存储芯片迎高景气周期，34家公司半数盈利，佰维存储净利增长超520%

随着上市公司2025年度业绩预告进入高峰期，存储芯片产业链公司的盈利能力增长成为市场关注的重点。业绩增长主要源于AI及算力产业发展拉动，行业进入高景气周期，产品价格持续上行。

Choice数据显示，截至1月27日，A股已有34家存储概念公司发布2025年业绩预告，19家公司实现盈利（以盈利上限为准），17家公司实现盈利同比增长，占比均达到半数。其中，8家公司归母净利润增幅上限超过1倍，佰维存储暂居业绩“增长王”。佰维存储披露，公司预计2025年实现营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%；预计实现归母净利润8.5亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22%。

存储龙头公司德明利、香农芯创、兆易创新等均取得良好业绩。德明利预计2025年实现营业收入103亿元至113亿元，同比增长115.82%至136.77%；实现归母净利润6.5亿元至8亿元，同比增长85.42%至128.21%。

涨价是存储芯片产业链公司盈利提升的核心因素。佰维存储表示，从2025年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。德明利表示，从2025年第三季度起，受益于AI需求，存储行业景气度逐步回暖，存储价格进入上行通道，公司产品销售毛利率大幅提升，经营业绩显著改善。

自2025年第二季度起，全球存储行业景气度触底反弹，闪迪打响NAND涨价第一枪后，三星、美光及长江存储、兆易创新等存储厂商纷纷跟进上调价格。由于长单等因素影响，多数公司的涨价反映到业绩中，滞后1至2个季度。本轮涨价核心在于AI需求爆发叠加供给收缩，导致结构性供需错配。

存储价格上涨核心周期将持续至2026年底。铠侠近日表示，其2026年的NAND闪存产能已全部售罄，并预计NAND供应紧张的局面将至少持续至2027年。AI需求拉动下，HBM赛道高景气度有望延续至2028年。

抢抓景气周期机遇，存储上市公司进入扩产周期。国际厂商中，铠侠2025年6月宣布未来5年内将NAND产能提升至2倍；三星计划2026年第二季度、第四季度分别将DRAM产能扩至14万片/月、20万片/月；美光宣布投资240亿美元扩建新加坡晶圆厂，增加NAND制造用洁净室空间。国内厂商方面，长江存储、长鑫科技同步推进技术升级与产能爬坡，佰维存储、德明利、江波龙等模组公司纷纷定增扩产，长电科技、普冉股份通过并购加码存储业务。德明利2025年11月披露，计划定增募资不超过32亿元，用于固态硬盘扩产、内存产品扩产等项目及补充流动资金；普冉股份通过并购诺亚长天承接SK海力士剥离的2D NAND相关业务，丰富产品线并增强核心竞争力。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。