摩根士丹利：寒武纪业绩超预期得益于思元590芯片的强劲出货

观点网讯：4月30日，摩根士丹利发布研究报告，维持对寒武纪的“增持”评级。报告指出，寒武纪2026年第一季度营收同比增长160%，超过了该行及市场的普遍预期，主要得益于思元590芯片的强劲出货。

根据公开资料整理，寒武纪2026年第一季度实现营业收入28.85亿元，同比增长159.56%；归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%。报告进一步分析，公司2026年第一季度预付款项环比激增155%至19亿元人民币，主要由新获得的芯片生产订单支撑。

信息显示，寒武纪在中芯国际的代工生产已逐步稳定，预计出货量从2026年第二季度起将迎来显著增长。据介绍，寒武纪产品以思元590、690为核心出货主力，其中思元590在2025年近10万颗出货的基础上进一步上量，预计2026年出货量达30万颗，保持规模化量产态势。

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