央行今日零投放零回笼

网站讯 4月23日（周一）中国央行今日将进行800亿元7天期逆回购，今日有800亿元逆回购到期。完全对冲到期量，当日实现零投放零回笼。

本周央行公开市场有5200亿逆回购到期。本周（4月23日-4月27日）央行公开市场有5200亿逆回购到期，其中周一至周五分别有800亿、0亿、1500亿、2500亿和400亿，无正回购和央票到期。

今年4月以来央行进行了小规模的资金净回笼，临近税期时加大了逆回购资金的投放力度。

虽然同期央行宣布了将于4月25日实施的降准置换MLF操作，据央行测算除了置换9000亿元的MLF外，还能带来4000亿的增量流动性。但是恰在这个操作等待期出现了如此超预期的资金紧张，不能不让人疑虑央行的行为与目的。

从各方因素归集，资金面重回波动和紧张的可能性较小，预估资金面从前期持续宽松重新进入到一个新的稳态。这个稳态对应的是央行操作的新阶段。

展望未来，本月缴税因素影响即将过去，至周三降准操作将实施，即使考虑本周将有5200亿元逆回购资金到期，也可预期资金面将告别紧张状态。而落实到5月，预期资金面也将相对平稳：央行将注销掉的9000亿元MLF很可能是5月、6月两个月的到期量，5月整体处于到期量较低状态；5月税期因素可能仍有一定压力，但可能小于4月。