鲍威尔哈佛定调“观望”，美联储4月维持利率不变概率达97.4%

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在哈佛大学宏观经济学课程的问答环节中释放出鸽派信号，称当前货币政策“处于有利位置”，美联储将先观望美以对伊朗战争对经济和通胀的影响，再就利率采取进一步行动。这一表态迅速扭转了市场情绪：美国国债价格延续涨势，两年期至七年期美债收益率盘中下行至少10个基点，加息押注被大幅撤回。据CME“美联储观察”数据，美联储4月维持利率不变的概率达97.4%，较鲍威尔讲话前显著回升。

鲍威尔在演讲中坦承美联储面临的困境。“劳动力市场存在某种下行风险，这意味着应维持低利率；但通胀存在上行风险，这又暗示或许不应维持低利率，”他表示，“两个目标互相牵制。”

中东冲突持续五周以来，能源价格大幅走高，美国全国普通汽油均价升至每加仑约4美元区间，运输和生产成本随之抬升，使美联储实现2%通胀目标的路径更加复杂。美联储在3月18日的会议上将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变。

鲍威尔的核心逻辑在于，能源供应中断在历史上往往是暂时性的，央行的标准应对是“耐心等待其自行消退”。他同时划定红线：若持续的供应冲击导致公众通胀预期发生漂移，美联储将不得不采取行动。“如果一系列供给冲击接连出现，就可能导致公众——包括企业、定价者以及家庭——逐渐形成更高的通胀预期，”鲍威尔警告称。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯的表态在方向上与鲍威尔一致，但对经济前景的预判相对乐观。威廉姆斯表示，当前货币政策立场适当，足以应对短期内通胀上升的风险，并预计美国今年经济增长率约为2.5%，通胀率将达到2.75%，然后在明年回落至2%的目标水平。他同时指出，供应链已出现中断迹象，若战事结束油价回落，部分通胀涨幅可能逆转。

两位官员的表态共同指向一个信号：美联储在行动上将保持克制，但这份克制附带明确的条件——通胀预期锚定不能失守。据CME“美联储观察”最新数据，市场对今年底前降息的定价同样保守，美联储到6月维持利率不变的概率仍达92.5%，年内降息窗口持续收窄。

鲍威尔未就伊朗冲突的持续时长作出任何预判。“我们或许最终会面临该如何应对的问题，但目前还没有真正到那一步，”他称。

*市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。*