债市早报：加大文旅企业发债支持力度，“20宝龙04”拟兑付5%本金并获质押增信，“20正荣02”利息分6期偿还

　　金融界7月26日消息金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。

　　【内容摘要】周一（7月25日），央行、文旅部联合发文加大文旅企业债券发行支持力度，银行间资金面宽松，主要利率债收益率普遍下行；房地产基金计划出台传言提振市场信心，境内外多只地产债价格大涨，“20宝龙04”拟于8月7日兑付5％本金，所持绍兴聚嵘置业45％股权及对应收益提供质押增信，“20正荣02”2022年度应付利息分6期偿还议案获通过，佳兆业公告称已与若干境内金融机构订立安排延长其若干现有借款的期限，旭辉控股股东增持50万股；同期，“19蓝光02”未能清偿本期债券未回售部分本金及利息，阿勒泰国投评级展望下调至负面；周一，富春转债上市，本周共有5只转债上市。

　　一、债市要闻

　　（一）国内

　　【央行、文旅部：加大对符合条件的文化和旅游企业发行债券的支持力度】7月25日，央行、文旅部联合印发《关于金融支持文化和旅游行业恢复发展的通知》，以发挥多方力量，促进文化和旅游行业恢复发展。《通知》强调，要切实改善对文化和旅游企业的金融服务，稳定从业人员队伍，促进文化和旅游行业尽快恢复发展，发挥文化和旅游行业在加快构建新发展格局、推动高质量发展中的重要作用，满足人民群众对美好生活的需要。《通知》指出，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流动性合理充裕，运用再贷款、再贴现等货币政策工具，引导银行业金融机构改善和加强对文化和旅游企业的信贷服务；鼓励各级文化和旅游行政部门加大对受疫情影响的企业提供贴息支持，发挥政府性融资担保体系在降低文化和旅游企业融资成本中的作用。《通知》还提出，要进一步拓宽文化和旅游企业的融资渠道，加大对符合条件的文化和旅游企业发行债券的支持力度。

　　【最高法发布司法助力全国统一大市场建设30条】7月25日，最高人民法院发布《关于为加快建设全国统一大市场提供司法服务和保障的意见》及配套典型案例。《意见》为全国统一大市场建设提供全天候、无死角服务保障，共7部分30条，亦称“司法助力全国统一大市场建设30条”。《意见》提出，支持发展统一的资本市场；依法严惩操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗、洗钱等金融领域犯罪，促进金融市场健康发展；依法打击垄断和不正当竞争行为，强化司法反垄断和反不正当竞争，依法制止垄断协议、滥用市场支配地位等垄断行为。

　　【国务院同意建立数字经济发展部际联席会议制度】据中国政府网7月25日消息，近日，国务院办公厅发函，同意建立数字经济发展部际联席会议制度（以下简称联席会议）。据悉，联席会议由国家发改委、中央网信办等20个部门组成，国家发改委为牵头单位。联席会议的主要职责有以下四点：一是贯彻落实党中央、国务院决策部署，推进实施数字经济发展战略，统筹数字经济发展工作，研究和协调数字经济领域重大问题，指导落实数字经济发展重大任务并开展推进情况评估，研究提出相关政策建议；二是协调制定数字化转型、促进大数据发展、“互联网+”行动等数字经济重点领域规划和政策，组织提出并督促落实数字经济发展年度重点工作，推进数字经济领域制度、机制、标准规范等建设；三是统筹推动数字经济重大工程和试点示范，加强与有关地方、行业数字经济协调推进工作机制的沟通联系，强化与各类示范区、试验区协同联动，协调推进数字经济领域重大政策实施，组织探索适应数字经济发展的改革举措；四是完成党中央、国务院交办的其他事项。

　　【山西省统计局：努力缓解房企资金压力，适度降低预售资金监管比例】7月25日，山西省统计局发布上半年山西房地产开发市场运行情况分析，指出房地产开发市场保持稳定发展的几点建议。其中提到，以“保交楼、保民生、保稳定”为首要目标，坚决有力处置个别头部房地产企业房地产项目逾期交付风险和强制停贷蔓延的风险；加大商品房销售力度；为防止开发企业因资金不足导致项目烂尾，可以允许符合条件的商业银行为房地产开发企业出具保函，适度降低预售资金监管比例，加强预售证审批等，在一定程序上减少房地产开发企业资金压力，提高拿地和开工积极性。

