日本债市抛售潮加剧：10年期国债收益率逼近2.5%

4月13日，东京债券市场遭遇猛烈抛售，日本10年期新发国债收益率一度飙升至2.490%。与此同时，5年期国债收益率升至1.9%，刷新历史纪录，20年期国债收益率也上涨6个基点至3.39%。这场债市巨震不仅搅动日本本土市场，也引发全球投资者对亚太地区利率走势的高度关注。

据央视新闻等多家媒体报道，此次日本国债收益率的全面飙升，是1997年亚洲金融危机以来最剧烈的一次债市调整。10年期收益率较前一交易日上涨5.5个基点，突破市场普遍关注的2.5%心理关口仅一步之遥。

当前日本债市面临多重压力叠加：一方面，全球主要经济体利率上行周期尚未结束，美欧债市收益率持续走高，带动日本国债收益率被动上行；另一方面，日本国内通胀压力仍在，市场对日本央行调整超宽松货币政策的预期升温。

摩根士丹利亚洲策略师团队（Led by Jonathan Garner）指出，日本央行若在未来数月调整YCC（收益率曲线控制）政策，可能进一步加剧国债抛售压力，引发金融市场连锁反应。而巴克莱日本首席经济学家Tetsufumi Yamakawa则认为，考虑到日本经济复苏仍不稳定，央行大概率会维持现有政策框架，但需密切关注债市波动对银行业的影响——日本银行体系持有大量国债，收益率飙升可能导致资产缩水。

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