公募基金业绩比较基准新规3月1日实施，多家基金公司已提交存量产品基准修改方案

距离《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》3月1日正式实施仅剩两天。据了解，多家基金公司已向监管提交存量产品的基准修改方案，部分公司已获得多轮反馈。

今年1月23日，中国证监会与中国证券投资基金业协会同步发布上述《指引》及配套操作细则，明确新产品自3月1日起须严格按新规执行，存量产品预留一年过渡期，须在2027年2月28日前完成调整。1月27日，中基协发布公募基金业绩比较基准要素库，155只指数成为主动权益基金的新标尺，其中一类库82只、二类库73只。

尽管过渡期尚有一年，各家基金公司已着手推进存量产品的修改上报工作。创金合信基金表示，存量产品的基准调整已根据监管要求上报并经多轮沟通完善，目前已有涉及变更注册的产品报会获受理。沪上一家大型基金公司透露，年前基准修改的整体报告已提交，目前持续收到涉及部分权益类和债券型产品的修改反馈，最终定稿和执行有待统一安排。也有多家基金公司表示，经评估无需对存量产品进行基准变更，后期仅需做规范性表述修订。

从监管反馈内容来看，关注重点集中在几个方面：基准调整是否变相降低考核标准、基准与产品历史运作的匹配程度、是否符合合同约定、是否与未来产品定位一致。同时，监管对修改方案提出了更加细化的要求，包括权益比例系数、基准中指数的细化选择、固收产品中基准对现金比例的修改等。

招商证券基金研究团队指出，在基准要素优选规则方面，正式稿将视角深化到基金底层资产，为同一只基金的不同底层大类资产给出了针对性的要求，更加契合国内公募基金的发展现状。

在调整节奏上，监管明确希望基准调整稳步推进，避免因集中调仓冲击市场。据了解，监管对单家基金公司旗下产品的调整数量和占比均有要求——权益类基金调整占比不超过70%，固收类基金不超过40%，超出比例的需继续修改报告。当前存量产品的基准调整仍处于上报和反馈阶段，何时正式启动，业内表示还在等待进一步通知。

实操层面也面临一些挑战。部分存续产品若需变更注册或修改投资范围，可能涉及召开持有人大会；业绩比较基准的偏离管控和监测尚需风控系统改造；指数使用费由基金公司承担，增加了中小公司的经营负担；基金公司与托管人之间的偏离监测配合机制也有待建立。此外，投资者教育同样任重道远——如何让持有人理解基准调整的逻辑，了解调整不会对产品运作造成实质影响，是全行业共同面临的课题。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。