常熟银行前三季度归母净利润36.27亿元，东海证券维持“买入”评级

11月5日，东海证券发布研报，对常熟银行（601128.SH）的经营情况作出评估。研报认为，常熟银行规模降速提质，资产质量稳健，并维持对该行的“买入”评级。

盈利数据方面，常熟银行前三季度实现归母净利润36.27亿元，同比增长8.02%；第三季度实现归母净利润14.49亿元，同比增长4.31%。研报在给出上述业绩数据的同时，对常熟银行规模增长与资产质量之间的关系作出“规模降速提质”的概括。

在资产质量与经营基础方面，研报维持对常熟银行小微客群经营能力和拨备安全垫的中长期判断。该判断指向常熟银行在小微客户群体中的经营能力，以及拨备水平所对应的安全垫，二者仍被研报纳入中长期观察框架。

收入弹性方面，研报小幅下修对常熟银行近期收入弹性的判断。研报指出，个人经营贷虽有边际增量，尚不足以扭转高收益资产占比下行的局面，贷款和投资收益率仍需承受存量重定价压力。

对于未来业绩重新提速的关键，研报将其归于个人经营贷在风险可控前提下的恢复力度，以及资产收益率下行斜率。研报维持常熟银行“买入”评级。