聚焦三大维度，解码金银波动核心逻辑

近期金银价格波动的核心驱动逻辑已清晰显现，主要围绕“利率、流动性、预期”三大维度展开。

地缘冲突引发全球能源供应链冲击，推高能源价格的同时抬升市场通胀预期，使得市场普遍预判美联储将维持当前货币政策立场。这一预期推高了持有黄金、白银这类无息资产的机会成本，一度对价格形成压制。

德商银行表示，预计地缘冲突将在夏季前结束，届时市场将重新计入降息预期。从长期来看，美国实际利率大概率逐步回落，持有贵金属的机会成本将随之下降，为价格上行创造有利条件。同时，黄金作为避险资产的地位并未削弱，当前表现疲软源于本轮危机以通胀冲击为核心，市场短期聚焦“高通胀—高利率”定价逻辑，而非避险属性失效。一旦市场预期出现逆转，黄金将重新获得支撑。

世界黄金协会数据显示，危地马拉、印尼、马来西亚等新兴市场央行近期已开始购入黄金，部分央行结束长期暂停重返购金市场，部分首次建立黄金储备，持续强劲的央行购金需求为贵金属市场提供长期支撑。

针对白银市场，德商银行同样保持乐观态度，认为白银供需偏紧的基本面将持续支撑价格上行。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。