新的公司崛起,这让百度意识到要做的事非常多”,他曾向百度的投资者表示,两年内百度都会进入一个过渡期,在过渡期内要倾尽全力把移动做起来。

 而在昨日的极客公园创新大会上,李彦宏分享了百度在转型的过渡期中,百度做对了三件重要的事:第一,对技术的信仰;第二,接地气;第三,在钱上有决心。

 “我愿意砸钱、我愿意投入,我不在乎华尔街怎么看,我不在乎我的股价会再跌掉一半或者更多,我一定要把这事儿做成。”李彦宏说。

 从技术找未来

 “过去这两年百度一直觉得,移动互联网时代技术不是变得不重要了,反而变得更重要了。”李彦宏总结,过去两年百度转型的成功,是缘于对技术的追求。

 他称:“第一,我自己本身很喜欢技术,技术相关的我把握住的概率更高;第二,作为企业,必须考虑技术问题,技术驱动企业的发展。”

 百度财报显示,自去年三季度以来,百度连续五个季度的研发投入超过10亿元,占营收的比重逼近15%。过去一年多来,财报统计显示,百度累计对研发的投入超过了70亿元。

 可以看到的是,在技术布局中,百度一方面从硅谷挖人才,如谷歌大脑之父吴恩达,目前带领百度在硅谷与众多国际化巨头展开短兵相接的技术竞争;另一方面把开放云、数据工厂、百度大脑组成“大数据引擎”,把大数据存储、分析和智能化处理等一整套核心能力通过平台化、接口化的方式对外开放。

 “自然地表达对技术的要求很高,就像在搜索方面,语音和图片搜索更方便移动互联网时代的用户。”李彦宏说道。

 他举例,语音搜索在PC互联网时代用得不多,因为用户对着PC拿着一个麦克风很奇怪,但今天的手机本来就是用来打电话的,所以用户对着它说话是很自然的事情,而很多时候输入不是最方便的表达方式,而语音是最方便的。“比如108000是多少日元,但真要把这些输入进去也是很麻烦的。”

 语音要真正能识别出来用户到底在说什么,图像其实更难。

 “这里也有非常非常多的技术问题。”李彦宏说,百度过去这两年解决了大量这些的问题,还包括链接人和服务,过去只能在上面搜信息,现在用户可以搜索离自己最近的电影院在哪,这些技术的创新,使得用户越来越在移动时代依赖百度,在百度上获得他们想要的东西。

 抓住用户痛点

 李彦宏透露,百度转型的第二个秘诀就是接地气,要从用户角度分析用户的痛点。

 这对工程师文化的百度而言是一项挑战。“极客中很多人是工程师出身,工程师在接地气上有一个非常大的障碍。通常他是从一个写程序、写代码的角度来讲问题,所以他觉得表达得很清楚了,很严谨,没有任何漏洞,哪怕是万分之一的问题我都考虑到了,但用户觉得听不懂、不好用。”李彦宏说。

 一方面,了解技术如何发生以及实施的可行性,另一方面,要站在不懂技术的用户角度来理解他们的需求,这个要求虽然听起来不是很过分,但李彦宏坦言,“做起来是非常非常难”。

 “一旦你懂了之后很自然地会想用一个专业的东西来描述,而你既懂又能一下把脑子放空按一个不懂的思维方式看待这个问题,这个非常非常重要。”

 因此,既要懂技术、对技术有信仰、利用技术的力量,同时又能站在一个普通用户的角度来看问题,这不仅是过去两年百度转型的一个经验,也是百度过去十几年发展中,一直坚持的原则。

 牺牲短期利益

 百度最新财报(2014年第三季度)显示,百度利润率29%;而时间如果回到两年前,2012年的第三季度利润率是53%。

 “短短两年的时间,利润率下降这么厉害,这其实表明一种决心,就是说我愿意砸钱、我愿意投入,我不在乎华尔街怎么看,我不在乎我的股价会再跌掉一半或者更多,我一定要把这事儿做成。”李彦宏说,这两年的投入对百度平稳的过渡起了很大的作用。

 而在砸钱投入研发的背后,李彦宏坦言,最重要的是要有决心。

 “因为中国互联网时间比较短,大多数的互联网公司的CEO仍然是创始人,但是也有一些变成了职业经理人。其实通常你有钱,职业经理人也不敢做这样的决策,他的利润率从53%跌到29%,董事会在中途就该说该换个人来做,所以有钱也没用,根本不敢做这个事情。”

 

 网络“黑色产业链”调查:环环相扣的数据泄露||金融界股票||###||2015年01月20日 22:32

 在大数据和云计算的时代,互联网正在重构整个制造业和服务业的运行体系,买方和卖方的对接越来越依赖于大数据,而不是实体的店面、中介。数据库的作用越来越重要,但安全却难有保障。本专题中的调查试图呈现互联网数据泄露中环环相扣的链条,而对案例的分析则试图呈现公民个人维权之难,这有赖于互联网法治建设的推进。

 天微微亮,大鸟(化名)结束了一晚上的任务,他用凉水洗了一把脸,起身,去公司上班。

 在白天,他是某互联网公司的程序员。晚上,他是互联网论坛上活跃的“白帽子”。

 “白帽子”是业内的俗称,即正面黑客,他们通过识别计算机系统或网络系统中的安全漏洞,发出漏洞警告,从而提醒企业或其他单位在被黑客侵入前修补漏洞。

 由于白天工作时间不允许,大鸟只能用晚上的时间做“白帽子”的工作。这让他很疲惫,如果进入到了活动状态,大鸟可能会有很长一段时间都在高度紧张的精神状态中度过。

 除了在论坛中得到被同行赞许的快感,很多时候,他们面对的是一群对漏洞不屑的人。因为每次被曝出漏洞之后,许多企业的第一反应是“辟谣”,而不是直面问题。

 在大数据和云计算的时代,互联网正在重构整个制造业和服务业的运行体系,买方和卖方的对接越来越依赖于大数据,而不是实体的店面、中介。数据库的作用越来越重要,但安全却难有保障。

 或许因为企业对漏洞不屑的态度,一些技术人员会警告企业——既然你不屑,我就干一单给你看。一些技术人员拿着漏洞去要挟企业,换取报酬,涉及利益巨大,一些人甚至很短时间就完成原始资本积累。白帽子是以其行为来判断,但也有可能在某些时间里,变成真正的黑客。

 在国内,目前逐渐形成了一些漏洞举报的平台,如乌云网、360都建立了举报漏洞的机制,方法各不相同。国家互联网应急中心也建立了漏洞共享平台,每周发布信息安全漏洞周报。

 一些企业的态度也变得开明起来,如1月14日,特斯拉的官方订购平台被白帽子发现漏洞,原价30万元的预订金,白帽子可以在后台将之修改为一元钱。特拉斯得知后迅速修复了该漏洞,并承认该笔订单有效,同时还从总部邮寄了官方纪念品送给白帽子。

 记者通过半个月的调查,接近了多位白帽子,他们中的部分不愿意透露真实姓名;同时,记者也试图从被业内称之为“社会学工程库”的论坛,寻找活跃在数据买卖链条上的人。此外,通过分析已有的案例和司法判决,也可以探寻这个庞大黑色产业在互联网时代日益形成的安全隐患。

 入侵

 “你不要社我啊。”这是一句从事网络安全程序员们的“行话”。“社”是指社会学工程库,他们把获取海量的个人信息称为社会学工程分析。

 在社工论坛上,你可以找到各式各样的卖家和买家。他们明目张胆地买卖各种个人信息资料,如开房资料、考研学生资料、公积金信息等,一般都是几十上百万条信息打包出售,他们将这些打包出售的数据库俗称为“裤子”。

 而“社”一个人,则意味着在网络上挖掘与这个人有关的各种资料,通过不同网站的海量数据,破解密码、下载资料……

 一般而言,第一步需要入侵某个网站的后台系统。这个过程并不复杂,对一个电脑迷而言,一个刚入行的中学生就可能有能力侵入一个普通网站。

 大鸟对我们讲述了他的故事。第一次学习黑客技术是大一的暑假,他花了一个月的时间在寝室自学。不久后,就已经可以进入学校网站的后台了。

 从这一刻开始,数据就有了被泄露的危险。大鸟不会将数据下载下来用于己用,仅用来检测网站是否存在漏洞,但他告诉记者,黑客入侵网站与白帽子检测网站,在技术路径上几乎是相同的。

 大鸟不崇拜仪式感,他不喜欢称之为战斗,但这确实是一场战斗,虽然战利品只是为了满足一种孩童式的好奇、对技术偏执的渴望,但把它称之为一场发生在“入侵者”与技术“看守者”之间的战斗或许并不为过。

 在大鸟的印象中,记忆最深的一次入侵行动是他在正式做一名职业白帽子之前。那是一次比较复杂的行动。大鸟发现了一家国外网站,对其原代码十分感兴趣,为了看到代码,他决定“入侵”这家网站。

 大鸟先找拥有域名的这个人,查他的信息,发现此人是外国人。因为不是中国人,所以不能掌握太多他的信息。接下来寻找这个域名下的子域名。

 经过分析,发现一些子域名放在几台普通VPS(Virtual Private Server 虚拟专用服务器)上,打开几个页面是空的。扫了几个端口也没发现端倪,他知道从这几台VPS上很难找到问题,于是他决定找一下它的VPS提供商。

 如果拿到VPS提供商的权限,就可以获取它所有VPS的权限,自然也就获取了该域名所指向的VPS权限。随后他发现这个VPS服务商的运维配置有一些问题,一步一步渗透下去,最终找到了该VPS提供商所有用户控制面板的账号密码,最后找到了对应人的账户密码。

 拿到用户密码后,大鸟登陆了对方的控制面板。VPS是以控制面板进行操作的,进入控制面板就可以操控他服务器上的文件,但是没有文件打包编辑功能。最后,大鸟上传一个了网页后门,便获得了它的代码。

 经过十分复杂的程序,大鸟获取了这台服务器的权限,顺利看到了代码。

 或许从技术上,这并不算很难,但对于大鸟来说,这次“入侵”的复杂性远远高于技术,经过一个多月的“战斗”,看到代码后,他选择让自己大睡一场,进入冬眠。

 窃取数据

 对于白帽子而言,发现了网站的漏洞,他的工作就接近了尾声了。可对于黑色产业链(简称“黑产”)上的人来说,任务才刚刚开始,他们的目的是拿到数据,进而转化成金钱。

 业内人士透露,黑客的惯用手法有很多种,但路径上存在相似性:获得外网服务器权限、进入内网、判断核心业务范围、获取核心业务服务器权限,找到数据库密码、看到核心数据、下载核心数据、拿到最高权限、抹掉所有痕迹。

 这是一个相对理想的操作链条,但并不意味所有的黑客都能完成上述步骤,比如“拿到最高权限”并不容易,因此有些黑客下载了所有核心数据,但痕迹仍被记录。

 对于目标的寻找,一位接近黑产的人士称,有时是黑客主动寻找“含金量高”的网站,侵入网站,窃取数据。这主要涉及的是一些与金钱交易有关的公共服务行业,如信用卡或网络支付、火车票购票网站、航空公司购票系统、网络购物网站等等。

 还有一些则是接受定向委托,一般委托方来自商业竞争对手,需要获得竞争对手的客户数据,于是雇佣黑客。

 在进入内网时,有时候黑客会直接查看对方的员工信息是否存在泄露,或根据常用密码top 100来进行测试,如果顺利登陆员工账号,就可以直接进入内网。

 但对于需要核心数据的黑客而言,进入内网只是第一步,接下来,黑客需要对数据进行分析,判断核心数据所在位置,这就需要黑客对该网站的业务十分熟悉,甚至熟悉程度要高于网站运维人员,这样才能判断核心数据的子域名在哪一个IP段,进而找到核心数据。

 当然,时机的选择十分重要,这一切都要在一个合适的时间里进行:一个网站流量大,看守者不容易发现的时间。比如,一般的社交网站,上午十点和下午三点比较活跃。在这样的时间里“拖库”相对不易被察觉。

 “拖库”同样是行话,意思是将目标数据下载下来。但在许多时候,他们并非需要经过复杂的入侵程序获得数据。因为许多人在不同的网站注册信息时,会使用相同或相似的密码。因此,这就存在利用“撞库”的方式获得更多的数据的可能。

 2014年底发生的12306网站用户信息泄露的事件,起初就被指是“撞库”行为,即用户的用户名和密码在其他网站泄露了,黑客利用其他网站获得的用户数据包,自动登录另一个网站,匹配出部分用户信息,形成数据库。

 不过,即使是通过“撞库”发生的信息泄露,相关网站也难脱其责,因为只有存在安全漏洞,网站才可能被“撞库”。

 目前,12306网站用户信息泄露事件发生的原因仍不明,官方仍未公布调查进展,网络也曾一度流传出泄露不是“撞库”行为产生用户信息泄露的例证。

 黑色产业链

 在数据被窃取之后,黑客不一定可以将这些数据销售出去。职业“中介”应运而生。黑产链条上,有人负责窃取数据,有人专门从事分销,寻找目标买家或帮买家寻找黑客。

 记者试图寻找这样的人,于是在一些社工库论坛注册,发帖“雇佣黑客”,并且寻找一些专门从事数据交易的QQ群。在QQ群搜索功能中,只要输入“数据买卖”、“数据交易”等关键字就会看到有大量的活跃群,它们的名字直白简单,一般以“数据交易群”、“淘宝数据交易”等字样为主。

 记者伪装成买家进入了其中一个交易群,并与一位声称可以提供“进线数据(打进某个电话的数据)”的人进行对接。该人士称,自己可以拿到每个行业里任意一家企业的进线数据。通过进入机房,实时监控拨打该公司号码的电话,并将其截取下来,进行销售。

 但陌生人的网络交易,确保交易安全是个难题,数据提供方可能提供假数据,而数据购买方也不希望自己的购买行为被记录下来。对于这些疑问,该人士称,自己可以提供前一天的进线数据,并保证数据是一手信息。交易的过程,需要买家先少量购买,付钱后再工作,如果买家对第一批数据满意,再进行下一步更多数据的交易。

 至于交易价格,该人士说,每个行业的价格不同,问到餐饮行业的某家巨头企业,他称这些数据价格1条10元,而这个价格称得上是“不便宜”。

 数据交易达成的半年内,买家和数据提供商为唯一拥有者,数据商保证不会泄露给第三方。半年后,数据商就可以将数据打包销售,但此时数据已经大大贬值,一条的价格大概是几毛钱。

 这时候,就产生了“二手数据”,二手数据一般会倒卖好几次,基本已经算是“公开”信息,这样的数据在一些社工网站上随处可见。记者潜水几个社工论坛多天,发现每天都会有几条数据供应帖发出,论坛用户只需要支付几个金币(一金币一元钱)的价钱就可以购买到大量数据,有的数据(如个别企业内部通讯录)甚至可以免费下载。

 另外,在交易群里,经常出现一些交易请求,有的在寻找数据商,有的在出售数据。而在QQ群记录中,21世纪经济报道记者看到其中一条信息,涉及各公司大佬的手机号、邮箱等关键信息,该数据持有者将关键数字抹去,留下QQ号,吸引买家。

 不过,拥有这类功能的QQ群有很多,记者申请进入数十个群,只有一个通过了请求。上述知情人士表示,这种情况并不意外。

 黑产链条上的中介人士面貌仍模糊不清。一些接近这些人士的白帽子称,这些人的圈子很小,有些是“老乡带老乡”的方式发展。而网络犯罪呈现的一些特征也印证了这个特征。2014年12月6日,公安部网络安全保卫局法制工作处处长李菁菁在一次论坛上介绍,目前我国网络犯罪案件地域化明显,比如广西南宁QQ好友诈骗、福建安溪网络购物诈骗、海南儋州网络中奖诈骗等。

 通过中国裁判文书网的公开检索也可以发现,这些地区相关案件判决书数量明显高于周边地区。

 《刑法》第285条规定了非法入侵计算机信息系统罪,通过已判决的司法案件也可以窥视黑产业的状况。2014年1月1日至今,中国裁判文书网公布了15份非法入侵计算机信息系统罪判决书,其中除少数目的为买卖国家机关证件和事业单位印章外,大多是为非法获取、买卖公民个人信息。

 如,2013年3月,1986年出生的陈某和1981年出生的崔某在两家网络游戏公司的系统中植入木马,下载了几十万条游戏账号及密码,并以1.4万元价格卖出,此后这批账号和密码又在网络“黑市”中被辗转交易。他们分别被判处有期徒刑4年和2年,并各处3000元和2000元的罚金。

 不过,黑市上所出售的个人信息并非都是来自非法侵入计算机系统,有些是来自内部人的监守自盗,这些案例也并不少见。

 需求方

 黑产的形成在于存在强大的市场需求,参与购买数据的最终需求者多种多样。如,一些商业机构是强大的需求方,他们为了获取潜在的客户资料、了解竞争对手的核心数据,从而从黑市购买数据。还有一些创业公司,是为了充实客户量,制造“虚假的繁荣”,以吸引风险投资。

 一位业内人士分析了几起案例,如2014年底,130万考研考生信息泄露。他分析称,许多考研培训机构需要这些数据,进而进行精准的市场推广。

 与此同理,此前还发生过新生儿信息泄露事件。他称,许多母婴保健机构、培训机构、奶粉经销商、玩具经销商等各种盈利性组织对此类信息都有需求。

 快递服务业同样是被黑产盯上的“重灾区”。有白帽子表示,快递单号十分容易获得,只要对网址进行修改,就可以看到单号的具体信息。而在一些交易网站上,快递单号被明码标价,几毛钱就能买到一个单号信息。

 这样的案例不胜枚举,交通、医疗、教育、金融服务、酒店业、快递业等公共服务行业机构都掌握了大量的用户信息,使之成为其上下游产业及类似机构觊觎的目标。

 近年来,还有创业公司购买数据,迅速做大客户群,从而吸引外来投资。该人士举例,曾遇到过一位朋友的创业公司,通过购买数据,让自己的用户数据库看起来庞大一些。这种情况并不少见。

 企业为何“休眠”?

