高盛维持小米买入评级，目标价41港元

小米集团4月27日在北京举行的2026年投资者日落下帷幕后，高盛迅速发布研报，将AI战略及电动车海外扩张路径列为核心亮点，维持“买入”评级，目标价41港元。

高盛在报告中指出，小米在智能代理（AI Agent）时代具备独特的全栈式内部能力与跨层协同效应。这一能力体系涵盖五个层面：基础设施层的设备端芯片、数据层的EB级专有生态数据、模型层的自研大模型MiMo、开发框架层的miclaw及Miloco等工具，以及应用生态层——遍布人车家全场景的海量终端设备代理。

管理层在投资者日上给出的AI变现路径值得关注。高盛研报援引管理层指引称，潜在变现方式包括更高的产品定价及高价值场景的订阅服务，而付费用户转化率目前已达到35%。据华尔街见闻报道，小米MiMo核心团队平均年龄25岁，超过60%毕业于清华大学或北京大学，55%拥有博士学位，这一人才密度为AI模型的持续迭代提供了技术护城河。

摩根士丹利亦在投资者日后发布研报，给予小米“增持”评级，目标价45港元，并将该股列为行业首选。摩根士丹利指出，小米管理层已展现出对人工智能的强烈承诺，将AI提升为集团的战略优先事项，公司战略是利用AI重塑整个人车家生态系统。该行提及，小米未来计划推出新电动车、新系统级芯片（SoC）及新AI模型，并持续拓展海外网络。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。