中金：美联储年内或难降息，美国PCE通胀全年或将维持在3.5%以上

5月19日，中金公司发布研报指出，美联储年内或难以进一步降息，此前该机构预计下一次降息在第四季度。

研报显示，近期多项美国通胀数据超预期，就业市场趋于稳定，市场对通胀的担忧持续升温；与此同时，美伊和平谈判未见实质性进展，霍尔木兹海峡仍处于事实封闭状态，能源价格上行风险难以消退。基准情形下，美国PCE通胀全年或将维持在3.5%以上，核心PCE通胀将在3%以上，均显著高于美联储2%的政策目标。在此背景下，美联储政策立场将转为更加审慎的方向。

研报提到，新任美联储主席沃什上任后，建立政策公信力将是首要任务，及时向市场传递明确的抗通胀信号，既是应有之义，也是稳定预期的必要之举。对市场而言，这意味着美元流动性边际收紧的概率上升，单纯依靠流动性驱动的资产或将持续承压。

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