国产DRAM龙头长鑫科技业绩狂飙719%，扭亏为盈

国产DRAM龙头企业长鑫科技近日更新了科创板IPO招股说明书（申报稿），审核状态由“中止”恢复为“已问询”。根据最新披露的财务数据，公司2026年一季度实现营业收入508亿元，同比增长719.13%，实现归属于母公司所有者的净利润247.62亿元，而去年同期为亏损15.59亿元，同比大幅扭亏为盈。

对于业绩大幅攀升的原因，长鑫科技表示，2026年前3个月，受全球算力需求持续增长、主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM产品供不应求，价格自2025年下半年以来持续呈现大幅上涨趋势；叠加公司产销规模的持续增长、产品结构的持续优化，公司营业收入迅速增长，公司营业利润、利润总额、净利润、息税折旧摊销前利润、归属于母公司所有者的净利润及扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润均同比大幅增长。

有业内人士分析，AI算力产业高速发展拉动海量存储配套需求，2025年下半年起全球存储芯片产业进入超级景气周期，三星、SK海力士等国际巨头逐步将多数先进制程产能倾斜至适配AI算力的HBM高带宽内存领域，通用DRAM市场供给缺口扩大，市场价格稳步上行，本轮行业景气周期有望延续至2027年年中，为存储企业带来实打实的“量价齐升”发展红利。

长鑫科技同时预计，2026年上半年实现营业收入1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；实现归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。公司本次拟IPO募资295亿元，重点用于产能扩建与技术迭代升级。

国盛证券认为，长鑫目前核心产品及工艺技术已达到国际先进水平，DDR5产品快速放量，25Q2公司在全球DRAM市场份额已达3.97%。随着此次IPO募投项目落地实施，公司将进一步扩大产能，产能利用率自2022年以来稳步提升，2025年上半年已达94.63%。在供应链端，自主可控呈现出清晰的推进节奏，公司将加大国产原材料验证及采购，作为扩产前置环节的半导体设备及核心零部件领域相关企业将直接受益。长期来看，公司上市后有望加速扩产，供应链相关企业将逐步获得订单并释放业绩。

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