 在数据泄露的过程中,数据保管者有着不可推卸的责任。

 乌云网合伙人邬迪告诉记者,几乎每一个网站都可能存在漏洞。漏洞是造成泄露的一大因素,乌云网建立的初衷之一就是为了减少因漏洞造成的泄露,在泄露之前对漏洞曝光,并通知厂商及时修补。

 邬迪表示,国内企业的安全意识并不强,一开始,很多企业在被通知漏洞后会选择置之不理,这是造成之后信息被泄露的原因之一。

 记者梳理了以往发生的信息泄露事件,一些漏洞引起的问题反复出现。

 如此前被乌云网频频爆出漏洞的12306网站,并非首次出现用户信息泄露事件,漏洞却迟迟未修复。

 再比如, 2014年3月22日,乌云漏洞平台发布消息称,携程系统存在技术漏洞,可导致用户个人信息、银行卡信息等泄露。漏洞泄露的信息包括用户的姓名、身份证号码、银行卡类别、银行卡卡号、银行卡CVV码以及银行卡6位Bin(用于支付的6位数字)。而在此之前,携程信息安全漏洞事件就已经多次发生,其中2014年1月,在被媒体指出储存信用卡敏感信息存在泄露风险时,携程网回应称采用的信用卡支付方式符合国际惯例。

 业内人士分析,企业数据安全意识不强、惩处机制的不明是导致企业在漏洞发生后没有及时修补的原因之一。

 另外,数据库的设计缺陷也是数据可能泄露的原因。一位数据库的设计人员告诉21世纪经济报道记者,一些公司寻找第三方设计数据库,确实存在泄露的风险。双方在合作之前,一般会签署保密协议,但由于设计者可以看到客户的核心数据,因此数据是否泄露,不仅要看保密协议,还要看设计者的人品。

 一位创业公司的负责人告诉记者,公司的数据库自己设计,其考量的因素就是担心核心用户数据泄露。

 政府网站同样是高危行业,一位白帽子告诉21世纪经济报道记者,他们一般只去测试省级政府网站的漏洞,更低层级的政府网站漏洞甚至可能找不到负责人。有些网站的技术水平,在他们看来根本达不到采购中所需耗费的价格。

 相对乐观的是,随着大数据和移动互联网在各行各业的深入运用,很多厂商的信息安全意识都在提高,表现之一是在接收到漏洞举报后大多会及时修补。而发现和举报漏洞的白帽子人才市场一旦形成,从事黑产的人就会越来越少。

 “让黑产上的人变成白帽子,这是未来的方向。”一位白帽子对记者说。

 

 12306避免崩溃的秘密:爬上阿里云||金融界股票||###||2015年01月20日 22:55

 2015年春运火车票售卖量创下历年新高,而铁路系统运营网站12306没有崩溃。这背后是12306与阿里云的合作。

 2015年春运售票最高峰日出现在2014年12月19日,12306网站访问量(PV值)达到破纪录的297亿次,平均每秒PV超过30万次,当天共发售火车票956.4万张,其中互联网发售563.9万张,占比59%,均创历年春运新高。

 12306这次扛住了大并发请求的集中轰炸。

 具体原因是,12306把余票查询系统从自身后台分离出来,在“云上”独立部署了一套余票查询系统。余票查询环节的访问量近乎占12306网站的九成流量,这也是往年造成网站拥堵的最主要原因之一。

 把高频次、高消耗、低转化的余票查询环节放到云端,而将下单、支付这种“小而轻”的核心业务仍留在12306自己的后台系统上,这样的思路为12306减负不少。

 高峰时期的12306号称世界上最繁忙的网站。一位云计算行业资深人士对《第一财经日报》记者说,电商网购的订单和球赛门票、演唱会门票、机票等比较类似,自身维度较少,系统处理的难点在大规模的集中并发;但火车票的不同点在于,一条线路从起点到终点,中途任意站点均可生成一张票,维度的增加带来了复杂度的几何级数增长。

 独立第三方的云服务机构正在试图从中找到商机,阿里捷足先登,后者自身的云服务已经历过“双11”购物节考验。“两者的共性一个是大并发(指大规模集中请求),二是都需要弹性计算。”该人士对记者说,这就构成了12306搭载阿里云的契机。

 借用阿里云内部的一个形象比喻,云计算好比一群小牛拉一架车,车上的货装多了,就多加几头小牛来拉,某头小牛不听话了,就用其他同伴替换它,弹性、灵活、可调度;而原来的IT架构是一头大牛拉这架车,大牛买来后,能拉多少货是一定的,货突然多了,或者大牛生病,车也就抛锚了。

 铁路信息系统是一个覆盖了全国各个分局系统的庞然大物,这次单把余票查询与其他业务在逻辑上进行独立,使用云计算来处理,不需要对整个网站的业务架构做颠覆性改造,能做到“即插即用”,这对12306来说是可接受的。

 一位业内人士19日说,余票查询是一个相对独立的模块,容易迁移到云端,且这块又是高峰时段最吃紧的业务环节,因此先把余票查询独立出来是顺理成章的。

 据记者了解,12306和阿里云的双方技术团队在一起沟通了已有一年时间,至于今后在技术(比如支付环节)和业务层面(比如火车票能否在淘宝上购买)上是否还会有更进一步的合作,阿里云内部人士19日并未向记者透露。

 业内人士猜测,12306和阿里云的合作只是第一步,毕竟已运转多年的12306系统不是在云计算上原生的架构,有很多细节还不适应云计算平台,而阿里云提供的是一整套解决方案,未来像数据库、安全防御等领域也可能会与阿里云合作。

 在12306之前,类似政府层面的系统“上云”已有不少案例。比如去年11月,运行在阿里云计算上的“中国药品电子监管网”通过了信息安全等级保护三级测评。这是全国首例部署在“云端”的部委级应用系统。

 上海交通大学安泰管理学院教授王理平称,云计算是在一个远远高于原来规模数量级上配置IT资源,展示了IT资源云计算方式整体配置的巨大应用潜力。许多在局部IT资源配置下不能完成的难题,在云计算时代都可以一一克服。

 在眼下这轮去IOE(指IT系统摆脱对IBM的小型机、Oracle数据库、EMC存储这个“黄金三角”的过度依赖,转而用弹性计算方式满足IT需求)、推行国产化系统的顶层设计声势下,目前工信部针对云计算的“十三五”规划已经启动,政府采购云服务方案近期有望试点。在试点推进的过程中,未来政府机关将逐步降低对国外厂商的依赖,提高本土企业的市场占有率。

 可以说,中国庞大的用户群是云计算的最佳检验工具。之前就有专家表示,美国的云计算系统移植到中国不一定成功;但能在中国运行的云计算系统推广到全球,一定会成功。

 记者了解到,作为马云“押宝”下一个互联网行业变迁的重要角色,阿里云在2013年即实现了同时运营服务器规模达到5000台的“飞天5K”。目前在全球范围内,这一能力仅有亚马逊、谷歌和雅虎掌握。目前已有12个省、直辖市与阿里云签约合作,欲在数字城市等领域施展身手。接下来可谓阿里云的最佳机会。

 

 火币网李林:比特币屡创新低少数平台能挺过冬天||金融界股票||###||2015年01月20日 22:57

 

 去年12月以来火币网交易价格走势图

 继去年12月央行加强对比特币监管以来,国内比特币交易价格持续走低,过去的一周比特币价格更是连创新低,14日盘中一度跌破1000元人民币大关,创下15个月以来最低价。

 币价的持续下跌,让比特币相关产业的生存倍感艰难。记者获悉,国内大量的矿场(注:消耗电力取得新产出的比特币的一种技术)已经无法盈利,被迫停机。而比特币交易平台和相关服务也因为交易额低迷导致收入大幅降低。

 “比特币价格不稳定,是行业处于发展早期的表现。”比特币交易平台火币网联合创始人杜均分析说,比特币价格受多方面因素影响,它的波动是符合市场规律的。价格对于比特币投资者来说,是十分重要的。但对于比特币价发展来说,外界过于关注比特币的价格,其实弱化了比特币的价值。

 杜均透露,"目前火币已经从的比特币交易平台发展成为了基于比特币区块链技术的多元化平台,我们更看重比特币区块链技术的价值。"

 在火币网CEO李林看来,目前由于A股市场转好、美元走强等影响,各个市场都在分流比特币的交易资金,玩比特币的资金越来越少。另一方面,比特币目前处于超发阶段,每天会产生3700个左右的新币,需要大量资金消化这些新币。

 过去几个月比特币最艰难的日子里,火币网主要干了这么几件事:

 1是出海,向海外发展。除了大陆的火币网之外,他们还在香港设立了美元交易平台bityes,以及期货交易平台bitvc。在海外一方面监管政策比较宽松,另一方面市场对比特币的认可度也稍微高一点。

 2是扩展业务领域。除了比特币交易,火币网还发展出了另一核心业务:产业链金融。火币网为国内大量的矿场提供金融服务,包括抵押借贷、供应链金融等。

 3是做技术储备。去年下半年,火币网收工了比特币钱包“快钱包”,快钱包CEO张健将出任火币网技术副总裁。李林表示,这次收购的一个核心目的是收购快钱包的多重签名技术。包括Mt. Gox 在内的众多交易平台都是死于黑客攻击,所以安全性对于一个交易平台至关重要。

 李林认为,目前国内的比特币交易平台将进入大洗牌阶段,在运营成本居高不下的情况下,只有少数之前获得投资的交易平台才可能会挺过这个冬天。

 

 投资互联网医疗 不应盲目“跑马圈地”||金融界股票||###||2015年01月20日 23:03

 两月之内吸金超过7亿元,阿里、腾讯、小米等互联网巨头和移动设备企业纷纷注资,互联网医疗领域可谓炙手可热。不过,业内人士建议,随着各类资本在这一领域展开激烈竞争,有关部门应促进形成合理赢利模式,引导各类资本理性投入互联网医疗领域,促进这一产业健康发展。

 “在互联网医疗时代,患者是整个互联网医疗服务链的核心,医生是互联网医疗服务链的核心参与者。医院的管理者必须具备互联网企业领导者的思维。”互联网医疗企业“丁香园”CEO李天天说,未来互联网医疗的理想图景是打通线上线下,大部分小病病人在线下实现分诊,挂号变得更加简单,医生借助于互联网可获得海量数据支撑,诊疗更加科学,工作量减少,医患有了更充分交流,医患关系有望得以缓和。

 “下一个阿里巴巴将诞生在互联网医疗领域。”这是马云的预判。记者采访了解到,虽然投资方对于互联网医疗的市场前景充满乐观,但是不少传统医院管理者对于移动互联网给传统医疗市场带来的冲击却很担忧。

 首先,医疗人才争夺日趋激烈。安徽省多家公立医疗机构负责人表示,公立医院对于住院医师的培养投入了大量人力、物力、财力,加上目前患者人满为患,各家公立医院都希望自己的医生能够将精力放在院内临床业务上,而一旦互联网企业开出高薪,很多医院的年轻医生就会不安心本职工作,会把很多时间用在回答线上健康咨询上,这样很可能会加剧医患矛盾。

 其次,“轻问诊模式”倾向加剧医疗安全隐忧。申银万国证券公司的相关研究人员认为,目前互联网医疗产品呈现同质化、娱乐化的倾向,很多产品并没有多少医疗属性。“即使是‘轻问诊’也并不能解决真正的医疗问题,相反误诊风险难以控制。”安徽卫计委相关负责人称,安徽目前倾向于在医疗机构内部凭借移动互联网建立远程诊疗系统,对互联网企业进军医疗行业并不看好。

 第三,医疗的公益性受到质疑。安徽医科大学第二附属医院事业拓展部部长颜理海说:“目前通过‘好大夫’等网站可以预约到不少名专家,但是每次收费多则数百元,少则数十元,网上预约往往被文化程度较高、熟悉互联网的用户抢到,真正看病难、看病成本高的基层偏远地区患者并不能享受到这一便捷。”

 “医疗是一个很特别的领域,投资巨大、回收周期长。”申银万国证券公司研究员钱正昊说,当前这一领域内很多投资方都在“跑马圈地”,很多企业追逐盈利快、利润回报率高的项目,如可穿戴监测设备等,而使真正脚踏实地的企业无法迅速成长。

 记者采访了解到,互联网医疗企业今后的盈利模式将主要有三类:一是向用户收费;二是向医疗机构收费;三是向第三方收费。业内人士认为,大多数互联网健康医疗企业都仅停留在医疗的边缘,并没有太大的业务成长空间。多家投资方和基金研究机构表示,希望政府有关部门对这一产业统筹规划,加以引导与扶持。

 多家公立医院负责人建议,重点扶持医疗机构体系内的远程诊疗系统建立和大数据共享。“医疗产业不等同于其他产业,这个行业的专业性和精细化程度要求非常高,因此只有专门的医疗机构才能承担移动医疗互联网的基础建设工作。”一些专家表示,当远程诊疗系统的建立、健康大数据共享、医生网上执业许可等问题解决后,移动互联网才可以与医疗深度结合。

 目前我国手机健康监测类产品几乎都是没有后台分析和医学支持的APP,搜集的数据可靠性很低。有关部门应对这些产品做一些梳理,推动有核心技术的领军企业尽快成长。

 中国工程院院士俞梦孙认为,物联网将变革传统医学,以健康医学代替疾病医学,为实现这一目标,需要将移动互联网医疗服务引入公共卫生服务领域:如将智能血压计等可穿戴设备发放给居民,家庭成员建立健康档案,社区卫生服务中心或医养结合的养老机构内的医生,通过移动互联网实时监测更新健康数据,并针对具体情况做干预。这种模式可以让80%非传染性慢性病患者留在社区,进行动态化智能管理,让大医院专注于救治少数疑难杂症,真正推动医改取得成功。

 

 银监会架构改革:P2P归属普惠金融部管理||金融界股票||###||2015年01月20日 23:09

 银监会日前宣布进行机构调整,将原有27个部门分拆、合并成23个部门,包括22个行政职能机构及1个事业单位。这是银监会自2003年成立以来的首次架构大调整,但不改变编制,另外P2P将归属普惠金融部进行管理。

 银监会相关人士表示,此次监管架构改革的重点是清减下放行政权力,明确风险监管主体职责。

 据悉,银监会只对“三个半”部门负主体责任,即政策性银行、五大行、股份制银行及非银行中的四大资产管理公司。而其它的主体职责全部交到地方银监局,由其进行监管。同时,银监会只保留三项准入权力:新机构的出生(只批筹建不批开业),机构的重组改革、机构的破产重整。

 以下为此次银监会机构调整具体细则:

 依法监管、为民监管、风险监管银监会实行监管架构改革为认真贯彻党的十八大和十八届三中、四中全会深化金融改革、推进依法监管的重大决策和国务院转变政府职能的要求,银监会党委结合党的群众路线教育实践活动中各方面对改进银行监管治理体系和治理能力的意见建议,借鉴危机后世界各国强化金融监管的普遍做法,按照党中央国务院关于本届政府不新增机构和人员编制的要求,着眼于经济新常态下银行业改革发展和为民监管,对银监会监管组织架构进行重大改革,并获中央有关部门批准通过。

 改革内容包括:一是按照监管规则制定与执行相分离、审慎监管与行为监管相分离、行政事务与监管事项相分离、现场检查与监管处罚相分离的思路,从规制监管、功能监管、机构监管、监管支持四个条线,对内设机构重新进行了职责划分和编制调整。二是撤销2个部门(培训中心、信息中心),设立城市商业银行监管部,专司对城市商业银行、城市信用社和民营银行的监管职责;设立信托监督管理部,专司对信托业金融机构的监管职责。三是改造3个部门(统计部、银行业案件稽查局、融资性担保业务工作部),设立审慎规制局,牵头非现场监管工作,统一负责银行业审慎经营各项规则制定;设立现场检查局,负责全国性银行业金融机构现场检查;设立银行业普惠金融工作部,牵头推进银行业普惠金融工作。四是按监管职责内容命名各机构监管部。银行监管一部为大型商业银行监管部;银行监管二部为全国股份制商业银行监管部;银行监管三部为外资银行监管部;银行监管四部为政策性银行监管部;合作金融机构监管部为农村中小金融机构监管部。

 此次监管架构改革的核心是监管转型:向依法监管转,加强现场检查和事中事后监管,法有授权必尽责;向分类监管转,提高监管有效性和针对性;向为民监管转,提升薄弱环节金融服务的合力;进一步加强风险监管,守住不发生系统性、区域性风险的底线。

 一是强化监管主业,倾斜资源,提升专业化监管水平。银监会成立10年来,银行业在资产规模和业务复杂程度等方面发生巨大变化,特别是中小银行和非银行金融机构稳步发展,为实体经济提供了多层次、多元化的金融服务。银行业的改革创新发展迫切要求监管部门提升专业化监管水平。此次监管架构改革将有限的机构和人员编制向前台监管部门倾斜,调整后内设22个部门中,监管部门由11个增加到17个,占部门总数的77.3%。差异化、专业化监管体系更加完善,部门之间的职责边界更加清晰,更有利于与各部委的对口联络和对银监会派出机构的工作指导。

 二是强化依法监管,法有授权必尽责,提升监管威慑力。按照中央依法治国的要求,此次监管架构改革推进检查执法和行政处罚方面做了重大制度铺垫,旨在提升银监会的依法行政和依法履职能力。现场检查局将整合银监会现场检查力量,增强对违规经营行为和违法违规案件的查处力度,其他监管部门不再承担现场检查职责。现场检查局将按照“信息共享、查处分离和适度结合”的原则,在市场准入、日常监管、行政处罚等方面加强与有关监管部门的工作联动。强化法规部在监管法律法规起草制定和审查,承担行政处罚委员会和行政复议委员会的具体工作。调整后的监管框架将突出监管权威性和专业性,进一步提升监管执法水平,规范行政处罚行为,加大违法惩戒力度,增强监管威慑力。本次监管架构改革后,银监会将分级建立“权力清单”、“责任清单”和“约束清单”,推进监管服务网站建设,进一步提高政务信息公开和提高监管透明度,以加强自我约束,强化监管问责。

 三是强化权责厘清,简政放权,为创新预留空间。此次监管架构改革的重点是清减下放行政权力,明确风险监管主体职责,强化事中事后监管。银监会本着风险为本、法人监管、属地负责的原则,进一步明确了总会与派出机构之间的风险监管职责和权力,对于全国性机构,主要由总会各机构监管部门承担风险监管主体责任,派出机构负相应监管协助责任;对于地方性机构,总会仅对法人机构的新设筹建、市场退出、重组改制和破产重整进行审批,其他市场准入权力下放给银监局,并由注册所在地派出机构承担风险监管主体责任,总会相应监管部门负指导责任。同时,银监会按照放管结合的要求,在明确职责分工和下放监管权力的基础上,建立总会对派出机构履行准入管理和监管尽职情况的后评价机制,建立行政许可负面清单和问责清单,凡发生派出机构未尽到属地主体监管责任的,总会可视情况约束或上收监管权力,实现对派出机构按履职能力进行差异化授权和严格问责。调整后,实现还权于市场,让权于社会,放权于基层。

 四是强化顶层设计,统一标准,推进政策和规制统筹。金融监管是国家现代治理体系的一部分,加强银行业全面深化改革的顶层设计和审慎监管规制体系建设,是完善金融监管的一项重要工作。此次监管架构改革中,审慎规制局将确保银监会各类审慎监管规则标准统一;强化政策研究局在银行业全面深化改革的顶层设计与组织实施方面的牵头职能,负责与宏观经济部门和地方政府进行政策协调,拟定银行业服务实体经济发展重大政策,并对宏观经济金融形势、重大监管课题开展预测分析和前瞻研究。新框架将更好的促进各类银行业金融机构的稳健经营,公平竞争。

 五是强化金融服务,归并功能监管,加强为民监管和薄弱环节服务合力。为适应现有业务布局和形势需要,落实党中央国务院“一手抓促发展,一手抓防风险”的要求,此次监管架构改革统筹银行业金融服务工作,大力发展普惠金融。按照为民监管导向,强化银行业普惠金融工作部在小微、三农等薄弱环节服务和小贷、网贷、融担等非持牌机构监管协调方面的抓总职责。进一步明确和强化了创新部、消保局、信科部等功能监管部门的职责,完善功能监管和机构监管有效联动的架构体系。调整后的架构完善功能监管和机构监管的分工合作,更好引导银行业金融机构改进金融服务质效。

 

 看三马如何玩征信 谁的商业模式更牛?||金融界股票||###||2015年01月21日 01:47

 自央行发布《关于做好个人征信业务准备工作的通知》(下称《通知》),个人征信市场一触即发,上述《通知》要求芝麻信用、腾讯征信、深圳前海征信、鹏元征信、中诚信征、中智诚征信、拉卡拉信用、北京华道征信等八家机构做好个人征信业务的准备工作,准备时间为6个月。

 这八家商业机构各有背景,除了以鹏元为代表的老牌机构外,芝麻、腾讯、前海背后的“三马”再次聚首引发了市场的热议,在过去的两年,“三马”在互联网金融领域兴风作浪,竞争也伴随着合作,而对于个人征信这块全新的业务,三家又能玩出什么花样?

