瑞浦兰钧2025年首次年度盈利，收入243.34亿元同比增长36.7%，净利润6.81亿元

据每日经济新闻报道，2025年瑞浦兰钧（00666.HK）实现成立以来首次年度盈利，报告期内实现收入243.34亿元，同比增长36.7%；净利润6.81亿元，毛利率由4.1%提升至11.2%。瑞浦兰钧方面表示，公司盈利改善的核心，在于在动力与储能两大业务上同步推进客户筛选与结构调整，最直接的体现正是对低效订单“做减法”。

自2024年底起，公司主动调整动力业务客户结构，剔除部分风险较高的订单，客户选择进一步向头部整车企业集中，目前主要合作上汽、日产、吉利等，同步放弃纯价格导向的低端车型订单。动力板块收缩释放的资源，被重点投向储能业务的结构性调整。

在储能板块，公司将更多终端资源导向海外市场，虽账面超过90%的收入仍来自国内，但该部分收入实质上是依托国内集成商服务于海外项目。海外项目在资金安全和价格水平上更具优势，在国内储能市场价格持续下探的背景下，该策略使公司电芯售价维持相对优势，且由于直接客户为国内集成商，汇率波动带来的影响也相对较小。针对不同区域市场的分化特征，公司通过全球化布局对冲波动，美国市场阶段性回落的缺口可由欧洲、澳洲等市场需求补充。

东方证券预计，2026年碳酸锂价格运行区间为12万至20万元/吨，供需偏紧背景下不排除进一步抬升。针对原材料价格波动，公司订单价格通常与碳酸锂、铜铝等大宗商品联动，重点拓展具备长期价值的客户。当前行业需求分化明显，瑞浦兰钧判断储能业务仍将保持约30%至40%的增长，动力电池市场增速则明显趋缓，因此公司进一步聚焦户用储能及动力电池中的重卡场景。对于固态电池发展路径，公司态度相对审慎，认为其大规模量产仍有较长路要走，成本下降尚待验证。

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