港股AI大模型卖空骤降，花旗看多MiniMax目标价1330港元

港股AI大模型领域两家公司MINIMAX-W（00100.HK）与智谱（02513.HK）近日卖空数据显著回落，市场空头情绪明显缓解。据港交所披露数据，MINIMAX的卖空股数从4月24日的90.57万股大幅下降至28日的19.96万股，同期卖空金额从7.15亿港元锐减至1.45亿港元。智谱的卖空股数则从24日的64.46万股回落至28日的31.42万股，卖空金额从6.06亿港元降至2.58亿港元。

多家机构近期对MiniMax给予积极评价。花旗银行在研报中首次覆盖MiniMax稀宇科技，给予“买入”评级，目标价1330港元。该行预测公司2025至2030年营收复合年增长率达128%，预计将于2029年下半年实现盈利。花旗银行认为，MiniMax即将推出的M3系列模型是关键催化剂，有望进一步释放变现潜力。

摩根士丹利亚太研究团队在最新报告中同样表达了对MiniMax的看好，将其目标价由990港元上调至1100港元。该报告指出，尽管美国在前沿LLM能力突破上速度较快，但中国AI公司的工程效率提升同样令人瞩目。在算力约束条件下，中美顶尖模型在Artificial Analysis智能指数上已基本齐平，MiniMax M2.7、智谱GLM-5.1等国产模型均位于50-54分区间，中美技术差距已收窄至3-6个月。

摩根士丹利在研报中还指出，以美国同行15%-20%的推理成本实现同等智能水平，这一效率优势源于架构创新、后训练优化和推理基建三大方向的协同突破。OpenRouter数据显示，中国头部模型的token消耗份额从2025年4月的5%快速攀升至2026年3月的32%，而美国头部模型份额则从58%大幅下滑至19%。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。