 近日,记者分别采访了三家征信业务相关负责人解读自家商业模式,显然,“三马”各有侧重,究竟谁在未来能够成为翘楚,要市场的试炼。

 优势数据源决定方法论

 上述《通知》发布以后,三家又开始了新一轮的忙碌,“这不是意味着牌照的下发,央行给了6个月的准备期,此后还要进行一轮检查,看看是否达到条件。”深圳前海征信总经理邱寒在接受采访时说。

 邱寒猜测,下一步央行关注的依旧是个人信息安全和个人隐私保护,“不管是内控制度的建立、系统信息安全防范机制还是授权条例,肯定都是检查的重点方向,这些也是前期的准备方向。”她说。

 而就在《通知》发布之前,三家也已经基于各自现有的数据进行了大量的内部测试,平安于2012年就盯上了征信业务,当时也与央行进行了意向沟通,直到《征信业管理条例》和《征信机构管理办法》于2013年3月和12月分别出台,商业机构申请成立征信机构才有了法律的依据。

 平安有8000万个人客户,作为金融机构,平安的客户基本都是实名制,且交易行为更多的是属于金融行为,与个人征信所需要的数据源高度相关。

 “其实我们之前做了一些内部测试,更多的是基于内部子公司的需求,不进入征信系统,拿到牌照后,我们会与集团各个专业公司谈,但平安集团内部的金融业态非常复杂,面对的监管也不一样,所以还需要个案处理。”邱寒说。

 在她看来,平安一直在与风险打交道,不同的产品有不同的风险表现形式,在这个基础上再融入新的数据源,就可以把传统经验提到一个新的高度。

 “对于任何一个人未来风险的评价都是基于对于历史的验证,评价模型没有经过历史数据的长时间验证都是无本之木,不管征信发展到什么程度,历史数据永远非常重要。”她说。

 而腾讯征信总经理(筹)吴丹表示,腾讯征信的数据是建立在腾讯自己多年数据积累的基础之上,“腾讯内部数据非常丰富,包括社交、支付、游戏、虚拟行为、网络行为表现等,这些数据是传统公司很少触及的领域”。

 “在过去一段时间,我们做了非常多的探索。每一天都在发现新的变量、新的模式和新的规律,同时也在验证,观察它对信用评分是否合适,经过科学的建模、测试之后,才会把它放到征信里面去,作为产品对外提供。”他说。

 据了解,目前腾讯覆盖8亿QQ账户,5亿微信账户和3亿支付用户,对于外界质疑腾讯缺乏与金融直接相关的数据,如何玩征信?吴丹说,腾讯自己做过一些信贷产品,这种产品不是只针对有信用卡的客户,有很多尝试是针对比较草根的用户,比如刚刚进入社会的大学生,贷款额可能只有500元、1000元。

 “这方面的信息我们也在累积,可能金融机构或银行认为腾讯没有那么多直接的表现数据,事实上,这个事情我们一直在做,如今已经累积了相当量的数据,足够让我们做出信用模型,足够让我们对用户信用判断达到一定的程度,我们现在可以对上亿的用户做出信用评分。”吴丹说。

 相比于前两家,在个人征信领域,阿里一直被寄予玩出更多花样,芝麻信用隶属于蚂蚁金融服务集团,就在央行下发《通知》之前,蚂蚁金服旗下的蚂蚁微贷就联合淘宝、天猫共同推出一项名为“花呗”的消费贷款服务。

 “花呗还是一个试用的场景,只开放给一部分活跃用户,无论是花呗还是微贷,背后的很多模型与芝麻信用是共通的。”蚂蚁金服一位负责人对本报记者说。

 “其实,个人信用在阿里内部已经推进了很多年,阿里小贷就是利用线上的数据来判断卖家的信用,这就是征信数据,阿里小贷的信用数据拿出来甚至可以给银行作参考,目前,芝麻信用内部测试构建的模型已经不止上万个。”他说。

 据了解,目前蚂蚁金服已经有3亿实名制用户,“外界一直在说,我们只有电商数据,但其实,电商数据伴随着一系列行为:注册、收货、物流、认证、基于金钱的社交工具、理财、订酒店、订航班、交水电煤费用,电商是中间的一个点,围绕这个点发散出来的东西是非常丰富的。”上述蚂蚁金服负责人说。

 建模能力决定有效性

 尽管三家都认为自己积累了行业内最为丰富的大数据,但仅有数据来源是不够的,其背后是数据处理能力和研究,如何在海量的数据里建立评判个人信用的模型,且被验证行之有效,是关键所在。

 “所谓的大数据分析,其实就是找出不同数据之间的关联性,找出因果关系,有很多时候,这些因果关系在我们的常识里是很难想到的,在传统征信领域,判断一个人的信用状况维度很简单,比如收入高低、地位高低、有房否,有车否,但在互联网领域,一个你从未关注过的维度可能就与信用正相关或反相关。”上述蚂蚁金服负责人说。

 那么,如何搭起这种维度与维度之间的相关性,就成为摆在三家征信机构面前的首要问题。

 “信用是很复杂的,比如两个人今天买了同样的手机,但不代表两人是一样的,可能他们的消费观不一样,前一个人比较节约,所以买了这个手机,但他本身很有钱,后一个人比较铺张浪费,买完手机后口袋空空,两个人的信用肯定不一样,所以要用历史数据作为参考系验证这种规则是否有效。”邱寒说。

 “模型的建立其实没有太多特别,但这些模型最终是否有效,是否适合用户,这是需要验证的,模型只是一种呈现,重要的是建模的能力、分析的能力。”邱寒说。

 她认为,人是非常复杂的,单独从任何一个方向来评价都不足够,要把各种维度串联起来,尤其是与金融相关的维度,金融维度更为重要。

 吴丹也表示,建立行之有效的信用判定模型非常困难,要在各个变量中一个一个尝试,“上万个变量,都要经过验证,”吴丹表示,腾讯的互联网大数据征信主要运用社交网络上的海量信息,比如在线、财产、消费、社交等情况,为用户建立基于互联网信息的征信报告。

 具体说来,征信体系将利用其大数据平台TDBANK,在不同数据源中,采集处理相关行为和基础画像等数据,并利用统计学、传统机器学习的方法,得出用户信用得分,形成个人征信报告。

 在大家眼中,社交软件上往往缺乏真实性,如果拿来作为征信数据的参考系,是否有效?对此,吴丹解释,社交数据的有效性在国内外都是很前沿的课题,业内也有很多不同的声音,“但对我们来说,社交数据肯定有用,我们做过的探索和模型能够证明这一点,目前我们研究的是社交数据多有用以及如何用起来,如何令其在评分里更加稳定。”

 他举例道,比如一个QQ账户是虚拟身份,虽然我们可能不知道这个用户背后的人是谁,但不能说这个账户是没有价值的,一个稀缺的QQ号码在黑市上的价格可能是几万或十几万,这个账号本身就产生了价值。

 “如果这个账户背后的人有一天对银行说,我把这个账户抵押给你,能否给我500元的借款?我们认为可以做,这就是虚拟财产的价值。”吴丹说。

 “芝麻信用构建模型不止上万个,这些模型也是核心竞争力,没有一个公司会泄露模型的构成,模型一旦泄露,一是涉及商业泄密,二是可能造成信用套利。”蚂蚁金服内部人士表示。

 “比如,我们发现,一个消费者的捐赠行为丰富,信用通常非常好,而且两者的比例是保持不变的。我们会跟市场讲,如果经常献爱心,信用就会好,但我不会告诉你一个月要献多少次爱心,金额多少,算信用好。”他说。

 “我们有开放式的、分布式的数据平台系统,把这些数据进行一些整理、运算以后,会得出用户的画像,包括他的资金往来关系等等。测试后发现,无论是人群覆盖度还是对业务场景信用的区分程度上都有一个很好的表现。”蚂蚁金服内部人士表示。

 该人士解释,芝麻信用能够参考的维度包括淘宝、支付宝钱包、信用卡、缴费、支付、消费、年龄、性别、职业、家庭、状况、注册信息、是否实名认证、兴趣偏好、物品档次怎么样、有没有黑名单记录、资金、支付的渠道、资金往来的人脉关系,等等。“人脉关系有很多场景,我们可以聊天,加一个好友,但资金是最确切的,那些可能和你发生资金关系的人一定比普通与你聊天的人更密切。”他说。

 另外,芝麻信用把这些个人信用评判系统开发出来,还要和外部的数据进行双向流动,使得反馈数据再回流到芝麻信用,从而修正或积累这个人的信用情况。

 “三马”征信模式对比

 盈利方式:

 前海征信:“对于平安来说,征信业务更像是金融基础设施,盈利不是唯一的目标。但如何赚钱也是我们要考虑的问题,很多商业模式需要思考,有一点非常明确,我们不止对内服务,而是为市场、个人的需要服务。”

 芝麻信用:“马总说过,一切业务数据化,所有的数据都是业务,他给整个公司的定位不是电商公司而是数据公司,他认为,你只要能够让别人过得更好,继而就能从中赚到钱。”

 腾讯征信:“对个人免费,对机构收费”,“征信平台开发出来之后,希望把这种能力提供给更多的合作伙伴,比如P2P、众筹等互联网金融。”

 团队概况:

 前海征信:传统金融人才+互联网人才+海外高端的数据科学家。

 芝麻信用:本质上是一家大数据公司,团队里面有大批的数据科学家。

 腾讯征信:60人左右,包括风控、模型、产品、开发等。

 目标客户:

 前海征信:前期为金融机构和部分个人

 芝麻信用:只要有需求

 腾讯征信:个人和机构

 

 高盛完美预测A股:散户的朋友?||金融界股票||###||2015年01月21日 02:24

 在周一两融监管引发剧烈回调之前,2014年下半年以来A股展开了一轮波澜壮阔的上涨行情。在这轮行情中,高盛(Goldman Sachs)的预测堪称完美,不但准确把握了行情的启动点,并在近期提示A股风险。难道高盛忽然成了散户的朋友?

 点击超链可以进入原文。

 2014年06月27日 高盛开始看多A股

 当时由于中国房地产市场出降温,法兴、大摩、瑞银、野村等大行纷纷唱空,并受到《人民日报》强烈谴责。但高盛指出中国股市可能在3季度企稳,不过当时预测涨幅比较保守,仅10%。高盛看多的理由一是中国政府专注于现有宽松政策的有效执行,能够提升市场情绪,二是“沪港通”计划有助于改善市场流动性和提升市场情绪。

 2014年07月29日 高盛继续看多

 高盛在最新报告中维持看多立场,预计宏观面依然维持宽松,而国企改革和沪港通将继续成为推动市场上涨的力量。高盛还指出,从A股开户数量上升来看,股市的市场情绪有所改善。

 2014年08月15日 高盛认为中国股市下半年将继续迎来国际资金流入

 高盛指出,此前流入中国股市的资金主要是通过ETF,随着中国经济数据改善、政策宽松以及随后的股市上涨,全球共同基金将会提高对中国股市的敞口,而且相比对亚洲和全球新兴市场的敞口,全球共同基金对中国股市的配置依然非常低。

 2014年08月26日 高盛提出继续看好中国股市的4大理由

 高盛指出,虽然中国经济连续数月复苏之后7月份出现放缓迹象,但投资者乐观情绪、流动性环境维持宽松、外部资金流入以及沪港通和国企改革等政策利好依然支持中国股市上涨。

 2014年09月02日 高盛指出沪港通给全球投资者带来“空前机遇”

 高盛指出,“沪港通”将把大陆和香港股市连为一体,造就全球第二大市值的股票市场,向全球投资者开放A股市场,这对于全球投资者而言将意味着“空前机遇”(unprecedented opportunity);同时,A股将会很快加入全球指数,促使全球投资者改变对中国股市配置过低的状态。

 2014年11月24日 高盛继续看好2015年中国股市但须警惕一季度回调

 高盛依然维持中国股市“超配”的评级,预计恒生国企指数2015年年底将涨至12300点,回报率可达到14%,主要推动因素是大约10%的盈利增长以及改革所带来的估值温和提升;同时指出中国央行降息有助于提升短期市场情绪,不过需要警惕1季度经济放缓的风险。

 2015年01月16日 高盛建议近期策略重心从A股转向H股

 高盛认为A股定价已经反映了各种利好因素,首先,去年4季度以来,A股跑赢H股19个百分点;其次,A股的成交量波动率、保证金交易和新开户数都处于或接近历史新高;另外,高盛认为近期中国进一步降息或降准的概率较低。

 

 中国经济将永远告别“七”时代?||金融界股票||###||2015年01月21日 02:45

 据CNBC,经济学家称,中国今年经济增速将降至7%以下。周二数据显示,2014年中国GDP增速为24年最低,仅为7.4%,中国以信贷推动、投资为导向的增长模式正在耗尽增长动力。

 

 IHS Global Insight首席经济学家杰克森称:“中国面临的挑战不小于一年前。”他指出房地产市场降温、工业产能过剩、高债务水平,是经济面临的持续逆风。

 IHS预计中国2015年经济增长速度降至6.5%,远低于预计将于3月宣布的7%的官方目标,因为相对于经济刺激,政府更看重经济改革。

 在周二中国官方的经济增长数据公布前,IMF认为中国经济将在2015年增长6.8%,在2016年增长6.3%。

 2015年头号经济拖累:房地产

 经济学家预计,2015年上半年头号经济拖累将是房地产行业。房地产是经济重要支柱,占到GDP的15%左右,直接影响到从钢铁到建造的数十个其他行业。

 OCBC银行经济学家Tommy Xie称:“因为房地产投资放缓,中国将面临下行压力。”他预计中国上半年经济增速跌破7% 。

 RBS大中华区首席经济学家Louis Kuijs称,尽管大宗商品价格下跌应支撑该行业利润率,考虑到需求乏力的前景以及数个行业产能过剩,他不认为“2015年企业投资势头会显著改善”。

 挽救增长

 汇丰首席经济学家Qu Hongbin称,在全球经济复苏不确定、房地产市场疲弱的情况下,提振国内需求、维持增长,需要更激进的宽松措施。

 他预计,2015年中国央行将降息50个基点,将准150个基点。

 但经济学家称,对大规模刺激的预计不要过高。

 Kuijs称:“我们预计政策支持将是适度扩张的财政政策和宽松货币政策,但我们仍认为政策制定者不愿实施主要的、高调的措施措施,这将符合中国强调的‘新常态’,与当前的刺激特征保持一致。”

 

 中国增长料进一步趋缓 央行有可能继续降息||金融界股票||###||2015年01月21日 03:00

 

 一项路透调查显示,今年中国经济增长率可能进一步下降,受新增信贷低迷、房地产市场下滑以及全球需求疲软的制约。

 路透在1月15日至19日对逾40名分析师进行调查的预估中值显示,中国经济在2015年预计增长7%,明年进一步放缓至6.8%。

 周二发布的数据或将显示,中国经济在2014年第四季增长7.2%,为全球金融危机严重时期以来最慢。

 中国正处在二三十年以来最严重的下行时期,部分归因于政府努力让经济从高度依赖投资和出口,向依靠消费和服务转型。

 目前中国存在房市供给过剩和投资过度的问题。

 如果中国第四季增长率符合路透调查的预估中值,这就意味着2014年中国的全年经济增速低于7.5%的政府设定目标,并将创下近25年来最低的年增速。

 虽然2014年已经过去,但这将增强对于中国需要进一步放松政策的呼声。

 受访的分析师预计,中国央行将在10月之前每季降准两次,每次50个基点,以松绑更多流动性让银行放贷。

 去年末中国央行将一年期贷款利率调降至5.6%。分析师预计,央行或将在第二季再次下调指标贷款利率至5.4%。

 中国经济进一步放缓,有可能令2015年全球经济复兴面临风险。世界银行称,美国强劲的雇聘和经济活动是目前引领全球经济的“单一引擎”。

 的确,路透上周访问的分析师表示,中国及欧元区经济增长低于此前预期,是今年全球经济成长面临的最大风险。

 ScotiaBank驻香港分析师Sacha Tihanyi称,“即便公共部门投资持续且低成本石油进口带来明显好处,但房地产活动降温加上信贷控制举措,凸显出经济成长进一步放缓的风险。”

