CPO引爆光模块市场！硅光产业加速，英伟达、台积电加码AI算力？

受人工智能驱动的数据中心和传输网络建设推动，数通光模块市场规模预计将迎来增长。市场研究机构Cignal AI最新报告显示，2025年数通光模块市场营收预计将超过180亿美元，相干光模块营收达近60亿美元。

开源证券2026年1月22日发布的通信行业点评报告指出，英伟达发布的Vera Rubin机柜、NVIDIA Spectrum-X以太网共封装光学器件等产品，或将带动CPO、光模块、液冷相关需求提升。硅光产业趋势明确，CPO加速发展，有望带动硅光光引擎及配套工艺、ELS/CW光源、光纤、FAU、MPO/MTP等领域需求增长，涉及硅光光器件、光引擎封测设备、仿真设计软件、无源器件等多个细分板块。

天风证券2026年1月22日发布的通信行业研究周报提到，CPO将光引擎与主机芯片共封装，缩短电信号传输距离，缓解信号完整性问题，降低功耗的同时提升带宽密度并减少延迟，还可将热敏激光器与主要热源分离，消除重定时器。行业普遍认为CPO是AI互联的必然技术选择，当前行业讨论已从是否需要CPO转向解决集成模型、控制架构和运营准备等落地挑战。

长江证券2026年1月22日发布的通信行业周观点显示，台积电将2026年资本开支上修至520-560亿美元，较2025年实际资本开支大幅增长，管理层直言当前产能极度紧缺，未来三年资本支出将显著增加。台积电AI加速器营收占比已达十几个百分点，2024-2029年AI加速器营收年复合增长率指引上调至接近55%，OpenAI、CoreWeave、Meta等头部厂商持续扩建AI超算集群，锁定中长期算力与能源资源。

东海证券2026年1月27日发布的电子行业周报指出，2026年全球AI服务器出货量同比有望增长28%以上，拉动存储、CPU等相关芯片需求增长，三星电子于2026年第一季度将NAND闪存供应价格上调100%以上，英特尔和AMD考虑将同期服务器CPU均价调涨10~15%。电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，国产化力度超预期。

华泰证券2026年1月27日发布的通信行业周报提到，2025年第四季度公募基金前十大重仓中通信板块A股持仓占比环比上升0.91个百分点至8.75%，板块超配比例升至5.25%，液冷、光芯片、数据中心、北斗等板块获加仓，中际旭创、新易盛、天孚通信、英维克、源杰科技为该季度持仓市值增幅前五的个股。

国金证券2026年1月26日发布的计算机行业研究认为，在Agent驱动的强化学习时代，CPU可能成为算力短板。Multi-Agent带来的操作系统调度压力、KV Cache Offload技术引发的数据迁移任务，以及高并发工具调用产生的多线程处理需求，共同推高CPU负载。当前行业已出现供需失衡，英特尔紧急将产能转向服务器端，英伟达计划在下一代Rubin架构中提升CPU核心数，补足CPU算力短板将成为算力基础设施建设的重点方向之一。

产业链及企业梳理

一、数通光模块产业链

中际旭创：开展光模块、光器件的研发、生产与销售，产品覆盖数据中心应用场景。

新易盛：专注光模块的研发、制造与销售，产品可应用于数据中心通信领域，具备封装测试能力。

天孚通信：生产光无源器件、光有源器件等产品，为光模块厂商提供配套组件。

二、CPO产业链

源杰科技：研发、生产和销售光芯片，可提供适配CPO光引擎的激光器芯片。

中际旭创：开展CPO相关技术研发，探索共封装光学器件与光模块的融合路径。

天孚通信：开发适配CPO架构的光无源器件，为CPO系统提供配套支持。

三、AI服务器配套芯片产业链

三星电子：生产NAND闪存等存储芯片，2026年第一季度调整NAND闪存供应价格。

英特尔：研发并生产服务器CPU，考虑调整2026年第一季度服务器CPU均价。

AMD：研发制造服务器CPU等芯片产品，计划调整同期服务器CPU销售价格。

四、算力基础设施CPU产业链

英特尔：调整产能布局，将产能向服务器端CPU产品转移。

英伟达：在下一代Rubin架构中提升CPU核心数，优化CPU性能表现。

五、液冷产业链

英维克：研发、生产及销售液冷温控设备，产品应用于数据中心温控场景。

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