津巴布韦锂矿出口突遭暂停！中国第二大进口来源生变，锂价拐点已至？

2026年2月25日，全球第四大锂矿生产国津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口，涵盖已启运的在途货物，暂无明确恢复时间表。此次政策旨在加强矿产监管与问责，推动矿产品在当地进行深加工，实现本国资源价值留存。据相关数据，2025年中国进口锂精矿总量约775.1万吨，其中从津巴布韦进口量达120.4万吨，占总进口量的15.5%左右，津巴布韦是中国仅次于澳大利亚的第二大锂精矿进口来源国。

瑞银在最新研报中判断，锂市场或迎来第3个价格周期，并将2026年碳酸锂均价预期上调至18万元/吨左右。东吴证券在研报中指出，2026年全球锂电需求增长30%，叠加其他领域需求，全年碳酸锂供需仅过剩4万吨，过剩比例为2%，Q1和Q4供需最为紧缺，锂价合理中枢为15万元/吨，不排除超涨至20万元/吨以上。中粮期货认为，此次津巴布韦政策急转标志着非洲国家在资源领域的民族主义倾向进入实质性执行阶段，若禁运不超过一个月，依托国内锂矿和锂盐库存韧性可平稳过渡，影响有限；若超过一个月，则原料供应紧张问题将加剧。东方证券研究员于嘉懿表示，2026年将成为锂行业的现实拐点之年，过去两年锂价下行压缩全球锂资源资本开支，核心锂企CAPEX进入周期低谷，而电网投资与AI相关基础设施建设将带来储能需求爆发，市场对锂行业的定价认知已由“现实宽松”转向“预期趋紧”。

产业链及企业梳理

一、国内自主可控锂矿资源企业

盐湖股份：核心业务为察尔汗盐湖卤水提锂，生产碳酸锂等锂盐产品，依托国内自主可控锂资源，不受海外出口政策变动直接影响。2月26日公司股价出现上涨。

江特电机：核心业务为锂云母采选及锂盐加工，拥有江西宜春多处锂矿采矿权，锂矿资源布局集中在国内。

藏格矿业：核心业务涵盖盐湖卤水提锂，拥有察尔汗盐湖、麻米错盐湖等资源，国内锂资源供给稳定。

二、海外锂矿布局企业

中矿资源：拥有津巴布韦Bikita锂矿采矿权，主营锂矿采选及锂盐加工，津巴布韦锂精矿出口暂停后，公司等待后续政策细则推进相关工作。

雅化集团：在津巴布韦拥有卡玛蒂维锂矿项目，已提前发运前期锂精矿，正在补充资料申请新出口许可，预计最快1至2周可获批恢复出口。

华友钴业：在津巴布韦布局锂矿与锂盐加工项目，持有当地合规采矿证，关注政策执行细节以评估实际影响。

三、锂盐加工企业

赣锋锂业：涵盖锂矿采选、锂盐加工及锂电池制造等全产业链业务，具备多元化锂资源供给渠道。

天齐锂业：拥有澳洲Greenbushes锂矿权益，主营锂辉石采选及锂盐加工，通过海外优质锂矿布局保障原料供应。

永兴材料：主营锂云母提锂业务，依托国内江西宜春锂云母资源开展锂盐加工，国内资源供给稳定。

四、锂电池材料与应用企业

宁德时代：主营动力电池、储能电池研发生产，通过长协锁定等方式保障锂矿原料供应链稳定。

亿纬锂能：主营消费电池、动力电池及储能电池业务，深化产业链协同布局，提升供应链稳定性。

璞泰来：主营锂电池负极材料、隔膜涂覆等业务，通过供应链管理应对上游碳酸锂价格波动。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。