A股“深V”反弹！后续紧盯这一关键变量

3月9日，日韩股市大跌。A股早盘也低开下挫，午后回升，整体跌幅收窄。市场共计3964只个股收跌，通信、电子、军工等科技股领跌，煤炭、计算机、电力设备板块表现较好。

受访人士分析，中东地缘冲突升级引发全球避险情绪升温，叠加亚太市场走弱的外围拖累，同时部分资金借机获利了结，导致A股放量下跌。但午后市场回升，整体体现出明显的抗跌韧性。在股市因风险偏好下行而集体调整后，板块间将出现分化，市场中可能存在超跌机会。

A股下挫后回升

指数表现上，沪指跌幅缩至0.67%报4096.6点；创业板指盘中跌逾3%，后收跌0.64%报3208.58点；深证成指收跌0.74%。上证50、沪深300跌约1%，北证50跌逾2%。

交易量能明显放大，日成交额增至2.67万亿元，较前一交易日放量4515亿元。杠杆资金方面，截至3月6日，沪深京三市两融余额降至2.65万亿元。

盘面上，页岩气、石油天然气、刀片电池、煤炭、质谱AI、东数西算等板块大涨，但电子元件、光通信模块、航空机场、通信设备等板块大跌。

煤炭、综合、计算机、电力设备、公用事业、石油石化、农林牧渔等板块逆市收红。

11只计算机个股收涨，宏景科技、青云科技-U、博睿数据、优刻得-W“20cm”涨停，汉得信息、首都在线、网宿科技、南网数字均大涨，中国长城、拓维信息等个股也涨停。

8只电力设备个股涨停，泽宇智能“20cm”涨停，首航新能、扬电科技、南网科技、艾罗能源、昱能科技均大涨。

通信、交通运输、美容护理、国防军工板块跌幅均超过2%，电子、建筑材料、非银金融、机械设备、汽车、房地产、家用电器等板块下跌。

个股表现上，随着市场午后回升，收红个股扩至1423只，共计50只个股涨停；3964只个股收跌，跌停股9只。交易活跃股方面，新易盛、中际旭创、天孚通信均大跌。中国石油涨逾5%，中国海油涨逾7%。

排排网财富研究员张鹏远告诉《国际金融报》记者，今日A股放量大跌，核心逻辑在于中东地缘冲突升级引发全球避险情绪升温，叠加亚太市场走弱的外围拖累，同时部分资金借机兑现前期涨幅，导致恐慌盘出逃。值得注意的是，盘中跌幅收窄，说明市场在短期情绪集中释放后，有资金主动承接，显示并未形成趋势性看空共识，投资者对国内基本面与政策托底仍有信心，A股自身韧性得到体现。

“倾向于将今日的震荡理解为牛市进程中的一次正常调整。”桓睿天泽莫小城告诉记者，今日市场波动更多反映了在地缘政治冲突下资金的短期避险情绪，而非企业基本面出现恶化。事实上，众多优质企业经营依然稳健，盈利表现良好。午后指数逐步回升，显示部分投资者已意识到这是一次情绪主导的非理性下跌，反而为投资者提供了以更低价格布局优质股权的机会。

或存超跌机会

美伊冲突影响下，日韩股市大跌，恐慌情绪也传导至A股。那么，接下来A股怎么走？

“在日韩股市大幅波动下，A股已体现出明显的抗跌韧性。”鸿涵投资交易总监刘岩向记者分析，科技方向虽近两周跌幅较大，但这其实是经历一年以来的涨幅后，资金恐高、需要调整的必然选择。市场关键在于量能依旧在2万亿元水平保持较高活跃度，同时低位品种、有色周期、红利等品种轮番活跃，这才是A股韧性的具体体现。2万亿元以上成交虽不能支撑市场整体上行，但足以限制调整幅度，这也验证了此前对市场强势震荡的判断；在此基础上，注意交易节奏、摊低成本尤为关键。

星石投资副总经理、首席策略投资官方磊也告诉记者，虽然海外冲突暂时影响了国内股市情绪，但从地缘冲突的历史经验看，在股市受风险偏好下行而集体调整后，板块间将出现分化，市场中可能存在超跌机会。中期视角下，海外冲突对政策面与基本面的直接传导相对有限，但会压缩政策观察窗口。

名禹资产认为，市场或继续震荡分化的结构性行情，中观景气和微观业绩更加重要。美以伊冲突未看到缓和迹象，全球风险偏好继续受到影响；央行下调外汇风险准备金率，美元强势，人民币升值节奏趋缓；国内两会进入尾声，A股受冲击幅度或小于海外市场。

如何持仓布局

今日科技股领跌，资源股走强，行情震荡分化下，如何进行持仓管理和板块布局？

“在政策窗口期与业绩真空期叠加的背景下，预计A股整体仍将维持震荡格局，结构性机会将主要集中在资源周期、高股息资产以及政策支持的新兴产业方向。”张鹏远认为，短期市场仍可能围绕地缘风险、商品价格与政策预期展开结构性行情。地缘冲突带来的能源价格波动推升了周期板块阶段性表现，但其对A股基本面的长期影响有限，随着情绪冲击逐步消化，市场主线仍可能回归产业趋势与政策受益方向。

名禹资产建议，关注海外地缘冲突升温催化下的资源品涨价行情，如石油、煤炭、油运造船、铝、小金属、化工中受益反内卷的景气子行业；关注两会有政策支持的扩内需、新质生产力方向，回调之后或有更好上车点，如AI、半导体、机器人、商业航天、服务消费。

正圆投资基金经理廖茂林向记者表示，方向上聚焦战略位置更加突出、更具想象空间的新质生产力。一方面，国内AI产业的定价逻辑正从流量消耗转向算力价值变现，即由算力基建转向商业化应用。这意味着谁更贴近用户，谁就能够更快实现商业闭环。持续看好具备深度本地化、深耕端侧部署与实用创新，能够将技术融入用户高频刚需场景的端侧龙头企业；另一方面，全球低轨卫星竞赛加速，以SpaceX星链计划及中国低轨星座部署为代表，卫星正向高通量、高性能、长寿命方向发展，对能源系统的功率与可靠性提出了更高要求。