提升流动性 增强收益性 理财产品积极适应市场需求

开年以来，理财市场整体表现稳中有进。银行业理财登记托管中心公布的数据显示，截至2026年一季度末，理财产品存续规模31.91万亿元，同比增加9.51%；据华源证券测算，截至4月末，理财产品存续规模34.5万亿元，较3月末增长约2.6万亿元，显著高于过去5年同期平均2.04万亿元的增量。

为把握“存款搬家”机遇、吸引更多资金流入，理财公司积极适应市场需求，在提升流动性与增厚收益方面采取措施，例如通过缩短赎回到账周期优化客户资金周转体验，或增配含权公募基金，为投资者提供更具弹性的收益表现。

科技赋能优化投资体验

日前，多家银行及理财公司宣布优化理财产品赎回模式，时效从传统的T+1缩短至T+0.5，即投资者在交易日（T日）提交赎回申请后，资金最快可在T+1日上午（8时至12时）到账，较传统T+1模式下需等到次日下午清算后到账，现在提前了近半天时间。

效率的升级得益于数字化手段的应用。厦门银行方面介绍，长期以来，银行理财市场普遍执行T+1到账模式，投资者资金在途时间冗长，资金使用效率与灵活性受限。厦门银行依托自主研发的理财产品智能化清算解决方案，实现清算链路从“人工作业”到“系统自治”，将资金清算周期大幅压缩。T+0.5模式更契合投资者的资金管理习惯——对于习惯在交易日清晨规划资金用途的客户，赎回资金提前半日到位，可有效压缩资金闲置窗口，提升资产调度灵活性与周转效率。

争夺增量资金是理财行业推动提升赎回效率的主要驱动力。普益标准研究员付翘楚表示，近年来，存款利率多次下调，居民手中的闲钱需要寻找收益相对更高的替代品。理财公司通过提升赎回效率、降低投资门槛等方式，增强理财产品在流动性和收益性上的吸引力，从而承接“存款搬家”带来的外溢资金。此外，资管新规过渡期结束后，理财公司不仅要面对净值波动，还需完成来自母行或股东方的规模增长指标。在考核体系下，优化服务、让利客户，本质上是为了在激烈竞争中抢占存量份额，稳定并扩大资产管理规模。

相较于过往对特定系列产品推行“快赎”服务，本次兑付效率的优化得益于科技赋能，依托技术升级、流程优化及托管行日间垫资等手段，将清算流程前置，进而有效缩短资金在途时间，适用理财产品范围更广，体现了更强的普惠性，有望成为理财行业服务升级的重要方向。

“过去以产品为中心的销售逻辑已难以持续，投资者更加注重体验和自主选择。机构需要通过降费、优化赎回流程等措施重建客户信任，这已成为理财公司构建竞争力的关键。”付翘楚认为，对投资者而言，“T+0.5”模式主要带来两方面积极影响：一是资金灵活性与应急能力大幅提升。资金最快次日一早即可到账，便于投资者应对突发开销或捕捉盘中短线投资机会，增强了资金调度的自主权。二是减少资金“空窗期”，潜在收益增加。传统模式下，资金在T+1日全天都处于“在途占用”状态，而T+0.5模式缩短了资金闲置时间，使投资者能更快地将赎回资金投入下一轮投资，理论上可多获得至少一天的计息收益。

增配基金提升收益弹性

对于理财产品，投资者最看重的仍是收益表现。据普益标准监测，截至5月31日，理财市场今年以来年化收益率中枢约为2.54%，较2025年全年提升约10bp。占市场主导地位的固收类理财今年以来收益率中枢约为2.50%，较2025年全年提升约16bp。其中，细分品类净值表现有所分化，按投资性质划分，纯固收、“固收+”类今年以来年化收益率中枢分别为2.61%、2.68%，分别较2025年下降2bp、提升22bp，权益市场回暖对含权组合的净值提振效应显著，成为“固收+”超额收益的核心来源，在高息资产稀缺的背景下，加大含权产品布局意义凸显。

公募基金成为增厚理财产品收益的重要途径。民生银行研究院研究团队指出，2026年一季度公募基金占比攀升至5.7%的历史新高水平，较上年末提升0.6个百分点，投资规模增加约1300亿元至1.95万亿元。2025年以来，银行理财已累计增配公募基金约1万亿元。在低利率环境下，存款、同业存单和短债等传统固收资产票息收益持续压缩，同时净值管理面临严监管，理财对基金委外的需求进一步上升，包括但不限于依托公募基金进行久期管理、波段操作、间接增配权益等。

聚焦前十大持仓，从基金一级分类来看，债券型基金配置规模占主导地位，且维持稳定增长，配置规模约3440亿元，较2025年末增长约7%，占比约84%；混合型基金迎来大幅增配，配置规模144亿元，较上年末增长60%，占比从2.3%提升至3.5%。股票型基金整体减配，其中被动指数型基金规模从91亿元降至77亿元，减少14亿元，降幅15.7%，或跟随开年以来被动宽基ETF的集中赎回趋势。民生银行研究院研究团队认为，总体来看，理财对含权基金延续增配趋势，但风险暴露或趋于审慎，增配方向以二级债基为代表的低权益仓位产品为主，高权益仓位的偏股混合和股票型配置则呈现明显收缩，反映理财机构在收益增长与净值稳定之间更加注重风险平衡。