 中国实际使用外资(FDI)规模是衡量全球经济健康状况的一个重要指标。2014年全年FDI同比微增1.7%,增速远低于2013年的5.3%。

 中国信贷增长亦不及预期,虽然央行去年11月时曾经意外出手降息。这是因为企业的负债水平和不良债务增加,令银行仍不愿意放贷。

 一直以来,中国政府依赖信贷手段刺激经济,但经济全面放缓,也抑制了各行业对新贷款的需求。

 中国人民银行周五称,增加再贷款额度500亿元人民币,支持金融机构扩大“三农”(农业、农村和农民)和小微企业信贷投放,以继续实施定向调控、结构性调控。

 房地产市场在中国经济约占到15%的比例,该行业由热转冷,冲击到了钢铁、水泥和家具等40个行业的需求,成为拖累国内经济活动的最大单一因素。

 消费者通胀预计也将保持在较低水平,很大程度上是由于国内需求不振以及全球能源和大宗商品价格崩跌。

 调查显示,2015与2016年的平均通胀率可能分别在2%和2.5%。分析师认为,这也反映了当前正困扰大型经济体的通胀下滑风潮(欧元区物价甚至已经开始下跌),并可能给经济活动带来威胁。

 

 支付宝添加聊天功能战微信 阿里重启社交梦||金融界股票||###||2015年01月21日 05:04

 

 对于社交,在经历了“来往”的平淡后,看来马云仍未死心,准备转移阵地重新部署兵力。

 针对20日网上流传的支付宝钱包新版本将添加聊天功能的截图,记者向接近支付宝方面的可靠人士求证到,这应该是即将推出的8.5版本中的最大亮点,过去用户在转账时才能附带一句话的模式将被即时通信打破。

 在微信新近开放JSSDK,将更多带有支付功能的场景应用纳入微信时,“二马”(马云、马化腾)之间又将迎来一次产品层面的正面交锋。

 用聊天增黏性

 记者从接近支付宝方面的人士处了解到,支付宝钱包8.5版本即将于近期上线,其中最大的改变之一是,在钱包“探索”二级页面下,多了一个“我的朋友”选项卡,在进入转账界面后,就可以和对方直接发送文字、语音、图片等信息。

 至于“我的朋友”中的用户关系是基于原有的支付宝好友关系链,还是有新的添加渠道等问题,20日,记者向支付宝官方求证,但对方并未对这些细节予以置评,只透露支付宝钱包8.5版本的确将发布。

 支付宝为什么要在移动支付基础上做社交?一位业内人士对记者分析称,其实从余额宝开始,支付宝钱包就一直在努力突破单纯支付平台的局限,增加用户黏性。除了进行支付创新、开拓更多支付场景外,社交化是一条值得尝试的路径。事实上,像上线不久的支付宝钱包“亲密付”功能,就是利用基于支付的强关系来建立关系链的一种方式。

 未来,支付宝钱包的社交化将由三种可能的设想方向。一是做社交金融,利用支付宝积累了10年的关系大数据,做类似“亲密付”的服务;二是打造金融场景闭环,没人会抱着支付宝钱包聊天,而基于支付场景的社交才是支付宝的目标;三是关系链营销和资源流动,比如支付宝钱包中的红包、卡券等,成为朋友间分享的对象。

 与微信正面交锋

 互联网一向讲究基因、属性,强大如BAT者,想在自身不擅长的领域发动逆袭尚且困难重重,更不必说其他中小公司。拿腾讯和阿里来说,脱胎于社交功能的微信证明了腾讯在产品上的极致能力;而支付宝钱包对在线支付习惯的几乎垄断彰显着阿里强大的交易属性。

 但马化腾一直在向社交之外拓展微信的支付功能,而马云也对支付之外的社交能力念念不忘,双方各自守好自己阵地的同时,都在向对方阵营靠近,未来一场大战似乎已不可避免。

 对此,一位业内人士分析称,出于习惯、成本、安全等方面的考虑,使用支付工具聊天不会成为高频次的行为,因此不太可能在社交上对微信构成威胁,但由于支付宝钱包目前已拥有1.9亿活跃用户,且属于高开启率的产品,因此嵌在其中的聊天频次应该会强于此前的来往,特别是在一些和转账、购物、支付相关的场景下,有望发动一次逆袭。

 再来看看微信,这两天,微信6.1版本掀起了红盖头,微信宣布开放JSSDK,包括支付、地图、二维码、语音识别等,给那些基于HTML5的Web开发者打开了一扇门,让后者可以在微信上开发出功能不亚于原生App的应用。

 举例来说,腾讯系的App诸如大众点评、滴滴打车、京东购物等,将在这轮开放中迎来一次明显升级,即在内嵌在微信平台上获得更友好的展示界面、更趋近于原生App的功能完善。也就是说,未来将会有部分用户改变一个个下载App的习惯,转而在微信内满足这些需求。

 这正是希望“连接一切”的马化腾所乐见的结果,将越来越多的应用收入微信这个“超级App”平台下,这其中当然会包括具备支付功能的场景和应用。很明显,微信此举可谓剑指支付。接下来,支付宝钱包和微信的正面对决或将很快到来。

 借鉴Venmo模式

 对于支付宝钱包的这次社交探索来说,国外可以说已经有类似的“支付+社交”产品形态出现。比如创立于2009年、总部位于纽约的Venmo,它可以在捆绑银行卡后在好友间互相结账、聊天(比如聚餐后的AA制还钱),受到部分90后用户欢迎。据悉,一些用户已经习惯不再说“还我钱”,而是“Venmo我”。

 Venmo实际上已是支付巨头PayPal旗下的产品。公开资料显示,2012年,创业公司Venmo被一家芝加哥专门为电商提供网络支付系统的公司Braintree收购,之后,电商巨头eBay旗下的PayPal又以8亿美元收购了Braintree,相当于将Venmo收入囊中。

 2014年9月,eBay宣布将分拆PayPal、Braintree、Venmo在内的整个支付业务,组成一家上市公司,预期分拆将在今年展开。

 两者不同的是,支付宝是在自己的钱包App中直接做社交,而Venmo是暂时独立于PayPal工具的产品,但两者的相似之处是均以支付为主、聊天为辅的“混合体”应用,且支付宝钱包的使用场景更加丰富。分析人士称,两者之间可能会有互相借鉴的焦点。

 

 金融风险诱发铜价雪崩||金融界股票||###||2015年01月21日 01:00

 

 和原油、铁矿石相比,“铜博士”在2014年的表现可以说相对坚挺;但进入2015年仅半个月,铜价便惊现跳水行情,让铜价在短短一周就触及五年半新低,点燃铜市做空热情,亦充分体现了铜甚为广泛的“金融属性”。

 除了基本面供应增加、需求放缓外,国际油价暴跌、美元走强以及希腊可能退出欧元区等金融风险,均是本轮铜价雪崩的诱发因素,令做空头寸不断堆积,最终跌破6,000美元的重要关口,导致期权行权、保值盘被迫平仓,加上投机力量的冲击促成此次大跌行情。

 值得关注的是,国内日益强悍的对冲基金的快速操作被认为是本轮铜价跳水的推手之一。

 “单靠国内私募难有这么大的能力。就像蝴蝶效应,一个有效的触动就会爆发一个地震,估计在国内起到至关重要的作用。.。。是的,铜是世界玩家的工具,光中国力量很难。”富宝铜分析师雷连华指出。

 金瑞期货金属研究员叶羽钢认为,原油暴跌对铜价的打压作用也不小,一方面加剧了大宗商品的悲观情绪,另一方面亦令铜成本下降明显,推动铜价格中枢明显下移。

 中金大宗商品研究员马凯也强调,这一轮抛售与有色金属板块成本下移有关,历史上铜价,铝价与原油价格有较强的相关性,首先其是作为开采成本中组成的重要因素,而边际成本的位置作为近乎垄断竞争市场的有色金属市场定价尤为重要。

 “石油价格在过去的六个月中下跌超过50%,在大宗商品开采成本中,能源成本占金属开采成本(C1 COST)大约20%-35%,也就是说在过去的六个月间,供给曲线朝下平移了大约10%-15%,”他指出。

 铜价走势经常被视作反映全球工业需求状况的重要指标,亦是衡量中国经济健康状况的指标。跌至五年半低位的铜价亦反映了投资者对全球经济的预估水平,尤其是反映了对中国经济增长前景的忧虑,毕竟中国是全球原材料消费的第一大国,亦是领先的铜进口国。

 不过,业内人士普遍认为,按照目前的铜价水平,继续下挫的可能性已经很小,除非全球经济或者中国经济大幅恶化,本轮铜价暴跌已经释放了阶段性的下跌风险,可以预见,2015年的铜价平均水平将高于目前的铜价。

 在雷连华看来,未来铜价将继续去金融化,从现在开始铜价是个筑底的过程,跌幅取决于金融风险预期是否真的兑现,而从成本和需求预期上看,LME铜在5,000-5,200美元区间止跌的可能性很大。

 上海中期金属分析师方俊锋指出,铜价中线偏空格局难改,但经过大幅下挫后或迎来技术性反弹需求,建议空单轻仓持有。

 沪铜主力合约SCFcv1本周前四天连续暴挫,周内最高跌逾一成报每吨39,820元人民币,为2009年7月30日以来最低点,周五略有回升报收每吨41,040元。

 而伦铜LME三个月期铜CMCU3本周前三天亦连续下跌,最低跌至5,353美元,为2009年7月以来最低;截至周三,铜价1月累计跌幅超过13%。

 **中国私募助跌**

 中国私募对冲基金被认为是本轮铜价跳水,尤其是国内铜价下跌的重要推手。交易人士指出,中国期货市场的私募基金实力渐强,动辄上百亿元人民币的资金,在铜价下跌过程中,这些私募对冲力量趁势加剧了市场下跌,不仅是国内铜价,亦包括国际铜价。

 由于国内对冲基金规模大,国内外市场同时操作,跟国外对冲基金主要做趋势不同,国内对冲基金的短期投机性更强,这意味着市场上有大规模的资金大进大出,一定会加剧市场的短期波动,对胃纳相对小的国内市场而言打击更强。

 “我们的(国内对冲基金)比较凶悍,所以会造成暴跌、暴涨这种情况,”上海一资深期货交易人士指出,这种暴跌暴涨的期市行情以后出现的频率会更高。

 另有交易员指出,2014年3月的一轮突然下跌亦是中国国内对冲基金的快速操作引发的,这表明大宗商品价格不仅受到全球最大原材料消费国中国的影响,还日益受到中国国内私募基金的影响。

 从这个角度而言,全球金属价格的定价趋势正转向亚洲,转向中国。

 

 欧元区前景昭示危机模式将会重演||金融界股票||###||2015年01月21日 01:14

 据彭博社报道,对过去五年艰难追求经济增长,竭力挽回投资者信心,证明自己不会解散的欧元区而言,这种情形并不陌生。最近欧元区让投资者担忧的是若不能打破政治僵局,将重陷衰退与危机泥潭。这已成为即将出席达沃斯世界经济论坛的投资者、企业高层和决策者们担心的问题。

 希腊将于六天后举行大选,要求重新协商救助计划所附财政撙节条款的反对党有可能上台参与执政,这可能让人们对接下来的葡萄牙与西班牙大选产生类似预期,并再次掀起关于希腊退出欧元区的言论。

 与此同时,欧洲央行行长德拉吉正试图取得各方对全面实施量化宽松政策、以应对通缩威胁的支持。

 “尽管经济看上去有所好转,欧洲政局仍是个很大的问题,”EurasiaGroup创始人兼总裁Ian Bremmer称,“无论你从哪个政治角度来看,欧洲今年情况都不妙。”

 

 2015年全球经济将唯美元独尊||金融界股票||###||2015年01月21日 01:17

 全球的央行们似乎进入了总动员的状态。就在瑞士央行停止货币和欧元挂钩的同一天,印度央行宣布降息25个基点,秘鲁央行宣布降息25个基点,埃及央行用时也宣布降息50个基点。这些动作的最大共同点就是都来得很“意外”。

 

 2015年全球经济将唯美元独尊

 2015年1月15日,“央行“再次成为金融市场的关键词,但这一次登上头版的不是美联储,不是欧洲央行,或者日本央行。而是GDP还不到美国GDP4%的瑞士的央行。当天,瑞士央行取消欧元对于瑞士法郎比价下限的决定,造成欧元对瑞士法郎瞬间暴跌超过30%,BBH的报告称,这次政策变化不光惊动市场,甚至连国际货币基金组织和欧洲央行都倍感意外。

 而让金融市场震动的不光是决策本身,更是此次瑞士央行迅雷不及掩耳般的行动速度。瑞士央行这样做的主要原因,是为了避免欧洲央行如果宣布大规模QE,连带欧元贬值,造成的瑞士央行为了维持比价而蒙受的巨大损失。

 2011年,瑞士央行为了控制金融危机后,市场追逐避险工具,不断推高本国货币,开始实施控制欧元对瑞士法郎的比价下线。过去的3年里,瑞士央行因此付出的“代价“就是平衡账本扩大到GDP的85%,横向比较看,经过几轮量化宽松的联储的平衡账本也只不过是本国GDP的25%。

 更值得注意的是,瑞士央行只是今年众多“意外“发动行动的央行之一。还不等欧洲央行在本月22日的新一轮会议,全球的央行们似乎已经进入了总动员的状态。

 就在瑞士央行停止货币和欧元挂钩的同一天,印度央行宣布降息25个基点,秘鲁央行宣布降息25个基点,埃及央行用时也宣布降息50个基点。而这些意外政策的出台,预示着今年,不光会看到市场已经期待已久的欧洲央行和日本央行的宽松行动,而是全球各个央行政策大变动的一年。

 紧跟其后,土耳其央行已经跃跃欲试,想要降息。瑞士央行的行动很快可能带来对匈牙利和波兰央行的压力。而欧洲央行一旦如预期宣布大规模QE,很可能牵动更多新兴市场国家央行进行货币政策的调整。

 虽然各国有各国的具体情况,但能让全球的很多央行现在保持一致宽松的大方向,有个共同的原因,就是油价暴跌后,全球很多国家都同时面对着巨大的通缩风险。中国也不例外,摩根大通首席经济朱海斌认为,今年第一季度,在经济发展和通缩双重压力下,中国人民银行就可能会有降息动作。而各种宽松后,紧跟着就是多国货币的贬值。

 但是对于美元,2015年则可能意味着货币市场依然会是自己的主场,全球央行的局势还将助力美元把2014年开始的牛市在2015年进行到底。除了众所周知的原因,联储可能会在今年开始升息外。就算是联储“屈服”于通缩压力的提高,推迟了升息的时间表。但由于大量的其他央行降息,相当于联储的相对利息还是提高了。

 而众多央行降息以后,对于高回报率的货币的需求也必然会出现提高,特别是美元。同时在其他货币贬值风险提高时,市场也必然形成对于保值货币的追捧,进一步推高美元的比价。瑞士央行放弃汇率挂钩后,瑞士法郎的快速升值,就是最好的证据。而在这种“一枝独秀“的大环境下,美元本位制也将在2015年再次稳固自己的地位。

 当然,这里可能会有人提出问题,首先为什么美联储不会跟着其他央行一起进一步宽松,再搞一轮QE。原因很简单,因为美国经济强势。美国2014年第三季度的GDP最终值已经高达5%,失业率在12月下降到5.6%,同时美联储依然认为低油价带来的通缩压力只是暂时的。所以最多联储就是不升息,再次QE没有基础。

 另外一个问题就是强势美元会不会打击美国的经济。瑞士央行3年前开始限制瑞士法郎升值就是因为担心本国货币升值会打击自己的出口和旅游业。但和瑞士命运不同的是,美国有更强能力消化强势美元带来的压力。

 确实在刚刚开始的第四季度财报结果上,强势美元已经浮现对于一些美国公司盈利的负面影响。但是总体看,美国是进口大国,强势美元让美国消费者可以大量享受低价的进口产品和服务。还能降低一些行业的原料成本,所以综合后的负面影响将被减弱。

 而美元走强的势头已经在2015年进一步显现,上一周欧元对美元的比价已经跌到接近12年的低点。很多人认为年内还会跌到1.08,甚至1比1。

 而对于全球经济,唯“美元”独尊的形势,除了带来欧元贬值,还有就是看到新兴市场国家货币进一步贬值,资金出流,债务危机等一系列负面可能性。而强势美元现在已经是整个业界今年最大的关注点,也是将要召开的达沃斯论坛的重大话题。不管怎么样,美元的牛市已经在来势汹汹向我们奔来。

 

 大摩:不要慌 原油只是回归“正常”水平||金融界股票||###||2015年01月21日 01:22

 许多人觉得眼下油价已经崩溃,但摩根士丹利(MS)新兴市场部门主管Ruchir Sharma周一(1月19日)发表观点称,油价只不过是回归了长期历史趋势。按照经过通胀因素调整的100年平均价格计算,每桶50美元左右的油价差不多刚好合适。

 从理论上说,大宗商品价格进入“超级周期”,实现了一波又一波惊人的上涨后,会出现更长时间的平静期。就此而言,每桶50美元的油价可以说是“正常的”。

 Sharma指出,“当前油价正在回归100年长期历史正常水平,我们必须认识到,油价十年前才不过刚刚突破50美元/桶。”

 数据显示,2008年6月30日,作为全球半数以上原油定价基准的伦敦布伦特原油期货曾创下每桶139.83美元的历史最高纪录。但到今年1月13日为止,其价格已下跌67%至46.59美元。

 

 中国股市暴跌是政府的告诫?||金融界股票||###||2015年01月21日 01:29

 1月19日的中国股市出现暴跌。上证综合指数下跌7.7%,跌至3116点。而构成导火索的是中国证券监管当局于16日宣布的对3家证券公司的处罚。中信证券等被暂停新开融资融券客户信用账户3个月。此举可能对目前快速增长的信用交易构成打击,证券类股票普遍出现暴跌,股市整体也面临压力。

 证券类股票普遍出现跌停。中信证券下跌3.29元,跌至29.62元,且始终未出现反弹。而同样遭受处罚的海通证券。各证券企业的跌幅均为接近跌停水平。

 中国证券监督管理委员会对中信、海通、以及在香港上市的国泰君安证券3家公司作出了叫停新开融资融券账户三个月的处罚。据称3家公司承认,未积极确认账户开设所需的客户资产余额,让本来无法进行信用交易的客户开设了账户,或允许众多客户进行违规逾期。此外,多家证券公司受到了警告。

 据当地媒体报道,保险监管当局也在调查保险公司的信用交易情况,在今日的上海股市,中国人寿保险等各保险公司也普遍出现暴跌。

 由于目前的股价走高,信用交易持续快速增长。2013年底交易余额仅为3465亿元,而到2014年底则增加至约3倍,达到1.0257万亿元。对于证券公司来说,不仅有助于委托手续费的增加,而且对客户融资也能收取每年8.6%的高利率,极有诱惑力。

 因此,自2014年底起,中信和海通在同时上市的香港市场相继进行了增发,以增加融资资金。而仅在香港市场上市的国泰君安也向当局申请在上海上市,其如意算盘是如果获得批准,即可通过上市时筹集的资金加强融资业务。

