国内第二大网约车平台启动招股，李书福迎来个人第10个IPO

国内第二大网约车平台即将赴港上市。6月17日，曹操出行发布公告，计划于6月25日在港交所主板挂牌上市。曹操出行计划全球发售4417.86万股股份，每股发售价为41.94港元，预计募资18.53亿港元。目前，曹操出行已经引入6个基石投资者，包括梅赛德斯-奔驰、国轩高科（香港）、亿纬亚洲、速腾聚创、无极资本、未来资产证券（香港）。按照每股发售价计算，曹操出行的估值已经达到228.23亿港元，相比2023年完成18亿融资时的估值增长了近60亿港元。

资料显示，曹操出行成立于2015年，是吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务，此次上市也将是李书福个人第10个IPO。从业务范围来看，曹操出行主要覆盖了出行服务，同时还提供车辆租赁和销售等业务。2024年，曹操出行在出行服务上的营收达到135.67亿元，占比高达92.6%；汽车租赁和销售业务的收入分别为1.87亿元和8.67亿元，占比分别为1.3%和5.9%。

这其中，汽车销售业务主要依托吉利汽车，目前有枫叶80V和曹操60两款纯电车型。截至2024年底，这两款车型部署量超过3.4万辆，其中曹操60超过1.6万辆。弗若斯特沙利文的资料显示，枫叶80V和曹操60的预计TOC分别为每公里0.53元和0.47元，全周期成本较典型纯电汽车分别降低33%和40%。

截至2024年，曹操出行总负债为112.83亿元，流动负债净额为81.46亿元。到2024年10月，曹操出行旗下拥有59.2万辆活跃车辆，对应活跃司机59.1万名。虽然规模巨大，但曹操出行的订单中聚合平台的占比较高。2022-2024年，曹操出行的订单量分别为3.83亿、4.48亿、5.98亿，在聚合平台的订单量分别占总订单量的51.4%、74.1%、85.7%。

活跃司机和车辆规模巨大、订单量越来越依赖聚合平台的同时，曹操出行仍然处于烧钱扩张的阶段。2022-2024年，曹操出行的运营亏损分别为18.66亿元、15.75亿元、8亿元；年内亏损分别为20.07亿元、19.81亿元、12.46亿元。此次IPO将有望环节曹操出行目前面临的经营压力，募集的资金将主要用于支付未来三年内的研发和落地运营费用，改善出行体验，同时还将用于提升技术与投资自动驾驶。