韩国央行启用六个月点阵图取代三月指引 首份预测2.5% 连续六次维持利率不变 上调2026年增长及通胀预期

韩国央行于周四调整政策利率指引方式，正式启用点阵图，发布六个月后基准利率预测中值，取代此前的三个月量化利率指引框架。

韩国央行在当日声明中指出，新点阵图每年将在2月、5月、8月及11月同步经济增长与通胀展望对外发布。在新机制下，包括行长李昌镛在内的七名货币政策委员会成员将匿名提交预测数据，每位成员需分别提供基准情景、上升情景和下降情景下的三个利率点位，合计形成21个预测点，成员提交的点位可重合于同一利率水平，也可分布于不同区间。

本次发布的首份点阵图预测显示，韩国央行预计六个月后基准利率将维持在2.5%。同日，韩国央行宣布连续第六次会议维持当前2.5%的基准利率不变，符合市场普遍预期。

央行表示，此次调整旨在在复杂政策环境中更好地统筹利率沟通与中期宏观经济预测，新机制效仿美联储点阵图系统，可更清晰传递政策制定者对长期利率路径的预期，而非仅聚焦短期决策。该行同步上调2026年经济增长预期至2%，较去年11月预测提升0.2个百分点；通胀预期上调至2.2%，此前预测值为2.1%，物价水平接近央行2%的目标值。

目前六个月点阵图尚未完全取代原有三个月指引，央行将在季度预测周期外的政策会议中继续提供短期有条件展望，但此类指引将不再包含成员投票细节等数字细分内容，恢复为定性描述。待新框架完全落地后，三个月展望将停止发布，六个月点阵图将成为唯一结构化前瞻性指引工具。

巴克莱银行经济学家Bumki Son表示：“今天的政策变化可以合理地解读为试图突破这些限制，通过提供略长一段时间的政策路径指引，并更精确地说明预期幅度。”

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