 这种信用交易的热潮在行情反转时,有可能加大投资者和证券公司双方的损失,因此政府日趋感到担忧,这一点不容忽视。不少市场人士指出:“当局对于股价快速上涨越来越感到担忧”。同时有观点认为证监会对3家企业的处罚是为了告诫其他。

 对于处罚的实际效果,有观点认为不会很大,认为“看到3家大型公司暂时缺席,其他证券公司将争夺新客户”。很多观点认为,中国人民银行(央行)今年将通过再次降息和下调存款准备金率等举措,放松货币政策,因此投资者扩大杠杆交易的冲动依然强烈,信用交易热潮迅速降温的可能性很低。

 不过,上证综合指数在截至上周末16日的2日内上涨4.7%,刚刚创出14年以来的新高。虽然处罚的直接影响有限,但很多观点认为,当局对行情过热敲响了警钟,这有可能成为投资者警惕感加强的契机。

 

 中投丁学东:美国经济复苏面临四大风险||金融界股票||###||2015年01月21日 01:30

 中投董事长兼首席执行官丁学东今日下午在香港亚洲金融论坛上指出,美国经济增长强劲,但也面临四大风险,包括与欧、日货币政策“打乱仗”、私人部门投资不够积极等。

 丁学东在论坛上表示看好美国经济复苏,认为在发达国家中美国经济增长比较强劲,“是世界经济增长的第一架发动机”,同时中国经济增长虽然可能从7%以上降到7%以下,但也是经济增长第二个发动机,印度如果能保持增长,会成为第三个发动机。

 不过,丁学东也警示了美国经济未来的四大风险。第一大风险是经济政策风险。美国已经退出量化宽松,或将加息,但同时欧洲和日本却在加大宽松,各国政策“打乱仗”或产生负面影响。第二大风险则是美国目前投资虽然强劲,但许多来自再制造业化和页岩气,“能不能持续很难说”。

 第三大风险是美国目前加大基础投资,但私人部门并没有积极响应,而美国政府投资资金不够,国外投资又有限制,所以目前来看基础投资资金不足。最后一大风险则是美国两党在经济政策存在不一致的“府院之争”,也对美国经济带来风险。

 

 世界经济论坛:中国全球竞争力稳中有升||金融界股票||###||2015年01月21日 01:37

 总部设在瑞士日内瓦的世界经济论坛3日发布《2014-2015年全球竞争力报告》,中国内地竞争力排名位列第28位,较去年排名上升一位。

 这份报告显示,中国在金砖国家中仍保持领先,其他四个金砖国家中,除俄罗斯(第53位)排名提升外,南非(第56位)、巴西(第57位)和印度(第71位)均下降,其中印度和中国之间的竞争力差距从2006年的8位扩大到了当前的43位。

 负责该报告亚洲部分的世界经济论坛经济学家蒂埃里-盖格尔在接受新华社记者采访时表示,中国的表现依然稳定积极,在基础设施、教育和制度等方面竞争力较强。

 盖格尔说:“中国对建构竞争力的基本要素做出了投资,使得中国的竞争力发展有着坚实的基础,此外,中国也有着非常积极和有利的宏观经济环境。”他说,这些在很大程度上也解释了中国在金砖国家中为何一直保持领先。

 不过他也指出:“中国内地目前仍存在市场准入不公和市场扭曲等问题,影响到资金和人力等资源的最优化配置。中国需要提高市场效率,这对下一阶段的发展来说至关重要。”

 在今年排名中,中国香港位列第7位。盖格尔说,中国香港强有力的竞争优势在于其高效的市场,特别是高效配置人力资源的劳动力市场,及其作为国际金融中心的重要地位。

 在今年这份覆盖全球144个经济体的竞争力排名中,瑞士连续第六年位列榜首,报告称这主要归因于其透明高效的制度、运转良好的市场及强大的创新力。

 新加坡和美国紧随其后,分列第2位和第3位,其中美国保持上升势头,在制度体系和创新力等领域得分较高,排名较去年上升了两位。芬兰和德国的排名较去年各下降一位,分列第4位和第5位。日本排在第6位。

 报告认为,西班牙(第35位)、葡萄牙(第36位)和希腊(第81位)等南欧经济体虽然在市场运作和生产性资源配置方面有明显进步,但竞争力整体排名仍靠后。

 智利(第33位)继续保持在拉美地区领先地位,但报告称该地区主要经济体需进行改革,并进行生产性投资以提高基建、技术和创新能力。

 报告指出维持全球经济增长的最大挑战在于不同地区、发展程度不同的国家之间对结构改革实施的不平衡,同时强调,为实现可持续且具有包容性的经济发展,人才和创新是公共和私人部门的领导者需要进行更有效协作的两个领域。

 世界经济论坛主席克劳斯-施瓦布说,当前全球地缘政治局势紧张,收入不均加剧,金融状况潜在紧缩,给全球经济经济复苏带来风险,要求各经济体进行结构性改革,以确保持续性和包容性增长。

 自1979年以来,世界经济论坛每年发布一份全球竞争力报告,竞争力排名基于2004年引入的全球竞争力指数,该指数由制度、基础设施、宏观经济环境、商品市场效率等12个类别的指标组成。2011年10月,该机构宣布调整竞争力评价方式,引入可持续发展因素,将“可持续发展竞争力指数”作为竞争力排名的重要衡量标准。

 

 美股评论:和分析师对着干赚钱就这么简单||金融界股票||###||2015年01月21日 01:44

 导读:MarketWatch专栏作家亚兰兹(Brett Arends)撰文介绍了一种神奇的投资组合,即每一年年初都投资于华尔街评级最低的十支股票,长期表现不但超过大盘,而且也超过评级最好的股票。

 

 以下即亚兰兹的评论文章全文:

 华尔街分析师们最不看好的股票所组成的一个投资组合在2014年以巨大优势超越了大盘。而且,这已经不是第一次发生了。

 FactSet数据显示,计入股息再投资,2014年年初最被华尔街分析师们鄙弃的十支股票整体而言,在全年内获得了19%的回报率。

 这一表现较之标普500指数好出了足足5个百分点,换言之,这一投资组合与一支典型指数基金相比,多创造了三分之一的财富。

 这可不是什么一次性现象。最近七年以来,我一直在关注这方面的数据,结果发现,这七年来,分析师们最不看好的股票整体表现既明显好于大盘,也明显好于分析师们最看好的股票。

 在很多人都在为自己选择了指数基金而自豪的时候,这也可算作是一种头脑清醒剂。

 不错,指数基金确实有很多可圈可点之处,但无论怎样,简单选择那些华尔街分析师们抛弃的股票来投资,就可以获得更好回报。

 一年前按照惯例,我请汤森路透帮忙,列出了一张所有分析师对标普500指数所有成份股的评级汇总。众所周知,分析师们赖以赚钱的工作,就是给出各种评论和建议,我倒要看看他们的工作是否称职。

 一年前的评级最低十支股票名单上有金属公司美国铝业(AA)、能源公司Excelon(EXC),以及运输公司C.H. Robinson Worldwide(CHRW)。这三只股票的年回报率都达到或超过30%。事实上,名单上的股票只有约翰迪尔(DE)赔钱了,但也只损失1%而已。

 我也搜集了分析师们最看好的十支股票名单。整体说,它们的表现更加出色,回报率22.7%,这主要应该归功于两支股票 -- 达美航空(DAL)回报率超过80%,医学设备公司Covidien(COV)超过50%。

 其他股票则表现乏善可陈,实际上还有四支遭受了损失。

 让我们回到七年前,即2008年年初。我们假设在那时向一支标普500指数基金投资10万美元,使用税务递延账户,所有股息收益自动再投资,到了今天,账户资产规模已达到了大约17万美元,着实是个不坏的成绩。

 换一种策略,每年年初购买分析师最看好的十支股票,年底卖出,新年再买进新的最被看好的股票,则到了今天,表现要略好于指数,资产规模近18万美元。

 可是,如果我们再换一种完全相反的策略,每年都投资最不被看好的十支股票呢?这会有怎样的表现?

 答案是,七年后的今天,账户的规模已达到27万美元。这不是开玩笑,回报真的相当于大盘的两倍。

 这可不是什么特例,而是说明了一些道理。简而言之,市场其实和人一样,也是有自己的心理的。

 投资公司GMO的莫蒂尔(James Montier)是一位睿智的策略师,他曾说过,如果以赌博来比喻,大多数投资者都将股市看作是轮盘赌,轮盘的转动是完全不由他们控制的,可实际上,这更像是赌扑克牌,投资者是在彼此作为对手下注。

 整体而言,当分析师们“憎恨”一支股票的时候,其价格往往都已过低了。人人都对它唯恐避之不及,结果就是,那些敢于购买这种股票的人往往可获得非常可观的折扣。

 那么,2015年的故事会是怎样的呢?我们走着瞧。

 

 全球贫富差距多大:1%>99%||金融界股票||###||2015年01月21日 01:44

 本世纪金融危机已过去六年,全球经济仍在艰难复苏,贫富差距也还在扩大。国际发展及救援的非政府组织乐施会(Oxfam)最近发布报告预计,到2016年,占全球人口1%的最富有人士将比其他所有人更富有,财富超过其余99%的人财富总和,财富占比将由2014年的48%增至50%以上。

 乐施会上述报告预计,到2016年,1%的最富有人士的人均财富为2700万美元。报告还提到,不计1%的最富有者拥有财富,2014年剩下52%的财富之中,46%的财富都由其中占比20%的最富有人士所有,其他80%的人只占有5.5%的财富,人均财富3851美元。

 乐施会的预计结果将给本周开幕的达沃斯冬季世界经济论坛施加压力。这次峰会将不得不解释,为何不同国家和各国的不同团体经济前景分化明显。正像兼任本届达沃斯冬季论坛共同主席的乐施会总干事Winnie Byanyima所质疑的:“1%的人比其他所有人的合计财产还多,我们真希望在这样的世界生活?”

 Byanyima认为,全球不平等的程度相当惊人,收入平等问题一再被提上全球议程,但最富有者还在迅速拉大与其他人群的距离。乐施会希望将贫穷国家人民的声音传达给出席达沃斯论坛的商界与政坛领袖。贫富差距日益增加对经济增长和政府管理都很不利。

 乐施会的上述报告再次触及去年瑞信报告展示的贫富差距问题,也凸显了全球经济复苏还未能让社会各阶层受益的现实。

 去年10月瑞银发布的2014全球财富报告显示,世界上有12.82万资产净值超过5000万美元的富人,人数比上年增多30%,而日收入不足1.25美元的赤贫者已超过10亿人。华尔街见闻文章曾援引报告内容称:

 “2008年至2014年中,每个成年人的人均财富增长了26%。同期百万富翁的数量却增长了54%,财富超过1亿美元的人群数量增加了106%,亿万富翁的数量更是翻番都不止。”

 IMF执行总裁拉加德上周敦促各国推进改革、提高经济增长,称全球经济衰退过去六年多了,太多的人还没有感到经济在复苏。

 下图来自瑞信上述报告,其中红色代表每个成年国民人均财富超过10万美元的国家地区,蓝色代表人均财富不足5000美元的国家地区。黄色地区属于人均财富在5000-2.5万美元的国家地区,中国就在此列。橙色代表人均财富在2.5万-10万美元的国家地区。

 

 

 美股评论:欧洲经济烂到超预期||金融界股票||###||2015年01月21日 01:45

 导读:MarketWatch专栏作家亚兰兹(Brett Arends)撰文指出,瑞士央行放弃货币汇率挂钩政策的决定其实是意味着欧洲经济的糟糕程度超预期,欧央行潜在量化宽松计划的规模也因此将超过预期。

 

 以下即亚兰兹的评论文章全文:

 各位,我们现在就可制定自己的夏季欧洲度假计划了。

 在瑞士央行上周四决定不再与欧洲单一货币欧元挂钩之后,欧元对美元汇率一举跌到了近11年来最低点。这就意味着巴黎游、罗马游、巴塞罗那游再度打折了。

 尽管客观说,大多数经济预期都超级不靠谱,但至少现在,我们可以相信,欧元从现在到夏季都还将持续走低。

 从去年春季算起,欧元对美元已贬值了大约五分之一。最新一波抛售欧元的浪潮,毫无疑问是对瑞士央行震惊市场决定的反应。

 过去三年半时间当中,瑞士一直坚持让自己的瑞士法郎与欧元挂钩,他们的目的是为了帮助自己的经济,但客观上显然给予了欧元相当支撑。具体而言,就是瑞士政府每周都会投入相当数量的瑞士法郎来购入欧元。

 可现在他们不再那么做了。

 瑞士人之所以改弦更张,是因为他们相信,一周之后欧央行预计将会启动印钞机,抛出大量额外的欧元供应,以期刺激欧洲经济走出低迷。换言之,欧洲版量化宽松已经在望。

 大量增发欧元必然会导致这种货币相对其他货币的贬值,比如瑞郎和美元。在这种情况下,瑞士想要坚持自己的汇率挂钩政策,需要付出的代价也必然会越来越大。

 一般情况下,瑞士的央行银行家们都不愿意做出让人吃惊的决定,更不必说惊动全球金融市场了。可现在,他们却在几乎没有任何先兆的情况下就放弃了汇率挂钩,似乎是说明他们对于欧洲日益严重的货币问题实在是惊慌不已了。

 消息传出后,瑞郎汇率大涨,而瑞士股市则暴跌。据彭博社最近的调查,几乎没有任何一位经济学家预见到这一幕的发生。

 这一变故显然是一个不祥之兆,而且最不祥的地方还在于,与其说这是揭示了瑞士的问题,还不如说是揭示了欧洲的问题。欧洲经济前景越差劲,欧央行可能印刷的钞票就越多。瑞士人认为,他们已不可能再坚持挂钩政策,这其实就意味着他们相信欧央行的政策将非常激进。

 再进一步,这就意味着欧洲经济的状况很可能比很多人预料的还要糟糕得多。

 我并不知道欧元汇率会下滑多久,以及滑到多低的水平,但我至少有些理由相信这一势头短期内是不会结束的。瑞士的决定说明,欧央行的政策力度将超过外间的预测,而这种情况下,欧元汇率显然会下跌更多。尽管简单类比并不科学,但日本央行去年秋季开始量化宽松以来,日元的下跌轨迹还是有参考价值的。

 如果我今年夏季也要去欧洲度假,我自然也会考虑该如何兑换手中美元的问题 -- 想要占尽便宜并不容易,但一味消极似乎也不合适。我会现在就兑换一些,然后未来每个月都多兑换一点,直至成行。这样虽然不能捕捉到底部,但应该已经不坏了。

 

 欧洲智库:QE不能拯救欧元区||金融界股票||###||2015年01月21日 02:44

 欧洲央行本周有望公布市场期盼已久的大规模主权债券购买计划(QE),但欧洲智库Open Europe认为QE对经济的利好十分有限,同时还会带来很高的法律和政治成本。

 Open Europe经济学家Raoul Ruparel在本月19日的报告中提到,欧洲央行已经尝试过一系列向欧元区注入资金的方法,QE只不过是另一种规模更大的形式。欧洲央行主要通过向银行们提供流动性来帮助实体经济融资。欧元区非金融企业85%的融资来自于银行。但是银行们实际上无法将实体经济的需求传递出来,其他形式的借贷也发展不充分。

 很多人预计欧洲的QE将产生和美国、英国QE一样的效果,不过要知道在QE开始是美国和英国的十年期国债收益率分别是4%和3.5%,而如今欧元区的十年期国债收益率大概只有1.5%,已经很低。

 欧洲央行主席德拉吉2012年喊出“不惜一切代价以拯救欧元”的口号时,欧元区国债收益率集体下降,但是欧元区的经济和通胀自那以来并无好转。所以,这次QE的区别也不会太多。

 购买各国国债的数量有可能是按欧元区各国在ECB内的持股比例分配,意味着QE近一半的资金将流入法国和德国(分别持股20%和26%),若按市场传言的5000亿欧元规模,则欧洲主权债券市场上将只有很少一部分债券会被购买,较美国和英国QE购买的规模小的多。按此假设,只有4.8%的意大利债务、7.7%的西班牙债务可以被购买,远小于美国的21.5%和英国的27.5%,具体见下图:

 

 此外,欧版QE还将带来高昂的社会和政治成本,包括:

 ·丧失德国对欧元的支持:鉴于德国对QE一向持反对态度,QE可能会加强德国政坛和公众反对欧元的情绪。这将在未来的救助等问题上给德国总理默克尔留下非常小的回旋空间。

 ·搭顺风车效应:欧洲央行的货币政策有可能使得各国政客们搭顺风车而疏于改革。我们在2011年和2012年已经看到国类似的情况。2011年时缺乏银行业改革,2012年时缺乏政府机构的改革。目前来看利用欧央行廉价的政策无法掩盖欧元区内部深层的经济和政治裂痕。

 ·无法避免的法律问题:QE注定要面对一系列法律质疑,特别是在德国,不经民主程序便让德国央行和政府创造出一堆负债定将激怒一批人。

 总的来说Ruparel认为欧央行的主权债券购买计划将对实体经济的帮助很小,可能会帮助欧元区赢得一些时间,但是这并不是眼下欧元区最基础层面的问题。欧央行如果能直面政府们的结构性缺陷,以一种更好的方式鼓励改革并以财政转移作为交换,将会更加有效。

 

 别押注于美元升值||金融界股票||###||2015年01月21日 02:49

 经济权威们几乎毫无例外地预测2015年美元将升值——这一预期正在让投资者投下极重赌注。但这一市场策略可能会铸成大错。

 这一共识反映了一个事实:美国是当前唯一一个增长前景正在改善的主要经济体。最近,美国商务部向上修正去年三季度GDP增长数字至5%,11年来的最高水平。

 此外,此次修正主要是基于个人消费和商业投资——GDP中最稳定、最持久的构成要素。消费者情绪正处在2007年来的最高水平。低油价拉低了加油站的汽油价格,让美国家庭可以有更多的钱花在超市里,从而带来了额外的提振作用;失业率为5.6%,并呈现下降之势。

 所有这些不但增强了关于美国将保持强劲增长的信心,也强化了美联储将开始加息的观点,据信加息最早将从4月开始。对投资者来说,这让购买美元变得更有吸引力了。

 相反,其他主要经济体陷入了停滞、放缓,或两者兼而有之。欧洲经济仍是一潭死水,可怕的通缩幽灵越来越大。由于决策者已别无选择,毫无疑问欧洲央行将追求量化宽松,不管德国人是否喜欢。欧洲官员将欢迎欧元贬值,这将至少能略微改善其竞争力。

 与此同时,在亚洲,日本经济的萎靡信号刺激日本银行加码证券购买操作,有可能导致日元贬值。而中国经济减速信号已确定无疑。

 其他新兴市场的增长前景还要糟糕——拜大宗商品价格低迷所赐。结果,这些国家资本流入将减少,导致本币贬值。

 美元升值的逻辑看起来如此无懈可击。还能出什么纰漏呢?

