车市年中总结与展望：零和博弈的乘用车市场，“量与质变化几何”？

年中车市是否正如年初大家期望的那样，中国乘用车已进入零和博弈的阶段，不断上升的库存压力是否真的让人感觉零售端寒意朦胧；发动机排量的小型化趋势是市场的刚性需求还是政策使然；爱信与吉利、广汽合资背后又是什么市场商机；年中各车企销量目标依然揭晓，几家欢喜几家愁；新能源市场受政策驱变化影响下，一路高歌猛进；市场消费减弱，下半年市场变化又将如何？经盖世汽车研究院整理2018年1-6月份车市数据，对国内乘用车市场的半年来的供给端和消费端市场进行总结和展望。

市场进入零和博弈，消费刚性需求减弱

数据来源：乘联会、保监会新车交强险数据

中国乘用车市场经历高速增长到市场微增长阶段，而自主品牌更是凭借这股东风快速做到市场销量的积累和份额的上升。2018年1月-6月整个乘用车市场零售市场不断呈现萎缩态势，消费需求持续减弱，厂商与渠道库存压力持续加大，6月库存系数达到最高的1.99，为何市场既呈现零和博弈的态势，又出现消费需求减弱的情况呢，主要从以下几个方面做简析。

第一，从整个大的宏观环境来看，带给车市下行压力较大。在经济方面，虽然GDP增长率处于稳定增长态势，一、二季度增长率分别为6.8%、6.7%，但是投资与消费呈现一定的下滑，致使消费信心不足，对车市消费产生一定的抑制作用；房地产方面，2018年以来，部分地区房地产交易活跃度提升，尤其在消费市场增长较快的二三线城市，引发流入车市资金减少，致使汽车消费延迟；汽车消费方面，国六政策与中美贸易摩擦以及进口关税下调等方面的影响，致使消费者观望情绪增加。

第二，从车市发展的周期来看，市场逐步进入零和博弈时期。车市从快速发展的阶段逐步进入微增长阶段，以高速增长的SUV市场，其增速已然放缓，6月份同比增长速度近于0，而轿车增长率也是近年来首次超过SUV，整个SUV市场红利已渐退，消费市场已进入理性消费阶段。根据盖世研究院的预判，未来几年SUV市场复合增长率在3%左右，以SUV驱动市场高速增长时代已过去，整体市场竞争更加激烈，整体市场进入零和博弈时期。

第三，从整个市场消费需求来看，刚性需求转弱，市场增长由增量转存量。首先，市场消费透支明显，自从2015年推出购置税政策之后，推动小排量汽车销量快速增长，但是也导致购车和换购周期提前，提前消费致使2018年前半年刚性消费需求减弱，消费者购车已不再迫切。从市场增量与存量来看，2017年乘用车保有量已经达到1.74亿，乘用车千人保有量达到125辆/人，市场发展阶段已经发生较大的变化，增量市场向存量市场转化明显。

发动机排量的小型化趋势是市场的刚性需求还是政策使然

数据来源：盖世汽车研究院驱动系统数据产品

随着国家节能减排政策和油耗法规的推出以及小排量购置税政策完全退坡，小排量汽车经历跌宕起伏的发展阶段。是消费市场更加青睐发动机小排量的车型，还是政策驱动车企不断布局小排量汽车呢，本文将从以下几个方面进行分析。

第一，从国家节能减排政策来看，汽车作为油耗和碳排放大户，转型升级势在必行。从中国制造2025发展战略、十三五国家战略新兴产业规划、汽车产业中长期规划来看，汽车节能减排势在必行，小排量汽车发展亦是顺势而为。

第二，从油耗法规来看，法规要求日益严峻，发动机小型化成厂家必争之地。2016年我国正式迈入第四阶段史上最严油耗限值阶段，要求从2016年到2020年，所有车企生产的乘用车平均油耗必须降到5L/百公里，到2025年降到4L/百公里，车企承受压力巨大，而发动机排量小型化也成为车企应对油耗法规必然选择。特别是三缸发动机车型产品和48V系统的加持，将有利于车企应对油耗法规。

