杨德龙：2019年开启长牛行情 2020年仍是投资大年

文/前海开源基金首席经济学家 杨德龙

周五沪深两市出现了大幅反弹的走势，三大股指全线上涨，市场信心大幅提振，特别是代表行情风向标的券商股出现了大幅反弹，往往券商股是先行的，是一轮新行情的开始。而之前A股市场成功实现了八连阳，也预示着慢牛行情的开始。我在今年年初就明确提出2019年是一轮慢牛长牛的起点，2020年将会延续慢牛长牛行情，而未来10年A股市场将迎来黄金10年，现在也得到了越来越多投资者的认可。

周五市场出现大涨，主要受两方面利好消息的刺激，一个是中央经济工作会议，2020年经济定调有很多亮点，提振了市场信心，包括这次没有提去杠杆，保持宏观杠杆率的稳定，在逆周期政策方面还会继续加力，保持稳健的货币政策和积极的财政政策，而在房地产方面，提出房地产要坚持“房住不炒”的原则，但是个别城市要因城施策，实施差别化的房地产调控政策，这样更符合中国的实际，也有利于让住房回归居住的本源。

工作会议提出了2020年明确增长的目标，同时对于经济增长，挖掘新的增长潜力，加大对于经济增长的支持力度等等，都有明确的表述，极大的提振了市场的信心。

而另一个利好是中美贸易谈判，传说最新进展是特朗普通过推特表示即将签署协议，一旦文本协议签署，会对市场信心有极大的提振。隔夜美国股市也应声大涨，三大股指均创历史新高。12月10日，我提出的2020年“十大预言”的第1条就讲到：中美贸易摩擦在2020年取得实效进展，将签署文本协议。现在要提前实现了，还没有到2020年，可能就会实现这一条。

现在2019年行情行将收官，我之前讲到年前A股有望重回3000点，周五市场大幅回升，大幅提升了市场信心。整体来说，2019年可以说是个投资大年，很多投资者都获得了比较好的回报，特别是外资、基金等机构投资者收获颇丰，当然也有一些投资者没有坚持价值投资，出现了亏损或者是没有赚到钱。对于2020年，现在很多投资者开始悲观，有传“一年大年、一个小年”，我认为2020年还是大年，还是可以赚到投资收益的一年，但是前提还是要抓住好公司的机会，坚持做价值投资。