 质疑美元升值预期的第一个原因是,这一预期所基于的消息早已不再是新闻。美国增长相对强劲的预期早已反映在市场中——贸易加权的美元价值自2014年年中以来已升值9%。

 因此,只有基本面的变化——美国经济表现比一致预测的还要强、美联储开始货币紧缩比预计的还要早、其他经济体的表现比预期的还要糟糕——能让美元进一步升值。简言之,市场的最佳猜测已经体现在汇率中,美元升值与贬值的可能性一样大。

 第二个风险是,即使基于当前增长预期,投资者预测货币政策收紧也可能操之过急了。美联储将在其认为经济已接近充分产能以及通货膨胀——特别是工资通货膨胀——开始加速时加息。

 劳动力参与度将是左右这一环境的关键。目前,低官方失业率部分可以解释为劳动力参与率下降所致,特别是25~54岁年龄段的工人。

 但如今有迹象表明这些工人的参与度正在企稳,甚至可能上升。果真如此的话,失业率可能会停止下降,工资增长压力也会得到限制。美联储可能因此推迟预期中的紧缩。

 第三,意料之外的金融问题——下跌的油价也许将成为催化剂——将干扰美国经济增长,让美联储不愿开始紧缩。石油出口国(包括俄罗斯)是继中国和日本之后的美国国债最大持有者。如果石油收入继续下降,它们也许将被迫出售所持美国国债,用美元干预外汇市场支持本币或拯救陷入麻烦的银行——如2014年12月被政府拯救的中型机构俄罗斯信托银行(TrustBank)那般。

 这些发展趋势将导致美国国债收益率攀升、干扰增长。美元将贬值,投资者将押错注。其中的错位可能相当严重。

 货币预测不啻瞎猜。一年期的汇率波动并不会按照理论模型进行。货币市场的行为一再令老谋深算的投资者大跌眼镜甚至破产。如今,太多赌注都押在一个方向上,有必要思考一下这一幕在2015年重演会导致什么。

 

 从瑞郎黑天鹅看全球货币政策||金融界股票||###||2015年01月21日 02:59

 瑞郎事件的背后是新一轮央行宽松竞赛的信号。2015年,需求端去杠杆压力不减,供给端油价下跌压低成本,全球通缩风险不断加剧。短期来看,结构性改革难以 立竿见影,各国除了继续货币宽松和推动贬值似乎没有太好的办法刺激需求。预计2015年全球主要央行将在货币宽松的道路上继续奔跑:欧央行、日本央行以及 中国央行都可能推出更大力度的宽松措施,而美联储的加息步伐也将因此受到掣肘。

 上周,一只黑天鹅突袭全球外汇市场:瑞士央行宣布取消瑞郎兑欧元的汇率上限。全球央行的竞争性宽松和贬值一触即发。这听上去有些不合逻辑,取消汇率上限说明瑞士央行希望瑞郎升值,怎么会是竞相贬值呢?

 事 实上,瑞士央行并不希望汇率升值,而是不得已而为之。2011年避险资金大量涌入瑞士,瑞士央行为了遏制瑞郎升值,给瑞郎兑欧元设定1:1.2的上限,之 后瑞士央行通过不断买入欧元,成功抵住欧央行宽松的冲击,将汇率维持在1:1.2。实际有效汇率自2011年以来贬值13%,同期同为避险货币的美元升值 23%,欧元贬值4%,瑞郎成为贬值战的赢家,出口稳步回升。

 但瑞士央行的购汇挡住了欧元升值的步伐,欧央行显然不愿坐以待毙。去 年二季度开始,欧央行连续通过降息(负利率)、TLTRO等措施压低欧元汇率,QE也呼之欲出。这一方面加大了瑞郎的升值压力,使瑞士央行越来越难维持固 定汇率。另一方面使瑞士央行近年来积累的大量欧元外汇储备缩水。双重压力之下,瑞士央行不得不放弃固定汇率。但瑞士央行并没有放弃压低瑞郎的努力,同一天 的降息(扩大负利率)措施便是缓兵之计。

 简单来说,瑞郎事件的背后其实是欧央行在贬值战中的步步紧逼。而除了欧央行之外,日本央行也蓄势待发,甚至美联储也蠢蠢欲动。2012年开始的全球非常规宽松竞赛不会在2015年结束,各国央行将继续奔跑。

 

 

 一、奔跑的欧央行:全面QE呼之欲出

 2012 年欧央行启动第一轮非常规宽松,连续推出LTRO和OMT,目的是缓解主权债务危机带来的急性病。2014年下半年以来,欧央行掀起新一轮非常规宽松,连 续推出负利率和TLTRO,目的是治疗经济增长乏力的慢性病。但目前来看,效果并不明显。一方面,欧元区12月调和CPI同比下跌0.2%,为09年10 月以来首次陷入负区间,通缩风险不断加剧。另一方面,欧元区失业率居高不下,目前仍高达11.5%,高于过去10年均值9.6%。除了德国一枝独秀,法国 意大利皆处于失业高位。

 

 

 欧元区经济乏力的根源在于欧元区无力解决制约欧元区增长的两个顽疾。

 第一个顽疾是欧元区财政分立和统一货币的矛盾。一 方面,财政分立的情况下,财政状况较差的外围国家在德国等核心国的压力之下,被迫紧缩财政,缓解债务风险,但是紧缩财政导致各国陷入私人部门和公共部门同 步去杠杆的泥潭,陷入紧缩-衰退-赤字恶化-加大紧缩力度的恶性循环。另一方面,由于希腊等外围国家没有货币发行权,欧元在很大程度上受制于德国等核心国 家,所以无法通过货币贬值来刺激外需。需求无非来自三个部门:私人部门、公共部门和国外部门,欧元区的这三大需求全部熄火,自然难逃衰退、紧缩、通缩的厄 运。

 

 提防欧洲央行爆冷 引发瑞士央行式地震||金融界股票||###||2015年01月21日 03:10

 在瑞士央行(SNB)上周出人意料地弃用欧元兑瑞郎汇率下限之后,市场似乎还处于惊魂未定的状态,而欧洲央行(ECB)议息会议却已近在眼前。

 欧洲央行将于周四(1月22日)召开货币政策会议。周一(1月19日)发布的彭博社调查显示,93%的受访经济学家认为欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将会宣布规模至少为5500亿欧元的债券购买计划。Northman Trader表示,德拉基不能再拖了,而且外界预期很高。

 Sarhan Capital首席执行官Adam Sarhan说:“外界预期如此之高,但无论欧洲央行做什么,总会有人不高兴。美国投资者高度关注欧洲央行,因为欧元区是美国最大的贸易伙伴之一,所以,许多美国跨国公司的收入主要来自欧洲。”Sarhan指出,欧洲央行政策对很多方面都很重要,比如2015年(美国及全球)经济增长,以及2015年第一季度和余下时间企业的收益。

 德国智库Ifo主席周一对CNBC表示,他预计欧洲央行量化宽松(QE)将引发市场深度波动。

 欧洲的刺激措施也可能会不尽如人意。Northman Trader称,国外资本不断流入美国,如果市场因欧洲央行QE重新配置资本,则美国市场要保持增长就可能会变得困难。Northman称,这些年美国所实施的量化宽松(QE)已造就出一个牛市,但未能促就薪资增长,且消费者似乎也没有准备好推动企业收入增长。他指出,如果回购或增长都无法挽救企业的未来,那么管理者可能会进行裁员。

 瑞士宝盛全球外汇研究部门主管David Kohl提醒道,欧洲央行本周可能令人失望。他说,他们十分怀疑欧洲央行能够达到或超过预期,怀疑其能否采取令人信服的行动、出台具有变革性的措施来刺激欧元区经济。

 市场的猜测主要是欧洲央行将推出大规模资产购买计划,规模至少在5,000亿欧元,最多有可能达到15,000亿欧元。最可能出现的结果是规模相对较小的5,000亿欧元计划,并且还可能设定限制条件,包括购买的国债评级、单个国家债券市场购买的最大比例、欧洲央行或欧元系统整体为所购买的国债承担完全责任。

 摩根大通资产管理欧洲首席市场策略师Stephanie Flanders在电子邮件中表示,欧洲央行1月22日会议应该向市场发出的关键信息是,其在制度上愿意、技术上能够追求其通胀率目标,无论结果如何。

 Flanders指出,QE的构成细节不如基本原则重要,这个基本原则就是欧元区有一个能干的央行;历史表明,大规模债券购买的直接效果可能不如市场信心与风险重新定价对市场和经济的间接效果;市场在最初几天和几周的反应对于政策的成功非常重要。

 Flanders还称,CPI预期的显著升高可能首先体现在核心主权债收益率的升高上;如果欧洲央行的公告得到很好接纳,不包括希腊在内,边缘国家股票市场可能上涨;经济增长与CPI方面的最大短期好处可能会通过汇率实现。

 Sarge986的Stephen Guilfoyle表示,如果欧洲央行刺激力度超出预期,预计美国股市将大涨;若欧洲央行让人失望,则股市将遭受打击;而如果欧洲央行举措符合预期,“卖事实”的心态或对市场造成冲击。Guilfoyle指出,不管怎样,市场都将大幅波动。

 法国兴业银行(行情,问诊)(SocGen)则建议购买欧元区股票,理由是其表现将超过美国股市。

 有了瑞士央行的前车之鉴,为迎接欧洲央行决议,系好安全带吧。

 

 欧央行QE:结构比规模更重要||金融界股票||###||2015年01月21日 03:23

 加拿大丰业银行(Scotiabank)经济学家Guy Haselmann认为,如果欧洲央行实施QE,其结构将比规模更重要。

 德国《明镜周刊》上周五报道称,欧洲央行行长德拉吉已将QE计划交给德国政府。对此,彭博新闻社进行了报道:

 《明镜周刊》援引匿名消息源称,1月14日,德拉吉把他关于QE的最新想法交给了德国总理默克尔和财长Wolfgang Schaeuble。

 在这一阶段,欧洲央行计划让欧元区各国央行购买自己国家的债券,以避免风险由各成员国交叉承担。

 在该计划下,成员国央行购买各自国家20%-25%的国债。由于国债质量不符合要求,希腊将被排除在外。

 欧央行管委、荷兰央行行长Klaas Knot支持由各国央行负责QE的实施。Knot表示,“如果各国央行只买自己国家的债券”,部分成员国不愿见到的金融风险交叉承担的威胁就会减少。他还表示,“我们的决定必须”合法合规,能得到以后欧洲各国领导人的支持。通过让各国自己承担购买主权债的风险,欧洲央行就可以表现出“只考虑货币政策而非财政政策”。

 对于这样一个QE计划,丰业银行(Scotiabank)经济学家Guy Haselmann表示:

 欧洲央行实施激进QE已在预期之内,并反映在了定价上,因为历史上来说,市场认为德拉吉很少让它失望。

 上述计划的规模可能高达1.4-1.7万亿欧元,可谓“规模过度”,因为市场近期的预期由此前的一万亿下降至五千亿欧元。

 1.4-1.7万亿欧元的规模是Haselmann根据各国国债总量,对应20%-25%的购买上限所推算出来的。

 不过,Haselmann认为,有其他比QE规模更重要的因素需要关注:

 尽管很低,但是德拉吉可能无法获得足够的支持去实施规模可观的QE,从而令市场失望而归,或者延迟QE的实施却不能披露足够的细节来平息市场。如果失望之极,德拉吉辞职也不是完全没有可能。

 鉴于市场已先行定价且如此单向押注,尽管(不推出QE)概率很低,押注不推出QE的风险回报还是相当不错的。

 更重要的是,我认为可能性最大、也是德拉吉获得足够支持的唯一做法是,拒绝分担其他成员国的风险(正如《明镜周刊》所述的方法)。这意味着QE会让各国央行去实施, 让它们自己承担所购债券的风险。

 我认为这样的结构是“重中之重”,因为与其他“救助项目”的结构不同,这样的结构意味着“反一体化”。这是在一体化进程上往回迈了一步。

 这些年来,正是欧洲一体化进程导致各国息差出现变化。换言之,各国息差要么会收窄(一体化),要么会扩大(反一体化)。因此,我相信欧洲央行在QE上所采用的结构最终会被证明比规模更加重要。

 我认为在欧洲央行货币政策会议召开前的交易策略是买入美国十年期或者三十年期国债,同时卖出欧洲(特别是西班牙、意大利,甚至是法国)十年期国债。对于喜欢更加简洁的交易策略的投资者,我认为美国/德国十年期国债息差会在未来几个月里下降80个基点。

 对于欧洲而言,风险还存在于希腊大选和欧盟领导人对于希腊债务水平的看法。鉴于欧盟基本上已经将希腊拒于资本市场的门外,以及芬兰表示坚决反对免除希腊所欠债务,希腊成了一个真正的风险和阻碍,并且可能会退出欧元区。

 另一个独立但是相关的要点是,瑞士央行(SNB)暴露了负担过重的央行所存在的信誉问题。最大的泡沫也许不在股市或债市,而是高度活跃的央行们的信誉。SNB本质上违背了对市场的承诺,市场感到被误导了。对于所有央行来说,SNB给予的暗示会长期存在下去。

 华尔街见闻网站介绍过,SNB上周四突然宣布降息并放弃欧元/瑞郎1.20底线,导致市场剧烈波动。瑞郎对欧元一度大涨40%,瑞士、欧洲股市暴跌。而去年12月,SNB还强调准备购买无限量外汇以捍卫欧元/瑞郎的1.20底线。

 受此“黑天鹅”打击,花旗、高盛等投行巨亏,对冲基金爆仓,多家外汇券商破产。

 Haselmann认为,未来几个月,这些机构和投资者巨额亏损所带来的第二轮“溢出效应”将在市场中显现。

 最后,他总结道:

 通常来说,央行们都过度承诺了最后未必能做到的事情。例如,历史上来说,央行们可以通过加息抑制通胀,但是否能通过印钞或者降息刺激通胀仍然有待证明;伴随超级宽松货币政策而来的长期“副作用”也有待观察。

 我认为,今年最好的交易策略之一是押注欧元区外围国家会(与核心国)进一步分化的交易。

 与此同时(支持我看涨美国国债的观点),相较于欧洲国债,外国投资者(尤其是欧洲人)将更喜欢购买美国国债,直至欧元汇率达到平衡状态。但是在欧元兑美元汇率平价之前不太可能达到这种平衡。因此,做多美国国债,做空外围国家国债可能是一个非常好的交易策略。

 

 伊朗“油价25美元论调”的实虚||金融界股票||###||2015年01月21日 04:08

 前几天看上去还有希望和委内瑞拉在一起抱团抑制油价下跌的伊朗,分分钟就出现了180度的大转弯,伊朗石油部长原来也不怕油价下跌,甚至比沙特更狠——他说油价跌破25美元也没事儿。

 1月20日,据伊朗石油部网站SHANA消息,伊朗石油部长BijanZanganeh表示,石油输出国组织(OPEC)没有立即削减产油目标的计划,即使必须以每桶25美元出售石油,对伊朗石油业而言也不存在任何威胁。

 数据显示,20日国际油价再次遭遇大跌,其中IPE布油大跌1.32美元,报收48.85美元,跌幅为2.63%,此前一度站上50美元关口。而截至记者发稿,该油价继续下挫0.12%至48.78美元,而NYMEX原油则大跌2.15%,报47.88美元。

 “虽然伊朗的年度预算是基于72美元/桶的原油价格所做出的,但伊朗能够承受更低的油价。即使油价低至25美元/桶,伊朗的石油产业也不会受到威胁。”BijanZanganeh表示。

 相比于预算的72美元,倘若油价真的跌至25美元,则等于是在原油的基础上跌去65%,如此悬殊的差距,伊朗真的能撑得住吗?甚至还能盈利?

 国际能源咨询公司WoodMackenzie公布的分析报告指出,通过分析全球2222个油田的生产数据后发现,若两地油价降至每桶40美元,也仍有相当数量的生产商会“不亏钱”。然而这一价格却是石油生产可能“刹车”的重要点位,因为一旦油价跌破这一水平,石油生产商就会面临复杂的决定,因为继续生产就会从不赚钱转向亏损。

 按照其说法,如果油价再由40美元跌向25美元/桶,那么确实会令全球绝大多数的石油生产商直接走向亏损的尴尬境地。不过,中东的石油开产成本却较其他地方低得多。这或许便是伊朗部长放狠话的背后因素。此前有媒体曾报道称,中东地区中,沙特近年的生产成本甚至只有每桶4美元,而非中东的OPEC成员委内瑞拉,该国总统Maduro则表示石油成本约为12美元/桶。

 同时,去年12月底,东方证券曾发布研报称,其统计了十余家页岩油上市企业的生产成本和完全成本,发现其完全成本依然在50美元以内,生产成本更是低至25美元左右,远低于市场普遍预测的60~70美元/桶。

 值得注意的是,页岩油的生产成本尚且只有25美元左右,因而倘若油价真的跌至25美元,即使加上其他的费用后,伊朗的石油完全成本也应该是在25美元附近,甚至低于25美元的可能也很大,伊朗的石油企业确实可能还有盈利空间。

 但是,即便如此,油价真的跌向25美元,伊朗的经济也会受到严重打击,或许并没有伊朗石油部长想象的那么乐观。同时,在油价下跌之初,伊朗并试图联合委内瑞拉说服OPEC成员国进行减产以捍卫油价,如今的突然转向空头可能也有倒逼之嫌。

 数据显示,伊朗政府2014年预算收入750亿美元,其中约400亿美元来自原油出口,但前提条件是油价保持在每桶100美元。自去年6月以来,每桶原油价格下跌超60美元,以目前伊朗每天出口石油100万桶左右计算,伊朗财政收入每天减少6000万美元。

 自2014年6月以来,油价已经暴跌超过50%,为保住市场份额,以沙特为首的OPEC主要产油国坚持不减产来支撑油价。而OPEC内极度依赖出口原油的伊朗和委内瑞拉对于暴跌的油价有些承受不住。双方曾联手企图游说其他成员国进行减产,但未获成功。

 

 分拆谷歌不会让欧洲受益||金融界股票||###||2015年01月21日 04:11

 对全球最大的搜索引擎挥舞大棒,是欧洲特别喜欢的爱好,就连欧洲议会(European Parliament)也无法抵抗这种诱惑。在最近一次基本上只有象征意义的投票中,议员们敦促谷歌(Google)搜索应该与其他服务分离——实际上是要求拆分这家公司。

 可惜那么做只会让谷歌的批评者受益,而非欧洲公民。就像Facebook所主宰的社交网络行业一样,搜索似乎也是一个自然垄断行业。谷歌越了解每个查询——谁在查询、在哪儿、为什么——搜索结果就会越相关。一家梳理了全世界90%(打个比方)信息的公司,自然会比一家只掌握1/10信息量的公司做得更好。

 不过,搜索只是谷歌盘根错节的资产组合中的一部分。智能温控器和无人驾驶汽车也是信息业务。两者皆利用了谷歌的海量数据库、嵌入硬件的传感器以及算法。所有这些业务都是互相依存的。

 政策制定者尚未抓住这个两难困境的关键。把搜索与谷歌其他服务拆分,无异于使后者脱离提高其准确性和相关性所需的环境。不过,让谷歌作为一家自然垄断的实体运营,便是允许其入侵其他领域。

 Facebook也带来类似的两难困境。如果你想围绕自己的在线角色构建一项服务——无论是搜索新音乐还是与邻居共用电动工具——Facebook提供的身份关口十分合用。通过绘制我们的兴趣点和社会关系(Facebook连接着将近10亿用户),Facebook成为我们的声誉和消费习惯的托管人。它使其它企业可以获得我们的数字身份,而当我们与那些企业打交道时,Facebook本身也会掌握更多情况。

 既然关于我们行为的数据也许是解决各种问题(从健康到气候变化)的钥匙,谁应该对这些数据进行整合呢?它们究竟应不应该被当作一种商品进行交易?

