海通国际上调腾讯目标价至600港元 维持“优于大市”评级

观点网讯：3月24日，海通国际发表研报指出，腾讯控股2024财年第四季收入超出预期2%，主要得益于游戏及广告业务的强劲推动。经调整营业利润符合预期，而经调整净利润超出预期4%，净利润率为32.1%，符合预期。

海通国际预计，腾讯各业务板块的毛利率将因游戏业务的有利组合转变、广告效率提升、云业务利润改善以及小程序游戏及电商服务费等高利润业务板块的持续上升趋势而得到提升。

同时，公司营运开支也将因人工智慧（AI）及其他产品的市场推广，以及GPU折旧和员工人数扩张导致的研发费用增加而上升。

该行预测，腾讯2025财年首季及全年经调整净利润将分别达到620亿及2510亿元人民币，意味着按年增长24%及13%。

基于此，海通国际上调腾讯H股目标价20%至600港元，并维持“优于大市”评级。

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