超预期经济数据推升美债收益率，30年期时隔一周重返5%关口

当地时间6月8日，美债市场出现新一轮抛售，各期限收益率全线走高，长端品种承压尤为明显，30年期美债收益率时隔一周再度站上5%关口，机构对通胀黏性、财政供给及货币政策路径开展重新定价。

截至当日收盘，2年期美债收益率上涨2.31个基点至4.162%，3年期上涨2.61个基点至4.215%，5年期上涨2.84个基点至4.290%，10年期上涨4.18个基点至4.562%，30年期上涨4.36个基点至5.036%。收益率曲线呈现“熊陡”形态，长端利率升幅明显大于短端，市场对更长期限风险溢价要求上升。

此次收益率上行的直接催化因素为近期美国宏观经济数据持续超预期。美国供应管理协会数据显示，5月服务业采购经理人指数跃升至54.8，远超市场预期的50.8，新订单与就业分项均明显扩张。同时，美国劳工部发布的5月非农就业报告显示，当月新增就业28.7万人，平均时薪环比增长0.4%、同比增长4.1%，劳动力市场偏紧格局未缓解，薪资驱动的通胀压力依然顽固。

受此影响，市场对美联储政策转向宽松的预期几近逆转。摩根大通由Jay Barry领导的策略团队将10年期美债收益率年底预测值从4.5%上调至4.7%，若预测成真，将超过上月及2025年初以来的峰值。包括高盛在内的多家华尔街机构也在数据公布后上调收益率预期。美国银行6月5日报告指出：“如果美国劳动力市场和通胀持续强劲，美联储将发现更难继续在通胀问题上拖延”。

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