天孚通信接待36家机构调研，包括睿远基金、国寿养老、国寿资产、平安资管等

2026年04月21日，天孚通信披露接待调研公告，公司于04月21日接待睿远基金、国寿养老、国寿资产、平安资管、太平养老、泰康资产等36家机构调研。

天孚通信（300394）股价报370.29元，较前一交易日收盘价上涨17.29元，涨幅为4.90%，总市值2878.69亿元。从行业市盈率来看，天孚通信所处的通信设备行业滚动市盈率平均119.40倍，行业中值103.80倍，天孚通信126.36倍排名第40位。

调研情况显示，天孚通信2025年实现营业收入51.63亿元，同比增长58.79%，归属于上市公司股东的净利润20.17亿元，同比增长50.15%，实现营业收入和净利润双增长并创新高，主要得益于公司技术前瞻布局、抓住行业发展机遇，高速光器件产品销售持续增加。2026年第一季度公司实现营业收入13.30亿元，同比增长40.82%，归属于上市公司股东的净利润4.92亿元，同比增长45.79%。

在产品发展方面，公司硅光引擎产品解决方案正在研发中尚未规模量产，硅光方向已有持续布局，尤其是无源相关配套产品在持续扩产。在CPO领域，公司现阶段相关配套产品包括FAU、ELS等，CPO用FAU与传统FAU相比主要差异在于面向高密度、多通道的应用场景，对产品设计、制造精度和工艺控制提出更高要求。公司会配合客户持续进行下一代产品研发，3.2T产品研发属于早期阶段。

在运营管理方面，公司2026年第一季度毛利率承压主要受汇率波动和春节假期影响产能利用率、扩产新人培训周期等因素影响。目前个别物料仍存在缺货情况，公司正积极与供应商沟通争取更多物料交付。无源产品扩产主要瓶颈集中在场地和人员两个方面，扩产周期通常在2-3个月左右。公司今年资本开支预计将保持相对较高水平，主要用于产能扩充以支持客户需求增长。

天眼查资料显示，苏州天孚光通信股份有限公司成立于 2005年07月20日，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。截至2026年03月31日，天孚通信股东户数129328户，较上次增加13293户，户均持股市值222.59万元，户均持股数量0.60万股。

参与此次调研的睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，聚焦于权益投资和固定收益投资领域。截至目前，管理基金数量5只，其中睿远成长价值混合A最新单位净值为2.3626，近一年增长107.92%。

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