王国刚：未来中国资管需将资金有效转化为企业资本

金融界网站9月28日讯 由北京市金融工作局、北京市石景山人民政府主办的2018中国银行保险业国际高峰论坛今日在北京召开。著名经济学家中国人民大学教授王国刚参加了本次论坛并发表演讲。

王国刚表示 40年来中国经济乃至金融取得了辉煌的成就，同时也逐步走到了金融危局。所谓的危局就是中国整个金融，乃至中国整个经济严重的依赖于债权债务资金。 所谓系统性金融风险都是跟债务联系在一起的，每家企业的债务都是另一家企业的资产，由此连成一片。随着流动性紧缺，这张网已经崩的非常紧了，以至于某个地方一破就会崩塌。所以，中国的金融处于危局状态。

处于危局的状态下， 2018年4月27号资管新规正式出台。就此，王国刚主要分享了资管新规中的三部分内容。

第一，资管，全称叫资产管理，随着资管市场大幅发展，几乎金融的各业都进入了资管市场，不仅如此，除了正规金融机构以外，还有各种类金融机构、非金融机构进来。欧美的资管以资本资管为主，而我们的资管以债权债务为主。所以，它形成了庞大的债权债务链。

对于中国资产管理的未来在哪里？王国刚表示中国资产管理未来很简单，但是很难做。就是把大家的资金有效的集中起来转化为投到企业中的资本，而不是债权债务。

第二件事，市场要有市场的规律，要结清，各种市场边界要清楚。新资管对市场是新一轮的清理，但是这一轮清理应该说仅仅是开始，还有一系列值得思考的问题。中国这些年在发展资管的各种产品、各种机制、各种通道的同时，也在创造着与中国经济、与中国金融相连接的各种机制，里面有很多好的东西，不应该简单的抛掉。所以过程中我们需要创造各种新的市场机制，哪怕这个机制很小，哪怕这个机制只解决一个问题，哪怕这个机制只跟其他机制相配合才能发挥作用。我们必须通过这些机制去解决，今后的金融是一个精细化的过程。

第三件事，既然资产管理是一个巨大的市场，今天只有中国的这些金融机构，以及类金融机构、非金融机构在这个市场，随着资管新规的落实，这个市场要开放。通过开放一方面可以吸收和借鉴已经走过的路程中的经验和教训，免得重蹈覆辙。另一方面可以用各种新的技术来支持这个市场的发展，资管新规的出台仅仅是中国资产管理市场迈上新台阶的第一步，后面的路还很长，还有很多的东西需要大家共同去探讨。