耶伦称美联储今年或迎一次降息，高盛维持9月12月各降息25基点预期

美国前财政部长、前美联储主席珍妮特·耶伦于周三在香港举行的汇丰全球投资峰会上表示，尽管伊朗战争引发的油价冲击加剧经济不确定性、推升通胀上行压力，美联储今年晚些时候仍有可能启动一次降息。

耶伦称：“这实际上是一次广泛的供应冲击，从汽油价格蔓延至液化天然气、化肥、食品、航运成本以及半导体等领域。”她指出，短期通胀预期略有上升，但美联储将保持密切关注，长期通胀预期仍维持稳定，加息可能性当前依然较低。“我想我的猜测是，今年晚些时候可能会有一次降息。我认为这完全有可能，也是主要情景。但很多事情都有可能发生。”

耶伦的表态与高盛的判断形成呼应。高盛经济学家团队认为，本轮物价冲击更接近温和滞胀，不足以重演2022年式的通胀失控，因此维持9月和12月各降息25个基点的预期。高盛同时指出，美国油气生产商资本纪律强化，不会因短期地缘性油价上涨大幅扩产，本轮冲击更多表现为消费端购买力拖累，而非能源投资带来的增长对冲。

当前市场对降息的预期已出现转向，交易员基本清空了对美联储今年降息的押注，部分交易员甚至开始定价2026年底前加息的可能性。而美联储3月17日至18日货币政策会议纪要显示，多数政策制定者维持基准利率在3.5%至3.75%区间，且预计今年至少进行一次降息合适，点阵图预测与去年12月相比未发生变化。

耶伦同时表达了对美联储独立性的担忧，警告特朗普总统要求降息的公开呼吁有损美国信誉及美债、美元体系信誉。她提到，特朗普提名的美联储主席候选人凯文·沃什因“通胀鹰派”名声，或与总统货币政策立场产生冲突，而沃什坚信人工智能将大幅提升劳动生产率，这或许是其接受提名的原因之一。

芝加哥联储主席古尔斯比则表示，如果伊朗战争导致油价长期高企、拖慢通胀回落至2%目标的进程，美联储可能需推迟至2027年再启动降息。

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