研报掘金｜方正证券：维持金蝶国际“推荐”评级 估值修复空间大

方正证券发布研究报告称，维持对金蝶国际的“推荐”评级。公司目前正处于“云服务为主”向“全面云服务”转型的关键阶段，目前伴随产业形态的日渐成熟，业务变现逻辑正在加强。研报指，公司作为国内ERP龙头，在大客户市场锚定的是SAP、甲骨文等海外品牌垄断的高端ERP替换场景，在产品形态上对标的是Salesforce为代表的领先SaaS云模式。考虑到国内制造业背景雄厚且企业数字化进程持续提速，叠加国产替代背景创造的有利竞争格局，公司在成长性上实际优于已步入成熟期的海外可比公司。金蝶作为中国SaaS龙头企业，基本面加速成长叠加海外降息背景下，估值修复空间大。