报价腰斩仍无人接盘！可口可乐放弃出售Costa咖啡，中期或将重启拍卖？

因私募股权收购方报价未达预期，可口可乐已放弃出售旗下Costa咖啡的计划。据英国《金融时报》消息，可口可乐已于2025年12月终止与剩余竞购方的谈判，为持续数月的拍卖进程画上句号。

可口可乐为Costa设定的出售目标价约为20亿英镑，仅为2018年从惠特布雷德集团收购该品牌时39亿英镑成交价的一半左右。进入后期谈判的竞购方包括阿斯达超市母公司TDR Capital以及贝恩资本旗下特殊情况基金，阿波罗、KKR与大钲资本曾参与早期竞购流程，原本可口可乐计划与TDR达成交易后保留Costa的少数股权。

在可口可乐运营期间，Costa既要面对高端独立咖啡店的市场争夺，也要抗衡格雷格斯等平价咖啡运营商的冲击。根据英国公司注册处披露的财务数据，2024年Costa实现营收12亿英镑，运营亏损同比扩大至1350万英镑，将亏损原因归结为商业街客流量低迷与竞争加剧。同时英国咖啡行业还面临咖啡豆价格上涨、人力成本攀升的双重压力，2025年4月生效的雇主国民保险缴费上调政策进一步加重了企业负担。2024年Costa还就中国业务计提4860万英镑减值损失，原因是上海地区门店需求不及预期，旗下自助咖啡机业务Costa Express也因停用部分原型机计提5100万英镑减值。

此次终止出售计划正值可口可乐领导层交接节点，公司首席运营官亨里克·布劳恩将于2026年3月接替詹姆斯·昆西出任首席执行官，昆西将转任执行董事长。昆西曾在2025年7月坦承，Costa未能为可口可乐创造预期价值。有知情人士透露，可口可乐中期仍有可能重启Costa的出售计划。可口可乐、贝恩资本与TDR资本均未就此事作出回应。

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