AI巨头财报季来袭！微软、Meta领跑，算力基建投资热潮再起？

微软、特斯拉、Meta、IBM、万事达等美股巨头于近期相继公布季度业绩。微软第二季度营收达到812.7亿美元，智能云业务、生产力和商业流程业务营收均超出市场预估水平。特斯拉第四季度调整后每股收益高于市场预期，人形机器人Optimus第一代产品线正在铺设中，Cybercab和特斯拉Semi有望在2026年量产。Meta第四季度营收同比实现增长，广告收入同步提升，同时公布全年资本支出规划与第一季度销售额展望。IBM第四季度营收同比增长12%，软件收入、自由现金流等数据均达到市场预期表现。

FactSet高级盈利分析师约翰·巴特斯预计，相关科技巨头第四季度整体盈利增长率将达到20.3%，远超其他公司4.1%的同比每股收益增长率，其中微软预计将会是主要的领跑者之一。LPL Research在报告中指出，预计除特斯拉外的其他巨头将为标普500指数本季度的盈利增长贡献60%以上。嘉盛集团全球研究主管马特·韦勒在报告中提到，在本个财报季，不同巨头之间的差异再次凸显，人工智能和云相关公司预计将因AI基础设施和变现势头获得发展，而消费端敏感的公司则更多依托需求韧性和利润率。华创证券1月28日研报表示，AI智能体相关产品横空出世，关注云计算、AIDC、算力服务等基础设施支持领域相关公司的业务进展。国联民生证券在报告中提到，美国五大科技公司在2025年的资本支出总额超过3700亿美元，预计2026年资本支出将高于4700亿美元，体现出大厂对于算力的强劲需求。天风证券在通信行业研究周报中提到，海外算力产业链高景气度依旧，相关公司财报持续体现AI相关需求的高景气，产业链基本面共振特征明显。

产业链及企业梳理

一、AI智能体基础设施产业链

阿里巴巴：核心业务包含云计算服务，为AI应用提供云端计算支撑。华创证券研报提及可关注其云计算板块相关业务。

深信服：核心业务涵盖云计算及网络安全服务，为AI基础设施提供安全与算力支持。

润泽科技：核心业务为AIDC运营，为AI智能体提供数据中心算力承载能力。

海光信息：核心业务为国产CPU芯片研发生产，为AI推理与训练提供算力芯片支撑。

网宿科技：核心业务为CDN服务，为AI智能体相关数据传输提供低延迟分发支持。

二、海外科技巨头AI基建产业链

微软：核心业务包含Azure云服务、Copilot AI产品，第二季度智能云业务营收329.1亿美元，超出市场预估水平。

Meta：核心业务包含社交媒体与AI广告业务，第四季度营收同比增长24%，公布全年资本支出规划为1150亿至1350亿美元，用于AI基础设施建设。

特斯拉：核心业务包含电动汽车与人形机器人研发，Optimus第一代产品线正在铺设中，Cybercab和特斯拉Semi有望在2026年量产。

IBM：第四季度营收同比增长12%，软件收入、自由现金流等数据达到市场预期表现，参与AI基础设施相关技术服务。

三、算力存储产业链

希捷科技：核心业务为存储基础设施产品，第二季度盈利和营收均超出市场预期，近线HDD产能已售罄至2026年全年。

SK海力士：核心业务为存储芯片研发，宣布在美国设立人工智能解决方案公司，推动AI战略布局。

宏和科技：核心业务为电子级玻璃纤维布生产，2025年净利同比预增745%-889%，受益于AI需求带动的下游市场增长。

四、光模块产业链

中际旭创：核心业务为光模块研发生产，为海外算力产业链提供高速光通信产品支撑。

天孚通信：核心业务为高速光器件产品，2025年业绩预增40%-60%，受益于AI需求带动的数据中心建设增长。

新易盛：核心业务为光模块产品制造，为AI数据中心提供光通信连接解决方案。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。