大行评级｜交银国际：上调中国电力目标价至4.75港元 维持“买入”评级

交银国际发表研究报告指，中国电力4月份水电复苏进度理想，单月发电量重回2,000吉瓦水平，今年首4个月发电量按年升81%，预期今年5和6月水电发电量可维持在4月的水平，估计公司今年次季度水电发电量为6,000吉瓦，低过2021年及2022年同期约10%及15%。该行亦上调今年全年水电利用小时至2,900小时，仍略低过2020年至2023年的年均值3,480小时。交银国际上调公司在2024年至2026年的每股盈利预测2.2%、2.5%及0.3%，认为内地加快对新能源消纳提出调整及加强配套的方案，将保障新增装机运作后仍能维持合理利用率，公司未来新增风和光装机量较多，对公司发电量提升带来的盈利增长应有较好保障。该行上调中国电力目标价由3.9港元至4.75港元，维持“买入”评级，料分红比例为50%，2025年股息率7.7%仍有一定吸引力。