巨额财物被收缴！广药集团前掌门人李楚源"双开"，李小军如何带领白云山走出腐败阴影？

5月17日，广东省纪委监委发布消息，广州医药集团有限公司原党委书记、董事长李楚源被"双开"并移送审查起诉，按规定撤销其全国五一劳动奖章、广东省五一劳动奖章、广东省劳动模范等荣誉称号。这一通报标志着这位执掌广药集团11 年的“一把手”正式落幕，也揭开了白云山近年来业绩下滑、高层动荡、品牌老化等多重困境的冰山一角。

从劳模到“双开”：权力失控的11年

李楚源，1965年10月出生于广东汕头，1988年从中山大学毕业后放弃保研机会，进入白云山制药厂深圳分厂担任化验员。从基层技术员起步，他一步步晋升至科长、部长、总经理助理、副总、总经理，直至2013年8月成为广药集团党委书记、董事长，完成了职场上的华丽转身。

然而，权力的膨胀似乎也带来了傲慢与贪婪。在执掌广药集团期间，李楚源多次因言论引发争议。2021年新冠疫情期间，他曾在博鳌亚洲论坛上宣称"白云山的板蓝根一喝，口罩就不用带"；2017年宣称“喝王老吉延寿10%”，这些言论虽引发舆论哗然，却未影响其仕途。

2024年7月，李楚源突然辞去所有职务，两个月后被官方通报接受调查。与其一同被带走的还包括其妻子和侄子，家族式腐败链条逐渐浮出水面。

据广东省纪委监委通报，李楚源不仅"丧失理想信念，背弃初心使命"，还"对党不忠诚不老实，不落实巡察整改要求，对抗组织审查，搞迷信活动"。作为企业党委书记，他履行全面从严治党主体责任不力，无视中央八项规定精神，违规收受礼金、接受宴请、出入私人会所、使用公务车和办公用房；违背组织原则，不按规定报告个人有关事项，在组织函询时不如实说明问题，在干部选拔任用工作中为他人谋取利益并收受财物；家风不正，对家人失管失教，纵容、默许亲属利用其职务影响谋取私利；违反土地管理法规，违规占用农用地；贪欲膨胀，公私不分，自己经营与其任职企业同类的营业，获取非法利益；大搞权钱交易，利用职务便利为他人在工程承揽、款项拨付等方面谋利，并非法收受巨额财物。

依据有关规定，经广东省纪委常委会会议研究并报广东省委批准，决定给予李楚源开除党籍处分；由广东省监委给予其开除公职处分；终止其广州市第十二次党代会代表资格；收缴其违纪违法所得；按规定撤销其全国五一劳动奖章、广东省五一劳动奖章、广东省劳动模范等荣誉称号；将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。

内外交困：业绩下滑与品牌老化的恶性循环

作为白云山医药集团的掌舵人，李楚源也是公司高速发展的时期。2012年，白云山收回"王老吉"商标开拓大健康业务板块；2014年"金戈"（枸橼酸西地那非片）上市后快速增长，销售收入从2016年的4.0亿元增长到2023年的12.9亿元。

然而，李楚源被查后，白云山的经营困境逐渐显现。2024年，白云山实现营业收入749.93亿元，同比微降0.69%；但归属净利润为28.35亿元，同比下降30.09%；扣非净利润23.56亿元，同比下降35.18%。2024年第四季度更是出现了3.24亿元的单季度亏损，创下10年来首次单季度亏损的纪录。

核心产品的疲软是业绩下滑的主因，白云山引以为傲的两大明星产品"王老吉"和"金戈"都面临增长瓶颈。作为白云山的“现金奶牛”，王老吉凉茶2024年营收97.05亿元，较2023年下滑12.7%，这是该品牌自2012年回归广药后首次跌破百亿大关。财报将下滑归因于消费疲软、竞争加剧及异常天气，但更深层的问题在于品牌老化——主打单品王老吉已上市22年，而新推出的刺柠吉、荔小吉等产品尚处培育期，2024年收入占比不足3%。

另一支柱产品金戈（枸橼酸西地那非片）同样陷入困境。这款被称为“国产伟哥”的化药2024年销量同比下降13.17%，库存量却激增49.78%，达到历史峰值。白云山解释称“竞品增加导致促销政策调整”，但数据显示，该产品2024年销售收入10.34亿元，同比萎缩19.81%。作为仿制药，金戈面临超过20个同类产品竞争，其市场份额从2018年的62%下滑至2023年的41%。

两大支柱产品的失速，反映出白云山 “重营销、轻研发” 模式的致命缺陷 ——2024 年销售费用高达 56.2 亿元，是研发投入（7.638亿元）的7.35倍。尽管其宣称要“优化营销策略”，但金戈的销售费用率仍维持在38%以上，而同期同行企业的研发费用率普遍超过15%。这种依赖广告轰炸的增长模式，在仿制药集采常态化、创新药竞争加剧的背景下愈发显得力不从心。

此外，白云山在资本市场的投资也遭遇滑铁卢。2017 年斥资 8 亿元入股一心堂，因后者业绩下滑和股价暴跌，2024 年计提减值 3.86 亿元，几乎损失初始投资的一半。

高层动荡与治理危机新任掌门的破局之路

李楚源的落马揭开了白云山管理层的动荡序幕。2024年7月其辞职后，副总经理黄海文、董事张春波等高管相继离任。2025年2月，子公司广药四川因商业贿赂公开致歉，这已是白云山三年内第二次卷入腐败丑闻——2022年国家医保局曾通报其虚增原料药价格、套取资金。

李楚源曾在2017年提出“冲刺千亿营收，进入世界500强”，该目标在2023年以白云山母公司广药集团位列世界500强第426位的形式实现。但财务数据显示，2024年白云山归母净利润同比暴跌30.09%，扣非净利润下滑35.18%，经营性现金流净额减少21.73%，千亿规模背后是盈利能力的持续弱化。

今年1月22日，白云山公告聘任李小军为公司董事长及执行董事。对于新的规划，白云山此前对外表示，2025年公司将充分挖掘和盘活自身资源和资产，围绕医药制造与研发这一核心开展延链、补链、强链工作，进一步在科研体系建设、资本运营能力提升数字化赋能以及国际化发展等方面持续发力，不断提升核心竞争力，推动公司高质量发展。

不过，转型需要时间——2025年一季度，白云山营收224.73亿元，同比微降2.06%，净利润18.21亿元，同比下降6.99%。从环比来看，2025年第一季度较2024年第四季度收入环比增长41.05%，归母净利润环比扭亏，显示短期调整初见成效。

面对当前白云山业务结构不合理、研发投入不足、主打产品老化等问题，新任管理层能否带领企业走出困境，还需时间检验。截至5月19日收盘，白云山A股报26.89元，涨0.37%，市值437.18亿元。