第三，从市场需求来看，发动机小型化有待市场检验。自购置税出台后，小排量车型市场份额快速上升，同时也提前透支部分小排量汽车消费，特别是三缸发动机车型的上市，经济性更好，动力参数也有效提高，如福克斯1.0T三缸发动机拥有94kW的最大功率，和167N/m的最大扭矩，双双超越了1.6L发动机92KW的最大功率和159N.m最大扭矩，同时，全新英朗、领克02、宝马1系等车型纷纷布局三缸发动机车型，然而其存在的问题也让消费者有所疑虑，主要是三缸发动机存在输出连贯性差、抖动大、噪声大等问题。三缸发动机车型是否对消费者的口味，还需等待市场消费者的检验。

总之，发动机小型化会是未来发展的方向，不仅是国家节能减排的方向需要，也是车企应对油耗法规的有利措施，然而，产品终将是需要推向市场，让消费者购买，产品是否能得到消费者的认可，还需要市场来检验。

爱信与吉利、广汽合资的背后是未来自动变速器有较大的发展空间

数据来源：盖世汽车研究院驱动系统数据产品

随着国内车市销量不断快速增长，消费者对于车型配置要求更好以及车型操控性与舒适性要求更高，消费升级也带来车市各个细分领域的变化，而变速箱也是其中之一。根据盖世汽车研究院驱动系统数据产品整理分析，2017年国内销售搭配自动挡变速箱车型占有率已上升到60%，而目前的自动变速箱占比份额中，AT占比最高，2018年1-6月份占比均达33%以上。爱信与广汽、吉利的合资，正是反映了国内未来自动变速箱有较大的发展空间，主要从以下几个方面分析：

其一，国内生产车型变速箱搭配情况是自主以手动变速箱为主，而合资以自动变速箱为主。在整个汽车销量市场中，自主品牌主要搭载的5MT、6MT的变速箱，主要是在中低端车型，而外资品牌车型主要是搭载自动变速箱车型为主，呈现出中国是变速箱消费大国，却不是变速箱生产强国，在变速箱技术方面存在较大的技术壁垒，成为自主品牌向上发展的阻碍之一。

其二，搭载自动变速箱成为市场发展的需求。根据盖世汽车2018年1-6月份各车型搭载变速箱类型的份额来看，自动变速箱份额由1月份的70%上升到6月份的72%，随着交通基础设施发展和完善，消费升级及消费者对于车辆配置和性能要求的提升，不管是价格下探的车型还是向上发展的自主高端品牌，都是大多数消费者的考虑的第一选择。

其三，车型搭载核心零部件品质提升是自主品牌高端化必然选择。自主品牌车企在SUV红利带动下，产品品质已开始接近合资品牌水平，自主品牌车型价格上探，抢夺中高端合资品牌市场，搭载自动变速器是必然趋势，吉利领克01、长城WEY VV7、荣威RX5等车型均搭载7速DCT变速箱，而传祺GS8全系搭载6速AT变速箱。未来在自主品牌市场份额中，搭载自动变速箱车型销量份额会上升较快，甚至会像合资品牌一样，以自动变速箱车型销量占据主要份额。

车企竞争格局重塑，吉利与上汽乘用车领军自主品牌增长

数据来源：乘联会，盖世汽车整车产销数据查询工具

2018年上半年乘用车市场销量低迷，车企之间竞争激烈，竞争格局呈现新变化，强者更强，主要表现在以下几个方面：

其一，德系依旧强势登榜。合资品牌南北大众和上汽通用，受益于新产品周期，销量均前三名依旧维持不变，而一汽大众和上汽通用增长率均高于车市平均增长率5.6%，销量份额稳步增长；

其二，自主车企销量绽放。自主品牌车企中吉利与上汽乘用车凭借其各自产品力不断向上突破，市场表现可圈可点，成为自主品牌领军企业；吉利排名上升2位，份额同比增长36.7%，其全系产品销量较为均衡，SUV和轿车实现均衡发展，上汽乘用车销量排名上升6位，份额同比增长45.5%，主要是荣威系列车型销量较好。受SUV销量增速放缓影响，长城、长安汽车均呈现不同程度的回落，特别是长安汽车下滑幅度较大，主要是CS系列车型销量下滑较大；

其三，日系车企销量涨幅不一。日系品牌车企中，东风日产和广汽丰田销量增长，而其他日系车企销量均出现停滞或下滑，特别是东风本田受发动机机油事件影响，销量下滑近9%，销量排名下滑2名。

从各个企业竞争格局可以看出，在竞争日益激烈的乘用车市场，消费者消费更加理性，对产品要求既要有外在颜值又要有内在品质，而产品力的竞争也成为各企业之间博弈的重要砝码。

