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歼 - 10 出口传闻搅动军工电子 板块现结构分化信号

金融界 2025-06-06 13:42:34
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6 月 6 日,军工电子板块 微跌 0.05%(板块内 1 涨 8 跌),但 中航成飞 逆势拉升 4.22%,背后源于 “印尼评估采购中国歼 - 10 战斗机” 的跨境军贸传闻,折射军工电子产业链在全球军贸市场的竞争突破与结构分化逻辑。

一、军贸焦点:歼 - 10 的 “性价比突围”

印尼国防部透露,正评估歼 - 10C 的 性能 - 成本优势:

技术对标:配备有源相控阵雷达、PL-15 空空导弹,空战性能比肩 F-16V;

成本碾压:单价约 4000 万美元,仅为 F-16V 的 60%,且售后维护体系更灵活;

地缘考量:平衡美俄装备依赖,中国军贸 “不附加政治条件” 的政策优势凸显。

二、产业链映射:军工电子的 “出口增量” 逻辑

歼 - 10 出口将直接拉动 军工电子核心环节 需求:

航电系统:有源相控阵雷达(国睿科技)、飞控计算机(航电股份)占整机成本 35%;

武器配套:PL-10 格斗弹导引头(高德红外)、光电吊舱(大立科技);

主机厂标杆:中航成飞作为歼 - 10 唯一生产商,订单弹性最直接。

三、板块分化:资金锚定 “军贸 + 硬逻辑”

板块日内净流出 8683 万元,但 结构分化显著:

领涨端:中航成飞(主机厂)、航电股份(航电分系统)受军贸预期驱动;

调整端:振华科技(被动元件)等偏 “军工电子材料” 标的,短期受市场风格压制。

背后逻辑:资金优先博弈 “军贸订单落地→业绩弹性” 主线,而非单纯赛道交易。

四、长期暗线:“出口 - 迭代 - 反哺” 闭环

歼 - 10 出口的深层意义,在于 军工电子的 “全球化验证”:

海外订单推动技术迭代(如航电系统抗干扰能力优化);

迭代成果反哺国内装备(歼 - 20 等机型技术下放);

加速国产替代(军工芯片、高端元器件进口依赖度已降至 40% 以下)。

风险提示:军贸谈判存在不确定性,板块短期受地缘消息扰动。但军工电子作为信息化战争 “神经中枢”,长期成长逻辑仍锚定 国产替代 + 军贸突破 双引擎,后续需跟踪军贸进展及产业链订单落地信号。

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国睿科技+2.41%
振华科技+0.31%
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