美以行动引爆霍尔木兹危机！伊朗禁运冲击全球油气化工供给链？

近期美以联合对伊朗采取军事行动，伊朗禁止船只通行霍尔木兹海峡，引发市场对全球油气及化工品供给的关注。霍尔木兹海峡承载全球约30%海运石油和20%的液化天然气贸易，运输受阻可能造成全球石油短期供应缺口。伊朗作为全球重要油气及化工品出口国，2025年海运原油出口量约占全球原油贸易的4%，甲醇年产能占全球10%且90%用于出口，中国承接其超75%的甲醇出口量，同时伊朗在尿素、聚乙烯等化工品贸易中也占据重要地位，供给冲击或将推升相关产品价格。相关企业涵盖中国石油、中国石化、中国海油等油气资源企业，以及宝丰能源、东方盛虹等烯烃与大炼化企业。

国内炼化行业扩产周期已进入收尾阶段，叠加“反内卷”政策推动落后产能淘汰，行业供需格局逐步改善。东方盛虹依托1600万吨/年炼化一体化项目，配套90万吨/年EVA、280万吨/年PX、630万吨/年PTA等产能，构建“油、煤、气”多头并举的全产业链生态，其炼化业务产出的基础化工原料可支撑下游新能源新材料、聚酯化纤等领域需求。同类布局的企业还包括恒力石化、荣盛石化等。

节后PX市场价格上行带动聚酯产业链成本端支撑上移，尽管终端复工节奏偏缓，但行业新增产能进入尾声，供需格局有望逐步收紧。相关企业包括桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化等，东方盛虹也配套有PTA、涤纶长丝相关产能，可跟进产业链价格变动。

政策通过关停200万吨/年及以下常减压装置、限制新增产能等方式优化行业竞争生态，推动炼化产业高质量转型。东方盛虹在科技创新与绿色转型方面持续推进，10万吨/年POE新材料项目投产打破海外垄断，EVA产能提升至90万吨/年，具备供应光伏胶膜封装材料的能力，同时布局AI智能化生产，将技术应用于生产、供应链等环节，提升经营管理效率。

甲醇、碳酸锶等细分化工方向受到市场关注，甲醇受地缘供给影响价格存在变动预期，相关企业包括金牛化工、泸天化等。

产业链及企业梳理

一、油气资源供应

油气资源供应：覆盖全球海运油气开发、贸易与流通环节，依托产业网络参与油气供给体系运转。

中国石油：开展油气勘探开发、炼油化工、油气销售及贸易业务，拥有覆盖国内外的产业链运营网络。

中国石化：从事油气勘探开发、炼化生产、化工产品制造及油气销售等业务，具备全产业链运营能力。

中国海油：聚焦海上油气勘探开发、加工销售及贸易业务，拥有海上油气资源开发与运营体系。

二、炼化一体化产业链

炼化一体化产业链：整合原油炼化与下游化工品生产环节，实现多品类化工原料及延伸产品产出。

东方盛虹：运营1600万吨/年炼化一体化项目，配套EVA、PX、PTA等产能，搭建“油、煤、气”协同产业链体系，产出原料对接新能源新材料与聚酯化纤领域。

恒力石化：布局炼化一体化项目，生产PX、乙烯等基础化工原料，延伸至聚酯化纤、塑料等下游产品制造。

荣盛石化：开展炼化一体化业务，配套PX、PTA产能，覆盖原油加工、基础化工及纺织原料生产环节。

三、聚酯产业链

聚酯产业链：依托PX、PTA原料加工生产聚酯纤维、涤纶长丝等产品，对接终端领域需求。

桐昆股份：专注聚酯纤维、涤纶长丝生产与销售，具备全流程聚酯产业链运营能力。

新凤鸣：从事PTA、聚酯纤维、涤纶长丝的生产、研发及销售，覆盖产业链上下游环节。

东方盛虹：配套PTA、涤纶长丝产能，参与聚酯产业链原料供应与产品制造。

四、化工新材料产业链

化工新材料产业链：开展高端化工新材料研发与生产，对接新能源领域材料需求。

东方盛虹：投产10万吨/年POE新材料项目，拥有90万吨/年EVA产能，可供应光伏胶膜封装材料，将AI技术应用于生产及供应链管理环节。

五、甲醇化工产业链

甲醇化工产业链：开展甲醇生产与销售业务，参与甲醇市场流通环节。

金牛化工：从事甲醇生产与销售，具备甲醇产能运营及产品供应能力。

泸天化：开展甲醇等化工产品生产与销售，参与甲醇产业链生产流通环节。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。