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15日央行开展2000亿MLF 预计11月LPR报价1年期品种将小幅下调

金融界债券 2019-11-15 11:33:36

11月15日,央行宣布开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,利率持平于3.25%。当日无MLF到期。对此,东方金诚首席分析师王青认为,未来一段时间在每月LPR报价公布前开展MLF操作或将成为常态。

考虑到20日即将迎来新LPR的第四次报价,本次MLF操作或主要是为本月LPR提供报价参考。未来一段时期,在LPR报价公布前开展MLF或将成为常态——我们注意到,9月17日和10月16日,央行也分别进行了2000亿的MLF操作。

考虑到11月5日MLF操作利率小幅下调5个基点,预计本月20日LPR报价1年期品种也将随之下调5至10个基点左右,这意味着四季度企业贷款利率将加速下行。

考虑到年前CPI仍将处于高位,短期内MLF操作利率大幅下调的可能性较小。2020年伴随结构性通胀趋于减弱,预计MLF操作利率进一步下调将是大概率事件。一方面,这将释放逆周期调节力度加大信号,稳定市场信心和宏观经济运行,另一方面,在当前全球金融环境转向宽松背景下,国内MLF操作利率(实质性上的政策利率)适度下调不会影响宏观经济外部平衡,即不会对人民币汇率形成较大冲击。

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