港股油气板块集体飙涨，山东墨龙盘中暴涨37%，霍尔木兹海峡封锁重塑全球能源格局

3月2日，港股油气设备与服务板块集体走强，山东墨龙（00568.HK）盘中大涨近37%，中石化油服（01033.HK）涨超13%，百勤油服涨近20%，中海油田服务（02883.HK）、中集安瑞科等个股同步上扬。与此同时，港股石油股亦表现强势，中国海洋石油（00883.HK）、中国石油股份（00857.HK）等均录得不同程度上涨。

本轮油气板块急涨的直接触发因素是中东地缘局势骤然升级。据官方媒体报道，当地时间3月1日，伊朗宣布最高领袖哈梅内伊于2月28日在美国与以色列联合袭击中殉职，多名军政高官同时遇难。伊朗伊斯兰革命卫队随即宣布禁止船只通行霍尔木兹海峡，MarineTraffic船舶追踪数据显示，该海峡大型商船通行量已显著下滑。与此同时，也门胡塞武装宣布恢复对红海航道船只的袭击，班轮巨头马士基已公告调整部分中东航线航次、绕道好望角。

霍尔木兹海峡是全球约五分之一海运石油的必经通道，其通航受阻对能源运输构成直接冲击。国盛证券研报数据显示，2月27日中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价已达209352美元/天，波罗的海原油运输指数VLCC航线等价期租租金报20.9万美元/天，创2020年4月以来新高。

在供给端，OPEC+原定3月1日批准的4月增产13.7万桶/日计划面临调整，有报道指出成员国拟将增产规模提升至原计划的3至4倍。国际能源署数据显示，沙特剩余产能约180万桶/日，阿联酋具备至少100万桶/日应急增量。

招商证券研报指出，地缘政治冲突的频发直接推升了原油风险溢价，同时通过连锁反应重塑了全球能源流动格局。该研报认为，"抛开短期地缘催化，市场对全球能源需求的持续增长与产能瓶颈存在的明显认知差是油服行业更为关键的长期成长逻辑"，并指出全球油田自然衰减率持续提升、上游投资持续收窄，供应增长放缓。

兴业证券研报则称，"基准情形下，本次地缘事件对于权益资产的影响主要体现在风险偏好与结构层面，对A股基本面实质性影响有限。短期来看，美伊局势升级将影响全球权益资产的风险偏好，并在结构上进一步强化油气、贵金属等资源品的避险与战略价值。"

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