 不妨想象一下这样的情形:这类数据以有利于公共使用的方式造福于实际产生数据的公民,让一个社区能够准确勾勒出人们的出行需求,并据此建立灵活、高效率的公车服务——永远不会超负荷或低负荷运营——媲美初创企业Uber的创新型交通方式。如今,通过Uber(谷歌是其投资方)叫到的出租车,可以用云音乐服务Spotify(Facebook是其合作方)播放乘客“点赞过”的歌曲。从这一点可以看出,一旦我们的数字身份置身于服务提供的中心地位后,有望实现的种种可能性。但是,让这些数据留在Google-Facebook这样的小圈子手中,难免妨碍其他企业更好地利用这些数据。

 我们需要一个从根本上分散而且安全的数据系统;没人能够在未经允许的情况下获取你的数据,除你之外,也没人可以拥有这些数据。然而,在刨除有损隐私的标识后,这些数据应该被汇总成一项公共资源。任何有抱负的创新者或企业家——而不只是谷歌和Facebook——都应该可以接入这个数据池来打造自己的应用软件。这将催生大量意想不到的功能和服务。

 欧洲需要的并非是一家互联网行业的“空客”(Airbus)来挑战如同“波音”(Boeing)一样的谷歌,而是数千家与美国大公司同处一个公平竞争环境的灵活企业。只有当我们把某些类型的数据当作公共基础设施的一部分、对所有人都开放时,这种情况才会发生。如果一家大公司买断了某本书的所有影印本,使图书馆都没有藏本,你可以想象一下那种公愤。为什么我们要让自己的数据也接受这种遭遇呢?

 基本搜索——比如“谁写了《战争与和平》?”——不要求谷歌的复杂运算,可以免费提供。在不能以广告为目的储存大量用户数据的情况下,谷歌仍可提供高级搜索服务,也许以收费形式(不一定向普通人收取)。搜索与你正在阅读的书或文章相关的资料,可以由高校、图书馆、甚至你的老板来买单。

 美国不会放弃目前这种集中化、用广告资助的服务模式;它的监听部门需要这些服务。俄罗斯和中国降低了对谷歌和Facebook的依赖,却只是用同类的本土服务取而代之。

 欧洲应该更明白。它对数据保护仍有一点点尊重,其公民对硅谷的贪婪感到不安。但是这不是回到并不那么久远的过去的理由,那时的数据既昂贵也难以整合。欧洲政客应该把目光放得更长远。谷歌的问题并不在于规模过于庞大,而是它获得了大量并不属于它的数据。

 

 经济金融化加剧不平等||金融界股票||###||2015年01月21日 04:17

 1920年,发达国家中收入最高的1%人口占了全部总收入的15%到20%。德国的不平等程度令人吃惊,而最平等的社会是像澳大利亚、加拿大及美国这样的主要由移民建立的国家。

 在这之后的50年间,这1%人口所占财富比例几乎在所有地方都下降了约一半,至总收入的7%到10%。收入最高的0.1%人口财富比例的相对下降甚至更加明显。

 我将主要关注英国、法国、德国和美国的这1%人口的经历,借助托尼??阿特金森(Tony Atkinson)和萨尔瓦托雷??莫雷利(Salvatore Morelli)对总收入的全面分析——Chartbook of Economic Inequality。但其他经济发达国家(澳大利亚、加拿大、荷兰及瑞典)的情况也大致相同。

 在这半个世纪里,投入医疗、教育,特别是社会福利的公共支出有所增加;税负变得更加沉重、累进程度更高。均等化的推动力量确实强大。

 1970年,西德仍呈现出明显的不平等,收入最高的0.1%人口的收入是他们在英国、法国或美国对应群体的两倍多。在德国,推动出口成功的家族控制的中小型企业(Mittelstand)催生了一批收入极高的企业主,这一局面持续至今。

 1970年之后,平等主义的势头在各国都走到终点。但各国的经历有所不同。在法国和德国,收入最高的1%和0.1%人口占有财富的比例与以往持平。在美国,这一比例已经骤升:收入最高的1%人口如今的相对收入高于1920年。英国收入最高人口的财富比例也经历了大幅上升,虽然这一逆转不像美国那样戏剧化,英国的数据仍远低于1920年水平。其他国家发生的事似乎反映了文化上的渊源:加拿大和澳大利亚看起来更像英国,而荷兰更像德国。

 要理解这些趋势及其影响,我们需要更多的数据——了解收入最高的1%人口是谁,但税务部门不太愿意公开此类信息。美国的一项调查显示,这1%人口中约三分之一是企业高管,而且这些人在收入最高的0.1%人口中占比更大。

 在1%人口中,近四分之一是医生或律师,尽管在最顶端高收入者中较少有这两种职业。富裕的医生和律师群体可能是美国特有的现象:在其他国家,公共卫生系统以及比较有限的诉讼角色使他们的收入处于更多的控制之下。

 但自上世纪70年代以来,最大变化当然体现于金融专业人士的比例:他们在1%人口中的比例已从8%上升至14%;而且,在收入最高的0.1%人口中,从11%升至18%。由于跨入这1%人口的收入门槛已大幅提高,这低估了金融业壮大对于加剧收入分配不平等的影响。

 在一些西方国家,不平等的加剧主要是由两个相互关联的因素造成的:金融业的壮大以及高管薪酬的爆炸性增长。管理大公司的人历来获得相对高薪,但如今“相对高薪”的内涵已完全不同。金融业雇用更多的人,招募更多优秀人才,并付给他们高得多的薪酬。

 这些影响并没有出现在法国和德国等国,这些国家已被证明对经济金融化更有抵抗力。而英国和美国经历了最广泛的金融业增长,金融业在这两个国家产生的影响也最大。

 

 虽美国原油缓刑一天 该你跌的就别想逃!||金融界股票||###||2015年01月21日 04:23

 周二(1月20日)美国原油价格再度大跌,周一因美国假期交投清淡,但因伊拉克原油产量升至记录高位以及IMF下调全球经济预期,油价依旧难逃下跌命运。盘中美国原油价格一度跌去5.1%,最低触及46.62美元/桶,布伦特原油最多跌去2.2%,触及47.76。

 据伊拉克石油部长Adel Abdul Mahdi在新闻发布会的讲话,伊拉克原油产量达到400万桶/日,并将扩大出口规模。从去年6月至今,油价已经跌去一半有余,在过去的三十年中首次出现这种下跌速度,高盛以及法国兴业银行均在上周下调了油价预期。

 Again Capital LLC合伙人John Kilduff在电话在表示:“有关(原油)产量提高以及经济放缓的新闻不绝于耳,伊拉克增产再次给油价填上一幅重担,IMF的报告则削减了潜在需求,油价前景不容乐观。”

 Kilduff表示:“因为周一美国假期缘故,布伦特原油价格一度低于美国原油。预计日内美国原油价格会‘补跌’,回到布油价格下方。”

 坐拥全球第五大石油储备的伊拉克,在过去的数十年间饱受战乱以及经济制裁。在伊拉克石油产业的复苏的同时,库尔德人允许其通过土耳其进行石油出口,伊拉克的原油出口得到提高,这一协议允许伊拉克从其北部边境向土耳其运输石油并在此装船,其规模约为55万桶/日,其中有25万桶将经过库尔德势力范围。

 伊朗油长Bijan Namdar Zanganeh指出:“虽然OPEC短期内不准备制定减产计划并导致油价持续下跌,只要油价高于25美元,伊拉克就可以接受。而即使油价跌至25美元/桶,也不会对伊拉克原油产业造成影响。”

 Englewood副总裁Yergin在达沃斯的全球经济论坛上接受采访时表示:“比起地缘政治因素,供应过剩的问题更加严重。如果产油方通过增产回应竞争,将直接体现在价格下跌上。”

 本次IMF下调全球经济增长预期的报告中,也下调了产油国的经济增长,比如俄罗斯及沙特,但美国是一个例外,IMF将美国2015年经济增长预期从3.1%上调至3.6%。

 Schork Group总裁Stephen Schork表示:“IMF的报告并不是什么好消息。确实,有许多人会为油价下跌对经济的利好感到雀跃,但我认为这对经济的影响将会更为复杂。原油是经济中不可或缺的一环,我们会关注油价下跌对经济带来的负面影响。”

 

 全球经济前景黯淡 央行“宽松总动员”||金融界股票||###||2015年01月21日 04:26

 当全球经济前景变得更加黯淡之时,全球央行们毫不犹豫地开始了“宽松总动员”。本周,这股“降息潮”愈演愈烈,继丹麦央行周一降息后,土耳其央行周二也宣布降息。上周瑞士央行停止货币和欧元挂钩的同一天,印度央行宣布降息25个基点,秘鲁央行宣布降息25个基点,埃及央行用时也宣布降息50个基点。

 土耳其央行周二宣布下调基准回购利率至7.75%,隔夜贷款利率和隔夜拆借利率维持在11.25%和7.5%不变,成为本轮全球央行“降息潮”中的最新一员。土耳其去年三季度经济增长放缓至两年低点1.7%。

 然而,此后土耳其工业部长Isik表示,本次降息并未达到预期,希望央行能采取更大胆的降息行动。“我们希望利率能尽可能地降低至最低水平,希望实际利率能降到零。随着通胀水平下降,利率应当以相同步伐随之下调。”

 丹麦央行周一也将存款利率从-0.05%降至-0.2%,将贷款利率从0.2%降至0.05%。但丹麦调降负利率,对丹麦克朗的影响仅昙花一现。瑞士上周四意外放弃三年之久的瑞郎兑欧元上限政策后,丹麦紧盯政策将遭到狙击的预期升温。

 分析人士认为,瑞士央行有如炸开了一道堤坝,使资金洪流汹涌而下,很快会带来对周边其它央行,如匈牙利和波兰央行的压力。波兰兹罗提兑瑞士法郎在消息公布后立即暴跌21%。

 宽松总动员下一弹:欧央行QE

 然而,在瑞士央行行动后,市场还惊魂未定,欧洲央行议息却已近在眼前。据彭博周一(1月19日)调查显示,93%的受访经济学家认为欧洲央行行长德拉吉将会宣布规模至少为5500亿欧元的债券购买计划。

 市场猜测欧央行大规模资产购买规模至少在5000亿欧元,最多有可能达到15000亿欧元。购债还将设定限制条件,包括购买的国债评级、单个国家债券市场购买的最大比例、欧洲央行或欧元系统整体为所购买的国债承担完全责任。

 德国智库Ifo主席周一对CNBC表示,他预计欧洲央行量化宽松(QE)将引发市场深度波动。

 新兴市场宽松大幕刚刚拉开

 随着全球各国央行竞相宽松,更多新兴市场国家央行可能会进行货币政策的调整。

 高盛高华1月20日发布报告称,在近期政策放松的推动下,中国四季度GDP和12月份实体经济数据小幅好于预期。一季度环比增速仍将面临下行压力,高盛高华依然预计未来几个月将有更多放松政策出台。

 野村也在报告中称,为了达到7.0%的GDP增长目标,中国政府方面将会继续放宽政策,预计二季度将再降息一次,并在今年的每个季度都下调存准率50个基点。

 全球经济黯淡+通缩阴霾

 虽然各国有各国的具体情况,但能让全球的很多央行现在保持一致宽松的大方向,有个两大共同原因:一是经济整体动能不足,增长前景趋弱;二是油价暴跌后,全球很多国家都同时面对着巨大的通缩风险。

 国际货币基金组织(IMF)在1月20日发布的《世界经济展望》报告中表示,全球增长将得益于油价的下跌,但预计油价下跌对全球增长的促进作用不及负面因素的不利影响,这些因素包括,在许多先进和新兴市场经济体,对中期增长预期减弱的调整导致投资疲软。

 IMF将2015-2016 年的全球增长率预期分别下调为3.5%和3.7%,相比2014 年10月期报告的预测下调了0.3 个百分点。之所以做出这种调整,是因为对中国、俄罗斯、欧元区和日本经济前景做出了重新评估,以及一些主要石油出口国的经济活动因油价大幅下跌而减弱。美国是唯一一个增长预测上调的主要经济体。

 

 互联网金融的融合与跨界||金融界股票||###||2015年01月21日 05:26

 [这意味着,在未来5年左右的时间里面,将有超过3000万家目前没有被覆盖到的小微企业和个体工商户会通过互联网金融的方法得到融资服务]

 中国互联网金融的快速发展引起国际广泛关注,互联网正全面渗透到金融行业的各个环节,从移动支付技术的创新,到互联网金融平台的拓展;从金融产品的创新,到国家金融体制的突破。互联网金融的成长正改变着未来金融的形态,也将成为推动中国金融改革的重要力量。

 传统金融机构将如何跨界联姻互联网?政府将做出怎样的政策改变?互联网金融行业又将出现哪些新的发展趋势?1月20日,在香港召开的亚洲金融论坛上,举办了“互联网金融:跨界、融合与未来”的主题工作坊,就以上热点问题展开讨论。

 迎来最好时代

 秦朔表示,在近日发布的2014年度中国的管理学十大热词中,其中有七个热词与互联网金融有关,分别是大数据、互联网金融、互联网思维、O2O、微商、众筹、P2P。由此可见,在短短的一两年时间里,以支付结算、网络融资,包括众筹、P2P、电商小贷以及网上销售这些形式和形态为代表的互联网金融在资金融通、支付以及发挥信息中介方面逐渐显示出强大的优势和作用。通过移动互联能够更便捷地到达用户,通过大数据能够更好地了解用户,通过云计算可以低成本地服务本地的客户。所以越来越多的金融活动已经不再出现于大众习惯的物理空间中,而在拇指之间。

 2014年3月5日,李克强总理在政府工作报告中就曾提到要促进互联网金融的健康发展。今年1月4日,李克强总理又亲自在深圳前海视察了没有网点、没有门店的前海微众银行。1月5日中国银行就发布了关于做好个人征信业务准备工作的通知,有8家机构,包括阿里、腾讯、拉卡拉旗下的征信机构都获得了许可。

 由此可见,“中国政府非常敏锐地看到互联网金融的浪潮。”秦朔表示。

 在过去一年里,很明显的现象是,中国主要的互联网领域“玩家”都在金融领域里面有着较大的动作和发力。而在另外一端,所谓传统的金融机构也在用各种方法切入到互联网金融。

 “非常有代表性的就是平安集团,平安集团旗下的陆金所已经成为最大的,也是指标性的P2P机构。所以我相信在未来几年时间里面,互联网金融可能是今天中国最重要的商业和金融领域的机遇之一。”秦朔说道。

 中国平安集团平安好房电子商务有限公司董事长庄诺则表示:“中国平安作为一个沉甸甸的传统线下投资、金融公司,正在慢慢转变。”他介绍称,中国平安目前的业务分为两大板块,一块是传统金融,保险、银行等。另一块是从三年前开始实施的互联网战略,包括陆金所、平安好房等。“我觉得这就是所谓的跨界。”

 2014年第四季度,波士顿咨询公司在发布的报告中称,预计到2020年,中国通过互联网金融实现的资金投资、理财覆盖率将会从目前只占人口的3%增长到25%~30%,这基本上与美国的水平相当。对于小微企业融资的覆盖率也将从目前的11%增长到30%~40%。

 “这意味着,在未来5年左右的时间里面,将有超过3000万家目前没有被覆盖到的小微企业和个体工商户会通过互联网金融的方法得到融资服务。因此我们可以预见,在未来无论是针对居民的金融服务,还是针对小微企业、个体工商户的市场主体的金融服务,都将促进互联网金融在中国的巨大发展。”秦朔说道。

 成长中的烦恼

 在互联网金融迎接着前所未有的发展机遇时,也存在着各种挑战。广州市人民政府金融工作办公室主任周建军在论坛上表示,在互联网金融创新发展的过程中,也出现了非法集资、诈骗以及跑路等问题,互联网金融面临着成长中的烦恼。

 在2014年获得迅猛发展的P2P,成为目前最受关注的互联网金融行业之一,但根据零壹财经董事长柏亮提供的数据,截至2014年底,出现过包括跑路、倒闭等问题的P2P平台将近400家。尤其是在去年12月单月创出新高,有100家P2P公司倒闭、跑路或者出现了无法兑付的情况。

 柏亮称,截至去年12月底,能够统计到的所有线上P2P平台共有1883家。从地域分布来看,广东、北京、上海、山东和浙江拥有P2P平台的数量总和占全国60%以上,说明平台的分布较为集中,但同时也是出现问题最多的地区。

 周建军表示,在互联网金融发展过程中,发展方向应始终坚持为实体经济服务,金融创新应围绕如何提高金融服务能力和效率;此外,在发展的思路上要坚持新兴的业态与传统的金融融合共同发展。

 