　　【浙江印发《关于支持民航运输企业纾困解难若干措施》】民航业是受疫情和国际形势冲击最大、影响最为直接的行业，也是五大特困行业之一。7月25日，浙江发布官微消息称，近日，浙江省政府办公厅印发了《关于支持民航运输企业纾困解难若干措施》。《若干措施》共12条，涵盖了金融贷款、财政补助、产业基金、专项债等，同时全力支持航空物流保通保畅、航线恢复，强化机场资源供给，优化疫情防疫措施，提高服务效能，为航空运输稳定和企业健康发展提供有力支撑。

　　【6月债券通交投稳定月度成交5729亿元】7月25日，债券通公司发布的2022年6月债券通运行报告显示，6月债券通交投稳定，月度成交5729亿元人民币，日均成交273亿元人民币；国债和政策性金融债交易最为活跃，分别占总交易量的43％和41％；债券通成功协助霸菱资产管理有限公司以及BNP Paribas Asset Management France入市，这标志着全球前100的资产管理公司中，已有80家完成备案入市。

　　（二）大宗商品

　　【国际原油及NYMEX天然气期货价格收涨】7月25日，WTI 9月原油期货收涨2.00美元，涨幅2.11％，报96.70美元/桶。ICE布伦特9月原油期货收涨1.95美元，涨幅1.89％，报105.15美元/桶。美国NYMEX 8月天然气期货大幅收涨5.2％，报8.727美元/百万英热单位。

　　【北溪1号天然气供应量再次降低】7月25日周一，俄罗斯天然气公司Gazprom在Portovaya停止运作的西门子涡轮机又增加一台，北溪1号输气管道经由Portovaya的天然气供应量自7月27日开始将降至3300万立方米/日，仅占其产能的20％。消息传出后，欧洲天然气期货上涨10％。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　7月25日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展50亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10％，与上次持平。当日120亿元逆回购到期，因此当日净回笼70亿元。

　　（二）资金利率

　　7月25日，临近月末资金面却更趋宽松，隔夜利率继续下行，7天期小幅上涨，其他期限涨跌不一。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1．现券收益率走势

　　7月25日，央行将利用再贷款再贴现支持文旅企业等新增消息对债市偏利空，但影响有限，而因临近月末资金面却更趋宽松，债市整体上涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220010收益率下行0.80bp报2.7780％；10年期国开活跃券220210收益率下行0.80bp报3.0370％。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　7月25日，多数地产债成交价格相对稳定，12只债券成交价格偏离幅度超10％，“20融创02”“20中骏03”“21龙湖拓展MTN001（项目收益）”跌超10％，“20融创03”“20金科地产MTN002”跌超25％，“21远洋控股PPN002”跌超32％；“20正荣03”涨超10％，“19龙控04”涨超18％，“20金科地产MTN001”涨超20％，“17勒泰A2”涨超24％，“21碧地02”涨超35％，“22远洋控股PPN001”涨超42％。

　　2. 信用债事件：

　　正兴隆房地产：“21绿景01”增加一次票面利率选择权和投资者回售选择权议案获通过。

　　汇景控股：公司将发行及交付本金金额为1.076亿美元的新票据，票息为12.5％。据悉，在交换要约完成之前，公司分别于本月13日，15日，18日宣布对此票据进行延期，最终，该票据于7月21日完成交换要约。

　　宝龙实业：“20宝龙04”拟于2022年8月7日兑付5％本金，所持绍兴聚嵘置业45％股权及对应收益提供质押增信。

　　正荣地产：“20正荣02”2022年度应付利息分6期偿还议案获通过；“21正荣01”将自7月28日起按特定债券进行转让，特定债券仅在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台进行转让，代码维持不变；采用全价方式转让，转让的报价及成交均为包含应计利息的全价，投资者需自行计算债券应计利息；由中国证券登记结算有限责任公司提供逐笔全额结算服务；受让方应当为合格机构投资者。

　　佳兆业：佳兆业集团港交所公告，公司已与若干境内金融机构订立安排延长其若干现有借款的期限。佳兆业已引入品牌方盘活若干项目的建设与销售，6月与中信集团若干成员公司订立协议，涉及出售佳兆业位于深圳的物业存货及若干项目的重组安排，佳兆业亦已与债权人进行建设性对话以加快制定各方一致同意且保值的解决方案。佳兆业将继续与债权人对话。佳兆业还称，“力争”在10月底之前发布2021年年度业绩，将继续停牌直至另行通知