政策驱动新能源乘用车“量”与“质”不断创新高

数据来源：保监会新车交强险数据

2018年上半年新能源乘用车市场持续强劲增长，总计销售26.8万辆，同比增长210%，占整体乘用车销量比例为2.8%。新能源乘用车市场主要受政策驱动，2018年1-6月份开局良好，其量与质均再创新高，其主要表现在以下几个方面：

其一，从政策表现方面来看，政策驱动效果明显。2月13日-6月12日期间为补贴过渡阶段，促使消费者在6月提前消费，导致1月份和6月份销量和增速较快增长，而新补贴政策的实施，6月销量回落明显，市场销量受补贴政策影响较为明显。

其二，从整体的燃油类型来看，纯电动引领市场销量增长，插电混动基数小增速快。纯电动上半年销量总计18.9万辆，主要是集中在A00级别车辆，主要畅销的是北汽新能源、江铃新能源、知豆等品牌车型，而二线及二线以下城市成为其新的销量增长来源。插电混动基数小增长快，增速高于纯电动销量增速，销量总计7.9万辆，主要集中在A级别车型，荣威和比亚迪是该领域的主要畅销车型，其消费市场主要是在上海、广州、深圳等一线城市，其产品力也逐步得到消费者认可。

其三，从厂商产品布局来看，政策倒逼厂商产品结构转型升级。1-5月份市场产品结构主要以A00级别车型为主，新补贴政策时期，A00级别车型份额明显下降，而插混车份额上升至30%，厂商为拿到更多的补贴，满足消费者充电和续航里程的需求，车企将随政策变化，推出更多产品力更好、续航里程更长、电池能量密度更高、耗电量更小的车型。

其四，从地区因素方面来看，各地区销量差异较大。一方面，目前新能源补贴主要分国家补贴和部分地区的地方补贴，导致各地区的新能源售价差异较大，无法做到全国统一价，是阻碍新能源车推广的阻碍之一；第二方面，各级别城市消费情况不一致，限购城市中新能源销量基数大但增速放缓，而非限购城市市场广阔，消费者主要青睐性价比较好的A00级别车辆；第三方面，各地区车型销量受厂家和地方因素影响较大，山东、河南、长沙、贵州主要是低速电动车销量大省，而广州、深圳、上海、南昌、柳州等城市销量受到厂家所在地影响因素较多。

下半年乘用车市场展望

在经济、房地产、市场周期性等多个方面的影响因素下，上半年乘用车销量同比增长5.1%，而在下半年，经济下行压力较大，房地产调控继续向严，市场周期性变化等因素依旧存在，而中美贸易的不确定性将继续影响销量市场，随着关税政策落地，观望情绪减弱，同时下半年销量是车市销量旺季，若无较大的影响政策出台，盖世研究院认为下半年车市依旧会维持低位增长。

在整体乘用车市方面，在上半年高库存压力下，被动减产去库存以及降价促销将成为重点工作；3-4季度向来是市场需求的旺季，上半年观望以及尚未消费的消费群体消费需求将会有所释放，车市逐渐好转将是确定的；市场存量基数变大，增量增长压力较大，整体存量转化增长动力会逐步释放；

在搭载动力总成方面，下半年更多的新车会搭载小排量发动机，而自动变速箱被更多自主品牌车型所搭载，主要集中在AT、DCT、CVT等类型；

在乘用车车企格局方面，南北大众投放产品增多，销量动力会在下半年充分释放；自主品牌吉利、上汽乘用车产品组合持续发力，销量持续上涨，整个自主品牌会呈现强者更强，弱者压力更大；

在新能源乘用车方面，政策驱动销量会保持高速增长，A00级别车型份额依旧是市场主力，插电混动车型会稳步增长，整体结构受新补贴增长影响会发生明显变化，同时下半年推出的新车中更多会是A0级及级别以上的车型，主要是满足新的补贴政策，一方面拿到更多的补贴，另一方面，提升产品力，满足消费者需求；

综合考虑经济、政策以及汽车市场自身因素，盖世研究院分析师认为2018年下半年市场在2017年高基数基础上增速走低，从全年来看，市场增速较去年同期维持在3%左右。市场零和博弈期竞争趋于激烈化，车市增长由增量转入存量，消费需求更加偏于理性的实用消费，整体车市“量”的变化趋缓，“质”的变化趋于“有料”。

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