传央行限制商业银行向境外拆放人民币 增加做空成本

两位消息人士周四透露，中国央行上海总部今日通知，鉴于近期离岸人民币价格波动较大，即日起，上海自贸区分账核算单元（简称FTU）的三个净流出公式暂不执行，各银行不得通过同业往来账户向境外存放或拆放人民币资金，同时不得影响实体经济真实的跨境资金收付需求。一消息人士表示，此举意在收紧离岸人民币流动性，增加做空的成本。（路透）

【专家论市】

黑天鹅又来！ 管涛谈保卫人民币：不要自己吓自己

金融界网站独家专访国家外汇管理局国际收支司副司长管涛。管涛表示，汇改三年以来，人民币汇率市场化的道路有过曲折但总体实现了平稳过渡，市场参与各方都在“干中学”，政府对汇率波动的容忍度提高了，市场对汇率波动的适应性也在增强，才最终形成了今年这样的“双向波动”的局面。也正因为有了这样的基础，即使现阶段人民币面对着美元走强等较为极端的市场环境，但是只要扛过去，完全有希望在未来几年内实现“清洁浮动”。

而对市场主体来说，要树立正确风险意识，控制好货币敞口，管理好汇率风险，不要用市场判断替代市场操作。

市场普遍认为，虽然央行已经退出常态化干预外汇市场，但是绝非完全放手不管，而单就人民币汇率来说，除了预期管理，央行有一万种吊打空头的手段，当市场形成强烈贬值的预期时，央妈会出手。

焦点只有一个，央行如何管预期？ 管涛表示，就汇率来说，“动”与“管”都各有利弊。但对央行来说，最主要的是一定要释放出足够清晰的信号。要言行一致，这样其释放出的言论才会足够的公信力，才能更好的引导预期。

张明：人民币短期不会破7 但中期贬值压力大

金融界网站独家专访平安证券首席经济学家、中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明。张明表示，人民币短期不会破7，但中期贬值压力大。

通过新兴渠道对人民币汇率产生影响，这种潜在风险是存在的，因此我们要保持警惕。针对新一轮的新兴国家货币的集体贬值给人民币汇率带来冲击的可能性，需要加以提前防范。

张明表示，“8.11”汇改已迎来三周年，总体来看，8.11以来的汇改制度往前走了一大步，但是又往后退了两小步，汇改三周年市场化道路虽有反复，但未来应加快汇率市场化改革的推进。

人民币兑美元一口气贬值约10.7％，美元的升值以及美国经济的高歌猛进从外部导致了人民币的相对贬值，而国内GDP增速下行与中美之间逐渐背离的货币政策从内部加剧了这一趋势。但从央行的态度来看，短期内人民币对美元的汇率不会破7，有可能企稳，但中期内贬值的基本面压力依然很大。

从学者角度来讲，逆周期因子本身增加了汇率形成机制的不确定性，也增加了央行对每天汇率开盘价的干预能力。若启用逆周期因子，则各有利弊，短期会对汇率会起一定作用，但同时意味着汇率形成机制将再度变得不透明。