　　旭辉控股：该公司获公司执行董事及控股股东林中、林伟及林峰告知，彼等于2022年7月22日透过联系人在公开市场购买合共50万股公司股份以增持彼等于公司的股权，总代价约为98.30万港元（不包括相关交易费）。

　　蓝光发展：“19蓝光02”未能清偿本期债券未回售部分本金及利息。

　　当代节能置业：“19当代01”将自7月29日起按特定债券有关规定转让。

　　合景控股：拟于8月25日行使“20合景04”回售选择权，本期债券发行金额为18亿元，票息5.6％，期限为3年。

　　花样年：“20花样01”7月28日起回售登记。

　　宏华集团：惠誉确认宏华集团“B-”长期外币发行人评级，移出负面观察名单，展望“稳定”。

　　中国长城资产：因公司尚未公开披露2021年度报告，联合资信决定推迟出具中国长城资产管理股份有限公司2022年跟踪评级报告。

　　太平保险：标普确认中国太平“BBB+”长期发行人信用评级，展望由“稳定”调整为“负面”。

　　阿勒泰国投：联合资信将阿勒泰地区国有资产投资经营有限公司的评级展望下调为负面，维持公司主体及“19阿勒泰/PR阿国投”信用等级为AA。

　　天津城投集团：2022年第十七期短融簿记建档申购区间调整为3.1％至3.85％，最近一次披露确定的申购区间为3.1％至4.1％。拟将“21津投05”后1年票息下调110BP至4％。

　　盐城国投：拟将“19盐城国投MTN001”后2年票息下调170BP至5.5％；8月17日-8月23日回售登记。

　　复星高科：“19复星高科MTN002”拟于7月25日至29日回售登记。

　　紫光集团：“19紫光01”将于8月1日摘牌。

　　浪潮信息：2022年第二期超短融（科创票据 ）簿记建档申购区间调整为1.6％至1.8％，最近一次披露确定的申购区间为1.7％至2.3％。

　　中国南山开发：不行使“19南集01”发行人赎回选择权。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股三大股指震荡走低】 7月25日，沪深两市全线低开，三大股指震荡走低，虽然尾盘略有回升，但难掩颓势格局，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.60％、0.83％、1.18％；其中仅房地产（1.07％）、煤炭（0.88％）、家用电器（0.82％）、食品饮料（0.61％）等8个行业小幅上涨，电力设备（-2.68％）、汽车（-2.33％）、通信（-1.90％）、公用事业（-1.77％）、钢铁（-1.75％）等行业跌幅靠前。

　　【转债市场小幅跟跌】 7月25日，转债市场跟随回调，中证转债、上证转债、深证转债指数分别下跌0.36％、0.23％和0.61％；当日转债市场成交额1032.65亿元，较前一交易日减少61.79亿元；420只个券中149只上涨，266只下跌，5只持平，当日新上市转债富春转债开盘大涨28％触发临停，当日收涨25.24％，领涨全市场，当日前十大涨幅个券合计成交额占比33.68％，而上周涨幅居前的祥鑫转债出现明显回调。

数据来源：Wind，东方金诚

　　2. 转债跟踪

　　7月25日，今日富春转债上市，瑞鹄转债拟于7月27日上市，道通转债、博22转债、微芯转债拟于7月28日上市；永22转债拟于7月28日开始申购；

　　7月25日，城市转债自7月27日起开始转股。

　　7月25日，常熟银行、嘉诚国际、再升科技可转债发行申请获发审会通过。

　　7月25日，金丹科技拟发行可转债募资不超过7亿元，恒邦股份拟发行可转债募资不超过31.6亿元。

　　7月25日，三角防务公告不提前赎回“三角转债”，正川股份公告不下修“正川转债”。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　7月25日，各期限美债收益率普遍小幅上行。美国10年期国债收益率上行4个基点至2.81％。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　7月25日，2/10年期美债收益率曲线倒挂小幅收窄2个基点至19个基点；2/30年期美债收益率曲线利差小幅扩大2个基点至4个基点；5/30年期美债收益率曲线利差继续扩大2个基点至15个基点。

　　7月25日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1个基点至2.36％。

　　2. 欧债市场：

　　7月25日欧市尾盘，主要欧洲经济体10年期国债收益率涨跌不一。其中，德国10年期国债收益率报收1.103％，微幅上行0.7个基点，但法国、意大利、西班牙10年期国债收益率均不同程度下行。

　　数据来源：investing.com，东方金诚

　　中资美元债每日价格变动（截至7月25日收盘）

　　数据来源：彭博，东方金诚整理