瑞幸控股股东大钲资本以低于4亿美元收购蓝瓶咖啡全球门店 雀巢保留其快消业务

3月4日，大钲资本与雀巢达成协议，收购蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）全球门店资产，交易价格低于4亿美元。交易完成后，雀巢将保留蓝瓶咖啡的快消业务，涵盖咖啡豆、速溶咖啡、即饮饮料等品类。据接近交易双方的人士透露，目前交易已完成签字流程，尚未正式交割。

大钲资本是2017年由黎辉创立的私募股权投资机构，以“投资驱动变革”为理念，目前管理规模超过70亿美元。该机构是瑞幸咖啡的早期投资者，在2020年瑞幸财务造假风波后主导公司重组，逐步成为控股股东。截至目前，大钲资本及黎辉合计持有瑞幸咖啡23.28%的股份，掌握公司超过53%的投票权。2024年5月，黎辉正式出任瑞幸咖啡董事长，全面主导公司战略方向。

蓝瓶咖啡创立于2002年，由前单簧管演奏家詹姆斯·弗里曼在美国加州奥克兰创办，以“只售卖烘焙出炉不超过48小时的咖啡豆”为核心理念，强调新鲜烘焙、手工冲煮与极简美学，是全球第三次咖啡浪潮的代表性品牌。2017年，雀巢以约5亿美元收购蓝瓶咖啡68%股权，当时品牌估值达7亿美元，全球拥有55家门店。被收购后的九年间，蓝瓶咖啡扩张步伐相对缓慢，全球门店仅增长至100余家，新进入市场集中在中国、韩国等东亚地区，目前中国内地设有15家门店，分布于上海、深圳、杭州等城市。

雀巢在2025年年报中释放出精简业务组合的信号，表示将处置部分“干扰主业”的资产，转向“高效、敏捷并优先考虑增长”的组织架构，此次出售蓝瓶咖啡门店业务，是其退出实体零售门店运营、专注核心零售产品战略的一部分。

根据瑞幸咖啡2025年财报，公司全年总净收入达492.88亿元，门店总数突破3.1万家，规模位居中国咖啡连锁首位。在外卖大战及价格战背景下，瑞幸2025年配送费用同比上涨143.8%至69亿元，净利润承受明显压力。

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