欧元区2025年四季度GDP环比增0.3%超预期 全年增1.5% 贸易冲击下韧性凸显

欧盟统计局1月30日公布的初步数据显示，经季节调整后，2025年第四季度欧元区国内生产总值环比增长0.3%，超出此前市场预期的0.2%，与第三季度增速持平；全年欧元区GDP增长1.5%，欧盟整体GDP增长1.6%。尽管遭遇美国加征关税等贸易动荡冲击，欧元区经济仍展现出较强韧性。

从成员国表现来看，西班牙以0.8%的季度环比增速领跑欧元区，德国经济增长0.3%，创下三年来最佳季度表现，意大利0.3%的增速同样超出预期，法国则以0.2%的增速符合市场预期。荷兰、奥地利、立陶宛等其他成员国也普遍录得正增长，其中立陶宛季度环比增速达1.7%。

内需成为欧元区四季度经济增长的核心驱动力，消费与投资活动加速，抵消了出口疲软带来的拖累。2026年开局，欧元区经济显现积极势头：1月经济信心指数升至99.4，远超市场预期的97.1；12月失业率回落至6.2%，低于预期的6.3%；消费者对经济前景的信心略有提升。随着德国启动大规模财政支出计划以拉动经济，市场预计2026年欧元区整体经济增长有望达到1%以上。

通胀方面，欧元区通胀水平正逐步趋近欧洲央行2%的目标。西班牙1月消费者价格同比上升2.5%，较前月的3%有所回落；德国通胀率接近市场预期的2%，未出现大幅偏离。

不过当前仍存在诸多不确定性。特朗普近期就格陵兰岛问题发出新的贸易威胁，叠加欧元汇率走强可能削弱出口商竞争力，为未来增长带来潜在压力。荷兰国际集团首席经济学家贝尔特·科莱恩指出，全球环境依然存在不确定性，贸易问题将成为2026年拖累欧元区经济增长的主要因素，同时结构性问题尚未得到解决，可能限制欧元区中长期增长前景。

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