 中国减持美国债 日所持美国债创纪录||金融界股票||###||2015年01月21日 00:53

 据彭博社报道,中国在11月份连续第三个月减持美国国债,达到2013年1月份以来最低水平,而日本所持美国国债则升至创纪录水平。

 据美国财政部周五在华盛顿公布的数据显示,美国国债最大的外国持有者中国截至11月份持有1.25万亿美元美国国债,环比下降23亿美元。第二大持有者日本所持美国国债和中国的差距缩小至不到89亿美元,日本11月份增持191亿美元美国国债,总额达到1.24万亿美元。

 上述数据显示,中日两国所持美国国债占所有外国持有总额的大约五分之二,外国所持美国国债总额在11月份增加535亿美元,达到6.11万亿美元,其中4.13万亿美元为外国政府持有。

 美国财政部的上述报告也包括国际资本流动数据,显示11月份美国长期证券资金净流入335亿美元,10月份流出14亿美元。数据显示,包括短期国债以及股票掉期等短期证券在内的跨境外流总额为63亿美元,之前一个月修正后为流入1,795亿美元。

 中国本周公布的数据显示其外汇储备在12月份降至3.84万亿美元,9月份为3.89万亿美元。中国的外储规模在全球居首。

 

 传谷歌将收购移动支付服务Softcard||金融界股票||###||2015年01月21日 00:54

 本周有消息人士透露,谷歌计划收购美国移动支付服务Softcard。

 Softcard此前名为Isis,由AT&;T、Verizon和T-Mobile等运营商于2010年成立。消息人士表示,谷歌的收购价格可能不到1亿美元。这一价格非常便宜,而原因很可能是由于Softcard在发展过程中遇到了较大的困难。根据消息人士的说法,几大运营商对这家合资公司的投资已经达到数亿美元。

 本月早些时候,Softcard进行了约60人的裁员,而目前正在进行业务整合。该公司表示,不会对并购传闻以及业务投资的情况置评。

 不过该公司表示:“Softcard正采取措施削减成本,加强我们的业务。这些举措包括简化公司的组织架构,将所有的业务运营合并至达拉斯和纽约的办公室,这将带来整个公司范围内的裁员。我们认为,效率的提升有助于Softcard的市场地位,使我们可以专注于服务我们的市场。”

 谷歌同样拒绝对此消息置评。

 美国几大运营商成立Softcard是为了发展非接触式支付技术,开发基于近场通信(NFC)的移动支付解决方案。该公司表示,目前美国有超过20万家商户,包括赛百味和麦当劳,接受通过Softcard应用的支付。Softcard的应用包括Android版和Windows Phone版,但不支持苹果iPhone。

 Softcard应用的用户可以使用来自美国运通、Chase和富国银行等发卡机构的支付卡,将支付卡关联至Softcard帐号,随后使用手机来完成支付。

 目前尚不清楚,Softcard的服务是否吸引了足够多的用户,或者说该公司目前的财务状况如何。在CEO迈克尔·阿伯特(Michael Abbott)的领导下,Softcard于2014年11月围绕新的吉祥物“Tappy”启动了新的营销活动。

 消息人士称,Softcard的烧钱速度曾一度高达每天50万美元,即每月约1500万美元。而除谷歌之外,PayPal和微软也都曾对Softcard表示兴趣。

 另一方面,如果未能将Softcard出售给其他公司,那么AT&;T或Verizon有可能将该公司变为全资子公司。这些运营商目前也在自行开发移动支付服务。

 消息人士表示,谷歌对Softcard感兴趣的一个主要原因是Softcard持有的专利及专利申请。目前,Softcard持有的专利总数约为120个。

 而对于Softcard,有消息称,目前该公司内部士气低落。一名消息人士表示:“Softcard的员工不清楚未来会发生什么。在6到8个月的时间里,整个公司士气低落。一些员工不来工作,另一些员工于12月被告知,到年底之前不会有什么发生。总体而言,这不是一种透明的文化,因此许多人都在做最坏的打算。”

 Softcard前首席商务官埃德·布思比(Ed Busby)认为,目前并不是出售公司的好时机。他表示:“很不幸,他们选择目前这一时机放弃。在公司外部,整个行业首次出现了对移动支付利好的迹象。”他指出,Apple Pay推动了移动支付服务的发展。不过,他对Softcard可能的出售并不感到惊讶。

 

 让机器像人类一样学习 Facebook开放相关代码||金融界股票||###||2015年01月21日 00:58

 Facebook周五宣布开放部分深度学习技术的源代码,以此推进整个行业的发展以及这项技术的普及。

 深度学习已经成为机器学习领域最热门的词汇之一。这项技术是在吉奥夫-辛顿(Geoff Hinton)的努力下普及开来的,他目前任职于谷歌,之前还曾在微软研究院工作。除此之外,Yann LeCun等计算机研究人员也都希望寻找更好的方式,帮助电脑学会识别物体和语音。

 Facebook同样在这一领域开展了一些工作。该公司周五宣布,将对围绕Torch7机器学习计算架构开展的一些项目进行开源。Torch长期以来都是很多机器学习和人工智能项目的核心,不仅是学术界,就连谷歌、Twitter和英特尔等企业也都使用这一架构。

 Facebook周五推出了一些优化工具,加快了基于Torch的深度学习项目的运行速度。其中一项允许开发者使用多个GPU平行训练他们的网络。另外一项改进则可以大幅加快“卷积神经网络”的训练速度,达到目前公布的最快代码的23倍。卷积神经网络是很多深度学习系统的核心所在。

 另外,Facebook还额外推出了多款工具,为Torch的其他部分赋予更快的速度。其中部分比较温和,但Facebook很多项目的速度都比默认工具快了3至10倍。

 不过,真正重要的在于,深度学习技术正逐步在我们日常使用的很多软件中发挥作用。

 例如,Google+ Photos就使用这项技术帮助用户寻找自己图库中的照片。在上周的CES上,英伟达也在主题演讲中谈到了如何利用深度学习帮助车载摄像头对物体进行分类,从而推进无人驾驶汽车的研究。

 

 纽约时报官方Twitter被黑 称中美海军交战||金融界股票||###||2015年01月21日 01:02

 美国《纽约邮报》和合众国际社在微博客网站“推特”的账户16日遭遇黑客短暂劫持,发布“第三次世界大战爆发”等谣言,五角大楼出面澄清。

 10分钟内发6条假新闻

 《纽约邮报》微博当天发布信息称,美国“乔治·华盛顿”号航空母舰在中国南海与中国海军交战。报社随即删除这条微博,称微博账户遭黑客短暂入侵,正对事件进行调查。美国国防部官员说,黑客通过《纽约邮报》 微博账户发布的信息“不实”。

 这家报纸创办于1801年,现在隶属于传媒大亨鲁珀特·默多克的新闻集团。

 同一天,黑客还入侵合众国际社的“推特”账户,发布不实经济和军事信息。其中一条微博说,罗马教皇称“第三次世界大战已经爆发”;另一条微博说,“刚刚收到的消息:美国银行首席执行官呼吁储户保持冷静,(他们的)账户不会因联邦储备委员会的决定而受影响”。

 合众国际社随后承认微博账户遭入侵,称黑客在大约10分钟内发布6条假新闻,“所幸第三次世界大战没有开始”。

 合众国际社是美国第二大通讯社,总部位于华盛顿。

 社交媒体账户连遭入侵

 本月12日,自称极端组织“伊斯兰国”支持者的黑客入侵美军中央司令部“推特”账户和在视频分享网站YouTube的账户,改名为“网络哈里发”,发布支持“伊斯兰国”和威胁美军的微博、视频。

 过去两年,包括法新社和英国广播公司在内,多家国际媒体先后中招,社交媒体账户遭黑客入侵。

 与此同时,越来越多的企业和机构同样遭遇黑客攻击。黑客2013年入侵快餐连锁汉堡王的“推特”账户,发布淫秽内容,并将头像换成麦当劳的商标; 美国老字号玩具品牌“绘儿乐”公司在社交网站“脸谱”的账户也曾遭黑客入侵,网页一度充斥着黄色笑话和其他低俗内容。

 自2013年秋以来,索尼影像娱乐公司、塔吉特百货公司、家居装璜连锁家得宝公司和摩根大通集团的计算机系统遭黑客入侵。

 美国政府正推动关于网络安全的新立法,以提高联邦政府机构与私营企业之间的信息共享程度,避免商家遭遇可能暴露其所受网络威胁的诉讼。

 

 斯诺登又曝光:欧美情报部门备战互联网战争||金融界股票||###||2015年01月21日 01:03

 

 斯诺登曝光新文件:英美情报部门研究互联网战争

 近期,9名记者从爱德华·斯诺登(Edward Snowden)处再次获得了大量机密文件。德国《明镜》周刊公布了这些文件。

 文件显示,美国国家安全局(NSA)及其合作机构正在系统地为未来的“互联网战争”做准备。这些情报部门正在研究如何渗透并禁用计算机网络。通过这种方式,它们可以扰乱敌方关键的公用设施。NSA和英国政府通信总局(GCHQ)认为,它们目前在这一领域处于领先。

 众所周知,美国已经有能力发动复杂的网络攻击,给敌方造成实际的破坏。2010年发现的一种名为Stuxnet的病毒在美国和以色列的一次联合行动中得到使用,给伊朗位于纳坦兹的核设施造成了破坏,摧毁了伊朗核设施内的许多离心机。自那时以来,NSA的高级官员一直在探索更强大的数字武器。

 《明镜》周刊发布的这些文件显示,NSA大规模监控项目的基础正是在于开发复杂的数字武器。新曝光文件的主题之一在于,被称作“Five Eyes”的欧美五国情报机构对敌方技术的研究,包括“窃取它们的工具、间谍情报技术、目标以及获得的信息”。NSA将这种能力称作“第四方收集”。

 “第四方收集”非常成功,而NSA和GCHQ的情报人员甚至在绝密的幻灯片中对其开起了玩笑。在NSA题为“第四方机会”的演示文稿中,幻灯片的第一页援引了2007年电影《血色将至》中丹尼尔·戴-刘易斯(Daniel Day-Lewis)著名的独白“我喝了你的奶昔”。

 在另一份演示文稿中,GCHQ介绍了如何使用“BADASS”工具去利用“存在漏洞的移动应用”。该机构可以利用用户设备与移动广告网络及分析服务之间传送的元数据去窃取个人信息,尽管元数据本身并不包含任何个人识别信息。另几张幻灯片的标题为“利用BADASS去搞笑及赚钱”,其中一张显示:“我们知道你玩《愤怒的小鸟》有多糟。”

 《明镜》周刊的其他调查表明,美国和英国情报机构的行为就像是有关冷战期间谍战的惊悚小说一样。“这很愚蠢,在他们忙于间谍活动的同时,他们本身也遭到了其他人的刺探。因此,他们经常去掩盖自己留下的痕迹,或是制造虚假的痕迹。”

 

 《使命召唤:高级战争》成2014全美最畅销游戏||金融界股票||###||2015年01月21日 01:10

 根据美国市场研究公司NPD的最新报告,2014年全美最畅销视频游戏是《使命召唤:高级战争》,排名第二和第三的分别是《疯狂橄榄球15》和《命运》。

 这些数据只包含家用游戏机、便携游戏机和PC版的实体游戏销量。不包括数字销量在内,整个视频游戏行业2014年的销售额达到131亿美元,较2013年的第129.4亿美元增长约1%。

 虽然NPD并未披露2014年各大家用游戏机平台的具体销量,但该公司分析师利亚姆·卡拉翰(LIam Callahan)表示,“上市14个月后,PlayStation 4和Xbox One的合并销量,较上市14个月时的Xbox 360和PlayStation 3高出65%。”

 他补充说,捆绑销售是去年12月游戏硬件销量的重大推动力。

 去年12月全美最畅销游戏仍是《使命召唤:高级战争》,其次是《侠盗猎车手5》以及《疯狂橄榄球15》。《命运》位居第9。

 2014年全美最畅销视频游戏排行榜如下:

 1、《使命召唤:高级战争》

 2、《疯狂橄榄球15》

 3、《命运》

 4、《侠盗猎车手5》

 5、《我的世界》

 6、《任天堂明星大乱斗》

 7、《NBA 2015》

 8、《看门狗》

 9、《FIFA 15》

 10、《使命召唤:幽灵》

 

 苹果居俄2014智能手机销量榜首||金融界股票||###||2015年01月21日 02:04

 

 资料图

 据俄罗斯《报纸报》1月20日消息,俄罗斯“通讯”零售商研究机构发布俄罗斯2014年智能手机销量排行榜,苹果手机居首。

 统计显示,2014年苹果手机在俄罗斯的销量上涨80%,销售额达到670亿卢布(约合人民币64.54亿元),在俄罗斯智能手机销量排行榜占据第一位。

 报告显示,苹果手机在俄销量上涨主要出现在2014年第四季度。报告指出,此次销量增长的原因或为苹果新一代智能机的上市。

 

 谷歌无人驾驶技术怎么样?专利不如汽车厂商多||金融界股票||###||2015年01月21日 02:20

 

 根据汤森路透周一发布的全球专利分析报告,作为联网汽车和无人驾驶汽车的关键,汽车通信系统和驾驶辅助系统的技术进步速度正在加快。

 汤森路透的报告显示,韩国现代过去5年申请的汽车专利数量增速最快,缩小了与市场领头羊丰田的差距。

 这份名为《汽车行业创新现状2015》的报告,分析了专利申请数量,并描绘了五大关键领域的趋势,包括动力、导航、操控、安全和娱乐。

 现代在每个领域都处于领先地位,总量位居第三,仅次于丰田和博世。

 现代与其姐妹公司起亚的合并销量位居全球汽车行业第五位,凭借着时尚、低价的车型,该公司的增长速度超过了汽车行业的整体增速。但专家认为,这两家公司在技术上缺乏优势,难以与对手展开充分的竞争。

 现代在汽车行业一直奉行快速跟随战略,自从最近几年在国际市场展露头角以来,该公司已经申请了大量专利。

 根据汤森路透的报告,现代的专利申请数量在2013年翻了一番,达到1200项,远高于2010年的500项。

 虽然丰田仍是汽车创新市场的领导者(以专利数量计算),但现代的增速却位居首位,成为整个行业最有前途的新秀。

 根据韩国知识产权公司SU Intellectual Property的统计,现代发起的专利诉讼也位居行业第三,仅次于福特和通用。

 “现代已经意识到专利的重要性,而且一直在追赶对手。”SU Intellectual Property代理律师Jung Dong-joon说,“虽然现代增加了专利申请数量,但在专利质量方面仍是跟随者。”

 整体来看,亚洲和德国企业的专利申请数量主导了行业前十,位居第7的通用是唯一一家上榜的美国车企。

 汤森路透称,汽车行业过去五年的专利申请数量年均增长两位数。

 虽然谷歌的无人驾驶汽车占据了各大媒体的头条,但丰田、通用和现代获得的专利数量却最多。

 汽车通信系统是指在车载电脑间建立无线通信的技术,可以用于导航、追踪汽车或用手机控制汽车上的各种功能。

 “我们看到汽车通信系统和辅助驾驶系统实现了进步,这都是无人驾驶汽车的关键技术。”汤森路透分析师鲍勃·斯滕布里奇(Bob Stembridge)说。

 具体到辅助驾驶技术专利,博世、戴姆勒、大陆、法雷奥和大众奥迪位居前列。汽车通信系统的专利领导者则是通用和现代。

 

 德勤:Facebook为全球经济贡献2000多亿美元||金融界股票||###||2015年01月21日 02:34

 

 Facebook委托德勤进行的调查显示,该公司2014年大约对全球经济产生了2270亿美元的影响,还催生了450万个就业岗位。

 由于拥有13.5亿用户,因此如果把Facebook当做一个国家来看待,相当于世界第二人口大国。而德勤的数据表明,这个“虚拟国家”不仅拥有庞大的人口,其经济影响也不容小觑。

 该报告研究了在Facebook设有官方页面的企业,以及在Facebook上运行的移动应用和游戏,并且衡量了由此影响的经济活动。此外,他们还考虑了由Facebook催生出的电子产品需求和上网服务。

 例如,当一家公司在Facebook上面向客户投放广告时,由此产生的部分销量可以直接归入Facebook的经济影响。当消费者因为“冰桶挑战”而为肌萎缩性脊髓侧索硬化症(ALS)捐款1亿美元时,Facebook的自动播放视频广告也在其中发挥了关键作用。

 “人们认为科技只给科技行业创造就业,但却会破坏其他行业的就业。”Facebook COO雪莉·桑德伯格(Sheryl Sandberg)在周五接受采访时说,“但该报告却不认同这一看法。”

 桑德伯格表示,Facebook正在帮助各行各业创造一批全新的小企业。例如,印度班加罗尔的一群年轻女性使用Facebook创办了一家头饰企业,而北卡罗来纳州的一位母亲也创办了Lolly Wolly Doodle系列服饰,通过Facebook向消费者销售产品。

 该报告的发布正值很多传统行业对互联网创业公司颇有微词之际,包括专车服务Uber和租房服务Airbnb。批评者认为,这些服务绕过了监管规定,对现有的出租车和酒店业务造成了威胁。

 桑德伯格将在本周出席达沃斯世界经济论坛时谈及其中的部分数据。本周四,桑德伯格将会与谷歌执行董事长埃里克·施密特(Eric Schmidt)和微软CEO萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)共同探讨数字经济的未来。

 “现如今,大企业创造的就业岗位已经无法满足世界的需求了。”桑德伯格说。

 

 Facebook采取行动打击虚假新闻||金融界股票||###||2015年01月21日 05:15

 

 Facebook周二称,该公司已采取措施打击“恶作剧”和虚假新闻,这些信息能在其拥有13.5亿名用户的在线社交网络中像野火般蔓延开来。

 Facebook称,该公司已经推出了一种新选项,允许用户将一则新闻故事标记为“故意捏造或欺诈性新闻”,以降低恶作剧新闻传播的可能性。

 Facebook称其不会从其网站上删除虚假新闻,而是会将恶作剧报道列入其算法设计的考虑因素,而算法是用户帖子能传播多广的决定性因素。Facebook对此解释道:“如果一个带有指向某篇文章的链接的帖子被许多人标记为恶作剧报道,或是被许多人选择删除,那么其在信息流(News Feed)中的传播率就会降低。”

 Facebook现已成为重要的新闻来源。据皮尤研究中心(Pew Research Center)在2013年与奈特基金会(John S. and James L. Knight Foundation)合作进行的一项研究显示,有30%的美国成年人会在Facebook网站上消费新闻内容。

 对于恶作剧或虚假新闻的界定,Facebook举例称,诸如宣称看到了恐龙或是声称证明了圣诞老人真的存在的报道都会被列为此类报道。但是,“讽刺性”内容应该不会受到影响,如“旨在幽默搞怪的(新闻报道),或是明确标记为讽刺作品的内容等”。 

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