特朗普关税战撕裂华尔街！高盛‘滞胀篮子’狂涨20%吊打标普

特朗普反复无常的关税战已拖累美国股市连续三周走低，就在市场整体低迷之际，一种押注“美国经济将陷入滞胀”的交易策略正受到热捧。

截至周二（3月11日），高盛的“滞胀篮子”（代码：GSPUSTAG）年内涨幅接近20%，成为该行表现最好的美国资产多空投资组合，同期美股基准标普500指数累跌了5.3%。

据了解，这一“滞胀篮子”押注大宗商品和医疗保健等防御性行业走高，同时做空消费类股票、半导体股票和亏损的科技股。

高盛负责定制投资篮子的团队副总裁Faris Mourad在客户报告中写道，“对于希望调整投资组合并对冲滞胀风险的投资者来说，我们推荐这个‘滞胀’多空对冲篮子交易策略。”

昨日，由于美国公布的CPI超预期放缓，标普、纳指双双反弹，给市场带来了一丝喘息机会。但部分投资者仍担忧，进口关税可能导致美国国内爆发滞胀——经济增长放缓和高通胀并存。

美国投行Evercore ISI的首席股票及量化策略师Julian Emanuel表示，“我们所有的政策分析研究都表明，如果长期实施当前提议的关税政策，将导致经济增长大幅放缓、通胀大幅上升。”

该行认为，当GDP年增长率低于1.5%，通货膨胀率（核心PCE）超过3%时，就意味着美国陷入滞胀。一旦这一情景发生，该行预测标普500指数将在年底前跌至5200点，目前约为5600点。

近日，市场情绪的恶化已促使多家银行下调对美国经济的预测。高盛首席经济学家Jan Hatzius周一将今年GDP增速预期从2.4%下调至1.7%，并上调了通胀预期，对美股前景也愈发悲观。

美国蓝筹公司的业绩指引同样呈现疲软迹象，两大航空公司下调了盈利预期，而被视为“美国消费者实力风向标”的沃尔玛也发出警告，预计未来业务将面临压力。

那么，在滞胀环境下，谁会成为赢家？通常而言，能够在经济低迷时期保持稳定现金流的公司表现较优，医疗保健、能源、消费必需品等防御性板块已成为标普500指数中的佼佼者。

Linvest21创始人兼首席执行官David Lin也建议投资者关注那些消费需求稳定、能够将成本转嫁给消费者的公司。他认为，由于监管环境相对有利，公用事业和医疗保健类股票可能表现良好。

根据Lin的投资组合模型，消费品巨头强生和宝洁可以凭借其多元化产品组合，在滞胀环境下可能表现优异。

在能源行业，Lin认为NextEra Energy处于有利地位，因为这家公司能够充分利用不断增长的可再生能源需求，他预计，即便面临经济放缓或通胀上升，该行业的需求仍将保持韧性。